11月28日，A股继续缩量下跌，大金融板块跌幅居前，消费者服务板块逆市走强。与此同时，北上资金早盘快速出逃后开始企稳，尾盘40多分钟快速回补20亿元。截至11月28日收盘，上证指数跌0.75%报收于3078.55点；深成指跌0.69%报收于10829.08点；创业板指跌0.46%报收于2298.80点，万得全A总成交7589亿元。从个股具体表现来看，上涨公司数1400多家，涨停公司数40家，下跌公司数3300多家，跌停公司数5家，市场跌多涨少，人气依旧低迷。//

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债券市场大跌背后流动性“暗流”是什么？为什么说债市调整原发点是大行流动性更“紧张”，本轮流动收紧的底层原因何在？

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在本周一Wind【新形势下的全球油气市场供需格局及影响】论坛中FGE对未来全球长期LNG市场供需格局做了4个阶段的预测。很明显，对于任何需要采购LNG的参与者来说，未来几年都不会是一帆风顺的。由于现货价格飙升，我们也看到LNG长协签署的全面放缓，并且大多数已签署的合同来自美国，但都从2026年开始交付。这意味着如果中国已经签署了足够的LNG长协，且有一定的管道气替代方案，那就可以在未来几年内避开现货市场。问题一：中国相较于其他国际玩家到底签了多少的LNG长协？且究竟有多少来自美国货源？从2021年下半年到2022年10月，全球市场签订了超过6000万吨/年的美国长期LNG合约供应量。其中仅中国买方就占了其中1/3的份额（下图），差不多已经签订了超过每年2000万吨的供应量。其次是国际油气公司和贸易商。尽管欧洲买方也迫切需要新的LNG供应，但由于近期很多欧洲买方受高气价影响面临财务困境，无法达到美国项目的融资审核门槛，因此欧洲买方在与美国尚未FID项目签订长期合约时受到不少阻碍，整体进展并不顺利。问题二：中国进口LNG的长协和现货的比例如何？未来有多少货量会暴露在高价格的风险中？中国的LNG进口中，中长期合约量和短期现货采购量之间的比例在过去的5-10年里大部分时间现货短期的占比在15-25%的区间水平，在市场供应过剩且现货价格较低的时期，比如2020年甚至是超过了30%。今年中国在现货LNG采购上表现的相对安静，

对于科技公司来说，2021年已经遥远的恍如隔世。去年这个时候，纳斯达克综合指数刚刚达到峰值，自疫情爆发初期以来翻了一番，科技公司招聘工作蓬勃发展，一切都很好。到了2022年，科技行业面临的环境就像从盛夏直接进入凛冬。2022年，美国15家市值最高的科技公司中，没有一家公司股价产生了正回报。微软市值缩水了约7000亿美元，Meta的市值从最高点收缩了70%以上，市值减少了6000多亿美元。根据纳斯达克指数近12个月的跌幅，投资者总共损失了约7.4万亿美元。利率的提高，阻碍了市场获得宽松的资本，而通胀的飙升使得所有那些承诺未来盈利的公司，当前的估值大打折扣。2022年，整个科技行业的公司都在削减成本，冻结招聘，并大规模裁员。加入那些被炒得沸沸扬扬的上市公司，并以股票期权的形式获得大部分薪酬的员工，现在已经深陷困境。在2020年和2021的辉煌岁月之后，今年的IPO也相当冷清。而在疫情初期成功IPO的公司，估值也在今年脚踝斩。Rivian

2、美联储威廉姆斯表示，我的基本预期是不会出现衰退；经济前景有许多下行风险；预计美联储将需要进一步加息；预计我们需要将限制性政策保持到2023年；可以看到2024年降低名义利率的路径。

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//本周头条//央行全面降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元个人养老金制度启动实施六大行集体出手，17家房企获超1.2万亿授信美联储官员支持放慢加息步伐//

本周（11月21日至11月25日），地产、银行走强，医药、科技回调，A股延续强势整理，上证指数小幅上涨0.14%，站上3100点。红利指数表现强势，中证红利上扬2.37%。中证全债指数上涨0.20%，央行如期降准，资金面重回宽裕，债市一度强势反弹，但地产宽信用拖累债市表现。机构表示，本周央行、银保监会联合发布金融支持房地产十六条措施，房企收到来自于商业银行的意向性授信额度已超1.6万亿，地产宽信用或成短期行情主线。中信证券表示，市场步入政策效果博弈阶段，行情正处于政策驱动的上半场，看好受益疫情精准防控的板块、优质地产股以及港股和贵金属。一、财经要闻1.

轮融资，三菱商事、瑞穗力合等联合投资，老股东磐霖资本、青松基金、斯道资本、招商局创投都继续大比例追加投资。本轮资金将主要用于平台技术研发、零担网络建设、市场营销拓展。⌜

5、临近年末，机构即将进入调仓换股期，银行股历来是资金避风港。对于银行股年末行情及春季行情能否到来，业内人士表示，估值修复大概率是确定性事件，但也要关注信贷投放情况。

11月25日，证监会修订完善了《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》（以下简称《暂行规定》），形成了《证券期货违法违规行为举报工作规定（征求意见稿）》（简称《征求意见稿》），向社会公开征求意见。证监会拟加大举报奖励力度，其中对内部知情人员举报最高奖励金额120万元，提升一倍。知情人士举报制度，是成熟资本市场打击违法违规行为的重要机制之一，又被称为“吹哨人”制度。2020年3月1日实施的《证券法》，增加了我国证券违法违规行为的举报奖励制度，将举报奖励制度上升到法律层面。//

//11月25日，北上资金大幅净买入74.52亿元，本周净买入74.48亿元。从近期北上资金走势来看，本周前5天基本维持小幅波动状态，随着各项经济扶持政策的落地，进一步坚定了外资做多A股的信心。//

2023年有哪些重大不确定因素逐渐走向确定性？为什么说制造业是2023年经济最强拉动变量？A股结构性“慢牛”机会在什么方向？浙商证券首席经济学家李超带来“2023年宏观经济与大类资产展望：万里风云，峰回路转”主题分享，以下是嘉宾部分观点，扫码即可回看全部会议内容！扫码回看完整会议01峰回路转

10月以来，令人鼓舞的通胀消息推动美股反弹。但瑞银(UBS)一位知名分析师说，经济衰退即将到来，全球经济将继续下滑，美股在触底之前还会再下跌超过20%。以首席经济学家阿伦·卡普廷(Arend

//截至11月25日收盘，本周债券型上市ETF全部收涨。从成交额来看，普遍有所放大。几个交易活跃的品种，几乎快回到了大跌前。//

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本周（11月14日至11月18日），A股偏强整理，医药、传媒在利好刺激下大幅攀升，上证指数上涨0.32%。周期权重股表现延续强势，上证50上扬1.14%。中证全债指数下跌0.58%，创逾两年最大周跌幅，本周逾9成债基下跌，323只跌幅超过1%，短期存超调可能。机构认为，本周股强债弱，北向资金净流入322亿元，为年内次高，股市一般会先于经济基本面走强，A股或进入配置窗口期。高盛日前表示，沪深300指数未来12个月的回报率均为16%，若计入汇率因素，其回报更是高达19%和21%。一、财经要闻1.

//本周头条//债市调整理财产品赎回压力骤升，银行理财公司齐发声安抚情绪央行发布第三季度中国货币政策执行报告权益基金发行回暖，机构或“弃债买股”竞争白热化，量化私募频放免费“大招”//

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//华鑫证券谭倩、朱珠、周灏分析认为，从历史经验看电视（大尺寸）与屏幕需求在世界杯期间或有提振，例如液晶电视面板出货量当月同比增速在2014/2018

热点聚焦

本周聚焦国内经济中国对G20国家出口金额占比达62.03%上海日均商品房交易套数达622.24套富士康产业链指数平均ROE同比下降0.55个百分点全球经济G20集团5国GDP同比增速提升美元指数创近30月最大周跌幅欧美天然气期货收盘价高于去年同期本周推荐下周关注国内经济1.1

11月18日晚，央行、银保监会修订《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》。//

//从本周行业资金流向来看，主力资金净流出800多亿元，所有板块均净流出。其中，材料板块净流出230多亿元，位居首位；工业、信息技术、可选消费等板块亦大幅净流出。//

3、英国央行行长贝利：英国金融市场稳定性面临着严重风险；市场波动超过了银行压力测试范围；对市场的干预将是暂时的；给养老基金的信息是，“你们还有三天时间”；全球能源冲击是1970年代以来最严重的。

军工行业的核心逻辑、研究框架涉及哪些方面？行业目前的估值如何看？哪些细分方向有长期广阔确定性成长空间？东吴证券军工行业首席分析师苏立赞带来“俯察当下百年变局之武备强军，精论军工研究框架与投资主线”主题的分享，以下是嘉宾部分观点，扫码即可回看全部会议内容！扫码回看完整会议01军工成长稳健提速的6个动力军工行业的研究框架实际上我们总结为五个方面。第一方面，军工行业是疫情包括经贸压力之下确定性、高成长的少有赛道。我们以今年半年度军工行业扣非净利润增速来说，整体结果上军工行业确实相比其他行业受疫情影响比较小。个股层面因为不同的标的所在的地域不同，受疫情影响也不一样，包括它们可能各自配套的武器装备型号也不同。所以22年上半年扣非增速已经代表了行业承受疫情外部因素的实际表现，我觉得还是蛮不错的。从经贸这端来讲，军工行业几十年以来一直把自主可控放到首位也有比较强的抵抗力，这是第一点。我觉得这是总体对行业在外部环境之下的一个认知，一个好赛道。第二方面，军工行业的成长性，稳健提速。在百年变局之下，军备建设多个细分领域太空、海洋、航空都是大国之间角逐的战场。它既承载了国家级的技术制高点，也带来了产业发展的巨量市场空间。内需外需两个市场都为我们一些核心的军工产业链，包括军机产业链、主机厂、分系统、发动机产业链以及相关的核心配套企业，为整个链条提供了高景气的市场需求环境，这是宏观。微观层面，去年底军工集团也在调整生产纲领，要求加快生产交付的节奏，并且前期我们也看到了很多产业链上个股标的披露了大订单，应该说核心赛道军机跟航发产链为代表的高增速的预期不断验证。具体来讲军工行业成长的维度几个要素。第一点军费，因为军费是提供整个行业成长性的一个基础性经费来源。前些年军费的复合增速基本上都维持在7%的水平，今年7.1%。现在整个军费的总盘子差不多接近1.5万亿，当中也有很强的结构分化。我们现在投入的重点方向应该就是空军，海军。我们整个军费尤其是在现在多变的国内外的环境影响之下，还是保持了一个持续的、较高水平的增速，这是第一个点。图片来源：海洛创意第二点，我们现在新装备加速列装，并且原有的一些老型号不断置换甚至更新升级。我们现在几个主力方向上，空军我们有几个20，包括建舰载四代、可能会在明年亮相的远轰，以及我们这些年弯道超车发展的无人甚至是无人作战的机型。当然这一批军机主机之下，是之前获得了独立发展，被松绑的航空发动机。我们很多新的航发的型号WS15、WS20，马上会看到一些定型小批放量。导弹上东风系列包括巡航弹长剑系列，应该说相对进攻型的都是后续有大的增量空间的方向。还有我们可能耳熟能详的水面跟水下的主力舰艇，这是我们新的装备，确实发展到这个阶段，新的型号层出不穷。第三点，我们实战化的训练频次跟强度不断加大，中间的消耗数倍的提升；第四点，我们备战水平的提高，补库的需求也是持续提升，呼应2027年建军百年的奋斗目标；第五点，新的细分的产业链出现带来了增量的机遇，尤其是我们像低轨卫星通信带来的太空互联网的板块就是一个代表。第六点，在大变局之下的军贸需求。当然大家讲军贸是军工行业所谓的第二成长曲线。现在我们解放军自用的装备越来越高端，同时我们可供军贸出口的型号、系列上，包括性能指标上又松了绑。军贸出口其实有很多，像军机、无人机、导弹，包括地面车辆。整个六个方面共同诠释了军工在成长维度到底有哪些动力所在。02证券化率目标提升

近期央行持续大额净回笼资金，不过市场资金利率仍较低。交易所国债逆回购利率和银行间同业拆放利率均处于低位，可见市场流动性仍充裕。那么四季度市场资金面如何，值得关注。//

本周二，美元指数继续上冲，此前已经连续4个交易日上涨。亚太股市多数收跌，但A股三大指数集体收涨。日韩股市结束休假，本周二，日经225指数跌2.64%报，韩国综合指数跌1.83%，澳洲标普200指数跌0.34%，新西兰NZX50指数涨0.35%。A股情绪有所恢复，市场对宁德时代的三季报给予了正反馈，创业板在宁德时代和亿纬锂能两大权重股的支撑下，全天领涨。截止周二收盘，两市共2998家公司上涨，涨停家数54家，情绪回暖明显。业绩因子对市场的影响增强。三季报预增股如均胜电子、祥鑫科技、天赐材料、双环科技、东方电热等强势涨停，而业绩不及预期的个股如三七互娱和神火股份等纷纷下挫。//

2022年前三季度，港股募资活动整体放缓。Wind数据统计显示，2022年前三季度港股一级市场股权融资金额为1,924亿港元，较2021年同期融资金额6,046亿港元减少68.18%。前三季度仅有55家企业成功IPO上市，较去年同期的73家减少24.66%；IPO募集金额仅为732亿港元，较去年同期的2,885亿大幅缩减74.63%。募资超过1亿美元（约7.84亿港元）的IPO项目仅有18家，不到去年同期的一半。但第三季度港股IPO市场有所回暖，并且随着港交所即将出台的利于科技型企业赴港上市的政策，四季度港股融资活力有望进一步恢复。同时，由于中概股面临的外部监管政策不确定性有所增加，中概股回归上市成为香港资本市场募资活动的重点之一。自年初以来，共有8家中概股企业回归上市，其中6家为介绍上市。从IPO承销金额统计维度来看，中金公司以176亿港元的承销金额位居榜首，瑞银证券以85.88亿港元位居第二，招银国际以57.97亿港元位列第三。IPO承销家数方面，中金公司以24家的承销家数稳居榜单第一的位置，富途证券以23家承销家数位居第二，利弗莫尔证券以21家承销家数位居第三。————前三季度市场概览————1.1股权融资规模趋势2022年前三季度港股一级市场股权融资总金额为1,924亿港元，较2021年前三季度融资金额6,046亿港元同比锐减68.18%。其中，首发融资规模为732亿港元，较去年同期下降明显，大幅削减超74%。第三季度一级市场股权融资总金额为774亿港元，较2021年第三季度同比下降34.02%，而较今年第二季度环比上升超108%。1.2融资方式分布具体从各个融资方式来看，首次招股募资（IPO）2022年前三季度在股权融资中重夺主导地位，募集金额占比为38.03%；配售募集资金为561.36亿港元，是份额第二位的融资方式，占比达29.18%；代价发行表现突出，募集资金444.01亿港元，占比23.08%。1.3融资主体行业分布从各个行业的融资情况分布来看，多元金融、房地产以及消费者服务这三个行业融资金额位居前三。其中，多元金融行业募集金额为535亿港元，紧随其后的房地产以及消费者服务分别募集259亿港元和246亿港元。数量方面，房地产行业以发行34起位居榜首，耐用消费品与服装行业和多元金融行业紧随其后，以发行29起和26起分列二、三名。————首发篇————2.1IPO发行数量趋势 2022年前三季度港股未能延续2021年的强劲势头，在发行数量方面，仅有55家企业成功IPO上市，较去年同期减少24.66%。2.2IPO融资规模趋势2022年前三季度共募集金额732亿港元，较去年同期的2,885亿大幅缩减74.63%。其中，第三季度募集金额为534亿港元，环比大幅回升。2.3IPO上市板块分布 从上市板块分布来看，2022年前三季度共55家企业在香港主板成功发行上市，无创业板上市公司。2.4IPO上市主体行业分布 从主体行业维度看，IPO发行金额最高的行业为消费者服务，募集金额达208亿港元。其次为材料行业和房地产行业，分别为180亿港元和74亿港元。

辆。数据来源：公开资料整理2.九月投融资情况九月新能源汽车产业一级市场投融资情况并不如新能源汽车销量那般突出，甚至有些惨淡，相较于八月回调明显，笔者查阅来觅数据发现，九月新能源汽车产业投融事件仅

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长假后首个交易日，亚太股市普跌。10月10日，亚太主要股指集体收跌，澳洲标普200指数跌1.4%，新西兰NZX50指数跌1.67%。日韩股市因节假日休市而躲过一跌。上证指数再次跌破3000点，最低触及2968.28点，收报2974.15点。深证成指和创业板指跌幅超2%，科创50指数跌逾4%。两市成交量依旧维持在低位，全天成交只有6289亿元。//

//单项奖领域包括：宏观经济、策略研究、金融工程、固定收益、餐饮旅游、传媒、电力及公用事业、电力设备、电子元器件、房地产、纺织服装、非银行金融、钢铁、国防军工、机械、基础化工、计算机、家电、

受欧美股市连续两天大涨影响，港股10月5日大幅高开后强劲拉升，恒生指数涨超5%，恒生科技指数涨超7%。此外，10月4日澳洲央行加息幅度低于预期，且“美联储转向”的预期重燃，亦进一步提振多头信心。截至10月5日收盘，香港恒生指数涨5.9%报18087.97点，收复18000点；恒生科技指数涨7.54%报3685.51点，恒生国企指数涨6.28%报6224.61点，恒生红筹指数涨3.29%报3476.38点，大市成交1054.68亿港元。恒指成分股市值前20名公司全线大涨。龙头科技股集体大涨，京东集团涨逾10%，网易、美团、阿里巴巴涨逾8%。假期消费概念股涨幅居前，九毛九涨近15%，终止收购碧桂园旗下广州国际金融城项目公司26%股权事项；华住集团涨逾10%，奈雪的茶涨逾9%。个股方面，申洲国际涨逾13%，领涨蓝筹。比亚迪股份涨逾9%。汇丰控股涨逾5%，消息称其正考虑以数十亿英镑的价格出售加拿大业务。从行业表现看，恒生行业指数日内全线上涨，资讯科技业涨7.27%，非必需性消费涨6.78%，金融业涨5.84%。//

Dalio正在改变对现金的看法，同时他将其打造为全球最大对冲基金之一的公司的控制权移交给新一代投资者。自从通货膨胀加剧导致现金购买力下降以来，全球最大对冲基金之一Bridgewater

1、上海落地首笔设备更新改造贷款。农业银行上海市分行于9月30日为复旦大学发放首笔设备更新改造贷款，支持其教学科研、实验实训等设备购置和配套设施建设，推动学校科研能级整体提升。//

国庆长假已经过半，无论你是身在旅途，还是在家中陪伴家人，均能从新闻报道或朋友圈中感受到浓浓的假日氛围。景区里人从众，免税店里买买买，也从侧面反映出中国经济增长的底气。四川632家A级景区门票收入超四千万10月3日，四川省文化和旅游厅官网发布了《2022年国庆假日前三天四川省文化和旅游市场阶段性情况报告》，其中提到，截至10月3日15时，全省纳入统计的632家A级旅游景区三天累计接待游客469万人次，实现门票收入4013万元；当日接待游客175万人次，实现门票收入1663万元，较昨日分别增长4%和12%，呈逐日回暖态势。上述情况报告还显示，与今年中秋小长假相比，国庆前3天景区累计接待和门票收入分别增长318%和632%。全省图书馆、文化馆、博物馆累计接待群众89万人次。值得一提的是，国庆假期前三日，四川省本地人游本地成主流，博物馆成为游客假日打卡胜地，接待量前三的成都博物馆、三星堆博物馆和建川博物馆3日累计接待近10万人次。安徽黄山“十分钟走一米”10月2日，网传一段视频显示，一男子和朋友一起去黄山游玩，怎料游客太多他们被堵在山上，上也上不去下也下不来，当事人称早上10点上山晚上6点才下山，中间堵在山上十分钟只能走不到一米，想放弃时后方的游客也涌了上来，不得已被挤了上去，当时感到十分无奈。安徽省黄山风景区官方微博“中国黄山”4日上午发文回应网传“十分钟走一米”形容黄山莲花峰少数时段、节点通行不顺畅的情况。“中国黄山”发文称，莲花峰是黄山最高峰，景观壮美，峰顶区域面积狭小，仅10余平方米，部分路段较为狭窄，加上游客拍照打卡时间相对较长，附近的天都峰又处在封闭轮休阶段，莲花峰确实存在“瞬时客流高峰”通行较为缓慢的情况。“中国黄山”发文介绍，黄山风景区核定的最大承载量5万人，疫情期间按照文旅部统一要求，调整最大承载量为常态下的75%，即37500人。今年国庆期间，为统筹疫情防控安全和游客舒适度，黄山风景区主动将最大接待量降至常态下的50%，即25000人。10月2日进山游客23006人，10月3日进山人数24886人，均在承载量范围内，总体秩序井然。“中国黄山”发文中，还表示为进一步提高游客的体验感和安全感，该景区采用导流、截流、分流的办法，加强了对莲花峰较为狭窄、客容量较小的区域和路段的管理，采取“近端截流、间歇放行和远端分流、总量管控”措施，尽力以“时间换空间”。同时，增派工作人员加强客流疏导和秩序维护，劝导游客减少逗留时间。在莲花峰脚和相邻节点通过广播不间断温馨提示，对等候登峰游客做好宣传、引导、解释，最大化获得游客理解支持。海南离岛免税店3天销售超6.3亿元海南日报报道，省商务厅10月3日提供的统计数据显示，9月30日至10月2日，海南10家离岛免税店三天销售额超6.3亿元，进店人数近15万人次。国庆假期，海南10家离岛免税店在严格落实疫情防控措施的同时，纷纷从推出新品精品、开展大力度促销、丰富节庆购物活动、打造沉浸式购物场景等方面入手，助力离岛免税市场复苏。摩根斯坦利近日发布报告称，随着中国本地旅游逐渐复苏和网络扩张，该行预计中国中免三季度收入跌势将同比收窄20%，并在第四季恢复增长约20%。由于集团竞争力自2020年中旬起加强，大摩对其中长期表现持建设性看法，并认为其打造的世界最大单体免税店于四季度开幕后，或为下一个业绩增长的催化剂。迪士尼度假区核心区域客流已超4万！十一国庆长假如期而至，迪士尼乐园几乎每天处于高客流状态，度假区东片区的比斯特购物村与兔窝窝亲子园也将吸引大批游客，另外迪士尼小镇新开张的SoReal

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.92%报1734.7美元/盎司，COMEX白银期货涨2.58%报21.12美元/盎司。美元和美债收益率双双下跌支撑金价走高。

//1、据央视财经，截至9月底，我国“月色经济”相关企业有159万余家；其中，2022年1-8月新增注册相关企业12.2万余家，月平均增速达44.2%。//

由于美国经济衰退似乎只是时间问题，而不是是否会发生的问题，经济学家对美国经济未来前景持非常谨慎态度。在美国，持续的通货膨胀、企业盈利的压力以及房地产市场的大幅下滑，是阻碍经济增长的三大因素，并引发了人们的担忧：今年年底后这些因素可能会更复杂。瑞士信贷(Credit

美联储威廉姆斯：通胀仍然“过高”，美联储正在使通胀降温，但潜在压力依然很大；到2023年底，美国的失业率可能会上升到4.5%，预计明年通胀率可能降至3%。摩根士丹利股票策略师Mike

常言道“乱世买黄金”，今年从年初开始，俄乌冲突到现在欧洲能源危机，全球通胀爆表，导致全球经济预期一致下调，但是黄金并没有走出自己的避险风格，反而跟随市场一路走低，甚至创下2020年初疫情以来新低。今年初俄乌冲突爆发后，伦敦金短时间内脉冲，一度涨至2070美元/盎司，随后就开启了漫漫下跌路，截止9月底区间跌幅高达16%，目前报1662美元/盎司。除了俄乌冲突，今年全球通胀爆表，尤其是在欧美国家，美国、英国、德国等CPI数据创下近半个世纪以来新高，IMF统计数据显示，自2020年疫情以来，全球交通、食品、房屋等各项生活成本都在飙升。大通胀背景下，黄金保值作用应该得到充分发挥，但是并没有。而且曾经被誉为“数字黄金”的比特币跌幅比黄金更大，从最高60000美元以上跌至20000美元下方，市值从3万亿美元跌破5000亿美元。黄金之所以没能显示自己的避险光芒，主要是美元的强力压制，今年美联储采取40年来最猛烈的加息方式、美元进入强势周期。年初至今，美元指数上涨超18%，而从2021年的6月初（本轮强美元周期起点）算起，涨幅超25.6%。“金价之所以跌这么多，主要还是两点，一是美联储的政策不断超预期，二是欧美政策大幅紧缩带来经济衰退的预期。”山东黄金首席分析师姬明表示，年内金市仍不乐观，核心是市场的演绎都在指向美元走强，黄金美元“跷跷板”效应让金光暗淡。中信建投期货的分析也认为，总体上随着全球越来越多央行开始大幅加息，市场流动性总量不断收缩，同时美元强势以及非美市场和欧元区出现衰退先兆的叠加，市场风险偏好降低，同期短期内的实际利率偏强运行，都对贵金属市场形成显著利空。Wind用户在金融终端输入WTTS(模拟交易)科创板、港股通、ETF、个股期权等一应俱全组合分析指标应有尽有，更加方便路演业绩考核精准结算，投研能力一目了然

//1、据央视新闻，美西方加码对俄制裁的背景下，欧洲能源危机不断恶化，欧洲多国通胀高企。10月1日，德国柏林，英国伦敦等多地爆发反对高通胀的抗议活动。部分抗议者批评美国北约拱火，导致俄乌冲突持续。