华尔街”魔法“失灵！这些预测都错了：从美国衰退到俄乌战争能源危机，下一个预测是.....

从美国经济衰退到中国经济反弹，华尔街专家对2023年的重大预测已经出现偏差。事实证明，2023年与过去受疫情影响的几年一样，并不是一个正常、稳定的年份，华尔街的一些最大机构预测正变得不靠谱和可笑。

一幅“反应过度”的总体图景

华尔街对美国经济的集体预测描绘了一幅反应过度的总体图景。

大多数分析师预计，美联储通过提高利率来控制通胀的行动将被证明是有效的，但过于激进，会在今年上半年引发经济衰退。

人们普遍认为，这种经济困境将迫使美联储在今年下半年大幅扭转局面并降低利率，以避免更严重的经济崩溃和大量失业。尽管该政策的第一部分对股市不利，但美联储必须注入的支持将（最终）帮助市场在2023年底前站稳脚跟。

简而言之：由于美联储的笨拙，市场和经济在一段时间内会变得非常糟糕，然后它们会变得非常非常好——或者正如东方汇理资产管理公司的预言家所说，2023年将是“双速增长的一年”。

德意志银行的分析师对此进行了类似的分析：“我们九个月来一直预期的经济衰退越来越近了。我们对美国到2023年年中经济衰退的预期在去年春天以来的事态发展的支持下得到了加强。”

美国银行甚至更直言不讳：“进入2023年，一个预期的冲击仍然存在：经济衰退。”

温和冷却的经济

但现实似乎并没有印证这些宣言。数据指向更平滑的冷却，而不是一系列痛苦的波动。美国经济在12月增加了223,000个工作岗位，职位空缺接近历史最高水平，而且尽管科技行业史无前例的疯狂裁员，但下岗失业人数仍然低得令人难以置信——但这并不是经济衰退的根源。

此外，亚特兰大联邦储备银行预测第四季度GDP可能高达4.1%。这种增长，再加上较低的能源价格和疲软的通胀数据，应该不会出现“尖叫“衰退即将来临。

按照华尔街的说法，美联储将逐步提高利率，直到它们破坏经济并被迫仓促撤退。从BlackRock Investment Institute 的预测员那里得到它：“经济衰退是预示着的；美联储在寻求抑制通货膨胀时正在过度收紧政策。”

但有明显迹象表明，价格飙升已经有所缓和。最新的消费者价格指数报告称，12月份的价格实际上比前一个月下降了0.1%，比前一年上涨了6.5%——虽然很高，但远低于7月份9.1%的峰值。

在 CPI报告公布后，一些美联储官员并没有大声宣布要打破通胀，而是已经软化了他们的立场，暗示央行可能在1月下旬的会议上仅加息0.25%，而不是半个百分点，这这不是华尔街所预测的一系列极端情况。

通胀数据依然是”指挥棒“

当然，这一切都存在一些不确定性，华尔街仍可能被证明是正确的。毕竟，在通胀率降至2%的目标并保持在该水平之前，美联储不太可能宣布“任务完成”。

正如 Apollo Global Management 经济学家Torsten Slok在最近的一份报告中指出的那样，如果市场“得出‘通胀正在下降，所以一切都很好’的结论”，美联储可能不得不更积极地加息，以确保价格不会开始上涨”再次滴答作响“。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔博斯蒂克告诉记者，他希望在美联储停止加息之前看到劳动力市场和工资增长进一步降温。

但是，为了让华尔街戏剧性的先加息再降息的预测成为现实，美联储将不得不将利率抬高到经济中某些东西崩溃的程度，迫使其立即逆转。这种情况仍有可能发生，但我们还没有在数据中看到这种压力。

鉴于强劲的经济，一些华尔街经济学家已经在修改他们的预测，即使他们还没有完全放弃他们的经验。在美国银行，经济团队周二修改了其预测，写道其“前景仍包括温和的衰退，但我们现在预计它会更晚开始，并伴随着较低的失业率峰值”，原因是“消费者支出的持久性、强劲的劳动力市场、过度储蓄、能源价格下降以及更宽松的金融环境。”

疯狂的世界

过去几年世界的混乱——流行病、战争、大宗商品价格震荡、能源短缺——也促使华尔街对欧洲的经济前景持非常悲观的看法，甚至预测将出现深度衰退。高盛分析师认为，美国的韧性将与欧盟的衰退形成鲜明对比。富达将英国和欧洲的经济衰退描述为“几乎可以肯定”。

鉴于俄罗斯对乌克兰的战争给欧洲大陆带来了显着变化，主要是能源价格飙升，因此很难责怪这些分析师。到目前为止，数据向我们展示的是，欧元区经济活动仍然缓慢，是的，但没有分析师担心的那么慢。

本月初，该地区综合商业活动的标准普尔采购经理人指数为49.3，仍低于显示收缩的50，但高于11月份的47.8和分析师预期的48.8。我们仍身处险境，但它们可能并不像我们想象的那么黑暗和深沉，尤其是如果大宗商品价格继续下滑且欧洲的天气仍然异常温暖。

华尔街再次预测中国将恢复正常。这一次牛市基于这样一种观点，即中国经济将全面反弹，并且与中国的投资等贸易——将重新开始。

美国银行的预测认为，虽然经济衰退将席卷世界其他地区，但中国的反弹将是一个“明显的例外”，施罗德建议买入中国股票，桥水基金更是持续几年布局中国股市。

公平地说，并不是每个华尔街分析师现在都显得”害羞“。虽然一个月前的共识呼吁随着每个新数据点的出现而显得更加过时，但瑞银资产管理公司的人们可能对他们所处的位置感到非常满意。

“虽然经济衰退的可能性非常大，但投资者可能会对全球经济的韧性感到惊讶——即使金融状况如此急剧收紧，”他们在展望中写道。“劳动力市场肯定会降温，但健康的家庭资产负债表应该会继续支持服务业支出。此外，从现在到2023年第一季度末，欧洲和中国对世界经济的一些主要拖累势必会好转，而不是恶化。”

有太多独立变量在起作用，无法预测一整年世界和市场会发生什么。我们微小的人类思想只能将其分解成碎片。最终掌握这种分析能力仍然是华尔街的想象力的延伸。

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