【磐耀组合投资学】​证券母基金究竟与子基金区别在哪里？

投资是道认知的选择题。

怎么选择就会有怎样的答案与结果。

母基金注重资产择时择人配置的选择，

子基金注重的是交易策略的选择，

互补配合才能实现更极致的业绩表现。

母基金与子基金的差异

择时的难题

不管贝塔收益，还是阿尔法收益，都需要进行择时才能更好地实现投资收益与风险的极致表现，但这也是金融学的难题——既要提升收益率，也要降低波动率与风险率。

母基金需要通过宏观经济周期，市场行为特征，政策制度，市场波动环境等来把握不同资产，不同策略，不同机会风险的投资组合。

母基金的投资理念

而母基金的出现，则使这样的目标追求——更稳定的收益率，更低的波动率与风险度近一步靠近了。

一般而母基金的资产管理投资理念包括“自上而下”与“自下而上”。

1、自上而下的投资理念要解决的是：

（1）在哪个时间段

（2）选择哪一类资产具体的

（3）哪一种交易策略

是收益风险最优的？

2、自下而上的投资理论要解决的是——

（1）在哪个时间段

（2）选择哪个投顾的

（3）哪类策略的

（4）哪个具体产品来投

是收益风险最优的？

总结

      组合投资策略究竟解决什么问题？

1、解决择时择人的标准问题2、解决风险如何分散的问题3、解决满足投资个性化需求的问题4、解决非专业投资者的认知问题
希望对非专业投资者有所启发。

作者：李明鸿-FOF投资总监

上海磐耀资产管理有限公司

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（完）

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