某信托公司40亿信托产品提前兑付！

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来源：第 一 财 经、魔 都 信 托 圈、汇 晟 智 达

6月据不完全统计，本月初至今某信托提前兑付近40亿信托产品。

值得注意的是，本次提前兑付的信托产品均为江苏区域城投融资的政信类信托产品，且均为标准化城投债的标债政信信托产品。

对于本次产品提前兑付，有相关人士分析：

一是：在利率下行情况下，政府平台可以更低成本发行新项目。

二是：券商愿意以更低的价格来接债，今年以来，各地城投债均出现超倍数认购情况，非标转标、低成本置换高成本是趋势，未来城投企业债流入信托的会越来越少，收益也会越来越低。债券数量的减少，伴随着券商等平台也在追逐优质的票面价值，城投平台融资成本利率的降低。

在货币政策相对较为宽松时期，市场利率下行空间较大，企业主动提前结束信托融资转通过其他低息方式融资的意愿较为强烈

数据显示，城投债的存续总量达到15万亿，发行30年来没有实质性违约。城投债具有规范化，相关法律法规完善，市场成熟和监管的特点。发行过程受发改委，财政部，人民银行，银保监会，证监会，交易所等监督，是最可靠的金融工具之一。

此外，城投债备受资金追捧的原因之一就在于当前市场的资产荒。

一方面，疫情冲击经济的背景下，货币与财政配合为市场提供流动性；

另一方面，金融机构面临资产荒问题，实体经济融资需求不足，信贷投放受阻，导致资金淤积在金融市场。再考虑到城投债票息相对较高，原本一些投资信用债的资金更加倾向于投资城投债。

当前，基建投资是稳增长的主力之一，这就意味着，城投公司的“稳增长”属性增加，因此其政策风险相应降低。“配置需求增加，叠加资产的风险属性下降，于是就出现了抢配城投的情况，尤其是优质城投，风险收益比明显上升。”

在不少业内人士看来，短期内城投债仍是投资者的较优选择，且主流区域城投将继续下沉。不过，随着市场利差不断收窄，下沉空间或有限，同时城投内部分化将加剧。穆迪最新一期报告指出，目前，监管政策的变化和业务的转型将会进一步加大城投公司之间的信用差异化；而投资者避险情绪的上升也将导致弱区域、弱资质的城投公司面临较大的再融资风险。

“资产荒”时代，如何正确理财？

面对复杂的投资环境，需要提醒大家的是，越是资产荒，越要谨慎甄别安全、优质的城投债项目，切勿“病急乱投医”。

资产荒来临，并不是说不投资，以城投债为底层资产的基金投资是无需中断的，但需要考虑到以下几点：

降低心理预期，以稳健的风格为主

在资产荒的大背景下，投资收益率下降在所难免。特殊时期，投资者需要认清现状，适当降低心理预期收益，切记不要铤而走险，被高收益冲昏头脑。资产荒时代，收益不降的项目风险是极大的。

选择有正规牌照的理财产品

越是资产荒，就越要注重投资理财的合规性，要选择有正规金融牌照发行的项目，如银行理财、国债、信托、城投债等。资产荒时代，一定要认准正规金融牌照！

投资中长期项目，提前锁定收益

从当前形势来看，下半年资产可能更荒，收益率继续下调的可能性极大。投资者在资金流动要求不高的情况下，可以趁早购入期限较长、收益较高的理财产品，提前坐享高收益，避免后期收益下降，家庭资产的缩水。

最后，越是资产荒，越要谨慎甄别安全、优质的项目。

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