SBS干胶上涨行情的原因及后市影响
导 语
SBS干胶道改从8月23日的12700元/吨到9月底的13500元/吨，累计上涨800元/吨。（巴陵石化791-H为例）
上涨的背景：
巴陵石化791-H出厂价格，从6月6日15000元/吨年内高点，逐步跌至8月23日12700元/吨，有两个半月的下行时间。但是，与12700元/吨相匹配的成本却只有11040元/吨，23日中石化华东丁二烯7800元/吨，中石化华东苯乙烯8600元/吨。在8月22-26日这五个工作日内，业者对市场还是看空的心态，且从成本角度来看，下跌幅度1000元/吨是可以看得到的。但是随着中石化华东丁二烯的三连涨，累计涨幅1500元/吨，SBS干胶道改市场呈现了一波上涨。值得一提的是，中石化华中791-H供价上涨是在9月5日，是第三波丁二烯上涨后才小涨300元/吨，前两拨累计1000元/吨丁二烯的上涨只是成本面恢复支撑。
原料丁二烯的上涨，启动SBS干胶道改的上涨后，却呈现逐步小幅走跌的行情，但是，毕竟，成本的推高，给予了SBS干胶道改，甚至SBS油胶市场一波上涨的行情。长远来看，也为后市的跌价留有了空间。
9月份SBS干胶道改市场价格坚挺的原因：
成本面的支撑。进入9月份，国内丁二烯市场价格一度推高至10000元/吨及以上，且中石化丁二烯小幅跌至9000元/吨后，呈现坚挺，业者心态上认为成本面有支撑，起码开启了干油胶的上涨序幕。
供应减少，市场气氛热度不减。不知不觉2022年将要过完3/4，SBS生产企业在道改上的供应，却悄然发生了变化。主要的供应企业为巴陵石化，独山子石化，山东盛玉（玉皇），宁波长鸿（科元），月内，巴陵石化供应的减少，对市场形成积极的支撑。据不完全统计，巴陵石化道改料的产出除了自身对终端的供应外，给予贸易商的计划量也仅仅只有月初第一个周期，且部分商家还没有全部开到单。其他主力企业在9月份的表现：在巴陵石化减量的同时，独山子石化道改的产量有小幅的增加，减少了油胶的产出；山东盛玉（玉皇）在成本面上经历了很大的考验，但直供终端给力的情况下，顶住了产出压力的同时，也获得了相对乐观的回报；宁波长鸿（科元），由四线道改的产出，逐步有生产线做油胶，做溶聚丁苯，整体供应可观，在成本端有一定的优势，乐观利润不言而喻。
需求端的支撑。下游道路建设实质消耗尚可，高价格的沥青，促成了高成本的改性沥青，但是，旺季的消耗仍是值得肯定的。
成本、供、需共同促成了9月SBS道改市场上涨的行情。
后市的影响及意义：
9月的这波行情，引领编者回到了“十二五”期间，回想起道改消耗旺季市场价格连续多次小幅推高的场景。供应端的调整，成本面的引领，促成了这波行情。9月底，成本面开始松动，部分道改牌号市场价格贴近成本线出货。但是，市场价格仍然在13500元/吨附近，是道改消耗旺季该有的价格。国庆假期后，供应端仍显偏紧，市场价格或呈现小幅走跌趋势，也为四季度的走势埋下伏笔。值得一提的是，2013-2022年这10年9月份的价格为5涨3跌2平，3次跌价均在近5年。由此带来的想法是，道改消耗旺季的价格，编者还是觉得涨为宜。
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