2023年亚洲债券监测报告

根据亚洲开发银行（亚行）发布的最新一期《亚洲债券监测》报告，在东亚地区通胀压力有所减轻和美国放慢货币紧缩步伐的背景下，该地区新兴经济体的债券收益率在3—5月有所下降。

尽管美联储的货币政策立场仍存在不确定性，加之主要发达经济体的银行业面临风险，但东亚地区的金融状况基本保持稳定。自3月1日至6月2日期间，权益市场下跌，本币对美元汇率小幅走弱，风险溢价收窄。

东亚新兴经济体包括东南亚国家联盟（东盟）成员经济体、中华人民共和国（中国）、中国香港和韩国。

截至3月末，该地区存量本币债券余额达23.8万亿美元，同比增加9.1%。增长主要是因为政府提前发力债券发行工作，以为支持经济复苏的计划筹集资金。公司债券发行量保持温和，部分归因于利率上升。

东亚新兴经济体连同日本的可持续债券市场增速较上一季度放缓至5.9%。截至3月末，存量可持续债券总规模达到6,339亿美元。尽管东盟与中日韩地区仍需更多的本币和长期融资，但它们仍是全球第二大可持续债券市场。绿色债券、本币融资和私营部门发债是该地区主要的可持续债券发行方式。

根据《亚洲债券监测》最新一期的研究，关于气候风险意识对投资者交易决策的影响部分进行了专门探讨。该研究指出，政府对气候问题的承诺将直接影响投资者的风险偏好和投资行为。

《亚洲债券监测》2023年6月版市场概述

中华人民共和国

中国本币债券市场依然是东亚新兴经济体中规模最大的市场，截至2023年3月，该市场的存量债券余额占该地区总量的79.8%。在今年度地方政府债券额度提前下达的情况下，国债和其他政府债券的推动使得市场规模较上一季度增长了2.3%，达到了19万亿美元。

从3月1日到6月2日，由于对经济增长的担忧，各期限政府债券（除1年以内的）的收益率都有所下降。2023年初，随着疫情防控措施的放宽和签证要求的放松，市场情绪变得较为乐观，但对经济增长放缓的担忧有所加剧。为了推动经济复苏，继上个月减少金融机构存款准备金率之后，中国人民银行进一步降低了7天期逆回购操作利率和1年期中期借贷便利利率，分别下调了10个基点。

中国香港

中国香港的公司债券市场经历了加速增长，为整个债券市场注入了活力。受到经济复苏的推动，债券市场在上一季度的基础上增长了1.1%，总规模达到了3,569亿美元。

自3月1日至6月2日，政府债券的收益率表现不一。短期债券的收益率上升，反映出资金流动性变紧，这是因为香港金融管理局（金管局）采取了一系列措施来维护港币与美元的固定汇率制度，导致银行系统资金流动性减少。收益率的上升还受到金管局调高政策利率的影响。

中国香港政府在今年2月份发行了全球首个代币化绿色债券，利用分布式账本技术能够加快结算时间，此举旨在推动金融科技创新，并促进绿色可持续金融发展。

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