年金险的预定利率≠实际收益率，别再被忽悠啦

清欢/文

年金险预定利率上限的下调是今年保险圈最热门的话题之一。

我看到有部分从业人员将预定利率与实际收益混为一谈的。

强调强调再强调，预定利率≠实际收益。

这篇文章，我就从更深入的角度讲一讲预定利率到底是什么，预定利率的调整对于我们买保险有何影响，顺便教大家自己动手算一份年金的真实收益率。

预定利率是个啥？

预定利率是什么意思呢？

总的来说，预定利率就是保险公司收了客户的钱，承诺以一定的年复利的反馈给客户。

这么来解释吧，我们知道无论死亡风险还是患病风险，对于成年人来说，都是随着年龄增长而增长的。不难理解，出险率越高，保险公司应当收取的保费就应该越高。

所以，一般来说，保费的收取应该随被保险人年龄的增长而增加。我们称这种收费模式下的保费为自然保费（保费随年龄增长而增加）。

但是，对于长期保险产品来说，如果每年收的保费都增加。一来客户难以接受，二来保险公司也不好统一管理。

聪明的保险公司就想出来这么一个办法。如图所示:“保险公司把以后要收的保费挪到现在收，使得每年收的保费一致，就解决了这个问题。”这就是所谓的均衡保费（每年保费都一样）。

而在客户年轻时多收的这部分保费，就是我们说的储蓄保费。

由于钱是有时间价值的，保险公司肯定不能免费的占有这笔储蓄保费，必须给消费者承诺一个“收益”（注意这里的收益并不是直接给到消费者，而是随储蓄保费一起在保单里累积形成保单现金价值）。

这个收益对应的利率便是保险预定利率。

体现在重疾险或者寿险中，预定利率越高，保费就越便宜。

放在年金险中，那就是预定利率越高，未来我们获得的收益也越高。

当然，保险的定价不是只考虑预定利率这么简单，还要涉及到死亡率，疾病发生率，费用率等多个方面。

这也是我接下来要说的，为什么对于年金险产品来说，预定利率≠实际收益率。

为什么说预定利率≠实际收益率

保险产品的定价，主要要考虑到预定利率、预定死亡率和预定费用率三个方面。

为什么对于年金险来说，预定利率不等于实际收益率呢？聪明的读者已经可以发现端倪了。

因为保险定价除了考虑预定利率，还要考虑到费用率和死亡率啊。

死亡率对年金险影响相对较小，但是费用率的影响就挺大了。

费用率可以理解为保险公司的运营成本率，如广告费用，线下网点的场地费用等都会体现在费用率里。

某些保险公司的产品，虽然预定利率定得高，但是如果预定费用率也定得高的话，那它的收益率就会被释稀，真实收益率就会变低。

比如，某安保险，一年的广告推广费的就上百亿，它给自己定的预定费用率能不高吗？

这最后就导致，同样是预定利率4.025%的产品，低的实际收益率只有2%，高的产品就真能接近4%。

那作为消费者，我们怎么判断一款年金产品的真实收益率呢？

如何计算年金产品的实际收益率？

之前就说了，判断一款年金险的真实收益率，用IRR工具算就好了。

一直有读者在问，这里就给大家实际演示一下。借助我们电脑上的excel电子表格，就能自己算了。

我们拿出保单，或者保险计划书，里面都会有一个现金价值表，我们利用这个现金价值表，结合年金险的给付规则，就能算出IRR了。

打开excel，先填每年的保单现金流数据。

保单现金流就是我们在保单上钱的流入或者流出。记住一个原则，如果这一年你交保费，那就是减，如果获得收益（退保拿现金价值也是收益），那就是加。

比如，我第一年交了十万保费，那就填入-100000，我第30年获得了120000的年金给付，那就填120000.

既有钱流入，又有钱流出怎么办？

算总和就好，比如我第6年缴保费100000元，又获得了50000的年金给付，那就是“-100000+50000”，最后填入-50000。

如果既没有流入，又没有流出，那就填零。

中途退保怎么办？直接在退保的那一年输入当年的保单现金价值，后面就不用再输入了。

好，知道这个基础规则后，我们再看一个实例。

以图片中的这款年金险为例，30岁投保，每年投20万，投5年。

60岁开始领取养老金，每年领取额是128600元，假设75岁去世，去世时家人还能领取2437046元。

在表格中输入：

接下来就是重点了，看清楚：

步骤是：公式--插入函数--找到IRR函数--选定上面输入的区域--选择精度（默认就行）--得到结果。

这个值就是实际收益率啦,怎么样，知道怎么算了吗？

总结

最后给大家总结下，预定利率相当于我们把保费放在保险公司，保险给我们承诺的一个收益率。

不考虑其它费用，保单预定利率越高，保险越便宜，越低则越贵。

此外要注意，因为年金险的预定利率只是一个毛利的概念，还要扣除掉费用率。

因此保单预定利率≠实际收益率。

前段时间，央行原行长周小川的发言引人深思：

图片来源：第一财经

避免过快进入负利率时代，换言之，就是我们迟早也要进入负利率时代。

至少市场利率不断下降这是板上钉钉的事了。

对于保险业来说，这次是从4.025%下调到3.5%。但其实就算是3.5%，在长期固定收益类产品中，也算是很高的。

如果未来市场利率一直下行，会怎么办呢？我认为大概率还是要继续下调的。

再者，这次调的是年金险的预定利率上限，那其它险种呢？会不会也会下调？比如，要是重疾险的预定利率上限从3.5%下调到3%，那保费可是要贵上15%哦。

还在等明年出更便宜保险产品的朋友，可以洗洗睡了，你要赌未来利率不下降吗？

醒醒。

T博士：中山大学博士，连续多年达成全球寿险行业顶尖荣誉MDRT、COT、TOT标准，专注于为新中产之家量身定制保障方案。团队秉持中立、客观、诚信，追求专业精进。我们不代表任何一家保险公司，我们只忠诚于客户利益和职业操守。

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