至于IP价值，粉丝经济，那应该是水到渠成自然而然的事。只不过，表达自己的前提是，你知道自己是谁？能做什么？——发现自我，接纳自我，表达自我。这是根本。

关于新三板的定位问题，其实有一个演变过程，从一开始的纳斯达克对标思维，演变成不断强调的独立市场，再到刘主席提倡的“苗圃”和“绽放”。可以说，新三板的定位问题不是静态的，而是个动态过程。

截至2016年末，上海在新三板上市企业[新三板上市企业所属区域按照企业注册地所在区域加以区分。数量方面居首。创新层企业方面，与挂牌企业数量情况保持一致，上海位列第一，苏州与杭州处于第二、三位。

在大数据时代，特别是万物互联的时代，人类获得数据的能力远远超过大家想象，人类取得对数据进行重新处理以及处理的速度的能力也远远超过大家的想象，大数据让市场变得更聪明，由于大数据，让集合和预判成为可能。

在以新三板为标志的资产证券化大浪潮中，投资机构不仅需要在自身资金结构上创新，也需要在服务方式和金融产品上创新，单纯股权投资只是资本服务创新、服务实业的一种方式，新三板为企业打开了更广阔的资金渠道。

2014年，新三板市场扩容伊始，全国各地的政府都开始鼓励本地企业挂牌新三板，各种补贴层出不穷，甚至还超过了挂牌本身的成本。从来都是在国企、央企夹缝中生存的民企，一时间受宠若惊，难得被政府重视一回。

蜂派科技（833726）近日公布2016年年度报告显示，截止2016年12月31日，蜂派科技营业收入为965.56万元，较上年同期减少51.76%；归属挂牌公司股东的净利润为-467.51万元。

比如说前段时间“姜某某”的一分钱交易事件备受关注，可是追根溯源，这个账户的操作过程只是接受了超低报价，遭受处罚就不如处罚那些发起一分钱交易的人。可是犯规也确实是犯规了，这件事去翻规定就不如看看新闻。

我们常年驻扎在服务已挂牌新三板企业的第一线，如果站在新三板企业端的角度看，我们发现：大多数已挂牌公司常把自己资本运作的失败归结为新三板流动性问题，但深入一线我们发现，当前新三板公司普遍存在几个问题：

这段时间以来，伴随着“两会”季，有关新三板的新闻不少，关注度也逐渐开始升温起来，我特别想找一位市场资深人士针对目前诸如转板、精选层等话题来一个大汇总式的解读，于是第一时间想到了思考投资岳志斌岳总。

但是进入千禧年之后，一切都发生了变化，随着经济的发展，分工的细化，给年轻人发挥能量的空间却在越来越小，再伴随着物价水平的上涨，房租、餐饮都在涨价，最终的结果就是80后、90后碰到了所谓最难的时代。

我们的金融市场，还停留在本土金融市场阶段，远谈不上国际金融中心，更不要说成为全球化的“无疆界市场”。换句话说，中国的金融体系，仍停留在内部资源配置阶段，整体的金融效率不及他人，就很难跨出国门。

我们也认为财经类内容创业变现方式最终一定是提供财务顾问类服务，挂牌三板企业实在太多，券商力量和精力有限等各种原因，不能为新三板企业提供持续服务，这就给其他市场化服务机构提供了机会。

作品集：桂曙光先生出版了《融资知识-寻找风险投资全揭秘》、《投资人：从0到1，如何投出伟大公司》，翻译出版了《如何吸引天使投资》、《风险投资交易》、《超级天使投资》。

2016年国家大力发展区域医疗，家庭医生系统，也启动了若干省份智能医疗硬件的招投标工作，说明医疗系统正在深化改革，改善基层用户的就医条件，投入不菲。计划约在2020年完成100%的家庭医生签约服务。

如今，papi酱又参与电影制作，去年岁末还出现在瑞士某高级钟表制造商的腕表广告中，一改往日逗比、夸张、变声的形象，呈现自己文艺、安静、温柔的一面。这说明，Papi酱探索多元变现方式的心态是开放的。

外有双反，内有抽贷的情况下，光伏行业面临双重打击，在此种极端不利的情况下，光伏行业成为中国制造业的骄傲，2017年全球光伏总装机量超过75GW，中国装机达到34.5GW，均超过风电装机。

企业的某一个产业在前一轮增长走向衰退之前即开始布局下一轮的增长基础（产品、产业及其对应的资源与能力），待到前一轮增长乏力或衰退之时，新一轮增长已然接力，或蓄势待发或步步为营。

最早一家由做市转协议的挂牌企业是奇维科技（430608.OC），2016年1月份，奇维科技发布了《关于股票转让方式变更为协议转让方式的提示性公告》，开创了做市转协议的先河。

这样促进了国九条提出的“紧紧围绕促进实体经济发展”，让资金优化配置到更有价值的企业中去。上市公司实实在在提高了核心竞争力，提高了业绩，就进一步的保护了投资者利益，特别是中小投资者利益。

届时主板在IPO即报即审的情况下其市盈率下行，新三板苗圃层的市盈率会相应提升，这样主板和新三板苗圃层的市盈率靠近、流动性接近，所以届时愿意转板的企业就直接去转板，不愿意转的企业就在新三板继续绽放。

《上市公司国有股东标识管理暂行规定》、《国务院国有资产监督管理委员会关于施行有关问题的函》认定国有股东标识，实践中只有被国资部门确认并标识的国有股东才履行转持义务，未明确标识的，不履行转持义务。

当前面临的困惑之二：原来以为受大家欢迎的做市商制度，一方面由于流动性差，大家参与的积极性不断下降。另一方面，越来越多的达到中小创上市标准的企业摘牌转投沪深交易所，也不愿意成为做市交易的标的。

和其他行业比较来看，由于军工行业自身的特殊性使得这个行业的投资存在发现难、判断难，服务难的特点，慢慢的我也发现即便一些公司机构进入到某些军工企业做一些尽职的调查，依然很难对投资目标做出准确判断。

或者是行业的，那也是一个长周期的，不要说是季度年度怎么样的，我们知道投新三板是不是应该起码得周期得三年，你出过三年的研究报告吗？没有！那这个就不细说了，就是真正的深度的长期的，管长期的报告凤毛麟角。

而整个产业升级的核心命题在于创新，创新需要成熟风险的资本支持和激励，创新的成果又要回馈资本，不管是资本支持和激励还是回馈资本都需要牛逼的有深度的金融体系，对于我国这样巨大的经济体尤其如此。

分析是基于趋势轨迹的分析，但每一个股票在每一段时期都有他自身的周期，就像单摆一样，每一个单摆随着摆长不一样，周期都不一样，有外力加在单摆上，它的相位还会发生改变

新三板做市也要建立独立的风控体系制度，为此我司还专门设立了做市业务投资决策委员会，从投研岗到风控岗，我们内部提拔或外部聘请行业内拥有丰富经验的从业人员，平均从业年限均在10年以上。

随着以色列在中东地区的日益强势稳定，大量犹太精英回归故土，为以色列提供了必要的人才，同时，美国为主的犹太财团为以色列输送了强大的金融血液，遍布全球团结协作的犹太裔带来了源源不断的信息优势。

但事实上并非如此。斯坦福大学统计数据显示，前1%的VC拿走了50%的市场回报，前5%的VC拿走了70%的市场回报，前10%的VC拿走了90%的回市场报，前25%的VC拿走了104%的市场回报。

客户多层次拓展、准确定位企业需求、严谨而系统的平台开发运营、良好的地方政府关系、齐全的各类资质，这就从一开始培养了公司2B业务的基因，同时也固化了以追求系统“安全、稳定”为己任的初始核心团队。

事实也证明，设备的引进，提高了20倍以上的效率，当同行还在使用大量人工的时候，艾录已经成功逃离了劳动密集型生产模式的苦海，在剧增产能的背景下，同时还极大的提高了产品质量，从而吸引到了大量的优质客户。

在通往专业记者的这条路上，金易子说，很感谢她的领路人，曾担任中国网新三板副总监，现任职天风证券的郑岚予。“虽然她很严格，我也不少挨骂，但她以身作则教会了我很多，没有她的帮助，我也没法成长得这么快。”

所以，在2022年还没到来的时候，A股和港股之间，一定还有一些市盈率的差别，多数价值投资者应该还是认为A股有着明显的溢价，资金一定会向回报更高的标的上配置，水一定会流向市盈率地成长性好的股票。

上午谈定的资金业务，可能中午饭都顾不上，就要开始正式启动交易流程。通常来说，一般早上的工作多为脑力活，然后到了下午基本就是体力活了，因为大额支付系统下午5点就会关闭，所以资金交易必须在5点之前完成。

我们再回头来看美股或A股的行业划分，A股3000多家企业，信息技术全加起来只有200家，软件与服务企业几十家。即便是在注册制的美国，三大市场的5000多家企业，软件与服务公司也就不到400家

我在一家新三板媒体时，主要是被分配去做机构、投资人采访的，真正写过的数据文章，其实可能只有2篇，1篇是去年写的新三板公司创始人是编辑记者的身价排行榜，1篇是后来被不少媒体洗稿的浙江帮抄底定增市场。

全球化过程中，美国的上层，在金融、贸易、技术创新、设计等高端的高利润的环节，获得了极大极丰厚的利益，规则和标准在他们手里，核心技术在他们手里，而劳工哪里全球哪里便宜去哪里，他们可是赚的盆满钵满的！

但刚拿到融创150亿元的贾跃亭说，此次融资是一次性解决了乐视目前最大的问题：资金问题。资金一直都是乐视生态发展的掣肘。这次对乐视生态下一步的发展，尤其是乐视生态进入第二阶段会产生巨大的推动作用。

同意布老师对新三板媒体生态的看法，尤其是研究型报道这一块。新三板投研体系目前仍旧薄弱，但媒体的力量在这两年井喷式的增长，未来媒体研究化或是解决媒体三板转型同时加强三板投研体系的一剂良药。

而新三板的媒体人，他们通过常年对市场的观察，恰恰掌握了这个情报价值。海量的早期企业，如何去理解，如何去筛选，这些尚值得摸索的东西，新三板媒体人已经做出了有益探索。在2017年，这样的探索还会继续。

群成员大部分都是老朋友，囊括了投资机构、服务券商、明星董秘、著名记者等等。这个群也成为大家分享观点和文章的地方。就像京剧票友一样，不取报酬，只为交流，大家都是怀着对新三板美好未来走到了一起。

朱为绎：新三板一万家了，希望股转系统不要再关注数量了，应将精力放在质量上：挂牌公司的质量、做市企业的质量、创新层企业的质量，只有有质量的东西才能生生不息、长长久久；

来自太湖金谷的徐悦，新三板课题组姚瑶，知点投资创始人马起华，拙朴资本创始人曹德强，前海开源董事总经理付柏瑞，以及新三板五大知名董秘等等，这次就不一一介绍了，以后会有成员介绍陆续发出，请大家关注。

你看刘主席今天上午在学会的讲话，那是会把刑罚搞得很高的，不要以为新三板造假不入刑，一样是入刑。所以这些创业中的挂牌企业的投机者，我认为明年退市一千家非常好，赶快自己退吧，别稽查大队上门再被动地退。

除此以外，通过名媛会我收获了许多人生导师宝贵的指点，他们拥有长远、睿智的眼光，以及丰富的人生经验，他们不会教你怎么去做事，但是他们会启发、激励你不断向前。在此我非常感谢各位导师的宝贵意见和悉心指导。

首先、纳斯达克指数期货触及熔断，其次、日经225指数跌幅扩大至5.5%、第三、恒生指数开盘后掉头向下，最高跌逾800点。在全球股市哀鸿遍野的时刻，美国迎来了第四十五任总统唐纳德川普。

所有的私募股权都会因为新三板中产生了一定的流动性，而极大的提高投资热情。如果完全是纯私募市场，只是在圈子里进行，没有面对公开市场，流动性接近于零，对投资者来说其中会包含极大的风险。

笔者个人观点是，大家需要把握住“私募做市必须使用自有资金”这一原则，自营投资股票所使用的资金不仅仅是自有资金，也有募集来的资金。那么通过股权投资获取库存股这部分资金则应该是自有资金。

80后财经学者，知名财经评论人，《新财富杂志》官方微信专栏作家，近年来潜心于新三板研究工作，是新三板领域资深研究分析人士。曾多次在各大主流财经媒体发表有关新三板的专业文章。