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来源：用益信托网、证 券 日 报、华 澳 信 托
用益金融信托研究院最新数据显示，7月4日至7月10日，集合信托成立及发行市场均保持较高热度，产品成立及发行的规模大幅增加。从各投向领域看，上周投向基础产业领域的产品成立规模大幅回落，房地产类信托上周成立规模也大幅收缩，金融类信托成立规模成为上周的主力。具体来看，本周金融类信托的成立规模197.07亿元，环比增加60.75%。
6月标品信托产品全面反弹
喻智表示，6月集合信托市场的大幅回暖，或主要受以下两个因素的影响：一是季节性因素，6月作为上半年收官之月，信托公司在完成业绩目标的驱动之下，集合信托市场多会迎来一波成立高潮，成立规模会有较为强力的回升；二是证券市场行情回暖，受股市行情回暖的影响，标品信托产品的成立规模大幅增加。据公开资料不完全统计，截至2022年7月4日，6月共计成立集合信托产品2177款，与上月同时点相比增加26.87%，成立规模1095.86亿元，与上月同时点相比增加520.77亿元，增幅为90.55%。其中投向金融领域的产品成立规模595.70亿元，环比增加188.08%。
发展标品信托是趋势
近年来，金融监管部门出台多项举措鼓励发展标准化金融产品。随着今年资管新规全面推进，发力信息更加透明的标品信托成为不少信托公司积极转型的方向。喻智表示，标品信托业务一直是业务转型的重点领域，6月标品信托产品在数量方面已经占据了集合信托市场的半壁江山；虽有信息披露不全等因素的影响，部分信托公司的标品信托产品的成立规模明显增加，规模占比近五成。从2021年年报数据来看，外贸信托、华润信托、江苏信托、五矿信托以及平安信托等信托公司的标品信托产品新增规模明显，头部信托公司的标品信托业务具备规模优势和品牌效应。另外，5月以来，股票市场和债券市场均出现较为明显的回暖行情，标品信托产品的净值也有了一定程度的回升，投资者信心正逐步恢复。雷文杰分析称，发展标品信托仍将是大势所趋，其原因一是服务实体经济需要。二是满足投资者需求，标品信托将逐渐成为投资者进行大类资产配置的有效工具。三是转型创新需求。现阶段，各信托公司提供的标品信托产品中以固收类产品为主体，可以为投资者提供较为稳定的预期收益，受到市场欢迎，销售情况比较好。另外，TOF产品也逐渐成为了市场的新星。TOF产品在股债市场做资产配置，能满足投资者追求更高收益的需求；同时，由于TOF产品投资策略与产品分散，相当于把全市场上各个领域做得最优秀的一批基金全集中起来，可以为投资者提供更多的投资选择，符合分散化投资的需要，获取更加稳健的收益。TOF产品策略覆盖广泛，每个大类策略中还会细分子策略，比如债券策略中包含信用挖掘策略、利率择时策略、海外债策略、城投债策略等；TOF产品形态丰富，涵盖公募、私募、保险资管等；TOF产品交易机制比较灵活，不仅能定期根据量化模型的计算结果调整战略配置比例，还能实时根据市场变化调整战术配置比例，投资组合确定性高、风险可控。目前市场上TOF产品以固收及“固收+”策略为主，主要的“固收+”策略包括：定增、股票、可转债、打新、国债期货、股指期货，未来还可以在非上市股权投资基金、非标转标的ABS/ABN、贵金属、农产品等多方向进行尝试。固收类TOF产品在分散风险、资产配置方面具有其独特优势，成为了资产配置工具中的扛把子。
如何选择标品信托？
在监管的引导下，信托公司加码布局标品信托，提升证券市场的投研能力、主动投资管理能力和资产配置能力，开发出更多符合客户资产配置需求的标品信托。面对市场上复杂多样的标品，投资者该如何选择合适产品进行资产配置呢？首先，投资者要明确自己的投资目的，对大类资产有清楚的认知，对未来的投资收益走势和波动性以及市场风险需要有一定的了解。根据自己的风险承受能力，选择适合自身风险偏好和投资收益的产品。其次，投资者选择合适的产品时，应避开对收益的极端追求，应更加关注底层资产质量和比例限制，考察投资策略和业绩表现的稳定性。一般来说，运行3-5年的老产品，投资策略和资产配置经得起市场考验。此外，选择合适的产品投资管理人，不要过度追求明星基金，主要考察信托公司资质、投资管理能力、投资风格以及产品历史业绩表现等。
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