Riders on the Charts: 每周大类资产配置图表精粹 第155期
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A champion is afraid of losing. Everyone else is afraid of winning.
-Billie Jean King
一、投资摘要
1: 实际薪资增速反弹抑制美国经济衰退风险。
2: 欧股大涨的逻辑类似于土耳其和阿根廷股市。
3: 长端日债利差下行削弱日债交易区间放宽预期。
4: 核心PCE反弹暗示美联储回到抑制通胀反弹立场。
5: 美元指数受益于美欧金融环境指数重新走阔。
6: 沪深300指数权益风险溢价(ERP)周度更新。
7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。
8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。
9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。
10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。
二、风险提示
俄乌冲突进一步加剧
2022年6月份美国CPI同比升至9.1%,同期名义时薪同比为6.7%,双双触及40年最高水平,在通胀水平下行快于名义时薪的推动下,实际时薪同比增速最低降至-2.4%,高于2020年6月的-2.6%,此后实际薪资增幅反弹,一方面阻止了通胀衍生型衰退,另一方面美联储没有达到常规加息幅度,也暂时避免了金融周期收缩衍生型衰退。
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