11%。晚点：所以你追求确定性。王云安：是的。举个例子，你做杨枝甘露，差异化进场，我让你变成大众化。一万家店卖品质一样的东西，还比你便宜。这东西瞬间变大的话，一年时间就会变成你种的树，我结的果。1

G1，确实动作看起来灵活多了，它也是狗站起来变成人的方式上做了优化吗？还是用了新的技术路线？王兴兴：没有什么狗和人的问题，如果硬要说的话，还是那句话，所有的人都是从四足哺乳动物进化而来的。晚点：G1

月之后开始系统进医疗背景的人，进展很快。最近医学总监也到岗了。他在清华和协和联合培养了八年，在协和有六年临床经验，后来又去美国霍普金斯医大学医学院深造，有完整的医学训练，又有工程思维。他现在认为培养

辆成为国产新势力第一。当何小鹏在办公室逐行抠成本时，当他把餐桌变成战时动员现场时，他开始关注人性、效率与成本，而不仅仅是技术、增长与融资。何小鹏变了。变化的本质是时代在切换——前十年美元资本追捧的

的日活用户则已突破千万级，成为中国最大的大模型应用，规模远超第二名。我们了解到，字节大模型研究团队定下的模型研发目标很高，不仅是跟进当前行业最领先的模型，而是希望能做出下一代的领先模型。Seed

“看”，我不同意。人如果只看车上摄像头拍的视频开车，也不一定能开得很好。人开车时还有很多超视距信息，甚至位觉器官也在起作用，比如帮人维持平衡感的耳石，而它在耳朵里。《晚点》：Learning

大模型独角兽零一万物发生了什么？李开复说：“我们没有寻求被收购”，“我们还会继续做预训练”。变动消息传出的第二天，零一万物

系列都一样。我不想有高溢价，我不吃大肉，只喝汤。《晚点》：小鹏、蔚来也在做更低价位的车，这个策略正在被跟进。你们怎么保持竞争力？朱江明：继续优化技术方案，以及跑得比别人更快。明年我们会第一个上车高通

的市场份额。《晚点》：经过中国市场的试炼后回到海外，最大的收获是什么？Winsome：对我个人来说，在中国做过大市场，回到小市场，会有一些天使视角，做关键决策会更有信心，更从容果断。我们讲

以上是华人，不少来自美团、饿了么，你们如何学习国内外卖平台经验？刘科路：海外本地生活服务行业的发展整体大约落后中国五年。我们是拿来主义，国内外卖平台已经做过的事情，可以直接加快我们的进程，但国内经验

月上旬一场聊天中，数位投了大模型的投资人到场。惬意的音乐中，他们讨论着这个不算轻松的话题。而整个投资市场，大半年前还在为争抢份额头疼。当时有一位投资人告诉我们，没有拿到份额的机构

以上，能掌控门店。例如，喜茶的一位美国加盟商经营过日料、中餐、拉面店等多种餐饮形态；一位澳洲加盟商则经营过多家大型美妆零售公司，业务覆盖大多数澳洲核心商圈。高要求决定了加盟速度不会快。从

“相关数据不属实”，没透露具体数字。茶颜悦色也否认上述数字。喜茶没有回应。四年前，霸王茶姬将总部从昆明迁向成都，后逐步开放加盟。今年增长也主要来自门店扩张。霸王茶姬去年底门店数为

半托管的当务之急是留住已入驻的商家，让他们赚到钱，平台短期内会放松对商家的要求、增加扶持，长期则会围绕供应链持续改造。从全托管、半托管再到后续可能会推进的平台模式，为了纳入更多供给，Temu

家特斯拉的中国零部件供应商都已在墨西哥建厂。拜登政府至少还希望推进绿色能源，减少碳排，有时会对中国出口的新能源设备网开一面。特朗普重回白宫后，中国的锂电池和汽车零件供应链面临挑战将更严峻。2024

执行董事长）是耶伦的学生，我就跟单伟建讲，这不是经济学家的话，经济学家应该倡导自由贸易。反过来说，今天中国政府刺激经济的力度，我觉得可能应该更大一点。因为现在银行贷款在下降、存款在增加，出现

人士称，目前平台全托管的最大问题是，站内中小、长尾卖家占多数，他们销售额小，难以从工厂拿到足够低价的商品，商品丰富度也不够。回看东南亚电商发展，所有环节都被加速了：2012

个压力传感器，而且无法感受温度。腿部关节上，特斯拉采用了部分线性执行器，与传统的旋转执行器相比，线性执行器可以纵向布局，最大限度利用腿部内部空间，布置更大更长的电机，提供更大的推动力，第二代

“人形机器人现在存在泡沫，但科学发展和产业推动也需要泡沫。”文丨王与桐编辑丨程曼褀王田苗有很多身份，他研究机器人三十多年，是北京航空航天大学机器人研究所教授和名誉所长；他孵化了九号机器人、埃夫特等多个明星项目，并在四年前联合十五位科学家发起成立了

元的外卖的接受度在持续下降，他们的单价和单量下滑更严重。在低迷的市场环境下，美团不得不调整目标，投入更多的补贴和设计更多的低价产品来刺激需求，保证外卖的消费频次。美团外卖在

学会如何磨练自己的思维链，并完善它所使用的策略。它学会了识别和纠正自己的错误；将复杂步骤分解为更简单的步骤；在当前方法不起作用时尝试不同的方法。这极大地提高了模型的推理能力。”2016

接近半数员工转岗或被裁。字节的第一轮硬件探索告一段落。字节擅长的互联网软件产品方法并不适应硬件开发。做互联网软件产品时，字节高效执行了小步快跑、敏捷迭代的法则：在短时间里上线多个产品，通过大量

亿美元补贴。可是今天仅靠政府投入，已经很难和整个市场和全球消费者哺育出的芯片巨头竞争。美国政府早期买走了硅谷芯片公司生产的所有芯片，而今天它的买量只占整个美国芯片市场的

用户大多是没有购物行为的，因此他们身上的标签也相对粗糙和模糊，一般只有所在国家和大致的年龄区间。对直播间来说，“判断什么是优秀直播间，或是怎么做才能让流量变大，完全是黑盒。”

多个物体的百万级物体抓取大数据。《晚点》：不少人认为用仿真器（提供一个仿真虚拟环境的系统）得到的合成数据与真实世界的数据天然有差异，会影响训练效果。你们怎么解决？王鹤：仿真器永远不可能完全真实，但

一位知情人士转述当时的场景。创新总有风险，所以相当一部分国产互联网产品、数码产品、汽车的最初设计都直接效仿已经成功的产品。对于消费品牌，追随奢侈品牌设计、巨资推广的视觉元素是类似的安全选择。到

孙东旭曾在直播中提到，董宇辉的年薪不止千万。我们了解到，其中光是工资部分一年就超过千万元，东方甄选还会向优秀员工发放多次绩效，绩效占了董宇辉收入的一大部分。董宇辉也给东方甄选带来了巨大收益，2021

月，维斯特在接受采访时说，我仍然承担着全球业务的责任，但要真想弄清楚这个行业未来是什么样子，你无法在地球的另一头做到，你必须置身其中。有着多年行业经验的维斯特已经看到了全球汽车产业热度的转移，在今年

Hood。接住了工业的地方会源源不断的生产，商品漂洋过海和再次回到一切的起点与曾经的生产者汇合。经济对人的抛弃结了痂，成了电商企业报表中一条别别扭扭的、需要解释的成本细项。Temu

上要重新开发系统。还赶上疫情，芯片断供，博世无法提供足够的角毫米波雷达芯片。我们不得不做了一个选择，去掉角毫米波雷达，用纯视觉方案做盲区检测、避障等功能。最后用三个月交付了方案，比友商交付

抢夺市场份额仍然是电商目前的竞争重点。文丨沈方伟编辑丨管艺雯拼多多是公认人效最高的互联网公司之一，但这家公司的核心管理层近期在内部强调，国内业务仍需进一步提高人效。我们了解到，拼多多在今年二季度调整了业务重点，从追求商业化、提升利润，转向将

亿元人民币，他们已筹到的资金还不够。谭熠是那种让投资人喜欢但又觉得棘手的创业者。他有过硬的研究背景，是博士生导师，管着清华大学的核聚变装置，可以聚集一批专业人才。他还有一段成功的创业经历：2016

年底，淘宝实行新的争议处理规则，根据大数据判断商品质量问题，让买家有机会不用自己举证商品存在问题就可以获得退款，且不用退回商品。这一改变被解读为阿里要学习拼多多的仅退款政策。拼多多的仅退款政策上线于

年，姚远在海外见到了一位全球知名的游戏制作人。在这位全球游戏行业旗帜性的人物面前，姚远抛出了自己在过去一段时间里累积的诸多困惑。他问对方，是否完全根据市场或用户的喜好来做游戏？“必然不会。”

年把票转投给了特朗普。另一项研究发现，虽然西方蓝领失去工作被广泛归咎于全球化，工厂从发达国家转移到发展中国家，但实际上，工业机器人比全球化对英国就业产生更显著影响。平均而言，一个新机器人可以取代

公司势力膨胀——都是对平台生态的冲击。用户侧也无法逃脱比价影响。当下，比价系统不能很好地将质量纳入考虑范围。“长得一样的商品，材料成本完全不一样，但是会被系统拿来比较。”

岁的阿里日积月累，有太多司龄变长而升上去的管理层，组织臃肿，之前很难换，因为每个老阿里背后，都有着错综复杂的关系。阿里现在处于慢速增长、维持规模的阶段，新业务变少，需要的人一定比之前少，淘天现在大概

人士称，全托管是批量采购卖全球，有订单再进货，能降低库存风险；而半托管则需提前备货至目的国，仅面向目的国销货，订单量不够大，难以将成本压到最低。此前，速卖通是几个平台中最敢尝试、模式最多的一个

公司那样用改装车做路测，而是选择给车企做量产的高阶辅助驾驶，为什么？曹旭东：因为我们觉得不做量产根本无法实现完全无人驾驶。完全无人驾驶就是要解决解决万分之一、十万分之一的长尾问题，你永远不可能靠

追求存续久期尽可能长的资产在期权（option）定价中，可行权的时间越长，期权的价值越高，这是因为越长的时间提供了更多的价格波动，以及随之而来的产生利润的机会。股票的本质就是一种期权，比如一张价值

成反比在股票策略里更为明显。《晚点》：大家亏过钱之后，是不是也都涨教训了？刘迪凡：不一定。我先提一个问题，假设手里有几百万美元可以投资，你会选下面哪一个？一个是刚成立不久的基金；另一个是有

分以上，无任何安全问题投诉。与滴滴合作的服务商对司机的在线时长和服务分则有更高的要求。一位北京滴滴专车司机告诉我们，在滴滴要求的基础上，租车公司要求他们必须保证每月早晚高峰在线时长超过

，同时不再设置最低价，允许其根据自身情况自主参与平台竞价。接近拼多多的人士告诉我们，平台希望通过百亿补贴加补等策略承接住这种趋势，进一步扩大拼多多的低价优势。五月下旬，拼多多还上线了

的那个。一家初创汽车公司，在大众市场，除了拼产品、服务、技术，更要和比亚迪等传统车企，硬拼成本控制——在对手最擅长的位置，挑战对手的最强项——这本身就是一场极端冒险。况且，对手规模远超零跑。2023

年用核聚变发电。可控核聚变原理早已清楚，难点是工程早在造出核裂变原子弹的曼哈顿工程启动前，科学家们已经掌握了核聚变的原理：两个轻原子核（比如氘氚）结合在一起，会释放巨大能量。第一次人造核聚变在

很像。它们都比竞争对手更加专注地投资某个细分领域的前沿技术，并同样快速且混乱地迎接挑战。在台积电之前，没有一家只做代工服务的芯片商，芯片巨头都像英特尔一样既设计芯片也建厂制造芯片。ASML

会自动分析用户的请求能否在本地运行，如果需要更强的算力，就会调用私密云计算，只把与任务相关的数据发送到云端处理，并强调数据不会被储存，甚至连苹果自己也看不到这些数据。除了保证隐私，苹果用自研的

的成功带来的启发不只是技术，还让更多创业者开始重新审视商业的边界。越来越多的创业者选择用新的技术和方法论去颠覆原本被认为只有政府才能主导的领域，推动航空航天、军工甚至可控核聚变的创新。SpaceX

learning），有完整的科学性验证，不过还没找到像自然界这么高效的优化方式。不过即使仍然使用现在的全局优化方式，也可以看到闭环网络的优势，它可以自主学到数据里的结构。（注：相关研究见

做零售没有标准答案，只有参考答案。文丨李叙瑾编辑丨高洪浩便利蜂创始人庄辰超相信，便利店行业可以被算法驱动，只是过去没人能做到。在他的构想里，一座便利店可以由系统来经营。被灌输了海量数据和经验后，系统可以决定选址、订货、定价、店员排班、货品陈列。门店内，店员也不需要做太多决策，他们只要照着系统在平板上给出的指令完美执行即可。2016