前言11月16日，中日韩三国200多名破产重整领域的专家学者和业内人士参加了在日本大阪国际会议中心召开的第15届东亚破产法论坛。此次会议安排了重整公司价值估值的讨论环节，安永大中华区企业重组咨询服务合伙人曹春烨做了主旨演讲。近年来，越来越多面临债务危机的企业通过破产重整得以化解经营风险、优化资产负债结构并盘活整合资源。企业破产重整是个复杂的过程，往往会涉及多个团队协同进行，也涉及核心资产查封冻结、关联企业互保、债权人众多难以协调等问题。庭内外破产重整过程中有多个利益相关方，进一步增加了重整工作的复杂性，对专业能力要求增高，往往需要融合法律、财务、并购、税务、估值等各领域的专业知识和经验，引领破产企业走出困境。随着经济增速变缓，破产企业类型、破产原因和商业环境更加多样化和复杂化，估值和价值分析也在企业破产重整的过程中发挥着越来越重要的作用。安永的重组服务团队在引入估值团队提供破产重整专业服务的过程中，总结了对破产重整过程中估值的一些思考。一估值和价值分析对于破产重整的意义估值和价值分析在司法重整中发挥着至关重要的作用，合理的估值和价值分析不仅能够识别并判断企业在重整过程中核心资产的重整价值，还能够协助重整投资人估计投资对价、计算预期回报，协助不同类型债权人计算受偿比例，结合债务企业行业特点、经营情况以及投资人资源注入情况，协助确定企业重整后良性发展能够承担的最大债权限额，并依此设计合理的偿债方案、以股抵债的对价等。二估值的价值基础及主要影响因素01价值基础可能与一般估值不同在常见的估值场景下，采用的价值基础往往是市场价值或公允价值。市场价值的一般定义为：自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。这里面强调了理性市场参与者和正常公平交易等多个条件。在破产重整过程中利益相关方较多，重整的方案也有各自的特点。这时候经常被应用的价值类型除市场价值以外，可能还有对特定投资人的投资价值和协同价值、对债权人而言的清算价值。估值过程中还可能考虑最高最佳使用、现在用途、现状用途、移地使用、有序清算和强制出售等前提条件。这也为估值带来特别的挑战和不确定性，估值分析的过程中对价值基础的判断也需估值人员特别关注。02主要影响因素1自身因素：一是估值方法的选择。在进行估值时，应对企业和行业概况进行了解，并选择恰当的估值方法；二是数据输入的质量。估值过程中使用的各项数据的准确性、完整性、可靠性直接决定了估值模型的输入值质量，进而影响估值结果。2外部因素：一是市场趋势。市场环境对公司的估值有重要影响。例如在市场处于快速上涨期时，市场情绪极度高涨，投资者往往忽视风险，对资产价值的未来增长过于乐观，盲目追高，导致资产价格远远超出其内在价值。二是心理因素。乐观主义与悲观主义：投资者在情绪高涨时容易过于乐观，推高资产估值；相反，持悲观主义的投资者往往总看到市场消极的一面，导致资产被低估。损失厌恶：投资者在面对损失时往往比面对收益时更加敏感，这可能导致他们在亏损时继续持有资产，而不是及时止损。三是认知偏差。估值过程中，由于不同利益主体的主观认识、诉求或协同效应不一致，可能对同一项资产得到不同的估值结论。三破产重整中估值的挑战重整程序中估值的核心是判断债务人企业核心资产的内在价值，发现潜在价值。常规估值的核心逻辑往往需要参考并分析企业的历史业务和财务的表现，同时结合公司及行业的性质综合分析企业的未来财务预测。破产企业往往因历史经营失败而面临困境，以历史经营状况作为财务预测的参考和基础或不恰当，加上破产案件中往往存在信息不透明、资料缺失与信息不对称，导致破产重整估值面临诸多挑战，具体如下：01历史财务信息难以合理地反映资产价值在破产重整的估值中，考虑到重整计划执行时，企业可能已经或正在经历停产停工，亦或历史的商业模式不足以支持企业的经营持续性，使得企业的历史情况和企业拟执行重整计划后的商业计划及财务预测的相关性较差，历史年度财务状况可能已经不具有较好的参考性，以历史数据为依据分析预测重整阶段的企业未来盈利情况明显缺乏合理性。债务人企业对资产账面值计量可能存在信息不全、计量方法不统一等问题；同时由于市场需求及技术革新的变化，核心资产可能存在经济性或功能性贬值或减值不充分等情况，单纯依赖历史账面值和成本进行估值可能无法公允地反映资产的真实价值。此外，重整估值中容易忽视企业的品牌和其他账外无形资产的价值。根据会计准则，很多无形资产可能不满足会计准则要求下的资本化条件或账面值仅反映历史成本。比如对于经营历史较久，拥有驰名商标的企业，品牌和商标往往在经营过程中可以为企业带来超额收益，但在账上可能按照成本计量或未在账上体现。又如客户关系，如果企业的大部分收入来自核心大客户，大客户集中度较高并且粘性较强，这些客户关系往往能持续性地为企业带来收入甚至超额收益，但客户关系类的无形资产却在企业自身账面上无法充分体现。02重置成本法多用于破产清算重置成本法虽然能够反映各项资产在当前市场条件下的重置价格，但更多适用于破产清算过程中重置成本容易确定、贬值因素可以量化的资产。例如建筑物、车辆、设备等有形资产，采用重置成本法可以作为估计其可回收价值、快速变现价值的基础。对于技术上迭代较快的固定资产或无形资产，通常难以准确估算其重置成本，需要充分考虑企业后续持续经营的可能性、资产之间的协同效应、资产对其他市场参与者的价值等因素，这使得重置成本法在应用上存在一定困难和局限性。03收益法中经营假设如何确定收益法模型在破产重整估值中应用广泛，但其首要前提就是企业在未来能持续经营，而企业能否重整成功以及重整成功后的企业经营状况本身就具有不确定性，使得该方法很难执行。破产重整企业的价值应从资产可带来的经济利益流入的角度考虑，可以是出售变现，也可以是持续经营带来的现金流。采用收益法估值的关键就在于对未来获利能力的合理预估。企业的未来获利能力受到很多因素的综合影响，如营业利润率和外部市场状况等；同时，未来筹资难易程度、重组方管理层的市场声誉和能力、地方政府态度、股东的意愿、员工的态度也是影响与其获利能力相关的商业计划是否能够实现的关键因素。在破产重整的背景下，这些因素的不确定性更加突出，使得经营假设的确定成为一大挑战。04时间压力较大破产重整通常具有比较紧迫的时间表，这给估值工作带来了一定的挑战。一方面，时间压力会导致估值过程难以充分和全面地收集数据和信息，无法进行深度的调研和分析，从而影响估值的准确性和全面性。另一方面，时间的紧迫性常常使估值过程中的决策变得匆忙，缺乏充分的讨论与审慎决策的时间，最终可能对估值结果的准确性和可靠性产生负面影响。四估值结果对破产重整主要利益相关方的影响分析01对债权人的影响1债权受偿的比例与顺序：特定资产的估值结果将直接影响对该资产享有担保权利的债权人在重整程序中优先受偿金额的范围，以及各类型债权人在重整程序中的表决权。根据《企业破产法》的规定，在优先偿还破产费用和共益债权后，担保债权、职工债权、税务债权和普通债权也必须依次偿还。合理的估值可以为债权人了解重整企业资产价值、理解重整计划提供依据。2偿债方案的选择与优化：重整程序中的估值包含在模拟清算条件下对债务人企业的清算价值进行估值，以及在持续经营为假设的前提下，对债务人企业的市场价值进行估值。通过合理的估值，有助于管理人合理设计重整计划草案与偿债方案，同样有助于为债权人识别债务人企业的重整价值提供参考依据，为债权人提供更加灵活多样的偿债方案选择，如即期清偿、留债展期、以股抵债等。02对投资人的影响1投资决策与风险评估：破产重整司法实践中，存在着引进重整投资人挽救僵局的急迫需要，但给予重整融资中投资人权益保障的制度供给还远远不足。破产重整投资按照投资标的的不同，又可以区分为资产交易和股权交易两类。对资产或股权的合理且全面的估值分析，可为投资人进行投资回报分析提供良好的参考和支持；同时可以在管理人招募投资者的过程中提供较好的抓手。灵活的估值及价值分析模型，可从多维度、多场景下，模拟不同假设下各种业务指标以及财务指标的变化，成为重整过程中有力的工具。2退出机制与回报预期：破产重整中的股权投资往往期望最终通过股权获得重整成功后的长期收益，投资人的投资目标和收益的实现主要依托于债务危机解除后重组企业的后续经营发展。如果重组完成后，后续投入远远超出了投资人参与重组时的测算，可能打乱投资人的其他商业安排和现金流使用，甚至危及投资人自身经营。重整程序中合理的估值，可以协助投资人设定合理的退出对价与回报预期，保障其投资利益。五对破产重整中估值的建议总体而言，破产重整过程中的估值应从多个维度和视角进行分析。为了确定最佳的估值方法和假设，必须考虑到不同场景、企业特征和参与方的背景。同时，更应关注行业的周期性，而不应单纯地依赖于重整基准日的资产重置价值。通过对行业价值周期波动的深入分析，并结合多维度的商业价值评估，也可以考虑得出不同应用场景下的合理估值参考范围，而不是一个固定不变的数字。结语企业破产重整中的估值往往具有资产类型复杂、参数假设较多、估值方法多变等特点，因此对估值人员的专业性以及估值技术的全面性提出了更高的要求。估值机构应深刻认识到估值在破产重整中的核心价值，进一步规范并完善估值方法和体系。只有这样，企业破产重整才能在合理的价值评估基础上更好地实现资源优化配置、重获生机，并为经济的稳定发展注入积极力量。欢迎联系我们。曹春烨合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）+86

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引言2024年1月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《浦东新区综合改革试点实施方案（2023—2027年）》（以下简称《实施方案》）正式公布。2017年以来，上海营商环境改革经历了从1.0到6.0的升级发展，实现了由被动对标向主动引领的转变，市场化、法治化、国际化营商环境建设已走在前列。本次《实施方案》相较于2021年《中共中央

引言2024年1月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《浦东新区综合改革试点实施方案（2023—2027年）》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》提出，在重点领域和关键环节改革上赋予浦东新区更大自主权，支持推进更深层次改革、更高水平开放，为浦东新区打造社会主义现代化建设引领区提供支撑，在全面建设社会主义现代化国家、推进中国式现代化中更好发挥示范引领作用。作为引领浦东新区发展的重要纲领性文件，《实施方案》为上海浦东新区的制度创新与发展描绘了一幅宏伟的蓝图。为了深入理解并且精准把握未来五年内浦东新区在税收领域和国际仲裁领域的改革动向与发展方向，不仅需要聚焦于《实施方案》本身所提出的指导原则和具体措施，还应当结合包括《中共中央

2027年）》相关条款探索制定人工智能、生物医药等全球重大前沿科技领域伦理规则，建立协同审查机制，构建伦理审查快速通道。2.针对生物医药，定价机制突破

引言浦东新区一直走在我国改革开放的最前沿，通过持续不断的改革探索，推动规则标准与国际衔接，形成了一系列对外开放的制度改革经验。本次中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》是对2021年《中共中央、国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》中内容的深化，并进一步提出了“鼓励外商投资企业依法参与国内标准制定”“细化数据跨境流动重点领域分类管理标准”等首创性政策，为推动浦东新区加快打造引领性开放窗口、高水平制度型开放模范提供了重要的政策支持，为上海打造链接国际国内双循环的枢纽节点提供支撑。亮点一：加强与国际高标准经贸规则对接，探索更高水平开放机制政策摘要：“在符合相关法律法规规定前提下，支持通过地方政府间协议等机制，与贸易中心城市开展高水平合作。开展国际高标准经贸规则相关条款压力测试，探索与更高水平开放相适应的风险防范体系。”安永分析近年来我国积极参与各类国际经贸体系建设。我国率先批准实施生效RCEP的同时，持续推动加入CPTPP、DEPA等经贸协定组织的谈判工作，并对多个国家和地区实施了非对称式经贸开放。此外，上海还在2023年11月发布创建“丝路电商”合作先行区的方案，进一步提出在上海开展CPTPP等经贸规则试点等举措。浦东新区或将小范围测试性应用国际经贸准则。浦东新区预计可能通过与国外合作城市或区域合作等方式，在特定的区域范围内实验性应用各项经贸规则，在试点期间总结高标准国际准则下的经贸管理经验，为我国构建与更高水平开放相适应的风险防范体系打下基础。亮点二：促进规则体系国际化，鼓励外资企业参与国内标准制定政策摘要：“优化涉外商事纠纷解决机制，根据相关授权，探索在浦东新区注册的涉外商事纠纷当事人自主约定在浦东新区内适用特定仲裁规则，由特定仲裁人员对有关争议进行仲裁。鼓励商事调解组织开展涉外商事纠纷调解，探索建立既有中国特色又与国际接轨的商事调解制度规则。深化检验检测和认证体系改革，推动中外标准互认。鼓励外商投资企业依法参与国内标准制定。”安永分析首次提出鼓励外商参与国内标准制定。在该条政策的引导下，国内各行业产品准则、行业规则等制度与国际同行标准的接轨程度将提高，从而提升我国各行业的全球竞争力。多领域规则改革试点窗口或即将打开。本次实施方案还提出了在浦东新区开展涉外商事纠纷仲裁、检验检测、认证体系等方面与国际接轨的改革措施，预计未来在上述领域将与外商投资企业在新仲裁准则、检验检测、认证体系等方面改革展开交流讨论、收集建议。亮点三：深化跨境金融、电信服务、医疗健康等重点行业领域开放政策摘要：“在全国统一的市场准入负面清单基础上，制定实施浦东新区放宽市场准入特别措施，建设高水平市场准入体系。探索有序放宽电信服务、医疗健康等服务消费市场外资准入限制。完善外商投资准入负面清单与市场准入负面清单衔接机制。”安永分析临港新片区产业政策将进一步开放。临港离岸金融、电信服务、医疗健康等重点领域的制度改革将加快，发展离岸人民币交易、跨境贸易结算和海外融资服务等业务的脚步将提速，有利于进一步推动浦东新区建设国际金融资产交易平台、发展更高能级的总部经济，打造全球产业链供应链价值链的重要枢纽。（关于此次实施方案金融改革更多相关内容，可详见“安永深度解读:《浦东新区综合改革试点实施方案(2023—2027年)》—金融改革篇”）外商投资和市场准入管理措施进一步统一。市场准入和外商投资准入两个负面清单的衔接，或将拉近境外投资者与境内投资者的距离，在投资领域、股比限制等方面的差距或将逐步缩小，从而进一步提高境外投资者积极性。亮点四：探索构建数字经济规则体系，优化数据要素跨境流通机制政策摘要：“探索构建数字经济规则体系，实行分类分层的新型数据交易机制，依托数据交易所提升数据可信流通能力。探索数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等分置的产权运行机制。推动公共数据向经营主体有序开放。......探索数据资产管理、数字身份国际认证等，推动数字贸易交付和结算便利化，建设数字贸易服务平台。”安永分析新方案将加快我国数字经济治理体系建设。本次实施方案的提出将进一步加速我国数据生产要素管理方法的完善，提出对数据进行分类管理，通过在浦东新区开展数据管理制度改革试点形成管理经验，促进我国数据要素管理模式的变革，提升数据要素在各行业发展中的加速效能。临港或将应用一批重点领域数据流通开放新政策。临港新片区预计将率先推出一系列低风险跨境流动数据目录、数据跨境流动清单，据报道，首批数据清单或将涵盖智能网联汽车、金融理财、高端航运、国际贸易、生物医药、文化出海等重点领域的多个具体场景，利好上述行业企业数据管理流通，提高数据整理和研发效率，进一步促进数据交易、数据加工处理等新型数据服务业在浦东新区的发展。如需了解更多信息，欢迎联系我们：点击安永智库小程序获取更多资讯本文是为提供一般信息的用途所撰写，并非旨在成为可依赖的会计、税务、法律或其他专业意见。请向您的顾问获取具体意见。如欲转载本文，务必原文转载，不得修改，且标注转载来源为：安永官方微信公众号。如需修改内容，需要获得安永的书面确认。关注安永微信公众号，获取更多专业资讯。分享好友点赞作者点点在看

前言

一、背景介绍为规范企业数据资源相关会计处理，强化相关会计信息披露，财政部会计司继2022年12月9日发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》之后，于2023年8月21日印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（财会【2023】11号，以下简称《暂行规定》），自2024年1月1日施行，采用未来适用法。二、内容解读及挑战分析（“2+2+3”）2项适用范围《暂行规定》适用范围包括：►

备受瞩目的《2022年税务(修订)(家族投资控权工具的税务宽减)条例草案》（下称“税务宽减条例”）今天（2023年5月10日）在香港特别行政区（下称“香港特区”）立法会三读通过1，并会于2023年5月19日刊宪当日生效。该税务宽减条例自2022年4月1日开始的课税年度起追溯生效。

为了深入贯彻实施企业会计准则，解决执行中出现的问题，同时，保持企业会计准则与国际财务报告准则的持续趋同，财政部于2022年12月发布了《企业会计准则解释第16号》（以下简称“解释16号”或“本解释”）。本解释澄清了三个事项的会计处理，分别是：单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影响的会计处理企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付的会计处理为进一步指导实务运用，财政部发布了《股份支付准则应用案例——企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付》，通过示例的方式对解释16号中提及的“企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付的会计处理”进行了说明。一、关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理（一）相关会计处理《企业会计准则第18号——所得税》（以下简称“所得税准则”）中针对某些交易豁免初始确认递延所得税负债和递延所得税资产（以下简称“初始确认豁免”）。实务中，企业希望明确特定的交易是否应该适用初始确认豁免，特别是承租人在租赁期开始日初始确认租赁负债并计入使用权资产的租赁交易，以及固定资产因存在弃置义务而确认预计负债并计入固定资产成本的交易。本解释明确满足下列条件的交易不适用初始确认豁免：不是企业合并；交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）；因单项交易产生的资产和负债导致等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异。因此企业应该对该类交易因资产和负债的初始确认所产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，根据所得税准则的有关规定，在交易发生时分别确认相应的递延所得税负债和递延所得税资产。（二）生效日期与新旧衔接自2023年1月1日起施行。本解释内容允许企业自发布年度提前执行，若提前执行还应在财务报表附注中披露相关情况。提示►本解释颁布之前可能有企业认为因单项交易产生等额的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的情况满足初始确认豁免。本解释明确将该类交易排除在初始确认豁免的范围之外。►虽然在适用本解释初始确认递延所得税资产和递延所得税负债的结果和适用初始确认豁免的结果类似（假设递延所得税可以足额确认，且相关递延所得税资产和负债满足抵销列示的条件，则初始确认日的资产负债表上并无法明显体现），但是由于相关应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异会随着相关资产和负债后续计量方式的不同（例如使用权资产按直线法摊销，而租赁负债按摊余成本法计量）而产生差异，从而导致如果允许适用初始确认豁免将扭曲以后期间的所得税费用。►我们提醒企业，相关递延所得税资产负债的确认仍然需要满足所得税准则的其他要求，例如根据所得税准则第十三条，企业应当以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认由可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。二、关于发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影响的会计处理（一）相关会计处理发行方企业按照《企业会计准则第37号——金融工具列报》等准则要求分类为权益工具的金融工具（如永续债），相关股利支出按照税收政策在企业所得税税前扣除的，企业应当在确认应付股利时，确认与股利相关的所得税影响。该股利的所得税影响通常与过去产生可供分配利润的交易或事项更为直接相关，企业应按照与过去产生可供分配利润的交易或事项时的会计处理相一致的方式，将所得税影响计入当期损益或所有者权益项目（包含其他综合收益），也就是说：所分配的利润来源于以前产生损益的交易或事项，股利的所得税影响应当计入当期损益；所分配的利润来源于以前确认在所有者权益中的交易或事项，股利的所得税影响应当计入所有者权益项目（二）生效日期与新旧衔接自公布之日（2022年11月30日）起施行。提示►本解释是为了将所得税的影响与产生所得税的事项（即股利分配的来源）的会计处理相匹配，这也符合所得税准则第二十一条和第二十二条的原则。

“安永复旦最具潜力企业”的评选活动，一如既往地得到了社会各界的广泛支持和新兴企业的热烈响应。在此，我们特别感谢复旦大学管理学院的诸多专家学者在提名、评估、访谈、评选等过程中所付出的努力和心血。最终，由安永具有多年经验的专业团队和复旦大学管理学院的专家学者组成的评选团，评选出了本次的获奖企业。请长按并识别下方二维码查看完整颁奖礼手册安永复旦最具潜力企业评选评委会认为，这些获奖企业与时俱进、开拓创新的精神，不仅仅是企业家们自身进步的动力，也将为整个市场带来新的启发和视点。在此，谨向所有获奖企业表示衷心的祝贺，希望你们与时俱进，始终坚持创新理念，祝愿你们的未来更加辉煌！虚拟现实芯片新能源机器人/自动化系统生命科学/医疗设备云计算/数字化移动出行零售安永复旦最具潜力企业项目联合主席、安永大中华区上市服务主管何兆烽复旦大学教授、博士生导师、复旦大学管理学院副院长吕长江中国金融信息中心总裁张凤明弗若斯特沙利文全球合伙人兼大中华区总裁王昕创瓴资本（Chuang

伴随着各类智能化应用和体验的层出不穷，数据逐渐成为了智能汽车的新“燃料”，也成为了车企的新“命脉”。如何高效挖掘并利用其价值，优化用户体验并实现业务的降本增效，是车企未来制胜的关键，也离不开云的支撑。云计算近年来正在高速发展，并逐渐深入渗透到各个产业的数字化转型及升级中，起到举足轻重的作用。那在智能网联汽车产业中，汽车云服务能作用于哪些场景？是否必须？能帮助行业解决哪些挑战？发挥什么价值？“上云”和“入云”有什么区别？……为此，安永（中国）企业咨询有限公司和华为智能汽车解决方案BU联合出品业内首个智能汽车云服务白皮书——《从上云到入云，云服务赋能汽车产业智能网联升级》。这本白皮书基于安永汽车团队多年行业洞察经验、华为在ICT领域的积累，以广泛而详实的调研为支撑，科学而系统性地回答了“Why——汽车云服务为什么重要？”、“Where——汽车云服务有哪些前景应用？”和“How——汽车云服务产业会怎么变化？我们需要怎样的汽车云服务？”三个问题，带领读者深入浅出地了解智能汽车云服务。一杯咖啡、一本书，让我们看看当“智能汽车”和“云服务”在时代发展的洪流中相遇，诞生出“汽车云服务”时，会迸发出什么样的火花？一、智能网联浪潮袭来，催生产业四大变化汽车“新四化”步入下半场，汽车产业变革的重心正向智能化与网联化迁移，带来的一个核心转变是对汽车定位的变化——从传统的“交通工具”转为新时代的“生活伙伴”。这一转变对消费价值链、车企的核心竞争力、产业链供应体系以及车企与车主关系变化都带来了深远的影响：►消费价值链由“硬”及“软”，通过软件和增值服务实现收益的空间加大；►

一领先的智慧司库管理平台应具备四大核心数智能力随着数字信息技术快速演进、金融支付手段更新迭代，以及企业转型升级和创新发展加快，企业传统的资金管理模式已难以适应管理能力现代化和国资监管数字化的新要求。相比于传统资金管理聚焦于资金交易及留存管理，司库管理业务范围更广，数字化、智能化应用水平要求更高，因此在司库管理信息系统建设方面，我们认为领先的司库管理平台系统需要具备四大核心数智能力。全球资金可视能力：具备有效支撑集团型企业全球化布局能力，支持从境内资金管理拓展至境外，将境外银行账户、资金结算、融资管理等资金业务统一纳入，实现全球资金业务全程在线管理，构建资金业务全景视图。金融资源可控能力：具备在全球范围内统一配置和调度资金等金融资源的能力，支持将资金拓展为金融资源，高效统筹和协同企业内外部金融资源，满足核心业务资金需求，优化融资结构、降低融资成本，实现金融资源集约化管理。风险管控预警能力：具备资金风险识别与预警能力，支持企业快速构建事前防范、事中控制、事后补救的闭环管理机制，有效避免传统的事后监控手段带来的问题，如管控滞后、事项缺漏等，全面提升资金风险防范水平。智能决策分析能力：具备战略决策分析能力，支持财司数据进一步融合，充分发掘和利用数据价值，支持资金管理决策由经验主导向数据驱动分析决策方式转变，构建能够面对内外部环境不断变化的敏捷响应能力，全面提升数字化、智能化决策水平。二如何打造具备领先数智能力的智慧司库管理平台为了能够有效打造具备领先数智能力的司库管理平台系统，我们认为需从功能应用和技术应用两个方面进行考虑设计。（一）功能应用：从运营、管控、决策三个层次全方位覆盖司库业务，聚焦核心功能打造。面向集团企业司库业务管理及不同角色用户操作需求，我们认为需从操作运营层、资源管控层、决策分析层，构建司库管理平台应用功能架构，全方位涵盖司库管理业务，有效支撑国资委关于司库体系建设要求。操作运营层：推动业务全面在线流转，实现全球资金运营可视以银行账户为核心，将资金集中、资金结算、票据集中、资金预算、应收账款清收业务全流程纳入线上化管理，实现全球资金运营全面可视可控。统一银行账户管理：将境内外企业银行账户的开变销统一纳入线上管控，构建银行账户线上全生命周期管理体系，将管理标准和监管要求形成规则，配置嵌入到账户过程管理，实现全球账户可视可控。加强资金集中管理：结合财务公司资金集中管理平台构建“资金池”，按主体灵活配置资金集中策略，可实现资金每日逐笔实时自动归集。资金预算约束管理：构建多维度资金预算管理模型，可建立年、月、周的精准资金预算管理体系，自动获取业务数据实现资金预算编制、汇总、盈余预测、执行控制的自动化管理，提升资金预算管理水平。规范资金结算管理：集中统一资金收付结算管理通道，结合财务公司电子结算平台统一对外接口，通过银企互联、SWIFT直联构建全球资金交易安全通道，提高境内外资金结算效率，加强全球资金结算交易安全。票据使用高效管理：打通票据直联通道，建立集团统一的“票据池”，实现票据线上开立、接收、背书、贴现、兑付的全生命周期管理。基于票据信息的实时获取与票据管理规则可配，实现票据自动监控与兑付预警。（重点提示：随着今年6月3日票交所新一代票据业务系统上线，替代了原有ECDS系统和CPES系统，升级了相关系统功能并进一步规范了操作流程，相对企业来说需要同步升级票据直联接口并完善相关票据信息维护功能。）应收账款清收管理：联通报账系统或核算系统，自动获取应收账款数据。与业务部门共同构建客商信用体系，实现客商评价数据共享共建，并建立应收账款分析模型，自动分析境内外全币种逾期情况，自动进行催收清欠分析预警。资源管控层：建立金融业务可溯链路，实现金融资源优化配置将融资资源、供应链金融资源、境外资金纳入线上化管理，实现各类金融业务在线链路可溯，支持金融资源业务全过程、全级次穿透式监管，实现集团金融资源集约化管理。债务融资统筹管理：将融资主体、银行授信、融资业务等业务纳入线上化管理，并与融资预算管理、资金计划相衔接，透明管控集团债务融资资源，优化融资结构，有效防止期限错配、短贷长投，降低融资成本。借款与融资担保管理：建立多价格、多币种、多提款主体的融资担保管理体系，并与银行授权、融资方案、资金预算相衔接，基于各类融资信息维护与规则配置，实现融资自动计息、还款计划自动生成并纳入资金计划、授信额度自动更新、担保到期自动提醒等。境外资金管理：面向境外企业业务开展，将境外银行账户、资金集中、融资管理等业务纳入统一管理，建立境外跨币种资金池，同时结合不同国家地区监管政策要求，差异化配置规则管理，实现境外资金可视可控。（重点提示：在境外银行账户直联方面，需要关注境外直联安全性、经济性与便捷性，可考虑与大型中资银行或者境外国际大型商业银行建立合作关系，合理设立境外银行账户；在境外资金集中管理方面，可考虑选择汇率稳定和外汇监管相对宽松的国家或地区建立跨境资金池，也可考虑设立境外财资中心作为境外资金运营平台。）供应链金融服务管理：与前端供应链金融平台建立衔接，通过行业链数据共享，加强过程管控和合规性监管，盘活存量资金。（重点提示：针对具有行业“链长”优势的集团企业，可考虑由集团牵头，带动上下游企业、银行机构、监管机构共建供应链金融服务平台，实现供应链金融服务精准对接，盘活存量资金。）决策分析层：融合业财数据一体可用，驱动智能决策分析预警通过司库业务的全流程线上化流转，有效沉淀和积累相关数据，结合云计算、大数据、BI、AI等数字化、智能化技术，有效整合财司数据并建立模型，实现对司库数据价值的挖掘和可视化展现，通过数据驱动智能决策分析和风险预警。资金风险管理：将资金业务控制标准、控制信息要素形成规则管理，同时结合AI技术构建智能风控模型，通过信息技术手段嵌入到资金业务申请、审批、执行等关键环节，智能校验资金业务处理合规性与准确性，增强资金风险防范能力。战略决策支持管理：通过建立司库分析指标库，借助云计算、大数据等技术，实现司库数据自动采集、自动加工处理、自动出具分析报告，并对风险指标设立预警阀值，实现风险事项实时智能预警。（重点提示：需关注数据标准的建立，重视打造核心数据资产，并构建完整的司库分析指标体系，跨部门协同共建企业级数据平台，真正实现财司数据价值可视可用。）（二）技术应用：从四个方面进行考虑，搭建技术先进、架构科学的司库管理平台。为支撑司库应用功能落地，建议在集团层面统建一个平台，采用一套技术架构，具体可以从先进性、集成性、安全性、可拓展性四个方面进行考虑，搭建技术先进、架构科学的司库管理平台。先进性：在技术架构方面，采用微服务架构，通过高频、轻量、快速的建设方式，灵活高效的响应企业快速变化的需求；在基础实施方面，支持云平台部署，为司库管理平台提供强大的数据存储与计算能力。集成性：建立API网关，有助于加强系统集成接口规范性，统一对外提供标准接口，快速实现与报账系统、财务公司系统、外部银行等信息系统集成，打通业财司系统链路断点，同时保证网关的高并发和高可用，提升系统集成能力。安全性：按照等级保护三级系统要求进行安全防护规划，从边界安全、应用安全、数据安全、网络安全等多个层面防范风险，采用数字签名、加密算法、身份鉴别、数据备份与恢复等多种手段，充分保障司库系统安全、可靠和稳定运行。可拓展性：通过采用微服务设计，降低系统开发部署总体复杂度，实现基于业务需求的快速开发和灵活配置，提升系统交付效率，提升系统可拓展性与敏捷式响应能力；以司库管理平台系统为基石，可逐步引入移动应用、区块链、人工智能、大数据、RPA等先进技术，不断拓展司库管理变更工具。三智慧司库管理平台建设思路（一）重视顶层规划布局，借鉴先进企业司库系统建设经验司库管理体系建设属于集团一把手工程，要以集团全局视角来进行司库建设的顶层规划，充分借鉴领先央企司库建设经验，把脉企业自身管理不足和发展诉求，明确司库管理战略目标和建设方向，重视司库管理信息系统建设的重要性和必要性。（二）遵循急用先行原则，合理规划司库系统功能上线策略聚焦到司库管理平台具体系统功能建设方面，我们建议基于企业司库信息化现状和建设需求，结合国资委文件要求，采用“急用先行”原则。司库信息化从0到1的企业，可考虑优先将司库各类业务纳入线上化流转，打通境内外银企互联通道，提高资金运营效率，夯实全球资金业务可视可控基础。司库信息化从1到N的企业，可考虑进一步优化司库业务流程和系统功能，引入AI等智能技术，深度挖掘和利用数据资产价值，实现资金业务过程智能管控、资金计划智能预测、资金风险智能感知、战略决策智能辅助等高阶应用；同时可考虑发挥行业“链长”优势，带动上下游企业、金融机构等相关方，建立价值生态圈，实现业务、资金、数据等信息互联互通，灵活运用各类金融产品依法合规盘活存量资金。（三）建立配套保障机制，稳步推动司库系统建设落地推广围绕司库管理平台系统建设落地，企业还需重视配套保障机制的建立，考虑司库管理组织建设、制度规范建设、业务流程梳理、系统功能需求梳理、项目团队组建等关键落脚点，为司库管理平台系统顺利建成和高效运行提供充分保障。结语顺应数字化浪潮，聚焦企业财务数字化转型建设核心领域，安永期待与各企业共同构建具备领先数智能力的司库管理平台，提高司库管理自动化、数字化、智能化应用水平，提升资金运营效率，发挥金融资源协同效应，增强资金风险感知与防范能力，驱动战略决策由经验主导向数据与模型驱动转变，以平台为支撑推动资金管理价值创造，助力企业打通财务数字化转型升级的切入点和突破口。往期推荐►

01前言随着管理意识与管理水平的不断提升，越来越多的企业意识到资金管理能力在企业管理中的关键地位。安永观察到领先企业纷纷以司库体系为抓手，开展多层面的提升工作，强化资金管控、提高资金效率、确保资金安全、提升资金效益。新冠疫情的持续和中美贸易冲突等紧张趋势，给企业的正常经营带来了诸多的不确定因素，资金作为企业经营的“血液”，面临的风险挑战也越来越严峻。同时，监管层面也出台多项资金风险管理的要求，要求明确资金管理主体责任、规范资金内控管理工作、坚持防范金融风险底线思维、加强境外资金风险管控、实现对大额资金使用情况动态采集监测等系列要求。面对不确定性变大的外部市场与愈发严格的监管要求，司库的风险管理就成为当前重中之重的工作。02

1司库发展历程概要司库管理作为大型集团企业资金管理的演进方向，近年来随着企业业务版图和组织规模的扩大、金融市场监管要求的不断提高、财务数字化转型等内外部需求的驱动，由最初的关注资金交易安全监控、资金交易可视化监控为主的交易支持型司库（司库1.0），逐步向关注资金集中管控、内部资源调配、外部投融资需求满足的专业服务型司库（司库2.0）进行演进和发展。现在，司库管理仅服务于传统资金管理的职能已不满足企业价值实现的战略需求，作为财务管理的“前哨”，司库管理职能需发挥更多战略承接、价值实现、决策支撑的作用，司库管理也因此进入了以价值创造为核心目的、统筹金融资源的战略价值型司库3.0阶段。关于司库发展趋势及各阶段特点，请见上一篇文章《全球司库管理发展趋势——挖掘价值创造职能引领，驱动司库管理转型升级》。2价值型司库管理体系司库战略作为企业整体战略的一部分，价值型司库管理愿景致力于为企业战略实现赋能。建立与企业战略愿景相匹配的司库愿景，明确资金管理的价值定位尤其重要。整体而言，价值型司库管理将自身定位为资金运营管理员、金融资源统筹者、资本运作操盘手，在五大领域——深化资金运营、整体资源统筹、盘活数据资产、全面风险管控、创新产融模式——全面提升司库管理的价值创造能力。在司库战略及目标定位清晰的基础上，企业可根据自身发展阶段、发展特点、发展规模、业务运营模式等，选择与之匹配的资金运营模式，如：现金池、支付工厂、结算中心、共享服务、全球财资、内部银行、财务公司、金控集团。结合资金运营模式，资金管控模式存在分权、部分集中、高度集中三种模式。决策分析层满足企业多样化的管理分析需求，包含多场景资金预测、前瞻性决策支撑、风险监控预警体系、实时经营分析等，通过对底层数据和业务经营情况进行智慧分析处理，全方位辅助司库管理人员的决策制定。业务应用层服务于企业经营管理，是司库管理日常运营涵盖的业务模块，包含基础交易、营运资本、资金池、投融资、产业链金融、金融衍生品管理等功能模块。随着企业全球化布局和海外并购扩展，境外资金的集中归集、统一调度、投融资等运作，驱动境外资金池的建设和境外财资中心建设运营，也成为司库管理全球化运作的方向。资金安全作为企业运行及财务管理的生命线，对其进行全面的风险管理是价值型司库管理的重要部分。风险管理层包含风险识别和风险执行两大模块。风险识别要求企业第一时间准确识别内控、舞弊、合规、流动性、金融市场五大风险，以保证可以及时对风险事件进行处置。日常管理中，全面的风险指标体系设计、实时的资金运作监控和稽核、完备的风险处理预案是风险防范和风险处置的基本保障。信息技术赋能：企业可顺应数字化转型趋势，通过搭建财资中台的形式集成业务中台、数据中台、技术中台，全面助力企业数字化、一体化运营，应用新技术手段辅助智慧决策，提升智能化水平。整体管理体系秉持着三位一体的治理结构，纵向贯穿集团、平台公司、成员单位，各层级依据自身定位分别承担“管政策”“强管理”“抓执行”的不同管理角色，保障司库管理体系的正常运转。3价值型司库的四大典型特征特征一：从资金交易转向价值创造在实现资金高效运营、资源统筹运作、资源统一调配的基础上，价值型司库通过挖掘产业链金融机会、拓宽投融资渠道、实现完整的营运资本运作管理和风险效益平衡，为企业创造价值。业财融合贯穿、赋能业务运营财务表现作为企业经营情况的真实反馈之一，需要与业务发生实质进行有机融合，提升运营能力。通过业务流程再造等手段，协同业务部门、财务部门、IT部门实现资金数据、流程、系统的端到端打通，打造业财资一体化平台。例如，把司库系统中的应收应付信息与ERP中的项目/业务信息进行对应，实现项目颗粒度的数据串联，有助于实时掌握每个项目的经营情况和资金动态，打破业务与财务之间两套口径的问题，提高运营分析效率效能，并为精细化运营提供决策支持。统筹资源配置、数据资产深挖大型集团企业实现了成员单位资金集中和统筹管理后，可通过制定内部资金转移定价、整合优化外部融资成本等手段盘活存量资金、提升资金使用效率，避免不同成员单位、分子公司间一边低息存款、一边高息借款的现象，逐步实现最优资本结构及资源配置方式。另一方面，当资金数据整合集中、沉淀形成数字资产后，如何利用庞大的资金数字资产更好地服务于司库管理是不少企业面临的提升方向。企业可以运用大数据、AI等新技术构建多场景资金分析预测模型、风险监控预警模型等数字模型，为司库管理的战略决策、日常运营提供前瞻性的智慧建议。战略衔接落地、探索产融价值司库管理作为财务管理数字化转型战略落地的切入口，是衔接大型企业提升治理现代化水平的顶层战略导向与财务日常经营管理的有机桥梁。无论是财务管理早期对资金交易保障的诉求，还是逐步发展对资金统筹调配、价值创造的要求，都离不开司库管理的落地实现，其重要性也由此可见。与此同时，随着对司库价值创造的要求越来越高，探索产业链金融机会、打造产融生态圈等成为企业发展新方向，以支持产业、服务产业的方式开展投资、融资服务，在丰富投资渠道的同时有效控制投资风险，挖掘提升企业价值及产业链价值的新机会。特征二：从被动管理转向主动/前瞻管理司库管理从粗放的资金计划和资金预算编制、被动式的交易发生记录、事后的风险评估，逐步发展成为主动的、前瞻的资金规划和风险预估预测，通过多场景资金预测模型、多维度资金分析、更专精的资金预算等工具和手段，为企业提供更具前瞻性的资金管理方案。前瞻预算管理、前瞻动态预测资金预算和资金计划编制是司库管理中决策分析和日常运营中必不可少的环节。近年来，一些领先企业已实现现金流管理从“月度预算”升级为“按周计划”“按日排程”，实时监控资金流量变动、统筹资金余缺调动。与此同时，更精益的预算管理要求企业能够对短、中、长期的资金使用需求和头寸情况进行准确预测，企业可通过结合业务经营情况、收支计划、融资预算等搭建资金动态预测模型，并根据实际情况不断矫正，实现前瞻性的预算管理。实时风险预警、内嵌风控节点面对大型企业多组织集中管理模式下，巨大的资金规模、长链条的资金运营环节、完善的风险管理机制不可或缺。一方面，企业各级单位的资金管理应明确事前内控规则、事中监控及校验、事后对账监督的端到端管理模式，构筑资金安全防线，同时通过对资金缺口、外汇敞口等结构性风险进行预测，提前预判风险事件影响范围及影响程度，做好预案。另一方面，企业可通过在流程环节中内嵌风控节点，第一时间识别内控、舞弊、合规、流动性、金融市场等各类风险的发生，触发风险预警机制，使管理层可以及时处理各类风险事件。交易过程监控、全程追踪分析在日常运营环节中，围绕资金流转全过程执行情况的追踪监控是司库管理的落脚点之一，通过对资金动态、经营情况进行跟踪，在经营分析系统中内嵌结构化分析模型对重点指标数据进行自动化分析，并以BI管理驾驶舱等形式将分析结论实时反馈给各层级管理者，使管理者可以清晰看到一线资金运营情况，实现司库管理的先知先决。特征三：从交易自动转向数智经营集中化、自动化的资金管理平台辅助企业实现资金的统筹管理，新技术的出现和应用为司库管理的数字化、智能化升级提供了有效手段。在业财系统兼容互通、数据共享、数据治理体系完善的基础上，企业应持续优化技术能力，提升数据质量和资金管理效率，赋能智慧决策、智慧分析、智慧监控，助力企业实现数智经营。推动银企互联、打造集中平台大型集团企业在司库建设之初往往面对资金分布分散、账户开设冗余、缺乏统一管控等问题，通过打造资金集中管理平台统筹集团内资金调配，强化管控力度和管理规范，并以银直联等方式实现资金池、票据池及其他金融产品与外部金融机构的联通和自动化清结算，可以有效提高资金使用效率，实现资金可视可控。数字技术应用、提升工作效率在司库集中管理平台的基础上，针对电子回单识别、支付、报销、记账、收款认领、对账等流程，企业可应用NLP、OCR、RPA等技术实现自动化处理，在缩短业务流程处理时间的同时，降低人工处理的差错率、解放财务管理人员的时间，使其可以将更多精力用于经营分析、价值创造上。智能技术进阶、智慧决策赋能持续深化新技术应用，借助大数据、AI、机器学习等新技术手段提升司库管理智能化水平。企业司库管理通过构建数据驱动的风险监控模型、投研分析决策模型、经营分析模型，为企业风险管理、现金流预测、反欺诈、压力测试等经营管理工作提供智能化技术支撑，赋能智慧决策。特征四：从职能部门转向生态协同面对不断变化的外部环境和内部需求，司库管理逐步从内部职能部门发展成专业的对外服务机构，并进一步成为面向市场的开放型组织。其角色定位也由成本中心转向利润中心，为企业探索创新业务机会提供助力。后台支撑管理、资金交易支持企业司库管理往往是从承担资金交易支持职能起步的，这一阶段，司库建设多为满足集团内各成员企业的结算需要，以支付工厂或结算中心的形式集中管理账户、处理应收应付款和内部资金往来、进行资金调拨及运筹等工作。司库管理定位为内部资金管理机构和后台职能部门，为企业经营提供内部支撑。中台服务整合、共享运营模式在企业规模扩张和效率提升需求的驱动下，许多企业搭建了财务共享服务中心，作为专业化的集中服务平台为集团内各成员单位提供单据处理、收支结算、账务、核算、对账等财务能力。这一阶段，司库管理承担中台赋能角色，以共享中心的运营模式为各单位提供财务服务，形成专业能力输出。前台市场运作、开放生态协同随着集团企业转型升级和业务发展，金融业务需求逐渐多样化，部分企业逐步设立投资公司、租赁公司、资管公司等业务形态进行扩张。司库管理也逐步从中后台走向前台，助力企业探索产业链金融、产融结合机会。企业可综合运用区块链等技术手段，搭建财务中台连接上下游企业，司库管理也将以更开放的模式、更专业的能力、更平台化的定位，服务于产业价值的挖掘和产业生态圈的建设。4价值型司库五大核心能力业财资源整合能力司库管理的一个重要目的就是实现资源整合和最优配置，企业需提升业务财务资源、金融资源的统筹调配能力，及时合理地对资源进行整合，在优化资金成本的同时，实现资本资源的最优配置和一体化协同运营。数字经济运营能力数字商品：是指电子或数字信息形式的任何无形商品，包括以其形式转换的商品和最初为电子形式的商品，但不限于软件、多媒体和/或电子数据数字服务：是通过互联网或电子网络发送的任何服务，自动化或几乎不需要人为干预，没有信息技术是不可能进行的，不仅限于基于软件的服务管理模式创新能力随着企业规模扩张，海外财资中心、产融结合、产业生态圈建立等多种组织和业务模式对企业管理模式的创新能力提出了新的要求。企业需根据内外部需求，辅以合适的信息化技术手段，不断创新管理模式和管理思维。经营决策支持能力司库管理作为业务经营和财务分析的桥梁，可以帮助财务部门通过数据分析对采购、营销、投融资等关键流程环节进行效率效益评估和风险监督，赋能经营决策。数智分析应用能力智能化司库应用、智慧化决策支撑是价值型司库的特点之一，如何构建数智分析能力并将其应用落地在合适的业务场景，需要技术开发人员和司库管理人员的精准识别，企业在提升信息化技术水平的同时，需重视综合复合型人才能力的培养与发展。价值型司库转型非一日之功，企业需清晰其目标愿景、司库管理的角色定位、明确顶层设计和路径规划，辅以制度流程设计、组织人才发展、系统建设支撑，协同各相关方共同努力，以开放的心态迎接智能化升级，推动司库管理迈入价值重塑的数智经营时代。点击安永智库小程序获取更多资讯欢迎联系我们。陈胜德主管合伙人大中华区智慧财务转型与管理咨询服务安永（中国）企业咨询有限公司arthur-sd.chen@cn.ey.com肖慧苓总监大中华区智慧财务转型与管理咨询服务安永（中国）企业咨询有限公司grace-hl.xiao@cn.ey.com汪青总监大中华区智慧财务转型与管理咨询服务安永（中国）企业咨询有限公司andy-q.wang@cn.ey.com田文杰经理大中华区智慧财务转型与管理咨询服务安永（中国）企业咨询有限公司jack.tian@cn.ey.com查家婍高级顾问大中华区智慧财务转型与管理咨询服务安永（中国）企业咨询有限公司ly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金融资源的高效协同是企业实现司库管理转型的核心标志司库管理作为更高级的资金管理模式，发挥着战略导向职能，相比于传统资金管理模式的主要区别之一在于强调了企业金融资源的高效协同，往往需要通过融资管理实现资源的整合与协调。随着国内外经济形势不断变化及企业经营规模的快速发展，企业管理层常常面临着融资难、融资成本高、融资管理风险大、信用资源分散等融资痛点。因此，为积极应对金融市场环境的突变及融资管理现状，企业迫切需要整合金融资源，加快资金管理模式转变，提升集团资金风险管控水平，通过信息化的司库管理体系建设及专业化的融资统筹管理机制，帮助企业实现融资成本降低、融资结构优化、融资风险可控的管理目标，进而提升资金运营效率及资本回报。图：金融资源协同闭环管理体系为实现融资管理作为“金融资源协同中心”的核心职能，企业需分别从资源统筹能力、业务管控能力、风险防范能力、价值提升能力四大方面开展转型运作：资金管理中心作为资源的集中管控方，统筹融资主体的内外部资源，梳理企业的资金需求及融资能力，发挥资源统筹规模优势；通过全面的业务管控，匹配合理的融资方式及期限结构，提高资源配置效率效益；融进资金在满足日常经营需求后，盈余的货币资金采取与经营战略协同的投资策略，稳步实现价值提升；完备的风险防范机制及全方位集成的数据系统规范为融资管控保驾护航,

纵观全球司库管理的演进历程，司库管控运营管理的核心是关注资金交易处理的高效性、资金资源的流动性以及资金使用的收益性。核心内容具体如下：从流动性角度来看，包括关注短期流动性的资金计划以及关注中长期流动性的两金管理、资金预算管理、资本架构与资产负债表管理；从现金角度来看，包括关注存量的银行账户管理、资金（含票据）集中管理、零钞与票证管理、资金结算管理及关注短期现金流的短期投融资管理和现金收支预测与计划管理（通常含在资金计划部分）；从管控范围角度来看，包括境内司库管理及全球一体化司库管理。在财务管理数智化转型升级的趋势下，安永认为先进的司库管理运营需要在传统资金管理的基础上核心关注3项举措：1运营管理范围的拓展——构建企业“资金+N”的司库运营管理模式，打破传统资金管理边界，在以“资金”为核心点的基础上，外延至能够为企业集团带来资金流入的“N”项资金资源，例如应收账款、存货、闲置资产等，对于资金资源进行全方位的司库管理运营；2在资金集中管理的同时，立足行业、加强业财协同——作为企业的账户管理中心、结算处理中心和资金归集中心，司库管理在强调与财务公司、共享中心/结算中心协同、高效、准确完成业务处理的同时，更强调根据企业业务经营发展特点，结合资金资源类别，实现从业务活动发生对资金资源产生影响到资金实际回流的全生命周期管理与状态跟踪，为业务决策提供支持、资金统筹提供基础；3境内资金运营管控的同时关注海外资金状况，着眼集团资金管理“一盘棋”——根据行业特点及境外政策实际情况，在资金管理和资金集中方面多措并举，合理、分步地实现全球资金运营一体化管理。秉承以上宗旨及重点关注举措，安永认为根据司库管理的不同发展阶段，司库运营管理的主要内容可以分成三个层面：第一层，保障层——高效支持基础交易稳步运行；第二层，提升层——合理统筹内外部金融资源；第三层，深化层——挖掘数据价值，提供智能化的运营支持。司库运营管理具体的核心职能及重点关注内容如下。一高效支持基础交易稳步运行1银行账户管理：全周期、多维度、线上化管理银行账户管理核心内容包括：根据企业资金集中管控策略制定清晰的银行账户结构；结合企业所在行业的特点，根据司库管理需要对银行账户属性进行统一的多维度定义，在满足业务处理需要的同时，兼顾司库管理的流动性分析需求；明确银行账户开销户的原则、依据和标准，梳理适用全场景的银行账户开销户流程要求，保证银行账户数量可控；厘清集团总部、平台组织（如共享中心、财务公司等）、成员单位，在存量银行账户日常使用和管理工作中的职责边界；通过对银行端银企直联、企业端RPA、OCR等智能技术和司库管理平台的综合运用，最大限度实现银行账户业务的在线处理，账户余额按性质（如是否可使用）实时、全面查询，保证对存量资金的安全性、流动性的管理和异动监控。图：通过对银行账户全周期管理，明确账户不同管理维度属性、规范管理流程、集成相关主数据2资金收支结算管理：统一运营平台、流程管控到位、数据业财一致大型企业集团下属公司众多，集团面临管理层级跨度深、结算工作量大、科学高效处理难度高的挑战，需要建立完善的资金收付管理授权体系，加强收支活动规范，提升处理效率。同时，大型企业集团收支结算工作应通过财务公司、共享中心等平台组织统一运营并遵循标准化处理规范操作完成，从而保证收支结算准确、高效处理。付款结算需要基于企业各业务事项的整体流程，梳理启动付款流程对应的前提条件（如符合资金计划等）、审核过程管控要点（如合同、发票等）及基于现金流预测指定的支付方式、支付区间及对应的预测项目，同时通过司库管理平台与外部银行、内部企业ERP、核算系统及主数据管理系统建立一体化无缝对接，实现资金指令的自动发送及结果信息的同步更新，完成ERP信息流、核算账务流、资金现金流三流合一。收款处理重点关注来自银行端的资金流水如何通过自动识别、AI自动学习等智能化手段，结合业务规则快速、高效、准确地与业务交易单据完成匹配对应和系统核销，减少业务、财务在收款数据口径、时点不一致、未达账项处理困难的挑战。3资金预算管理：以战略目标为引导、业务活动为驱动、提高经济效益为根本，长短期兼顾且紧密融合资金预算管理的核心是关注资产变现所需的时间及所需付出的成本，企业通过短期至中长期完善的资金预算管理体系，反映企业持续经营能力，防范风险并及时采取相应举措，保障集团内各主体能够有足够的可变现资产支撑业务活动并准确判断未来业务发展策略。资金预算管理体系通常涵盖：中长期资金预算、短期资金计划以及项目资金预算。中长期资金预算、短期资金计划和项目资金预算，在管理周期、管理颗粒度及关注内容等方面各有侧重、不尽相同。短期资金计划，周期最短、预测颗粒度最细，其应核心关注与企业经营业务相关的现金收支活动，通过与ERP及周边相关管控系统（如合同管理系统、费用管理系统等）一体化集成，与两金管理体系有效融合，以业务交易为最小单位（如合同、订单、费用报销申请等），预测未来短期资金存量情况。项目资金预算，以单个投资项目为单位，周期从近到远涵盖项目全生命周期，预测内容颗粒度较粗，还要结合项目涉及的具体产业，来判断资金流入及资金流出的时间成本计算方法，从而对项目资金情况在不同阶段进行完整的预测和评价。同时，三者又不是相互割裂、完全独立管控的，企业需要建立以长期资金预算为框架、以短期资金计划为目标、辅以项目资金预算为参照的资金预算管理体系，以实现资金全价值链闭环管理。4“两金”管理：建立统一的客户管理体系，通过多维数据建立测算模型，科学分析，实现“两金”规模压降。“两金”即生产经营过程中形成的应收账款和存货，是企业重要的流动资产，也是资金占用最大的组成部分。两金占用规模不断提升，势必会对企业现金流产生重大影响，从而产生运营风险，影响企业发展。在“资金+N”的司库运营管理模式下，业务范围向前延伸至营运活动过程，协同业务部门建立完善的客户信用管理体系和存货周转监控体系，通过承接业务端数据进行多维化、多场景化分析，监控营运资金情况，加快资金回笼，提升企业内部资金资源的流动能力。应收账款管理：建立统一的客户管理体系，包括客户基本信息和对内对外债权债务信息录入、客户准入资格制定与审查、客户信用评级标准等，加强集团内部客户债权债务核对、跟踪与处理，同时根据客户信用等级配置对外预付、赊销账款比例和期限。存货管理：基于业务经营活动，协同完善存货管理机制，分析企业价值链“产供销运”各环节合理库存，同时结合存货类别、库龄、金额等指标建立多维度、多场景存货定额分析模型，为加快存货周转提供业务支持。5境外资金管理：关注合规、借助“平台”全球资金资源可视且统一调配随着我国“一带一路”政策引导及全球化进程的不断加快，越来越多的中国大型企业不断“出海”，但由于地域广、距离远且技术手段、交易规则以及各国法律法规要求差异化大，金融资源分散成常态，因此境外资金一体化管理日益成为我国大型企业集团“走出去”所必然面临的管理挑战。与境内司库管理相比，境外资金一体化管理核心包括两方面内容。1境外资金的可视化管理通过业财端到端一体化作业，以企业全球司库管理平台实现资金业务的标准化统一处理，并通过境外银行系统或者SWIFT等连接手段，实现集团公司对全球企业各级账户余额及交易过程信息的实时掌握，实现集团系统数据流与实际资金流同步、匹配。2境外资金的可归集管理面向境外业务，与境外金融机构通力合作，实现境外资金资源及时、合理地归集至全球资金平台，最大限度发挥资金时间价值。安永认为，实现境外资金可归集管理的工作思路主要是：其中需要重点关注的是以下几个方面：定模式，搭框架：结合企业的实际情况，参考未来企业的业务布局规划，确定合适的境外资金归集模式，进而搭建相应的归集框架；保合规，测成本：充分研读境外所在国家或地区的外汇政策、税务政策等，测算归集成本及收益比率，以此为依据来设计归集路径；建系统，一体化：针对境外资金管理的特殊性，设计适用于境外资金管理的系统功能，实现全球资金一体化管理。图：境外资金管理在司库管理平台中的特殊系统功能体现二合理统筹内外部金融资源合理统筹内外部金融资源，既要统一调配整合集团内境内外成员单位的资金沉淀，也要以集团整体优势获取更优质的外部资源；同时，在传统的融资方式基础上，探索新型融资方式，研究全产业链的融资模型，形成低成本、低风险、高收益、全受益的内外部融资体系。而在整个过程中，集团内部的资金集中、票据集中管理是开展内外部金融资源统筹工作的基础。具体的融资管控策略详见下期《【司库管理系列文章三】之融资管控篇》。1资金集中管理：结合企业产业特点和管控模式，充分且合理地进行资金集中资金的集中管理可以有效提高企业内部资金使用效率，降低融资成本，平衡内部资金资源，但是资金的集中管理既不是简单总部“一刀切”全部上收，也不是先上收后下划的形式主义，其核心关注内容应包括：平衡集团集中管控和成员单位业务开展本地化资源支持的需要，合理选择企业级现金池金融服务机构；结合企业集团管控模式集权还是分权、上市主体监管要求、所在产业资金充足还是短缺及成员单位业务发展所在阶段为初创期资金需求型还是稳定期资金贡献型，从而制定合理的资金集中管理模式、资金池层级架构及存量资金归集策略；需立足企业产业特点、制定明晰且合理的资金集中内部定价模式及与之对应的资金管理组织架构；与企业资金集中模式匹配对应的税务及法律合规考虑；财务公司资金池与银行资金池在资金集中管理中的定位及策略；与金融机构对接的资金集中前台操作系统、中台司库管控系统、后台财务核算系统的一体化处理方案。2票据集中管理：盘活票据资产、提高票据整体使用效率，降低融资成本根据行业的资金特点，以及企业票据融资总体额度需求的实际情况，确定票据集中的管理模式，搭建支持票据集中的系统平台，实现全票据业务的标准化操作与集中管理，其核心关注内容应包括：确定企业集团整体的票据池管理模式，选择适合企业实际情况及发展诉求的依托平台，明确合规的票据集中管理原则，制定合理的内部计价机制等；厘清在票据集中管理工作中集团总部、平台组织、成员单位间的职责界面，若平台组织存在多个，同时也需要进一步明确不同平台组织的职能定位与职责分工；梳理涵盖入池、质押、贴现、解押、背书、托收、解付等全票据业务流程、标准化操作规范；搭建可高效支持票据集中管理的系统平台，前端连通企业ERP、报账系统等，可支持所有的资金收支类业务处理；后端连通银行系统、财务公司系统、票交所系统等，可支持票据的集中管理及统筹使用。三挖掘数据价值，提供智能化的运营支持在实现了司库管理全流程的线上化处理之后，司库管理平台中沉淀下了大量的司库管理数据，如何能够深挖司库数据价值，为企业集团提供客观的经营成果分析，进而为企业集团，甚至产业/行业领域，提供趋势分析、精准预测、决策支持，将是未来司库管理实现飞跃的关键，其核心关注内容应包括：搭建多维度、多口径的资金分析体系，梳理企业集团所适用的司库管理的分析专题，以及每个分析主体下的分析指标，并对指标使用进行详细说明，确定形成完整的资金分析指标库；同时，明确所有分析指标的数据来源、获取方式、展示形式等；新技术赋能智能化司库平台，应用新技术手段挖掘司库管理数据价值，追寻业务数据与司库数据潜在关系，总结资金收支规律，搭建多场景资金预测模型、风险敞口预警模型等等，并通过持续的执行结果输入、影响因子导入等，进行预测模型的调整与优化；从司库管理支持拓展到企业经营决策支持，通过对业务全流程的贯穿、对相关历史数据的深度分析，形成各领域的专项分析模型和评估方案，为企业集团重大的经营方案、投融资方案等的决策提供智能化的支持。总结在当今向价值型财务转型的方向指引下，司库的运营管理核心目标都是通过流程业财一体化、处理平台集中化、技术数字智能化、信息统一共享化，实现境内外、企业内外部资金资源的静态可视、流动安全、存量最优。本文是安永发布的《司库管理系列文章》之一，其他部分敬请期待。往期推荐全球司库管理发展趋势——挖掘价值创造职能引领，驱动司库管理转型升级一图读懂

1司库管理的概念作为资金管理的升级，司库管理由企业后台支撑部门负责资金价值保护的角色，逐步升级为企业集团内或者金融机构内负责资金价值创造的职能。传统的资金管理是企业经营的辅助要素，主要任务是资金保障，满足企业正常运营，保证能偿还到期债务，避免财务风险的发生，包括资金头寸预算管理、账户管理、短期的流动性管理等。企业司库管理则是企业运营的核心要素，主要任务是追求专业化、价值最大化，其目标是为支撑公司业务战略和财务目标，提供必要的资金和信息支持，并能够从财务和运营中识别风险，以更加全局乃至全球的视野管理企业和监控企业现金流。司库一词最早在隋唐时期出现，20世纪40年代，司库概念被运用到企业管理。现代司库作为企业集团资金管理的高级形式，一方面，司库被认为是企业资金、资源或资本的统称；另一方面，司库也被认为是管理企业这部分资金、资源或资本的岗位或部门。现今，司库管理一般涵盖结算中心、融资中心、资金管理中心等职能，处理包括现金与流动性管理、营运资金管理、投融资管理、风险管理、金融机构关系管理以及决策支持和信息管理等业务。司库管理贯穿企业生产经营活动的全部节点，是一种可以满足现代集团企业统一配置金融资源、集中进行风险管理、最大化资金利用效率、为战略管理提供决策信息等一系列需求的财资集中管理方式。2全球司库发展演进历程萌芽期1947年，某无线电报公司为了加速企业现金的回收，首次采用银行为其提供“锁箱”服务的方式。企业在各主要城市租用专门的信箱，并开立分行存款户，授权当地银行每日开启信箱，在取得客户支票后立即予以结算。这种“锁箱”服务是企业司库管理的萌芽。建设期20世纪80年代，英国ACT1与美国NCCMA2的成立，标志着欧美发达国家司库管理行业体系的正式形成。在这一阶段，企业司库开始承担公司的资金前瞻性管理，包括：利率汇率的风险管理、现金流预测与财务成本管理、现金水平优化、盈余现金回报、融资渠道拓展及成本降低、交易、投资、应收应付款管理、金融避险工具的使用与管理等。发展期20世纪90年代，NCCMA更名为AFP3，银行业开始为企业提供有效的司库管理服务，司库管理迎来职能转变，企业资金流转加速，资金使用成本降低。在金融危机后，企业将资金管理与风险控制归入重点管理目标，企业司库的职能变得多样化，从最早的现金管理逐步转变为集流动性管理、财务规划与决策、投融资决策、风险管理、信用管理、与银行及其他金融机构的关系管理等众多领域一体的广义资金管理平台，为企业的发展赋能助力。转型期随着企业业务版图的扩大及金融市场监管要求的不断提高，当今数字化时代下，商业模式革新、创新技术的应用普及、价值型财务管理的转型趋势共同推动了现代智慧司库的诞生。新一代智慧司库具备“数智经营、产业协同、价值创造”的特点，在满足现代企业集团统一配置金融资源、集中进行风险管理、高效提升资金流转、配套支持战略决策等管理需求的基础上，帮助企业从传统资金管理迈向财资经营、有效提升资金运营管理能力、优化资源配置结构、挖掘数据资产价值、发现产业金融机会，为企业经营决策提供全方位科学支撑，以保证企业在变幻莫测的市场中持续发展。3企业司库转型升级驱动因素1企业司库管理转型升级需要兼顾内外部的需求和影响一企业经营扩展的需求。在经济全球化发展的背景下，大型集团企业经营范围、业务体量不断拓宽和外延，运营链条和管理环节不断增加，资金管理风险增加。如何在不影响企业日常经营运作的前提下，将分散在成员单位的闲散资金快速集中、提升资金的归集率和归集效率，以确保资金数据的可视化和统筹协调，成为大多数企业发展中首要面临的挑战。二企业管理模式变革的影响。随着企业组织规模扩展、运营管理模式从分权到集权的变革，大型集团企业对资金管理提出更高的要求，应进一步明确司库管理发展战略定位，制定符合企业运营模式的新的资金运营方式和司库管理模式，充分发挥财务领导力和业务活力，满足并支撑企业日益多元化、专业化的业务发展和管理升级需求。三外部环境的影响。随着金融市场蓬勃生长，资金运营给企业带来较大的生存压力，同时企业拓展了更多的投融资模式和途径。资金管理逐渐拓展到投融资管理、外汇管理、金融资源共享、金融机构关系管理等多方面，在关注资金短期流动性健康程度的同时，注重资金预测、投资效益、融资成本、资本运营质量和资金风险管理等。2企业司库管理转型优化提升方向现代企业司库管理的重心正逐步从传统现金管理转变为以价值创造为目标的资金高效运营和金融资源统筹。在金融监管逐步放开、信息技术愈发成熟、金融体系更加健全的背景下，企业司库管理的转型，必定会改变并优化企业原有的资金管理模式，整体从以下三方面考虑：体系规划的引领、组织人员的提升、信息技术的赋能。体系规划的引领1营运资金管理范围待进一步拓展。营运资金管理范围拓展至企业现金池、票据池和应收账款管理，通过资金计划与预测、头寸管理、银行账目管理、外汇风险管控及资金的内部借贷机制等手段，打通企业内部各个模块的信息壁垒，保证在资金归集的基础上实现对企业资金资源的统一运营管理。2风险管控体系有待建立和健全。将企业资金运营和金融资源统筹过程中的风险管理纳入司库管理范畴，规范并完善内控风险管理体系和机制，丰富风险管理范围，包括操作舞弊风险、流动性风险、合规性风险、金融市场风险和信用风险等。3投融资及资本结构体系需持续完善。将企业的投融资活动全过程管理、投资收益和融资成本的管理、外汇及风险敞口的管理等内容纳入司库管理，形成端到端闭环管理，完善投融资流程制度体系平台建设。4业务决策支持能力进一步强化。从资金流动性、债务融资、资金风险、金融市场投融资管理等大类出发，梳理各相关数据指标，并据此整合司库相关各类业务系统数据，通过指标全面反映司库运行情况的同时，有力支持企业业务分析和决策。司库管理职能范围升级的内生驱动，需要依赖司库管理体系规划的引领。从司库体系架构、政策制度等在整体顶层框架层面进行完整规划设计，包括：企业运营发展战略方向和目标，明确企业司库体系愿景目标，构建司库体系框架运营模式和管控模式，结合涉及的相关政策、法律法规，企业中长期资金规划与总体资本架构，年度资金预测、报告体系，以及从企业运营价值链实现的角度出发，搭建司库完整运营体系，从而支撑企业战略落地发展。模式和组织的提升1司库管理模式和管理职能欠清晰。基于企业司库管理的战略定位，明确司库管理发展阶段和管理目标，界定司库管理的职能定位，将哪些职能纳入司库管理职能范围；结合公司治理架构和财务管控模式制定司库管控模式，如垂直管理模式或平行管理模式；同时，横向梳理司库管理职能与企业其他部门如财务会计部门、财务共享中心、财务公司、前台业务运营等部门的工作职责界面分工，纵向梳理总部司库与成员单位司库的工作职责划分。2司库组织管理机制待完善。结合司库管理愿景、目标、管理模式、职能定位、横纵向职责划分，完善司库组织架构管理机制，包括：组织架构、岗位工作职责、工作管理要求、汇报路线、考核机制。3司库管理人员的综合能力不足。当前司库人员在金融业务知识、数据分析与预测、IT技术应用和需求分析及企业战略制定支持等高阶能力上仍有欠缺，实现企业司库管理价值定位存在一定困难。杰出的司库管理人才应具备基础的风险管理能力，成为“知金融、善财务、懂业务、强数据”的复合型人才。司库人才团队的搭建需要着重加强人才的综合能力的横向拓展，同时实现专业能力的纵向精深。全面优化和建立符合企业自身发展特点的司库管理组织体系架构，完善相关配套机制建设，推进人员转型与综合能力的全面提升。从纵向专业能力的角度出发，司库管理人员需精进会计、金融以及综合其他专业知识，熟练运用财务知识及金融工具以解决企业财资管理中的问题。司库管理人才团队不再满足于具备基本的交易处理职能，而是建立在会计、金融、业务、IT与数据、战略之上的更具前瞻视角的价值创造职能。信息技术的赋能1业务/财务/资金系统数据不互通。企业内部建立标准化接口以打通业务、财务、资金类系统模块壁垒，提供更透明的线上交易流程，减少舞弊行为的发生，保证财务决策的及时性，满足拓展业务需要的资金归集渠道，从而实现集团资金集中管理效能的最大化，集团资金收支透明化，实现业务/财务/资金一体化协同运作。2资金管理平台功能不完善。资金管理平台系统建设滞后于整体信息化建设平台，待进一步拓宽资金管理平台应用范围，强化对大数据分析、资金计划预算、投融资管理、风险管理、金融机构关系管理、决策支持等全方位平台应用支撑，有待进一步从服务、运营、管控三个方面实现对集团整体金融资源的全生命周期管理。数字化驱动下，新兴科技不断成熟，在司库管理领域的应用场景逐渐拓展，借助OCR/RPA/NLP等替代人工的技术提升资金高效高质量运营，运用互联网+、云技术、大数据、AI等智能技术，实现前瞻性预测分析及监控预警等需求，帮助企业打造集高效运营服务、智能化风控、全品种投融资管理、多维立体可视的司库管理体系，为企业创造价值。4全球司库管理发展趋势结合全球大型企业发展阶段及特点，总结国内外集团企业司库发展优秀实践经验，我们将现代企业司库管理的发展划分为以下三个阶段，围绕着管理理念、管理内容、管理方式、管理平台开展：司库1.0——交易支持型司库企业发展初期，财务管理体系及信息系统均处在逐步规划建设阶段，资金运营行为不活跃。在这一阶段，司库管理重点关注资金交易安全监控与资金情况可视化监控，缺少完善的司库管理政策制度和管理体系。司库1.0阶段以满足日常资金交易支持为主，覆盖库存现金、银行账户、收支流水、子公司资金监控等基本功能，可进行较为粗放的资金计划、资金预算管理，可产出基于交易流水的基础资金报表，但无法支持深层次、多维度的经营分析；风险管理方面，通过设置风险指标等方式进行被动式监控，初步设置内控标准、风险合规政策等，实现资金安全的初阶管理。此阶段初步规划和建设了集中式资金管理平台，推动资金线上化运营操作，实现资金可视化管理。司库2.0——专业服务型司库企业快速扩张期，随着规模扩张、业务创新、资金需求增加，对司库管理提出了更高的要求。在司库2.0阶段，企业重点关注资金的集中管控、内部资源合理调配及共享、外部投融资需求及机会的满足。企业在明确司库建设愿景和目标的基础上，搭建完整的司库管理体系框架，并匹配相应的政策制度、流程规范以保证落地。在业务扩张阶段，企业将面对更多内外部资金应用需求，因此，更精细化服务于业务，同时面向中长期的资金计划及资金预算能力是必不可少的，这要求企业把好对内、对外的“两道关”。对内营运资金管理方面，企业应逐步扩大营运资本管理范围，实现集团内资金统筹管理，各成员单位资金融通和统一调配，通过业财贯穿、建立风险管理模型等手段增强分析能力、赋能业务，提升资金管理及运营的专业化、精细化程度。对外管理方面，企业应积极对接金融机构各类产品及服务，丰富融资渠道及融资手段，拓宽投资方式，灵活满足各类投融资需求。在此阶段，企业通过数字化赋能系统平台，提升资金管理效率，提升数据质量，实现业财数据及系统的兼容互通、逐步沉淀数据资产，为资金高阶分析奠定基础。司库3.0——战略价值型司库：企业发展进入深度运营期，金融服务改革、产业结构升级等外部驱动因素和企业全球化发展、业务出海等内部驱动因素结合，驱使司库管理转向以价值创造为目的、支撑公司战略和业务运营、资金高效运营、金融资源统筹管理的司库3.0阶段。在这一阶段，企业持续应用新技术手段搭建多场景资金预测模型、风险敞口预警模型等，实现具备前瞻性、科学性的资金动态前瞻管理，先人一步进行决策；搭建投融资管理体系实现投融资流程、制度、评价、风险管理闭环，结合完整的营运资本管理，通过对内外部资金和金融资源的整合运营，优化资本结构和融资成本，实现最优配置。同时，企业应探索产业链上下游的产融共生机会，以开放平台、财务中台等方式连通银行和上下游企业，打造产业生态圈。在此阶段，数字化应用进一步深化，新技术赋能智能化司库平台，实现更及时的监控、更智能的模型、更灵活的架构；结合司库管理业务，通过微服务架构，以互联网+、云计算、大数据、AI等新技术支撑，与企业前、中、后台相关系统充分集成，为企业实现业务-财务-资金一体化协同运作，通过数字化、智能化管理提供信息化支持。结束语新时代下，优秀的企业司库管理涵盖了资金运营管理员、金融资源统筹者、资本运作操盘手的综合职能，由传统的后台支撑资金管理——关注运营效率升级为中台服务资源整合——关注经营效益，转型为前台市场化资本运作——关注价值创造，通过自动化、数字化、智能化的能力深化全面提升司库管理的价值创造能力。不积跬步无以至千里，是时候开始司库管理的转型升级进程了！注：[1]ACT：Association

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作为“构筑安全高效的中国绿色低碳发展之路——建筑篇”的姊妹篇，本文包含安永对交通运输领域实现“双碳”目标的文件理解和实施建议。一、政策背景与碳排放现状政策背景自2020年9月，国家主席习近平在第75届联合国大会提出

第26届联合国气候变化大会（COP26）上，习近平特别强调中国将加快构建绿色低碳循环发展的经济体系，坚持走绿色低碳发展道路。政府近期发布了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》，还将陆续发布能源、工业、建筑、交通等重点领域和煤炭、电力、钢铁、水泥等重点行业的实施方案，出台科技、碳汇、财税、金融等保障措施，形成碳达峰、碳中和“1+N”政策体系，明确时间表、路线图、施工图。建筑业作为重点领域，在建筑业低碳发展对于应对全球气候变化和中国在2060年前实现“碳中和”目标至关重要。安永一直以来在建筑领域可持续发展和节能增效方面为全球建筑业客户提供广泛的咨询服务。作为“构筑安全高效的中国绿色低碳发展之路”的续篇，我们将汲取《双碳工作意见》、《达峰行动方案》等相关文件精神，结合中国建筑领域客户的特点和发展现状，提供建筑领域绿色低碳发展建议，以飨读者。一建筑领域实现“双碳”的紧迫性据联合国环境规划署《全球建筑建造业现状报告》（2020年）统计，2019年全球建筑业最终能源消耗总量约达100亿吨，占全球二氧化碳排放总量的38%。导致这一排放增加的最重要原因是营建和运营过程中对煤、石油和天然气的大量使用，据统计建筑运营的耗电量占全球耗电量的55%。作为国民经济重要的支柱产业，中国建筑领域在推动本国经济迅速发展的同时也消耗大量的建筑材料，并排放了大量的二氧化碳，这对中国实现2030年碳达峰目标产生了严重影响。目前，中国建筑领域发展与节能减排之间的矛盾越发突出，能源消耗和碳排放已成为中国可持续发展中日益重要的问题，降低建筑领域碳排放的进程迫在眉睫。实现建筑运营绿色化、提升建筑节能水平、提高能效已获得大多数人的认可。二建筑领域实现“双碳”的挑战作为最大的发展中国家，中国建筑领域发展始终伴随着资源消耗大、污染排放高、粗放式建设等问题。2018年，我国建筑全过程能耗占全国能源消费总量的比例达到46.5%、二氧化碳排放占全国碳排放的比重达到51.3%[1]。随着城镇化水平提升，建筑领域生产过程的碳排放也不断攀升。区域空间发展不平衡、城乡格局差异较大，能源自给率和产业升级存在“卡脖子”现象，这一系列客观原因决定了，国家加快“双碳”达标进程中，也要兼顾领域特殊“转型期”的特点，在综合评估科学可行的前提下，精准落实相关机制和配套措施。当前，通过建筑节能等方式提高能源生产率，能够有效优化国家的能源使用结构。根据国外经验，在节能领域每投入1美元，平均可以节省2美元的能源供应投资。建筑节能可释放资金用于其他战略投资，帮助政府应对多重竞争需求。然而，实现建筑节能存在许多障碍。具体而言，地方政府经常遇到“节能差距”的问题：技术上可实现的理论节能潜力与实际节能量之间的差距。由于市场主体的节能意识不足、节能技术发展不成熟、节能相关的激励机制不完善等主客观因素的叠加，导致节能投资的意愿不强，效益不高。为实现建筑领域的“双碳目标”，需要考虑顶层设计、建筑全生命周期各环节进行统筹安排，发挥政策引导作用，完善投融资体系和技术创新层面的水平，积极推进国际间“双碳”话语权的交流和合作，促使建筑节能成为必要选择。三建筑领域实现“双碳”的发展之路1加强政府引导和社会参与规划先行，统筹协调科学的城市规划是实现建筑领域碳达峰的重要前提和制高点。探索将低碳理念融入法定规划体系，从城市顶层设计角度谋划低碳发展，能够统筹城市建设与自然环境之间的关系，有效发挥城市基础设施的协同效应，进而降低建筑领域的消耗。通过优化城市空间规划布局，鼓励城市“紧凑化、组团化”发展，实现小范围土地的高效利用，从公共交通的可通达性、清洁能源的可用性、公共服务的便利性、居住与就业的平衡性、环境资源的可承载性等角度综合确定地块的用地性质及开发强度，从统筹规划层面策划民用及公用建筑、市政基础设施项目（如市政道路）及环境基础设施项目（如水环境治理、海绵城市等），进而降低建设投资，增强气候韧性，实现区域层面的低碳发展。政策引导，因地制宜发展绿色、低能耗建筑是实现建筑领域碳达峰的重要抓手，政府的政策引导和约束在发展绿色、低能耗建筑中起着重要作用。而绿色、低能耗建筑的解决方案与当地的气候特点、资源禀赋直接相关，且绿色、低能耗建筑的实际减碳效果与建筑的运营管理能力直接相关。绿色建筑的区域发展极不均衡，主要集中在经济发达的东部沿海地区，中西部等经济欠发达地区相对较少。此外，“图纸上的绿色建筑”问题突出，绿色建筑设计与建设、运营脱节严重。因此，各地政府是否能够因地制宜的制定相关的政策对绿色、低能耗建筑的设计、建设、运营加以约束和引导将很大程度上影响建筑领域的碳达峰。另外，应积极探索绿色建筑的财税支持政策，调研国际绿色建筑标准认证和落实激励政策的实践，推出适合国情的政策指引并在各省区探索实施细则。推动政府与社会资本合作（PPP）和REITs合作模式在政企双驱动发展的新格局下，加大PPP和REITs合作模式互补性，激发建筑企业战略发展和政府施政理念的有机融合。在建筑项目管理方面，建立低碳PPP、REITs项目白名单机制。纳入白名单的低碳项目优先上报，优先入库。项目类型可涵盖但不限于垃圾分类回收利用、园区节能降碳工程、先进绿色建筑，建材循环利用、老旧供热管网改造等项目，以及通过区域协同产业协同实现资源综合利用、循环利用、固废综合使用的项目。在回报机制方面，积极鼓励社会资本积极挖掘项目的碳指标交易收入，探索PPP财政资金补助、REITs投融资路径挂钩碳减排指标激励体系。在绩效考核方面，可尝试在低碳项目的绩效考核体系中加入清洁材料运用、清洁能源使用、低碳管理、减碳指标等绿色发展的指标体系，加强对社会资本的低碳管理约束。2畅通国内外建筑标准体系制定和嵌合规范标准制定科学合理的标准规范体系是实现建筑领域碳达峰的重要前期任务。早在“十一五”期间，建筑节能作为强制性标准明确写入政府工作报告中，并形成了国家和地方标准的完整体系。此次行动方案明确“到2025年，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准”，是对加速建筑能效的政策和行动提出更高要求。完善发展国家标准化蓝图，建立绿色建造标准，融合绿色建筑设计、施工、运维、管理标准和建筑信息模型技术、施工现场监测各环节标准。实施建筑领域安全标准网，加快城乡建设标准化进程，开展城市标准化运动，将绿色建造标准和低碳城市理念全面融入智慧城市标准。作为“双碳目标”实现的有效途径，加快绿色建筑和超低能耗建筑相关标准兼容性建设成为当下重中之重的任务。同时，在新标准的制定环节，采取专家论证、第三方机构评估以及企业方案参与式讨论，整合各方研究成果和实践经验，确保标准的完整性、可操作性、可容错性，缓释新标准对建筑领域的短期冲击。国际技术合作有效形成国内绿色建筑标准的翻译工作，推广“中国标准”在海外建设施工、运营管理等应用范围，扩大中国“双碳”标准的国家话语权和影响力。对国际建筑领域中，加快对先进的减碳、零碳、绿色、清洁类技术产品、服务和标准的引进和吸收，促进先进技术国产化水平以及加大知识产权保护力度。3完善建筑领域全生命周期低碳管理建设前期建立“双碳”咨询专篇作为环境影响评价支撑体系。创新评价方式，引入“双碳物有所值”定性、定量评价体系，衡量绿色建筑方案比选。生产运输发展绿色装配式建筑及认证标识的建材产品，提高耐久性混凝土、耐候耐火结构钢、高性能材料使用范围。推进钢结构模块化集成组合建筑（Steel-MIC）的技术的加工安装。积极探索和推广电动重卡和氢能重卡的应用并全面推广绿色供应链。施工建设积极采用智能化建造方式，开展合同能源管理，检测用能设备能量平衡水平。运用大数据、云计算、物联网及移动通信技术组织施工，提升施工精细化水平，在建筑垃圾源头减量、过程控制、循环利用，加强分布式可再生能源+储能的配套建设。运营改造完善能源审计技术应用，构建能耗审计、设备利用效率审计、能源成本审计、用电审计、用油审计等能源管理手段，并形成结果运用机制。大力发展综合能源服务，依托物联网数据控制实现暖通空调、生活热水、照明电梯等节能有效管理。改造建设绿色生态体系，完善城市生物多样性发展，提升“城市绿肺”的空间布局。完善建筑物内生活垃圾减量化资源化分类、收集能力。拆除处置提高建筑拆卸垃圾再利用水平，实现废钢、废铁、废塑料、废玻璃的再生资源循环利用效率。使用可再生能源进行固废拆除处置操作工作。4推进技术创新和完善采购配套建筑可再生能源整合行稳致远的推动可再生能源在建筑生产和使用投入，加大新能源（分布式太阳能、风电、储能技术）在城市建筑和乡村地区居住地的推广使用。发挥主电网和微电网在建筑群间的布局和消纳。开展电力源网荷储一体化和多能互补统筹方式，发展城市建筑输电配电高效性使用机制。建筑节能住建部、发改委等7部门联合印发的《绿色建筑创建行动方案》到2022年，城镇新建建筑中绿色建筑面积占比达到70%，且鼓励各地因地制宜推动超低能耗建筑、近零能耗建筑发展。观点认为，在建筑材料选择中，采用符合当地环境的绿色建筑物热工性能参数的使用，对于导热系数、蓄热系数、热工计算等指标结合“双碳”新要求进行更新或融合。在绿色建筑使能技术中，将绿色建筑节能和前沿智慧家具、智慧楼宇、智慧社区、智慧城市的数字化整合。技术配套探索低碳技术采用率纳入建筑行业采购投标评价体系，优先采购达到低碳要求的原材料和设备供应厂商，给予市场准确信号、改变高碳排放产品的生产和消费行为。通过建立市场低碳预期行为，可有效降低建筑领域在碳排放上的投资风险和技术风险。引导“双碳”目标实现。同时，采用长效机制既可以引导市场，又可以实现市场有序调整，防止政府投资迅速增大风险。5构筑“双碳”金融新模式建立气候变化投融资政策体系气候投融资政策体系能够形成有效的引导作用，鼓励更多资金投向应对气候变化领域，也是绿色金融的一部分。建立气候投融资的政策体系，完善气候投融资的体制机制能够激发市场力量的优势，引导各方在低碳领域积极进行投入。在开展评估“双碳”建筑项目投融资工作的过程中，可参考《气候投融资项目分类指南》、《绿色债券支持项目目录（2021年）》、《CBI气候债券分类方案》和《欧盟可持续金融分类气候授权法案》等标准指引。绿色金融体系大力倡导项目申请绿色信贷，推动证券市场支持绿色投资，用好绿色发展基金，加强对公益型、生态友好型、绿色发展型项目的推介力度。构建基础设施公募基金对绿色建筑、清洁能源类基础设施发展有效支持。发挥绿色保险在抵御环境风险、气候风险、绿能研发和推广的不确定性。实施碳汇市场交易和环境权益交易，探索企业碳减排相关税收政策，形成合理的碳价机制。ESG（环境友好、社会责任和公司治理）投资发挥ESG投资资金供给作用，营造ESG投资服务“双碳”战略的着力点。围绕国际间多边机构形成的赤道原则，为绿能建筑企业“引进来，走出去”提高完善金融信贷政策评估服务。加强投融资过程中，建筑项目丰富对生态环境影响评价内容和提高考核权重。政府投资资金引导政府投资项目在建筑领域中扮演着重要决策。大量的交通基础设施、公共建筑均由政府投资。因此，将项目本身的低碳指标及项目的建设是否有利于区域低碳发展纳入政府投资评估体系是实现政府引导低碳发展的重要措施。政府可尝试通过建立低碳项目库，政府债券资金优先用于低碳项目等措施，加强政府投资资金的用于低碳发展项目的统筹力度及约束性要求，鼓励建筑领域低碳发展。通过政府投资项目在低碳设计审查、低碳材料使用、低碳技术运用等领域的引导作用，既能够有效支持区域的建筑领域碳达峰，也能够为相关的低碳材料、技术和解决方案的供应商提供充足的市场空间，鼓励其发展。★后记：★《构筑安全高效的中国绿色低碳发展之路》作为“双碳”建筑篇的开题之作，结合安永行业经验和案例实践，为行业领域“双碳”发展提供一种路径思考，后续细则专篇也将陆续与读者见面，敬请期待。参考文献：[1]《中国建筑能耗研究报告（2020）》点击安永智库小程序获取更多资讯欢迎联系我们。朱亚明

54%的中国企业受访者认为确保合规是工作中压力最大的部分►

EY2021年7月9日至10日，G201财长和央行行长在意大利威尼斯会晤，并就会议讨论的重点议题发表了联合公报（“公报”）。针对正在进行的G20/OECD2为解决数字经济带来的税收挑战的项目（“BEPS

第四部分“走出去企业常见的中国税务问题及风险”，针对对外投资实践中的常见问题进行阐释和案例分享，包括境外税收抵免、受控外国公司、中国纳税居民企业、中国企业出口以及特殊行业或业务的税务考量。

4月18日至21日，博鳌亚洲论坛2021年年会在海南博鳌举行，本次年会主题为“世界大变局：共襄全球治理盛举

2020年11月12日，墨西哥行政部门提出了一项法案，该法案将修订联邦劳动法、所得税法、增值税法联邦税则及其他法规。如果通过，该法案将在大部分情况下，有效消除在墨西哥的服务公司的使用。该法案在立法程序的初期阶段，在被通过之前可能会有一些修改。该法案的解释性说明里提到这是又一个尝试，致力于消除影响墨西哥劳工的虚假交易，比如不支付工资和社会保障金。根据该法案的解释性说明，该法案旨在促进就业，废除在墨西哥危害劳工权利和减少雇主义务的做法。该法案将禁止个人和公司的外包服务。尤其是，他们不能因利益让自己的员工为其他公司提供服务。通过禁止外包服务和建立明确的规定，该法案仅允许个人和公司雇佣其他公司提供专门性质的服务或执行专门工作。如果这些专门性质的服务不是受益人的商业目的或经济活动的一部分，并且符合某些要求，它们在一定程度上将不被视为外包。所得税法该法案将修改墨西哥所得税法，禁止纳税人抵扣外包服务费用。纳税人需要准备相关的文件才能抵扣专门性质的服务或执行专门工作的外包费用。增值税法该法案不允许由外包服务产生的进项增值税计入增值税税额，这也和增值税的要求是一致的，考虑到一般情况下增值税额度只有在可抵扣的情况下才可以计入。该法案将禁止在员工从最初的雇主转移到外包公司，在一定程度上员工继续执行雇主的主要商业活动的情况下，增值税额度的计入以及所得税的抵扣。另外，专门性质的服务或执行专门工作的外包费用的进项增值税在满足相关文件要求的情况下可以计入增值税税额。影响这些法律的修订会对在墨西哥普遍存在的服务公司架构带来显著的劳工和税务方面的影响。纳税人应该持续跟进该法案的进展并且评估该法案通过后，会对公司运营产生的影响。为了符合新规定进行公司架构调整可能是必要的。如果您想更深入了解以上内容，请联系下列人员：Raúl

许多企业多年前在越南设立，当时以生产为主，管理制度并不完整。但由于越南法规变化、接班议题、未来引进投资人议题，企业期待可以在内部控制上提升并思考越南上市之路。本研讨会将围绕越南的内控实务与管理案例进行分享。考量企业主与高阶主管在越南经营企业的需求，安永将在2020年11月27日(星期五)举办

2018年8月31日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过了关于修改个人所得税法的决定。新的中国个人所得税法于2019年1月1日生效。新个税法下，您全球收入合规报税了吗？作为雇主，您履行应尽的义务了吗？您考虑全球税收筹划的可能性了吗?本次网络研讨会将就新个税法对海外中国税收居民的影响进行探讨。研讨会详情研讨会主题中国新个人所得税法的主要变化新个税法对海外税收居民及中国雇主的主要影响、挑战及应对安永如何协助您为汇算清缴做好准备主讲人廖晶April

摘要2020年2月18日，欧盟理事会（简称“理事会”或“ECOFIN”）召开会议，更新了欧盟不合作税收管辖区名单（简称“欧盟名单”），探讨了欧盟参加2020年2月20-23日在沙特阿拉伯利雅得召开的二十国集团会议的准备情况，并通过了现行增值税（VAT）法规的两项改革。本次会议上，理事会决定将开曼群岛、帕劳、巴拿马和塞舌尔纳入欧盟名单附件一（所谓的“黑名单”），原因是这些管辖区未在商定截止日期之前进行其承诺的税收改革。目前，欧盟名单附件一包含的管辖区总数为12。1相比之下，16个管辖区2在商定截止日期之前成功实施了所有必要改革，符合欧盟税收良治原则，因此被移出欧盟名单附件二（所谓的“灰名单”）。目前，附件二包含13个管辖区。3附录一（见文末）列举了欧盟名单附件一和附件二目前包含的管辖区。理事会将持续审查欧盟名单，每年更新两次，下一次更新日期为2020年10月。详细讨论背景欧盟理事会自2016年开启不合作税收管辖区名单制定工作，并于2017年12月5日发布了第一份欧盟“不合作税收管辖区”名单，其中包含两个附件：附件一（所谓的“黑名单”）包括商定截止日期之前不符合欧盟标准的管辖区，附件二（所谓的“灰名单”）包括已充分承诺对其税收政策进行改革但仍需密切监控的管辖区。履行所有承诺的管辖区将被移出附件二。最初的欧盟名单包含17个管辖区，这些管辖区被认为未达到欧盟委员会制定的相关标准。4自欧盟名单发布以来，已根据企业税收行为准则小组的建议进行多次修改。如果专业评估结果证实名单中的管辖区已履行承诺，就欧盟发现的问题采取了补救措施，则可将这些管辖区从名单中移出。截至2019年末，名单中仅剩八个管辖区：美属萨摩亚、斐济、关岛、阿曼、萨摩亚、特立尼达和多巴哥、美属维尔京群岛以及瓦努阿图。2018年，理事会同意扩大欧盟名单审阅的地域范围，于2019年纳入阿根廷、墨西哥和俄罗斯，并于2020年纳入阿塞拜疆、圭亚那、哈萨克斯坦、科威特、黎巴嫩、摩尔多瓦、新西兰和乌克兰。此外，欧盟委员会对名单中的不合作税收管辖区采取了首轮应对措施，即在2018年3月发布了一则通讯，针对欧盟避税立法管治（尤其是融资和投资）提出了最新要求。5上述通讯旨在确保欧盟外部的发展与投资基金不能通过欧盟名单所列管辖区的实体进行调拨或转移。此外，理事会已就名义利息扣除制度、符合第2.2条管辖区筛选标准（存在支持取得利润却没有真实经济活动的离岸架构的税收制度）的合伙企业的处理，以及针对不合作管辖区的防御措施发布补充指南。6修订版欧盟名单2020年2月18日，理事会通过了修订版欧盟名单，新增了四个管辖区，这些管辖区未在商定截止日期之前进行其承诺的税收改革。目前，除名单已包含的八个管辖区之外，修订版欧盟名单还包括开曼群岛、帕劳、巴拿马和塞舌尔。根据理事会就修订版欧盟名单做出的决议（简称“决议”），7开曼群岛被纳入该名单，原因是该管辖区未制定与集合投资工具的经济实质相关的适当措施。帕劳、巴拿马和塞舌尔分别出于以下原因被纳入名单：帕劳未实施财务信息自动交换制度，且未签订和批准经修订的OECD8《多边税收征管互助公约》；在税收透明度与信息交换全球论坛上，巴拿马在“基于请求的税收信息交换”方面的评级未达到“基本合规”；塞舌尔制定了有害税收优惠制度（尽管决议未就该等制度的形式提供更多细节）。此外，理事会对欧盟名单附件二所包含的管辖区进行了修订，包含已充分承诺对其税收政策进行改革但仍需密切监控的管辖区。具体而言，16个管辖区（安提瓜和巴布达、亚美尼亚、巴哈马、巴巴多斯、伯利兹、百慕大、英属维尔京群岛、佛得角、库克群岛、库拉索岛、马绍尔群岛、黑山、瑙鲁、纽埃、圣基茨和尼维斯、越南）在商定截止日期之前成功实施了所有必要改革，符合欧盟税收良治原则，因此已从附件二中移除。此外，理事会决定为土耳其提供宽限期，用于解决与所有欧盟成员国进行有效的自动信息交换相关的所有未决问题。土耳其法律规定，允许与所有欧盟成员国（塞浦路斯除外）自动交换信息。决议指出，如果土耳其未制定相关安排，用于实现与所有欧盟成员国进行有效的自动信息交换，则将在下一次更新欧盟名单时将其纳入附件一。

安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）云南分所、安永（中国）企业咨询有限公司云南分公司、安永（上海）税务师事务所有限公司云南分所、安永中恒工程造价咨询有限公司云南分公司及上海至信资产评估有限公司云南分公司今日在昆明正式开幕。这是安永大中华区的第29家分所，将为云南各类机构和企业提供优质的审计、税务、交易和咨询等全方位专业服务，推动云南新一轮的发展升级，助力云南建设面向南亚东南亚辐射中心。云南政府部门领导与安永中国主席吴港平、安永大中华区首席执行官兼全球管理委员会成员陈凯、安永云南分所所长徐菲和安永1云南审计服务合伙人张彤等一行出席开幕仪式。（左起）安永大中华区审计服务主管合伙人王鹏程；安永大中华区财务交易咨询服务主管合伙人苏丽；安永云南分所所长徐菲，安永中国主席吴港平；安永大中华区首席执行官兼全球管理委员会成员陈凯；安永云南审计服务合伙人张彤；安永大中华区战略与发展主管合伙人谢佳扬；安永大中华区税务服务主管合伙人陈翰麟安永中国主席吴港平表示：云南近年来的发展一直走在全国前列。生物医药和大健康、信息、新材料和先进装备制造等重点产业培育成效明显，面向未来的现代化经济体系加速形成。云南自由贸易试验区的设立和‘一带一路’倡议的推进，为云南带来新的机遇。安永一直积极支持并参与云南发展，与各界建立起良好互信，对云南经济结构、竞争优势和发展重点有深刻理解，因此设立云南分所可谓‘水到渠成’。安永将以云南分所开启在滇服务的新征程，全面升级在滇业务，为云南高质量跨越式发展贡献力量。作为国内最大和领先的专业服务机构之一，安永近年来积极服务云南经济社会高质量发展，与众多云南知名企业展开深入合作，包括为医药、金融、烟草、能源、基建等行业的客户提供审计、税务、咨询和内控等多个领域的一站式服务。安永大中华区首席执行官兼全球管理委员会成员陈凯表示：安永在区域经济规划、自贸区建设、国企改革、企业上市、企业‘走出去’以及企业转型升级等方面拥有丰富经验和成功实践，与云南当前及未来发展重点有诸多重合。基于安永的全球服务网络，以及在大中华区的本土经验和人才体系，我们致力成为云南各领域开放的重要‘外脑’，助力云南自贸区打造对外开放的新高地；利用产业发展规划、数字技术、绿色金融、工程项目等领域专业能力，支持云南重点产业高质量发展，服务‘数字云南’和‘五网2’基础设施建设。我们还将聚焦国资国企改革和企业数字化转型，助力云南企业延伸产业链维度，提升价值链水平。作为国际四大会计师事务所之一，安永在大中华区已连续多年增长强劲，员工逾20,000人，共有29家分所。借助机器人流程自动化、人工智能、区块链、数据分析、网络安全等创新技术，安永为客户带来全新数字化商业解决方案，实现数字化转型。云南分所的成立是安永完善大中华区服务网络、提升服务能级的重要里程碑。安永云南分所所长徐菲表示：为实现我们的目标和承诺，安永做好了充分的准备。云南服务团队配置充分体现专业和本土化特点，五家在滇机构将依托安永全球资源和大中华区服务网络为云南各界伙伴提供一站式、全方位、前瞻性服务。开幕典礼后，安永举办了“安永助力云南高质量发展研讨会”，与云南政府部门领导及获邀企业代表等逾百位嘉宾一同，就云南自由贸易试验区如何带动区域经济发展、国企改革的趋势与策略，以及“一带一路”沿线投资等议题进行了专题讨论。注：[1]

前言经济合作与发展组织（OECD）在2019年1月发布的关于解决数字经济相关税收问题政策简报中，提出税基侵蚀与利润转移（BEPS）包容性框架内的所有成员国应当在以下两个支柱下研究可能的解决方案（BEPS

安永注意到一群自称香港四大会计师事务所的员工今天在本地报章上发表了公开声明。我们无法确定其真实性。安永明确表示，该声明不代表安永的观点，我们并强烈谴责近期在香港各区所发生的一切暴力事件和违法行为。维护法治精神和坚定落实“一国两制”是香港作为国际金融中心和保持长远繁荣稳定的最重要核心基础。所有暴力行为必须停止，让社会各界进行理性讨论和恢复社会秩序，香港才能保持国际金融中心的地位和继续造福所有市民。EY

安永珍惜香港是一个和平、理性和安全的社会。香港的持续繁荣和稳定对香港的社会民生和长远发展尤为重要。我们尊重市民的言论自由，对于近期的暴力事件与影响社会正常运作的行动，我们深感痛心与遗憾。近日有个别人士使用了安永品牌商标与设计进行虚假宣传及在社交媒体发布相关误导内容，我们予以谴责并保留追究的权利。法治精神与公众秩序是对香港的长远稳定和发展的重要基石。安永一直将员工的安全放在首位。我们期望社会秩序尽快恢复，并将继续以最高专业水平服务香港。EY

2019年5月28日，国务院发布并实施了《国务院关于推进国家经济技术开发区创新提升，打造改革开放新高地的意见》（以下简称《意见》）。《意见》指出，以供给侧结构性改革为主线，以高质量发展为核心目标，以激发对外经济活力为突破口，着力推进国家级经济技术开发区开放创新、科技创新、制度创新，提升对外合作水平、提升经济发展质量，打造改革开放新高地。什么是国家级经济开发区国家级经济技术开发区是由国务院批准成立的经济技术开发区，是国家在对外开放的过程中，接纳国际资本和产业转移，实现经济结构调整和实现跨越式发展，营造高质量的营商环境而集中力量建设的一系列地域空间上的新型经济主体。国家经济开发区有完善的基础设施，创建符合国际水准的投资环境，通过吸收利用外资，形成以高新技术产业为主的现代工业结构，成为所在城市及周围地区发展对外经济贸易的重点区域。

2018年11月，中国金融会计学会举办第五期“金融会计大讲堂”，大讲堂由中国金融会计学会会长马德伦主持。安永华明会计师事务所合伙人范勋应邀就“全球金融危机后金融工具会计准则的发展变化”进行了演讲，针对会计在防范金融风险方面发挥的作用、金融工具准则的内在逻辑及其发展变化等方面分享了个人的观察和见解。演讲内容经中国金融会计学会秘书部整理后刊登于2019年第4期《金融会计》。一、会计在防范金融风险方面发挥的作用会计在防范金融风险方面发挥的作用在于提高企业向资本市场所传达信息的相关性、可靠性、透明度和可比性，可以归结为“看得见”和“看得清”，而两者以“看得懂”为前提和目标。（一）看得见“看得见风险”是防范金融风险的前提和基础，假设看不到风险，也就自然谈不上管理风险。按照会计准则的要求，将风险敞口及时、完整地反映于财务报表，不仅有助于揭示企业面临的信用风险、市场风险和流动性风险，同时也为金融风险的恰当计量和报告打下基础。据观察，这一方面的热点和难点问题集中表现在以下三个方面：第一，“入表不入表”：企业可能通过设立和控制结构化实体（如信托计划、资产管理计划、有限合伙企业等）来间接从事某些业务。在此情形下，会计准则要求企业审慎考虑是否合并相关结构化实体的财务报表，防范“隐藏在水面下”的财务杠杆和风险敞口可能带来的风险。第二，“出表不出表”：企业也可能通过资产转让或资产证券化等方式，试图将财务杠杆或问题资产从表内转移到表外。假设企业在此过程中通过提供财务担保、差额补足或认购结构化实体发行的劣后级等方式继续涉入被转移资产的风险和报酬，那么会计准则将要求企业考虑是否以及在多大程度上实现相关资产的出表。这一判断同样需要非常审慎，否则，无论是“该出表的不出表”或“不该出表的出表了”，都会导致对企业的杠杆率和风险敞口发生误判。第三，“抵销不抵销”：对于参与衍生品交易的企业而言，将表内的衍生金融资产或负债以及相关保证金按照全额或净额列报无疑将影响其杠杆率和风险敞口，因此，会计准则要求企业审慎考虑是否可以对该类金融资产和负债进行抵销。（二）看得清将风险敞口及时、完整地反映于表内后，会计准则要求企业选择恰当的方法进行分类和计量，以揭示金融风险的性质、规模和不确定性等要素，与此相关的准则要求包括：第一，金融资产和负债的计量方法：会计准则要求企业视不同情形以公允价值法或成本法来计量金融资产和负债。公允价值法在计量风险敞口方面的作用毋庸置疑，而即使以成本法计量，也需要及时、充分地确认减值损失。另外，企业也可能选择使用套期会计或者公允价值选择权来消除风险敞口在确认和计量上的会计错配现象，更好地反映企业的风险管理实务。第二，区分负债与权益：对于企业发行的优先股、永续债等金融工具，权益与负债的区分结果不可避免地影响到企业的杠杆率，因此也是防范金融风险的重要方面。另外，投资方也关注债权和股权投资的区分问题，原因是这不仅影响到投资类资产的会计处理，也影响到合法、合规经营以及资本计量等方面。值得一提的是，2018年7月，国际会计准则理事会发布了《具有权益特征的金融工具（讨论稿）》，拟对现行金融负债和权益工具的区分进行改进。为深入参与国际财务报告准则的制定，推动我国会计准则持续趋同，财政部会计司组织力量翻译了讨论稿并发布《关于就国际会计准则理事会征求意见的函》（财会便【2018】51号），要求各有关单位积极参加反馈活动，充分反映出我国准则制定机构对这一问题的重视。（三）看得懂会计既是一门科学，也是一种规则，因此天然是制度、环境导向的，客观上要求恰当平衡不同的经济诉求，将经济现实进行取舍、增减或重新组织后，以符合多数人认知水平的方式表现出来。在此过程中，由于不同的会计处理会带来不同的经济后果，难免吸引利益集团前来参与博弈。这里说的博弈，不仅可能发生在编制者和使用者之间、编制者和监管者之间、编制者和编制者之间，也可能发生在不同国家和地区、不同会计准则体系之间。举例而言，2008年全球金融危机的熊市中，国际会计准则理事会由于情势所迫紧急通过了富有争议的《国际会计准则第39号修订案》，允许企业将某些交易性金融资产进行重分类，不再按照公允价值计量（国内准则未作跟进）。当时，英国首相戈登∙布朗将此评论为“营造公平竞争环境（leveling

本文已发表于《国际石油经济》杂志2019年5月刊，原文标题为《2018年全球油气行业资产及股权交易回顾与展望》。文章略作删节与调整，以供分享。作者陈春威：安永交易咨询合伙人。2018年，全球油气交易总额为4,268亿美元，较上年增长797亿美元，增长23%。上游领域因投资组合调整导致交易额显著下降。得益于美国税务改革，中游领域交易额大幅增加。下游和油服领域则保持基本稳定态势（见图1）。图1

加强税收合作、消除税收壁垒，构建增长友好型税收环境，促进贸易自由化和投资便利化。以“共建‘一带一路’：加强税收合作，改善营商环境”为主题的第一届“一带一路”税收征管合作论坛4月18日至20日在浙江乌镇召开，宣告“一带一路”税收征管合作机制正式诞生。安永全球和安永大中华区分别委派代表参与了会议，共同见证了国际税收合作的这一里程碑时刻。安永全球副主席Kate

前两种业务模式同时适用于用户参与方案及营销型无形资产方案，第三种业务模式相对而言更适用于营销型无形资产方案。相比于用户参与方案，营销型无形资产方案致力于从更广泛的范围解决数字经济下的税务问题。

安永税务通讯全球版安永新增的税务最新动态：全球版是一项免费的定制化电子邮件订阅服务，方便您接收安永全球税务简报、时事通讯、重要事件以及所有税务领域发布的前沿思想。如需进一步了解此项工具并进行订阅，请点击文末左下角“阅读原文”。请访问安永网站查阅我们的安永全球税务简报库1。摘要2018年12月28日，荷兰政府公布了一份低税管辖区和非合作税收管辖区名单，用于实施部分新制定的反避税措施，包括新的补充性受控外国公司规则（生效日期为2019年1月1日）、新的裁定政策（生效日期为2019年7月1日）以及对利息和特许权使用费款项有条件地征收预提所得税的规定（生效日期为2021年1月1日）。名单包括21个税收管辖区。受影响的企业为在这21个管辖区内拥有实体或常设机构并受控于荷兰纳税人或与荷兰纳税人开展交易的跨国公司。详细讨论2018年12月28日，荷兰政府公布了一份低税管辖区和非合作税收管辖区名单，用于实施三项新的反避税偷税漏税措施。荷兰政府每年对该名单进行更新，以纳入荷兰政府确定的未制定利得税税制或法定利得税税率低于9%的税收管辖区（低税管辖区）以及相关财年开始之前的日历年度公布的欧盟非合作税收管辖区黑名单中包含的税收管辖区。2公布的名单包括欧盟非合作税收管辖区黑名单中的五个税收管辖区：美属萨摩亚、特立尼达和多巴哥、美属维尔京群岛、关岛和萨摩亚。荷兰政府还确定了纳入名单的16个低税管辖区：安圭拉、巴哈马、巴林、伯利兹、百慕大、英属维尔京群岛、根西岛、马恩岛、泽西岛、开曼群岛、科威特、卡塔尔、沙特阿拉伯、特克斯和凯科斯群岛、瓦努阿图和阿联酋。荷兰政府于每年10月1日对名单进行重新评估，重点用于实施以下三项措施。受控外国公司（CFC）规则荷兰政府制定的新的补充性CFC规则于2019年1月1日生效。该等补充性CFC规则规定，CFC需就部分未分配“污点”（被动）所得在荷兰纳税人层面缴税。根据该等规则，如果荷兰纳税人持有直接子公司或间接子公司50%以上额定股份资本、利润或表决权的直接或间接权益3，且该子公司在低税管辖区或非合作税收管辖区名单中包含的管辖区设立，则将该子公司视为CFC。此外，该等税收管辖区内的常设机构需遵守补充性CFC规则。子公司或常设机构的所得需占确定的“污点”（被动）所得30%以上方可列为CFC。如果CFC开展真正的经济活动，则无需遵守CFC规则。根据安全港规则，满足如下相关实质要求的活动在任何情况下均属于真正的经济活动：（a）至少半数CFC董事会成员居住或实际居住在CFC所在国家。（b）居住在（a）所述国家的董事具备履行职能所需的专业知识。（各位）董事的职责至少包括就相关实体将达成的交易做出决策，并妥善执行该等交易。（c）CFC有合格员工可随意调遣以执行和管理达成的交易。（d）纳税人的董事会决策地点位于（a）所述国家。（e）CFC的主要银行账户的开立行位于（a）所述国家。（f）CFC的记账活动的发生地为（a）所述国家。（g）CFC为开展活动的员工支付的报酬为100,000欧元乘以特定国家的居住国系数（荷兰语：woonlandfactor）。（h）CFC在至少24个月的期间内在（a）所述国家拥有自己的办公室，且该办公室为（g）所述员工提供开展活动所需的设备。此外，纳税人还可以通过集团的组织特征、经济特征或其他相关特征以及集团的组织架构和经营策略证明其活动为真正的经济活动。经修订的裁定实践2018年11月22日，荷兰政府发布公函，提议就具有国际特征的裁定实施一项新政策。4荷兰政府计划自2019年7月1日起实施修订后的政策。新裁定政策的一项主要内容是：荷兰税务机关不再就涉及低税管辖区或非合作税收管辖区内成立的实体发布预先税收裁定（ATR）和预约定价安排（APA）等裁定。对利息和特许权使用费有条件地征收预提所得税荷兰政府计划自2021年1月1日起就支付给低税管辖区的公司间利息和特许权使用费款项有条件地征收预提所得税。该等规则规定，低税管辖区或非合作税收管辖区内成立的公司需就其从荷兰附属公司获取的利息和特许权使用费款项缴纳20.5%的预提所得税。此外，为免缴该等预提所得税实施的虚假架构将通过反避税规则加以限制。2018年10月15日，荷兰政府宣布将重新审查并推迟实施之前宣布的有条件地征收股息预提所得税并取消当前的股息预提所得税的决定。5注：1.https://www.ey.com/gl/en/services/tax/international-tax/tax-alert-library2.

2018年12月7日，财政部对《企业会计准则第21号——租赁》进行了修订（以下简称“新租赁准则”）。新租赁准则与国际会计准则理事会2016年1月发布的《国际财务报告准则第16号——租赁》（IFRS16）基本趋同，承租人不再区分经营租赁和融资租赁，除准则规定的豁免之外，所有承租业务均需确认使用权资产和租赁负债，即“入表”，但对出租人而言，新准则基本上延续了现行会计处理。此外，新租赁准则还对转租赁、售后回租等业务的处理做出了新的规范。

来源于一国（地区）经营所得抵免限额＝中国境内、境外经营所得依照个人所得税法和本条例的规定计算的经营所得应纳税总额×来源于该国（地区）的经营所得的应纳税所得额÷中国境内、境外经营所得的应纳税所得额；►

2018年8月31日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过了《关于修改＜中华人民共和国个人所得税法＞的决定》。这是中国个人所得税法自1980年实施以来的第七次修订，也是截至目前历次修订中改革力度最大、涉及面最广、影响最为深远的一次改革，中国个人所得税法将翻开历史新篇章。

近年来，国内市场上永续债、可续期债、永续中票（统称“永续债”）层出不穷，既有公募也有私募发行。这些永续债多设计为没有固定到期日、发行人有权无限期递延利息支付，以便发行人没有还本付息的“合同义务”，从而符合《企业会计准则第37号——金融工具列报》关于“权益工具”的定义，即满足发行人对于“股”的诉求；另一方面，为同时照顾持有人对于“债”的诉求，往往通过股利推动/制动机制、利率跳升机制以及发行人赎回权，乃至投资者保护等条款为发行人按时还本付息提供“合理预期”。换言之，在规则允许的范围内，你得到你要的，我得到我要的。然而，“既要、又要”是一切矛盾的根源。两方利益博弈之下，一旦分寸、力度拿捏不准，发行人便有“入坑”之虞。那么，永续债条款中有哪些常见的“坑”呢？一、交叉保护条款“坑”条款：当发行人未能清偿到期应付的其他债务融资工具、企业债或任何金融机构贷款的本金或利息时，应及时召开永续债持有人会议以表决是否豁免，如豁免方案未获通过，永续债本息立即到期应付。分析：首先，因为受市场对生产经营的影响等因素，能否有足够的资金支付到期的其他债务不在发行人的控制范围内，即其无法控制是否会对其他债务产生违约；其次，当发行人对其他债务产生违约时，其无法控制持有人大会是否会通过豁免方案，而当持有人大会决定不豁免时，永续债本息就到期应付。由于发行人不能无条件地避免还本付息的合同义务，包含此类条款的永续债不符合权益工具的定义，应当被分类为金融负债。二、重大不利事项条款“坑”条款：若发行人发生超过净资产10%以上重大损失、发生重大诉讼或经济纠纷、财务指标承诺未达标、财务状况发生重大不利变化、控制权变更、信用评级被降级、发行人行业政策或市场环境发生重大不利变化、主管或监管部门等国家相关机构对发行人进行立案调查、或其他投资者认定足以影响债权实现的事项等情形，那么该永续债一次到期应付，除非持有人大会通过豁免的决议。分析：同理，由于发行人无法控制是否发生上述事项，进而无法无条件地避免还本付息的合同义务，因此，包含此类条款的永续债也应当被分类为金融负债。三、视同清算条款“坑”条款：若发行人出现停业、歇业、丧失清偿能力、被法院指定接管人或根据《破产法》规定被宣告进入破产程序等“视同清算”的情形，该永续债就会被要求到期应付，除非持有人大会通过豁免的决议。分析：同理，由于发行人无法控制是否发生上述视同清算事项，进而无法无条件地避免还本付息的合同义务，因此，包含此类条款的永续债也应当被分类为金融负债。需要特别小心的是，尽管《企业会计准则第37号——金融工具列报》要求将仅在发行人“清算”时才结算的工具确认为股东权益，却不允许将上述规定推及以上种种“发生在清算之前”的情形。四、第三方担保条款“坑”条款：如果发行人由于“任何原因（包括但不限于发行人选择递延付息或续期）”未能按期还本付息，第三方担保人应代为清偿，并于履行担保义务后有权立即向发行人追偿。分析：尽管发行人有权自主选择是否递延付息或续期，但在递延付息或续期的情形下，履行义务后的担保人有权立即向其追偿，因此，发行人终究无法无条件地避免还本付息的合同义务，无非是其债权人从原持有人变成了担保人而已。借谁的不是借，还谁的不是还？背着、抱着一般沉。五、发行人赎回选择权及利率跳升机制“坑”条款：发行人有权选择于发行后第五年及其后每五年末按照未偿本息金额赎回永续债，如果发行人未能赎回，则之后五年的票息率增加500基点，且上不封顶。分析：尽管赎回与否属于发行人的自主选择，并且赎回的经济压力或动机并不直接产生还本付息的合同义务，但《企业会计准则第37号——金融工具列报》应用指南要求发行人关注利率跳升机制是否可能构成该准则第十条中的“间接义务”。企业须借助合同条款和相关信息，全面分析判断。那么在实务中，究竟跳升多少次、多少基点以内才相对“安全”呢？按照应用指南提供的示例，“只有一次利率跳升机会，且跳升幅度为3%（300基点），尚不构成本准则第十条所述的间接义务”。由于经验、篇幅所限，以上仅仅是永续债发行人“避坑”的不完全指南。发行人与持有人博弈的过程中，需要遵循《企业会计准则第37号——金融工具列报》及应用指南的相关要求，从合同权利和合同义务的角度出发，并结合背后的经济实质进行专业判断，严格区分股东权益和金融负债。是股，是债？审之，慎之。欢迎联系安永专业团队。长按二维码关注我们，获取更多专业资讯。

印尼政府希望通过吸引外资来提振国内的经济发展。伴随“一带一路”的深入推进，中国对印尼的投资规模有望进一步扩大，并将在外国投资者中扮演举足轻重的角色。印度尼西亚经济与投资环境概览近年来，印尼政治和社会环境稳定，当地经济2016年以来出现回暖。产业方面，油气行业、制造业和农业是印尼几大重要行业。此外，由于印尼自然资源丰富，煤炭、锡、镍、铝土矿、铜矿等储量较大，采矿业也是当地出口创汇和财政收入的重要来源。而独特的热带海岛自然和文化景观为印尼提供了丰富的旅游资源，使旅游业成为印尼政府五大优先发展的支柱产业之一。印尼也是中国在“一带一路”开展海外投资活动的重要国家。印度尼西亚激励措施2017年，印尼的投资环境进一步改善，当地营商环境便利度排名比2016年提升19位1。为吸引外资，印尼政府对外商投资实行“负面清单”制度。2016年印尼政府发布第十项经济政策方案，更新了负面投资清单，向外资开放包括颗粒胶、冷藏、医药原料、电子商务平台（与当地中小企业合作，外资投资规模在1,000亿印尼卢比以上可100%控股，1,000亿印尼卢比以下外资最多控股49%）、电影、收费公路运营、旅游（如运动中心、餐馆、酒吧、咖啡厅）等行业。*注：欲了解相关激励措施的最新情况，请参考印度尼西亚政府官方网站的最新发布。

马来西亚是中国的战略合作伙伴，特别是在基础设施建设领域，两国通过“一带一路”倡议和国际产能合作方面有着广阔合作前景。马来西亚经济与投资环境概览马来西亚位于东西方贸易之路的核心，此位置能够让贸易简单踏入东盟、中国、印度、澳大利亚、新西兰等市场。另外，马来西亚拥有世界权威的清真认证体系，能最便捷地让中企获得进入穆斯林市场的通行证，开拓国际清真市场。近年来，马来西亚宏观经济保持增长态势，过去三年平均GDP增长4.9％，政府也出台了多项致力于推动经济可持续发展的“经济转型计划”，重点提高生产力和创新能力，目标增长产业发展，提高全球竞争力：马来西亚激励措施为了推动国家经济持续稳定发展，马来西亚政府在2015年初提出了主要区域中心*激励措施，为在高度竞争的环境中，使马来西亚成为更受欢迎的区域投资目的地。同时马来西亚政府仍致力于引入新的税收激励政策和扩大现有的税收优惠政策，引导投资进入马来西亚的特定领域。

2018年5月31日，安永（中国）企业咨询有限公司正式发布《“两票制”政策背景下商业公司面临的风险和转型》报告。2017年1月9日，国家卫计委印发《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）》，宣告全国“两票制”的开始。值此药品“两票制”一周年，回顾过去一年，作为“两票制”实施后影响最大的医药流通领域正在发生变化，这是一场围绕价格展开的价值链重组，也是一场借着政策改革的利益大博弈。“两票制”将促使药品的流通扁平化，药品的流通路径以及中间价格将变得透明可追溯，国家的目标是将目前流通环节的13,000多家企业减少至3,000家左右，国药控股、华润医药、上药控股作为行业全国性三大商业集团公司，以及如浙江英特、南京医药等区域性商业公司成为这场政策改革的最大受益者，整个流通行业将会高度集中，这也会带来潜在的垄断风险。药品“两票制”已经在全国顺利执行，部分省份也推出了关于耗材“两票制”的实施细则，但由于器械完全不同于药品的复杂性，价格体系不透明不规范，中间流通环节的灰色地带更多，器械“两票制”在全国范围内实施还有待条件的进一步成熟。安永咨询通过大量的桌面资料收集和行业专家访谈，研究大型商业集团公司在政策发生变化后进行的业务调整和转型，以及优化公司业务战略，以保持或加大其在行业的优势地位。主要业务转型举措包括：安永咨询团队运用安永“风险宇宙图TM”框架，从战略层面、运营层面、财务层面和合规层面分析大型商业集团公司在“两票制”实施后特别是业务转型过程中面临的风险。如您希望获得完整报告，请点击“阅读原文”。欢迎联系我们。长按二维码关注我们，获取更多专业资讯。

图1：全球主要葡语国家分布情况资料来源：CPLP葡语系国家协会随后，安永葡萄牙团队财务交易咨询合伙人Miguel

图1：波尔多葡萄酒产业概览资料来源：法国土地调整与乡村管理局（SAFER）*AOC指法定产区葡萄酒图2：波尔多葡萄酒产业主要指标资料来源：法国土地调整与乡村管理局（SAFER）