再融资新规后，首批40个定增项目投资收益分析（附会议PPT）

作者|高禾投资研究中心

来源|高禾投资（ID：GHICapital）

2020年2月14日晚，为深化金融供给侧改革，完善再融资市场化约束，增强资本市场服务实体经济的能力，助力上市公司抗击疫情、恢复生产，证监会正式发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》、《关于修改<创业板上市公司证券发行管理暂行办法>的决定》、《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》（以下简称《再融资规则》），自发布之日起施行。

此次，新规对再融资政策进行了全方位的大松绑，包括将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折、询价定增项目的锁定期由12个月缩减至6个月，且不适用减持规则的相关限制、降低参与门槛、取消创业板盈利要求、延长批文有效期等等松绑措施，定增市场迅速回暖。

根据Wind数据显示，自再融资新规落地以来，截至6月14日，发布预案的定增数量多达560单，对应募资上限总额已超5000亿元。

其中，适用新规之后的6个月询价定增，是最为市场化的投资方式，也最受二级市场投资者关注。

新规之后，对于询价发行定价项目而言，定增投资更像是二级市场的组合投资，毕竟6个月的锁定期已经大幅缩减，且对上市公司6个月的业绩预测也更加容易，投资模式也更像二级市场投资的思路。

那么，已经发行的40多个6个月定增项目，目前的盈利情况如何呢？

对于，我们在2020年下半年的投资又有何启示呢？

会议邀请：高禾投资研究中心已于本周日（2020年6月28日）晚上19:30在线组织一场投资报告会，主题是《再融资新规下，定增投资市场总结和投资机会》，欢迎对上市公司定增投资感兴趣的小伙伴们，积极报名参加哦！查看文末海报，即刻报名！

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