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刚刚！出了意外！美联储加息要提速

作者：齐俊杰看财经

今天凌晨，美联储议息会议召开，毫无悬念的再次加息，联储宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平，这是自2008年金融危机爆发以来，首次重新回到2%的整数关口。这也是美联储的第7次加息了。此外他还同时宣布将超额准备金率提高20个基点。

以上内容相信都在全市场的预期当中，但是美联储随后的表态，却让人大吃一惊，美联储预计到2018年底，联邦基准利率将达到2.375%，按照美联储每次上调25个基点的节奏，极有可能后面还有两次加息，也就是说整个2018年将加息4次，超出了原来3次的计划。另外，对于2019年的加息节奏，美联储的预期也加快了，原来是说明年加息2次，而本次议息会议后，预计明年将加息3次，美联储主席鲍威尔在发布会中表示，联邦公开市场委员会对中性利率有一个宽泛的预估区间，利率将“相对迅速地”达到中性区间，当利率接近中性水平时，在决议声明中保留“宽松”措辞也就不在合适，缩表正稳步推进。美国的参考目标就是PCE核心通胀，要把他控制在2%左右，只要超过这个数，美联储就会加快加息的频率。目前PCE指数已经涨到了1.8%，所以美联储的点刹，也就越来越急促了。

那么我们可以算算，也就是说2019年末，美联储还有5次加息，也就是将利率再提高1.25%，那么联邦基准利率将达到3-3.25%这个区间，而反观我们央行现在给的基准利率只有1.5%，各家银行，为了揽存需要，已经纷纷自己上调存款基准利率，但上调后也顶多就到2%，所以可以预见的是中美的基准利差，从这个月开始已经拉开，这就逼着我们的央行必须尽快做出决定，上调存贷款基准利率了。其实道理很简单，那边现在存款利率优势，如果再等到美元开始上涨，那么你如果有闲钱，是不是也要找个存款利率高，而且不断升值的地方呢？所以财富会从中国撤出，流回美国，这是一场财富争夺战，而受到冲击的又将是我们的外汇储备。

现在央行一定很纠结，如果加息，那么担心市场利率会上行，市场利率上行，就会对经济形成进一步的压制，我们的复苏就更困难了，各行各业都会出现资金困难，从而自己引爆债务风险。现在我们的企业负债率依然居高不下。但不上调基准利率又不行，未来的路只有一条，那就是一边跟随美国加息，减小中美利率差，也缩小基准利率与市场利率差，让资金重回中国的银行体系，另一方面还要通过降低存款准备金率，给市场输血。维持市场利率平稳，更要稳定预期。现在应该庆幸，我们的存款准备金率还很高，未来还有很大的下降空间。

但是，香港恐怕就没这么乐观了，我国香港跟美国实行联系汇率制度，美国的利率政策，香港都会跟随，如果按照这个节奏加息，香港未来一年半压力巨大，首先会压垮的就是香港楼市，这么密集加息的举措，会让香港房奴每年多还1个百分点的利息，占现有房贷的3-4分之一，很多家庭恐怕就要还不起贷款了。一旦发生断贷，那么香港的楼市恐怕就要出问题。

内地也是如此，现在央行每次都会提高借款便利的利率，来缓解这种压力，银行们去央行的借款已经越来越贵了，而银行们自己也在上调存款利率，这其实跟直接加基准利率是一样的效果，其实已经算是变相加息了，只是不明说而已。央行之所以能挺着不明确加息，就是因为美元这个核武器还趴着没动，一旦美元开始再次百点冲刺，那么估计央行也就肯定挺不住了。到时候会撕下最后一丝伪装。

央行如果跟随美联储加息，那么对于楼市肯定是重大利空，任何一次楼市泡沫都是因为加息刺破的，中国也不例外，当年海南楼市泡沫，同样是因为连续加息之后，出现了遍地烂尾楼。如果上岁数的人应该还有印象，购房者的房贷压力会随着加息而加重，你跟银行签的合同，是折扣不变，贷款利率受基准利率调整而变化，也就是说如果我们也跟随美国这么加息，明年再加1.2%个点，那么个人住房按揭贷款，差不多要多还20-30%，那么你应该赶紧算算，每个月是否还能多拿出这么多的房贷呢？

至于股市和债市方面，我们其实更关注市场利率的变化，比如十年期国债利率，如果加息的同时降准，我们觉得十年期国债利率应该还能维持平稳，那样对于股市的压力还好，如果只加息不降准，市场利率飙升。十年期国债收益率再次涨过4%，那么就麻烦了，估计仍然是股债双杀的局面。所以还是维持我们的判断，加息无牛市，即使加息降准同时使用，估计顶多顶多，也就是维持市场利率平稳，现在想快速的把市场利率给降下来，确实可能性不大。市场利率不出现下行趋势，那么股市债市顶多也就保持平稳，能走出结构性行情就不错了，不可能爆发牛市行情，现在的市场依然是春种，远不到秋收的时候。所以不要预期过高。

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