Riders on the Charts: 每周大类资产配置图表精粹 第161期
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Nature provides exceptions to every rule.
-Margaret Fuller
一、投资摘要
1: 美国3月核心通胀水平反弹至年初高位。
2: 美国3月实际薪资同比触及17个月高位。
3: 未来10年期美债利率或升向3.7%-3.9%。
4: 房租增速停滞难以消除美国通胀反弹压力。
5: 居民储蓄走高放大国内消费复苏不确定性。
6: 沪深300指数权益风险溢价(ERP)周度更新。
7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。
8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。
9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。
10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。
二、风险提示
美国商业银行爆发系统性挤兑,中东地缘政治风险加剧
美国3月CPI同比增长5.0%,低于市场预期的5.1%,触及2021年5月以来的最低水平。3月CPI同比超预期放缓的主要原因是能源价格贡献由正转负至-0.53%。3月核心CPI同比增长5.6%,高于2月的5.5%,回到今年1月的水平,显示服务价格上涨仍然产生了较大的通胀压力。考虑到过去3个月汽油价格持续反弹,后续美国通胀压力反弹风险犹存。
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