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降准形成股债政策底!楼市还会暴涨吗?

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周二:披露市场的TTM数据,以及行业估值情况

周三:讲一只基金

周四:讲一种投资或者估值方法

周五:分析当周市场,披露本周分位标准差等重要数据

周末:随机



降准形成股债政策底!楼市还会暴涨吗?

 

作者:齐俊杰看财经

 

盼望着,盼望着,昨天央行终于降准了,昨天晚上,央行突然传来消息,从201875日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。此举大约可以向市场一次性释放7000亿规模的资金,另外,还要进一步的推动债转股。

 

其实,降准这个事上周就已经有了预期,几个证券报多次喊话,全年的第三次降准将在这个周末开启,与其说是巨大利好,不如说是预期兑现,股价是预期的反应,降准早已经反应在了股市的价格变化之中,换句话说如果昨天没有降准,对股市的杀伤力将是巨大的。出了降准反而利好的作用会有限。

 

降准肯定是为了盘活实体经济的资金,为经济注入流动性,但也客观的表明了监管层救市的态度,由于股市反应较为激烈,所以我们其实上周就一直说,该有救市的举措了,目的可以不是股市,力度也不用太大,但光喊话显然是没用的,这是一个态度问题,你必须有实实在在的举动去支撑流动性,而降准是最合适的。

 

1、降准可以缓解银行的资金压力,之前都是通过影子银行释放资金,现在去杠杆强监管,把影子银行给斩断了,银行就真的没有资金来源了。为了应对监管,他就要不断的从实体经济往回抽贷,信用压力巨大,有的好企业没问题的企业,被银行逼得尽快还款,也会出现资金链断裂,所以稳定银行的资金链是关键,降准可以在一定程度上缓解这个资金压力。让一些银行缓一口气。银行不逼债了,实体经济就稳定了。

 

2、继续强化紧信用宽货币的预期,必须用宽货币对冲紧信用带来的债务风险,我们的目的是健康减肥,而不是一下把自己饿死。所以这次我们也看到了债转股,对于那些就是还不起钱的企业,要在市场化和法制化的前提下给他找个出路,如果符合经济发展,未来还有希望的企业,可以先欠债不还,转换成股权。这算是留了个活口。因为你把它逼死了,就真的一翻两瞪眼了。对谁都没有好处。

 

3、这次降准是释放增量的货币,比4月份的那次降准作用更强,央行已经释放了货币政策中性偏宽松的信号。结构性释放流动性,精准资金扶持成为下一步的工作重点。这对于市场利率的下行,股市的筑底都是有利的。

 

那么这次降准之后,股市就到底了,从此开始大幅反弹了,哪有那么简单,在股市上政策从来不改变市场运行的方向,只能起到缓冲和支撑的作用,此次降准说明我们的管理层不希望股市再跌了,可以视为政策底的信号,政策底亢奋几天之后,市场仍然会有做空的情绪宣泄,市场底通常会在政策底之下。但这两个底部会离的比较近,先有政策底后有市场底,政策底已经出来了,市场底也就不远了。对于股市和债市来说,这次降准,以及之后的结构性宽松政策都是好消息。

 

很多人也在担心,这次降准释放的流动性会不会进入楼市?之前我们就说过了,没什么好担心的,他一定会进入楼市,在现有政策和金融工具的组合下,资金一定会从多种渠道流入最火爆的楼市,这个东西必须通过加息来对冲,甚至要停发二套房贷款,暂停个人房抵贷,但这些配套其他的政策我们都还没看见,所以降准对楼市构成利好,甚至利好的程度要远超股市,所以目测正在火爆的楼市,还是要继续上涨,甚至是加速上涨,特别是那些限价政策影响,买房要大规模摇号的城市,房价都会继续涨,还有那些近期出台抢夺人口政策的城市,他们的房价也会进一步上涨。

 

降准对于北京上海深圳的楼市也有影响,这些一线城市之前房价已经控制的比较好了,但也要谨防降准所带来的市场利率下降,再度带火楼市,我们之前讲了银行发放个人按揭贷款的意愿,是跟国开债的利率有很大关系,当国开债利率持续走高,银行就会不断上调房贷利率,甚至扣减房贷的额度,因为房贷要到国开债利率的1.2倍银行才觉得划算,因为买国开债没有资金占用,也不会有风险。最高的时候国开债利率是4.8%,所以房贷利率基本都涨到了5.7%以上,对于基准利率上浮了20%,而现在国开债利率已经降低到了4.4%,那么现在发放房贷,只需要在基准利率上上浮10%,就可以了,所以市场利率下降,其实是释放了房贷资金,让买房成本下降了,会有更多的钱进入楼市,所以即使是一线城市,也会受到资金的冲击。如果没有加息或者利率市场化改革的政策来对冲,那么未来紧信用宽货币,又会加速让资金进入楼市,虽然我们口头是说不为了房地产,是为了实体经济,但客观上,房地产受到的好处,要远比实体经济大的多。


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