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《管理世界》2017年第12期会计财务类2篇文章

Original 2017-12-09

作者初立明万通杨阳

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传播会计前辈思想，引领青年一代成长

因缘分相聚，因互助成长，因智慧光华

本刊专稿

坚持新发展理念，推动现代化经济体系建设

——学习习近平新时代中国特色社会主义思想关于新发展理念的体会

刘伟

系中国人民大学校长、教授

寻找创新驱动发展的新理论思维

——基于新熊彼特增长理论的思考

柳卸林、丁雪辰，中国科学院大学经济与管理学院；

高雨辰，中国科学院大学经济与管理学院、中国—丹麦科研教育中心

中国就业·分配论坛

个人所得税减免会增加劳动供给吗？

叶菁菁吴燕陈方豪王宇晴

西南财经大学经济与管理研究院

提高最低工资会拉升产品价格吗？

徐建炜，北京师范大学经济与工商管理学院

邹静娴，人民大学国家发展与战略研究院；

毛捷，对外经济贸易大学国际经济贸易学院

中国金融·财政论坛

中国式“压力型”财政激励的财源增长效应

谢贞发严瑾李培

厦门大学经济学院财政系

多个大股东与企业融资约束

姜付秀、吴恺，中国人民大学商学院财务与金融系；

王运通，武汉大学经济与管理学院博士后流动站、中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站；

田园，安徽财经大学会计学院、东北财经大学会计学院

中国经济社会调查分析

企业家对宏观形势及企业经营状况的判断、问题和建议

——2017·中国企业经营者问卷跟踪调查报告

中国企业家调查系统

李兰，国务院发展研究中心公管所；

潘建成，国家统计局中国经济景气监测中心；

彭泗清，北京大学光华管理学院；

王云峰，北京卓越企业家成长研究基金会

中国家庭金融投资组合的风险

——过于保守还是过于冒进？

路晓蒙、王香，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心；

李阳，上海财经大学国际工商管理学院；

甘犁，西南财经大学经济与管理研究院、西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心

工商管理理论论坛

思维定势如何影响创意质量

——基于“众包”平台的实证研究

杨光汪立

上海财经大学

社会信任是否会提升企业并购绩效？

王艳，广东财经大学会计学院；

李善民，中山大学管理学院、中山大学并购重组研究中心

中国工商管理案例研究

内部员工优势

——来自企业人事数据的实证证据

张红，暨南大学产业经济研究院；

周黎安、梁建章，北京大学光华管理学院

如何通过政府营销推动地方创业活动

——基于武汉市政府创业营销的案例研究

汪涛肖潇聂春艳

武汉大学经济与管理学院

摘要（财务会计类2篇）

多个大股东与企业融资约束

姜付秀王运通田园吴恺

姜付秀、吴恺，中国人民大学商学院财务与金融系；

王运通，武汉大学经济与管理学院博士后流动站

中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站；

田园，安徽财经大学会计学院、东北财经大学会计学院

摘要：本文采用文本分析方法构建了融资约束指标，在此基础上，实证检验了多个大股东对企业融资约束的影响以及相应的作用机理。我们发现，多个大股东的公司有着较低的融资约束水平。该结论在控制内生性情况下依然成立。中介效应模型的检验结果表明，其他大股东通过抑制控股股东的掏空行为降低了企业融资约束。进一步的研究结果表明，在其他大股东具有较强的监督动机和监督能力（大股东数量更多、持股数量之和更大、大股东之间不容易合谋）、及更好的外部环境（信息环境、法律环境）时，公司的融资约束水平更低，这些发现在逻辑上为其他大股东的监督假说提供证据支持的同时，也表明大股东发挥监督作用降低企业融资约束需要一定条件。本文为完善中国情景下的融资约束指标构建、更好度量中国企业融资约束提供了有益参考；同时，为股权结构安排的经济后果提供了新的证据支持。

关键词：多个大股东;监督;融资约束;文本分析

社会信任是否会提升企业并购绩效？

王艳李善民

广东财经大学会计学院；

中山大学管理学院、中山大学并购重组研究中心

摘要：本文以企业并购事件为研究对象，从交易成本的视角，检验了我国上市公司所在地区非正式制度社会信任对并购交易主体价值创造能力的影响。实证研究发现：主并公司所在地区社会信任程度越高，越有助于并购交易主体之间通过信任与互惠降低机会主义和免费搭车行为，督促交易双方彼此的诚实守信合作行为，减少不确定性，最终促进并购合作行为的产生，提高并购价值创造能力。这种作用在民营企业和地区法律水平较低的地区作为更为显著。在对并购绩效的影响方面，法律制度和社会信任之间存在着替代关系。进一步研究发现，地区社会信任程度会减少主并企业选聘市场中介机构的行为，降低交易成本。本文揭示了非正式制度帮助主并公司通过地区信任水平降低信息不对称和交易成本，创造并购价值的可行性和重要性，研究结论不仅对理解转轨经济阶段我国资本市场并购行为提供了一种新的视角，而且丰富了非正式制度的研究领域。

关键词：并购绩效;社会信任;法律制度;信息不对称

-THE END-
材料整合：甘肃政法学院在读会计硕士研究生初立明
编辑：万通
审核：西北师范大学在读会计硕士研究生杨阳
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2017年12月9日