韩世同:10月经济数据"各花入各眼"褒贬不一

楼市日日谈

2019年11月18日（第202期）

话题概要

丁建刚认为:国家统计局公布了10月份经济数据， 数据皆在意料之中。因为几天前在李克强总理主持召开的经济形势专家和企业家座谈会上，已经做出了明确的表述：“当前外部环境更趋复杂严峻，国内经济下行压力加大、猪肉等一些产品价格上涨较快、企业经营困难增多等矛盾交织。” 并且特别强调：要保持宏观政策稳定，更有效运用好宏观政策逆周期调节工具。完善财政、货币、就业、区域等政策，适时适度调控，完善政策协同、传导和落实机制，增强有效性和可持续性。 因此，国家统计局公布的10月份经济数据的严峻程度完全在意料之中。

楼市观察家韩世同

浙报传媒地产研究院院长丁建刚先生前几天写了一篇文章，评论十月份出炉的一系列的经济数据。他的文章题目是《又到“夜壶”祭出时？》，因为这是一篇原创文章，所以我不是特别方便大段的摘引和评述。他这篇文章是从六七个方面去观察十月以来的经济数据，然后又结合最近李克强总理召开的经济形势专家和企业家座谈会的内容谈了他自己的一些看法。

我们稍微的概述一下，比如说，他看到的数据显示：

第一是社会消费品零售总额增速再至今年最低，这是关于零售总额方面；

第二是规模以上工业增加值创今年以来次新低，不是今年的最低，是次低；

第三是进出口总额同比下降0.5%；

第四是全国固定资产投资创今年以来新低，开发投资稍微好一点，但也有一点小回落；

第五是房地产开发投资微跌而销售是唯一亮点，尤其是销售今年以来首次由负转正，同比增长0.1%；

第六是CPI和PPI呈反向走势，物价指数CPI大幅上升，上涨3.8%，创下逾七年以来新高，这是物价指数方面，工业生产价格指数PPI下降1.6%，降幅比上月扩大0.4个百分点；

第七是社融规模同比、环比均大幅度下降，这是关于社会融资方面。最后他的结论是“市场依然向下，这样惯性滑行多久，还是非常担心的”，所以他提出了“房地产夜壶是不是要祭出时？”的疑问。

我也在网上看了一下其他的文章，并没有丁建刚先生讲得这么悲观，其中我觉得最乐观的是中国日报网的报道，标题是《10月经济数据显示 中国经济长期有基础，短期有支撑》。国家统计局新闻发言人刘爱华认为，11月14日，国新办新闻发布会上，国家统计局公布的10月经济数据显示：我国就业指标向好，但投资、消费等指标出现了小幅回落。如何看待我国经济的当前形势与未来走势呢？就是“长期有基础，短期有支撑。”

我也看一篇比较客观一点的是新浪财经的文章，标题是《一图看清中国10月份宏观经济数据》。这里只是列出了一系列的数据，没做更多的点评的评述。

新浪财经引述了证券报一篇分析的文章，谈了十月份经济数据四个异常的背后，标题是《10月份经济数据四个“异常”的背后》。这篇文章，也是解读十月份的经济数据，侧重于发现有四个“异常”，异常一：为何地产施工面积单月增速大幅上行？异常二：为何制造业投资小幅上行？异常三：为何基建投资上行动能中止？异常四：社会零售总额缘何回落？这些经济数据“异常”的背后又意味着什么呢？这是证券日报所关注的。

为什么我把今天的标题命名为“各花入各眼”， 就是数据都在那，看你怎么去看，怎么去理解？当然，客观的来看目前这些数据真的并不乐观。我们看一下GDP也是下行的一个状况，一季度是6.4%，二季度是6.2%，三季度是6.0%，按照这样一个速度四季度就应该是5.8%。当然这是否会调整或者减缓，这个我们还是要对国家经济增长有信心。

目前会不会又把房地产作为短期刺激经济的手段，我估计还是会有比较大的争议，因为这个要求原则的提出，是在7月30日中央的政治局会议。才过了几个月，又再度把房地产作为短期刺激经济的手段来祭出，其实真的是会很“打脸”。我一直是比较担心这件事情，我们现在的房地产是相当于在救经济，但是除了这一个能够短期见效的行业，目前的确没有很好的一些措施和手段。最有效就是通过大规模的放水，刺激房地产快速的投资，拉升地价和房价，然后造成短期快速的增长来带动整体的经济。

其实，房地产也是实体经济的一部分，因为它的上下游就牵动很多的制造业像家电、建材等等一系列，这些都是跟这个房地产行业有密切的关系。所以，可以说是房地产一旦低迷，跟着实体经济必然会低迷。说房地产绑架或者捆绑了中国的国民经济，这是不无道理的，除非我们现在找到了其他的一些方法让在中国经济能够替代或者是能够承受的起经济回落带来的这些影响。

其实，现在的经济是面临滞胀困境，就是一方面GDP国民经济是在这个阶梯性的下滑，不断地下行止不住；另一方面是通胀，由于猪肉价格的大幅攀升，一路高歌，那当然任泽平团队他们的研究，认为去掉猪肉价格的话，并不是通胀而是通缩。但是，毕竟CPI这个数值已经是突破了通胀的3%的界限，到3.8%了，其他会否被带动？

这一方面是经济发展停滞，另一方面是物价大幅通胀，在滞胀的情况下，就会陷入进退两难的政策困境，就是保增长的措施可能就会促通胀，溢通胀的措施可能就会伤害到保增长，所以会陷入进退两难的困境和局面。所以目前的确是面临经济决策的困境，所以李克强总理提出“要保持宏观政策稳定，更有效运用好宏观政策逆周期调节工具。完善财政、货币、就业、区域等政策，适时适度调控，完善政策协同、传导和落实机制，增强有效性和可持续性。”这是李克强总理特别强调的，但不知道能不能短期见效。

补充一下，今天看到任泽平发的一篇文章，《用改革的办法稳增长》，还有经济之声转载中国人民银行微信公众号的文章，标题是《央行重磅发声！不将房地产作为短期刺激经济手段，坚决不搞“大水漫灌”！》。今天就不展开了讨论，但是这说明了到目前为止，还并不准备祭出房地产这个“夜壶”，还是要通过改革来促增长保增长。有关这个话题，我们接下来再进一步的深入探讨。

本文封面及正文图片来源于网络及朗润.嘉御豪庭

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