Riders on the Charts: 每周大类资产配置图表精粹 第162期
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However impenetrable it seems, if you don't try it, then you can never do it.
-Andrew J Wiles
一、投资摘要
1: 过去四周美联储总资产降幅超过1400亿美元。
2: 银行信贷持续反弹或强化美联储加息预期。
3: 美债技术性违约风险推高隔夜逆回购规模。
4: 美国债务上限尚未影响美联储货币政策预期。
5: 金融市场冲击对美国经济的影响小于2008年。
6: 沪深300指数权益风险溢价(ERP)周度更新。
7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。
8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。
9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。
10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。
二、风险提示
美国商业银行爆发系统性挤兑,中东地缘政治风险加剧
截至4月19日,美联储资产负债表总规模降至8.59万亿美元,较上周下降215亿美元,为3月22日以来连续四周下降,主要是美债持有量下降173亿美元,回购协议下降100亿美元,包含贴现窗口和银行定期融资计划的其他贷款小幅增加43.7亿美元。美国中小银行流动性明显缓解以后,美债被动到期规模超过其他贷款增幅,美联储得以重新缩表。
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