亚联蒙格斯10月CPI月报｜鲜菜能源超季节上涨，CPI同比环比双回暖

摘 要

10月，CPI同比增长1.5%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，CPI环比由上月持平转为上涨0.7%。核心CPI同比上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，环比上涨0.1%，较前值回落0.1个百分点。根据蒙格斯CPI的计算方法，10月CPI同比为1.5%，CPI环比为0.8%。CPI同比环比回暖的主要原因是鲜菜和能源价格的超季节性上涨。10月，全国房价增速放缓，一线城市环比上涨0.05%，二线城市环比上涨0.08%，三线城市环比上涨0.13%。

作者：邵帅 彭泥沙（蒙格斯智库研究员）

根据蒙格斯CPI的计算方法，10月CPI同比为1.5%，CPI环比为0.8%。10月官方数据显示，CPI 同比增长1.5%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；CPI环比由上月持平转为上涨0.7%。核心CPI同比上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，环比上涨0.1%，较前值回落0.1个百分点。10月CPI回暖的主要原因是鲜菜价格超季节上涨推动的食品项和受油价上调影响的能源项。

图表CPI同比

考虑到年底需求升温，原油供应偏紧的逻辑不变，CPI短期内再次下降的可能性较小。但核心CPI变动不大，说明需求端疲软，从最新的经济数据来看，经济整体持续处于底部阶段，CPI持续大幅提升的可能性有限。

10月PPI同比环比抬升触顶，主要是受到国际上原油价格上行以及国内上游煤炭价格上升和能耗双控的持续作用影响。值得注意的是，10月中旬起，政府调控煤炭价格，保供稳价，能耗双控力度边际缓和，从高频数据来看，10月下旬开始国内定价的主要大宗商品价格均明显回落。由于统计制度，价格回落未能体现在10月PPI中。我们认为，10月PPI已冲高触顶，11月起PPI将开始回落。

食品方面，根据蒙格斯CPI的计算方法，10月食品价格同比为-1.2%，环比为3.2%。10月官方数据显示，食品价格同比下降2.4%，降幅比上月收窄2.8个百分点；食品价格环比由上月下降0.7%转为上涨1.7%。食品项环比上涨的主要原因是鲜菜价格上涨较多。受降雨、低温气候影响，山东、河北等北方蔬菜产区供应量减少，蔬菜价格超季节性上涨，10月CPI鲜菜项环比上涨16.6%，带动CPI食品项显著回暖。

食品CPI同比

房价方面，一二三线城市住宅均价涨幅总体放缓。房产政策方面，中央“两个维护”平稳市场预期，提振市场信心，加快完善住房保障体系，地方积极落实租赁相关举措，各地因城施策稳预期，部分城市出台“限跌令”维护市场秩序。

CPI居住与百城房价

（上述内容有删减，详情请参见完整版报告）

扫码购买完整版报告

（或点击“阅读原文”购买）

●关于我们●

亚联蒙格斯金融功能研究中心是由亚洲金融合作联盟与蒙格斯智库联合成立的，致力于在不确定环境下开展金融功能的研究，优化金融资源配置，推动金融机构创新、转型和发展。功能中心整合国内外优秀学术资源，建立精干高效的研究团队，开展前沿性和实用性的课题研究，打造金融领域独具特色和影响力的智库品牌。

亚洲金融合作联盟（AFCA，Asia Financial Cooperation Association）2012年4月24日在海南省三亚市成立，是亚洲国家的中小银行及非银行金融机构组成的区域性金融合作组织。致力于为联盟成员提供合作平台，促进联盟成员合规经营，帮助联盟成员突破发展瓶颈，为经济、金融健康发展做出积极贡献！

蒙格斯智库是在深圳大学经济学院、惟道风险研究中心和金融法律行为研究会支持下成立的，是国内首家致力于中国宏观经济拐点研究和风险研究的独立智库机构。以稳健的理论基础、详尽的数据分析、科学的建模方法为基础，拥有丰硕的研究成果。

▼更多经济研究，点击下方关注我们

【蒙格斯报告集锦】

【蒙格斯月报集锦】

联系我们*转载事宜及商务合作：Mongoose_Report（添加好友请备注机构及姓名）

点分享点收藏点点赞点在看