频频落子线下，阿里展开“新零售”蓝图
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聚焦|商贸零售深度研究：从阿里布局和美国经验看“新零售“未来发展（附报告）
从2016年10月马云在云栖大会上提出“新零售”概念起，到2017年2月20日阿里与百联集团签署战略合作协议，零售行业投资热情持续升温。“新零售”模式需要线上、线下和物流三者相结合，将电商的大数据、云计算、新技术，与线下实体零售的门店网络，以及双方的物流、供应链和客户基础等资源整合、共享，这样既有助于解决配送的“最后一公里”问题，又能够将线上流量导入到线下，扩大双方的业务规模、形成协同互补。我们认为，在目前电商增速放缓、实体零售逐渐复苏、以及消费升级的背景下，阿里布局“新零售”是大势所趋，未来或有更多电商平台开始寻求线下合作，探索“新零售”模式。
借鉴美国零售业发展历程，展望“新零售”之路
伴随着不同时代人们消费习惯的变化和科学技术的发展，美国零售行业的业态也在不断演变。在我们看来，新需求是驱动零售业态改变的根本，而科技是推动行业前进的重要工具。2016年底美国电商巨头亚马逊推出线下实体店AmazonGo，主打“JustWalkOut(拿了就走)”，顾客购物的全过程方便、快捷，不需要工作人员参与、不必排队结账，成为零售业态的一项重要创新。我们认为，AmazonGo的设计理念就是“新零售”模式的一种体现。未来我国零售企业或可从消费者的需求出发，将先进的网络技术与线下购物场景相结合，为顾客带来更优质的购物体验。
行业迎来投资机会，聚焦“新零售”相关标的
通过发展“新零售”模式，电商和实体零售企业有望打通全渠道、实现优势互补，进而扩大业务规模，更好的满足消费者的需求、优化顾客的购物体验。伴随“新零售”的深入推进和实体零售的逐步复苏，零售板块有望迎来长期性投资机会，建议重点关注：拥有区域性优势，且物业资产价值丰厚、提供投资安全边际的百货类标的，包括天虹商场、鄂武商A、合肥百货、百联股份;线下网点资源丰富、入口价值较高、具备物流供应链优势、有望受益于CPI上行的超市类标的，包括永辉超市、家家悦、三江购物。同时建议积极关注：线上线下融合发展，深耕物流、金融领域，阿里入股成为第二大股东、未来或深入探索“新零售”模式的苏宁云商，和拥有国际小商品流通领域影响力最大的专业批发市场之一，旗下“义乌购”B2R跨境电商平台高速发展，积极布局“一带一路”，作为义乌市地方国企、未来或有望成为浙江省国企改革龙头的小商品城。
以下为报告全文：
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