开年经济表现疲弱，政府稳增长需求强｜亚联蒙格斯经济形势月报

1月份及春节期间的宏观经济数据不尽如人意，短期经济依旧承压。

文章节选自《2022年1月蒙格斯经济形势月报》，转载请标注来源

2022年开年以来，除天津因疫情缘故推迟外，其余30省份均陆续召开地方两会，在政府工作报告中提出2022年主要经济指标目标。从地方政府工作报告看，2022年各省GDP增速预期目标大部分定在5.5%以上，由此推断，2022年全国GDP增速目标或不低于5.5%，略高于预期水平，“稳增长”仍是各政府今年经济工作的重心。然而开年数据显示，若要达到预期增速目标，还是存在一定的挑战性。

蒙格斯智库《2022年1月蒙格斯经济形势月报》显示，1月份及春节期间的宏观经济数据不尽如人意，短期经济依旧承压。

从生产端看，春节效应叠加国内疫情多点散发，经济总体延续恢复态势，但景气水平有所回落。1月份，不仅制造业、生产、新订单扩张均有所放缓，且中小企业PMI较上月分别回落0.8和0.5个百分点，企业面临的生产经营压力仍较大。

图：生产-高频数据

从需求端看，需求走弱，基建发力。出行方面，虽然春节前出行数据略强于去年同期，但仍显著弱于疫情前水平，元旦假期旅游消费偏弱，1-3日全国铁路旅客总量同比下降14%。此外，春节期间的消费恢复仍不及预期。如影视消费方面，春节假期前六天，全国电影票房收入60.2亿元，同比2021年春节档下降23%，观影人数同比下降29%。总体而言，1月份客运、线下体验式消费、商品房销量走弱。春节期间的消费数据略强于去年同期，但仍明显弱于疫情前水平，消费需求总体平淡。

图：消费-高频数据

此外，为了对冲地产投资、消费及出口数据的下滑，政策有意引导年初基建放量。自去年12月中央经济工作会议明确提出适度超前开展基础设施投资后，2022年新增专项债已提前下达1.46万亿元。从专项债投向来看，新型基础建设投资、重大工程建设投资等将成为重点投向。

图：投资-高频数据

面对开年经济的不景气，若要保持稳增长的需求，则表明宽松政策力度也会进一步加强。除常规手段会继续加码，“非常规”手段在必要的时候也会有所动作，例如房地产方面会在大方面不违反房住不炒的前提下因城施政，目前已经看到有地区开始出台降低首付比、利率等举措，房地产对于经济的托底作用有望逐渐显现。

图：政策-高频数据

上述内容节选自

《2022年1月蒙格斯经济形势月报》

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