医疗集团IPO：为啥光打雷不下雨？

（文/看病通，微信公众号：kanbingtong）

身在医疗圈，常听同行嚷嚷着要上市。无论是整形、口腔、眼科、妇产和骨科连锁医院，还是各种全科、专科等“小而美”连锁门诊部、诊所，无论是基金并购投资的诸多医疗实体，还是图谋合并报表的个体户联盟，都喊着要IPO，有些公司甚至都喊了十几年了，IPO依然遥遥无期，典型的光打雷不下雨。掌柜老毛病又犯了，这是为啥呢？

一、假上市、真忽悠

IPO上市，当然很有面。作为新时代“有为”老板，要上得了台面，不喊IPO都不好意思跟人打招呼。于是，很多半死不活乃至常年徘徊在亏损边缘的医疗投资集团，甚至连很多原本闷声发大财的低调土豪老板居然也开始讲故事了，对外宣称启动上市计划造势，对内以上市瞒骗高管、安抚员工。可明眼人一看，这纯粹就是在忽悠，要么报表依然难看，要么虽有利润却是靠做两套账偷税漏税、少缴不缴社保换来的，公司高管乃至老板素质依旧没长进，短期利益至上，能捞一把算一把，医院运营照样没底线、不舍手段。

二、真上市、又不懂

当然，也有一些医疗集团老板是真想上市。老板的如意算盘，不外乎三种：一是套现，做了多年医院，也赚了不少钱，也真是累了，找机会套现，落袋为安；二是扩张，靠自己资本积累养活企业没问题，要快速扩张抢地盘，还得靠资本的力量；三是上岸，多年打拼下来的亿万家产，难免有原罪，有些医疗集团老板的原罪甚至是血淋林的，倘若能摇身一变、成了上市公司老板，至少形象看上去不再那么土鳖或土豪，尤其是部分某系老板也该洗心革面、择机上岸了。然而，他们对上市知之甚少，老板没文化也就罢了，还不知道财务如何规范，不知道要付出多少成本，不知道要如何全面梳理企业运营机制，不知道该如何给高管分配期权。

三、懂上市、不够格

好不容易下狠心、花大成本引进有上市经验的财务总监和人事总监，也签了知名会计师、律师事务所协议，甚至引进了战略投资者，还花大价钱补缴了巨额税款和社保，眼看钱白花花地流出去，老板的心一直在滴血。老板想不通的是，原本明摆着轻松年赚好几千万，怎么报表一规范、利润变得这么少？医疗服务作为大健康产业中的下游服务业，既够不上互联网，又搭不上高科技，连讲故事的想象空间都有限，想学京东亏损上市都没法学，更甭想学马神父的阿里巴巴。报表连做几年，发现越来越不够上市条件了，据说好几个老板都哭晕在豪华别墅和小三暖怀里。如今在新三板或科技创新板等全国股权转让系统和各地股权托管交易中心挂牌的诸多医疗服务机构，其实都不是IPO。

四、够格了、命不好

个别医疗服务连锁企业，堪称业内佼佼者，老板要钱有钱、要人有人、要格局有格局、要情怀有情怀，报表也拿得出手了，管理层期权激励方案也执行了，内部运营机制也梳理得七七八八了，辅导上市的团队也磨合得差不多了，万事俱备，只欠东风了。可惜，近几年的金融市场还真是说变就变，一点套路都不讲。不是碰上了史上罕见、中国特色的股灾，就是碰上了金融反腐风暴，连IPO发审委都换好几轮了，原本有望推出的战略新兴板也被整体雪藏了，明的暗的IPO条件和门槛越来越高了。三个字，命不好。

好在，命不好的日子总算快结束了，今后的三到五年，医疗集团集中IPO，将是大概率事件。（BTY，今天股市大跌，端午节前一天，掌柜跑了四分之三，剩下今天全部跑掉。天台就不去凑热闹了，应该也没掌柜什么事。近期建议：多看球、少炒股！虽然掌柜是彻头彻尾的伪球迷！）

抱歉，这次没预告，真不知道下篇要写啥，坚持每周原创两篇，臣妾实在做不到啊。如果你有选题建议，欢迎留言，掌柜尽可能挑一些自己熟悉的领域写写。

热文导读：

如果你是资本方、有医疗布局或投资计划，如果你是医疗机构产权人、有机构转让或融资计划，或许我们可以坐下来、喝壶茶、好好聊！（插播广告、合法正当，有关方面不必大惊小怪、过度解读，习惯就好）。

公众号掌柜：双子座直男、本科双学位、经济学硕士、资深医疗人、从业十余年、投资兼管理、工作亦生活、跨界也快乐。

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