Riders on the Charts: 每周大类资产配置图表精粹 第156期
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When you accomplish something that you once believed was impossible, it makes you a new person. It changes the way you see yourself and the world.
-John C. Maxwell
一、投资摘要
1: 系统性国债利率曲线倒挂施压海外银行体系。
2: 汽油价格上涨或重新推高美国CPI同比。
3: VIX指数期货远期曲线倒挂暗示风险偏好下降。
4: 硅谷银行事件尚未触发美国银行业系统性风险。
5: 海外资本回流美国的速度再创40年新高。
6: 沪深300指数权益风险溢价(ERP)周度更新。
7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。
8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。
9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。
10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。
二、风险提示
美国商业银行爆发系统性挤兑
硅谷银行陷入困境的主因是美联储大幅度加息之下,美债利率曲线持续的倒挂导致该行证券组合浮亏扩大和净息差承压。考虑到海外主要发达国家的国债利率曲线基本都陷入倒挂,按照上述逻辑推演,美国以外的其他发达经济体的中小银行也面临和硅谷银行一样的问题,这将是通胀结构以外,另一个决定各国央行货币政策差异的核心因素。
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