贸易战或许只是佯攻！当心他后手拳的致命一击！
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周五：分析当周市场，披露本周分位标准差等重要数据
周末：随机
贸易战或许只是佯攻！当心他后手拳的致命一击！
作者：齐俊杰看财经
最近几天，贸易战阴云不散，汇率市场也发生了波动，我们开始了石油期货交易，人民币兑美元当天就升值了0.68%，一度触及了6.24的汇率，但之后3月28日，美元有个反弹。人民币却没有跌回来。目前还是6.278左右。这是2015年1月份的位置，人民币在这3年走了一次先贬值后升值的过山车，目前人民币显然已经高估了，而货币高估，再加上贸易战风险，这多少让我们想起了很多不好的事情。
1985年的广场协议后，日元兑美元升值了一倍还多，货币进入了严重高估区域，1997年的亚洲金融危机之前，其实本质也是泰铢这些货币明显高估，所以才引发了索罗斯去狙击亚洲四小虎，中国目前还是顺差，大量的经常项目下盈余，让更多的美元流入我们，看似人民币得到了支撑，但汇率的本质还是一国背后的经济，我们对美国单边升值这一年多，我们是否经济就比美国好那么多呢？显然不是，我们这一年多，经济也是减速的，金融也是去杠杆的，甚至外贸也并没有原来那么强劲了。进出口已经拉不动中国经济了，所以其实我们的经济并没有支撑人民币单边升值的实力。而单边升值的后果就是，外贸生意越来越难做了。你的成本不变，比如是7块钱，2017年初，你卖到1美元就不亏，现在你得卖到1.1美元，在外商眼里，相当于涨价了10%。所以竞争力也就下降了。
有人说了，出口难了，进口还容易了呢！人民币升值之后，能买到的东西更多了，确实如此，比如我们看到造纸这个行业，纸浆原料基本都靠进口，人民币升值会让他的成本大幅下降，毛利率大幅提升。所以造纸类股票的行情，跟人民币汇率的方向是相同的，人民币升值，造纸股票就涨，人民币不升了，他就不涨了。但是，我们也应该看到，中国很少有行业是进口原材料生产制造然后在国内直接销售的。我们更多都是来料加工，也就是进口原材料，生产加工制造，叠加服务上去，然后做成成品，再出口出去。虽然原材料更便宜了，但你的人工和其他生产要素成本都是人民币计价的，这一块是不变的。所以最后综合算下来，还是会受到汇率的影响。人民币升值还是会让中国制造的价格优势进一步丧失。
另外，这次人民币升值，其实并非我们主动为之，而是被美国坑了，美元持续贬值让人民币被动升值，美元一年贬值了10%以上，人民币被动升值了10%.，在这中间我们一开始挺高兴，因为终于可以缓解人民币贬值的压力了，外汇不再流出了，但到后面也开始觉得害怕了，我们也开始注意到人民币高估对于整个经济形势的影响，也注意到美元退回到一个低估的位置上，随时可能发起反击。所以我们在国内不断的加快去杠杆的步伐，尽量给企业端降低杠杆率，斩断银行和高负债企业的联系，就是时刻防范美元的反抽。
目前，美元已经筑底，而且有底部抬升迹象，与此同时贸易战的阴云密布，不管真的假的，前面肯定要比划一下，这样会影响经常贸易项目下的预期，也就是说顺差会下降。人民币的支撑会进一步减弱，相当于基本面的保护伞已经被拆掉了。如果此时美元再来一次2016年下半年一样的急速拉升，那么人民币必然加速贬值，没有了贸易顺差的保护，我们的外汇储备就完全暴露在别人枪口之下，变成了被收割的韭菜。
当然，我们已经把篱笆筑的挺高了，个人换汇，出境投资基本已经被严格监管，变得不太容易了。但是经常项目结售汇这个东西你不能限制，人家走正规途径拿钱进来做生意，人民币要贬值了，人家要换回出去把钱拿走，这个你管不了。只能拖两天但最后还是要把钱给他，也就是说通过经常项目下进来的热钱，如果遇到美元反抽人民币贬值还是会大比例撤出，那样我们的外汇储备还是会遭遇到风险。
我们看到，截止2月末，中国外汇储备大概是31000亿美元，也就是说人民币的汇率虽然回到了2015年的顶点，但外汇储备却没有回到4万亿美元的位置，跟着美元玩了这一波急涨和急跌的过山车之后，我们掉了20%的外汇储备，在人民币汇率急跌的时候，我们损失了上万亿美元的外汇储备，而人民币升值的时候才回血了2000亿美元。这个问题已经相当严重，所以也许我们已经接不住第二次美元的袭击了。这个事情还是要提早做好准备。但2年过去了，我们看到楼市还在涨，这不免让我们非常的担心，我们自以为冻住楼市了，就不会有问题了，真的是这样吗？让我们拭目以待吧。
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