上市公司理财“踩雷”，超5000亿“闲钱”都投向哪儿了？

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来源： 界 面 新 闻、中 国 新 闻 网

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米哈游、莉莉丝两家游戏大厂“踩雷”理财产品并起诉信托公司；宁德时代将定增募资中的230亿购买投资理财，引得股民“炸锅”；东阿阿胶中小股东在刚刚举行的股东大会上激烈反对公司理财议案无果……

大公司用闲置资金买理财无可厚非，但近期却遭遇风波争议不断，并让聚光灯投向信息更加透明的A股上市公司理财情况。

2022年已过半，A股上市公司理财规模已显，根据已公布数据，截至目前共有超过900家公司认购理财产品，认购金额合计超5000亿元。

这些理财产品具体投向哪里？银行、券商、信托等赛道谁最受青睐？有哪些新的趋势？

上市公司超5000亿理财产品投向哪？

记者根据wind数据统计梳理，今年以来截至7月7日，共有913家A股上市公司进行理财投资，合计持有7845个理财产品，认购金额为5475.72亿元。

其中，结构性存款认购金额占比超66%，以总计3620.5亿元的认购金额居全部理财产品类型之首。另有银行理财产品认购 633.82亿元，证券公司理财认购318.98亿元，投资公司理财认购78.84亿元，信托认购89.19亿元。

记者统计了今年购入理财产品最多的前十家公司所选择的相关产品和发行机构发现，上市公司仍然青睐银行理财产品，尤以国有大行和股份行居多。

购买最多的是建设银行的理财产品，共购入193个，兴业银行（162个）和交通银行（103个）紧随其后。农行、中信银行、招行、浦发、工行、中行、光大银行等也都排名靠前。此外还有张家港农村商业银行、无锡农村商业银行、厦门农村商业银行三家农商行在列。

理财产品购买量前十的A股上市公司理财详情

另外，仅有爱婴室、顺博合金两家公司选择证券公司理财。值得注意的是，购入理财产品107个的爱婴室，对证券公司的理财产品热情不减，共购买了中信证券、海通证券、华安证券、财通证券、安信证券等5家证券公司的28个理财产品。

理财投入最多的前十家A股上市公司分别是，江苏国泰投入179.98亿，中国电信投入101.7亿，中信证券投入90亿，潍柴动力投入72.98亿，迪阿股份63.94亿，航发动力投入60亿，青岛啤酒投入42亿，康弘药业投入37.68亿，海信家电投入36.09亿，金龙汽车投入35.61亿。多数上市公司表示，购买理财产品的原因为充分利用公司闲置自有资金，提高资金使用效率，使股东收益最大化。

中信证券豪掷90亿买银行定期，收益率仅2%多

值得一提的是，排名前十的公司只有一家金融类公司，即“券商一哥”中信证券。

Wind数据显示，今年以来，中信证券已购买理财产品达90亿，在所有上市公司中位列第三。中信证券将90亿资金全部用于购买银行定期存款。

今年2月，中信证券在华夏银行存入三笔定期存款，金额共计80亿，预计最低收益率均为2.28%。5月12日，中信证券公告称，公司已收回本金80亿，实现总收益3660.67万；同时又将10亿自筹资金存入中信银行，预计最低收益率2%。也就是说，等到最后一笔10亿资金到期后，中信证券的闲置资金理财收益预计超过4000万元。

银行理财产品认购方面，海信家电认购金额最多，为27.5亿，共有186家公司认购了这一类型的产品。

券商理财产品方面，共有174家公司投入资金，其中有94家公司投入过亿。

超过10亿的只有仙坛股份一家。据悉，仙坛股份共持有25个理财产品，光券商理财产品就占到24个。仙坛股份认购的理财产品资金合计12.62亿，其中，在券商理财产品中投入12.45亿。也就是说，除去在中信银行投入的1700万结构性存款，仙坛股份剩余资金全部用于证券理财。

另外，有36家公司将资金用于认购投资公司理财产品，共计金额62.23亿。其中海天味业以29.89亿的认购总额排名第一，约占此类理财总资金的48.03%。

有48家公司将资金用于认购信托产品，共计投入81.85亿。投资信托过亿的公司有21家，超过5亿的公司有5家，分别为兆驰股份（8.3亿），新钢股份（8亿），微光股份（5.5亿），海信家电（5.19亿），海兴电力（5亿）。

保本为主，结构性存款受偏爱

从上市公司购买理财产品的偏好看，结构性存款占比依然最高，同时普通存款与定期存款有上升趋势。这或许也在说明，上市公司在理财上更倾向“稳稳的幸福”。

数据显示，2022年1月1日至7月4日，上市公司认购银行理财产品金额共计约630亿元，较去年同比减少五成左右；认购结构性存款规模约为3582亿元，较去年的4544亿元也有不小幅度的减少。

刘银平表示：“随着资管新规过渡期结束，今年开始银行理财进入全面净值化时代，产品不再保本且收益有一定波动性。对机构来说，这类产品的稳定性不够，购买理财产品的需求下降。”

据了解，结构性存款是在存款的基础上增加了“结构”。从本质上看，其仍然为存款产品，但从挂钩的“结构”来看，其能够嵌入各类金融衍生产品，可以挂钩利率价格、汇率价格、商品价格、指数波动以及实体信用等，使得存款人在担负风险的同时获得一定程度的收益。

而从目前的情况看，上市公司结构性存款、银行理财产品等投资需求均有所减少，进而“转战”风险更低的银行存款。2022年1月1日至7月4日，上市公司存款约为276亿元，较去年同期增加约36亿元；定期存款约为211亿元，较去年同期增加约46亿元；通知存款约为239亿元，较去年同期增加约65亿元。

零壹研究院院长于百程表示，今年上半年，上市公司投资理财的投向偏好有所变化，主要有两方面原因：一是资管新规以及结构性存款的监管变化影响；二是上半年股债波动较大，导致不少理财产品出现破净现象，上市公司基于风险考虑较多转向了存款类产品。

“资管新规出台后，银行理财产品实现净值化转型，打破刚兑，银行面临着理财客户流失的风险，一般的存款产品竞争力较弱，高收益的结构性存款产品成为揽储利器，各银行纷纷加大结构性产品的发行力度。”

下半年上市公司理财趋势

刘银平认为：“下半年，上市公司的‘闲钱’大部分还是会投向低风险、中低风险领域，存款类产品、中低风险的银行理财产品和债券等都是上市公司的主要投资方向。”

“随着理财市场回暖以及银行理财产品净值有了更长的净值回报记录，上市公司闲置资金的投资方向也会更加积极。”于百程指出。

有业内人士表示，虽然今年上半年结构性存款认购规模同比下降，但目前来看，结构性存款对上市公司而言，仍是“性价比”较高的投资产品。

易观分析相关研报亦认为，上市公司理财对结构性存款产品的热情不会减少，而在认购结构性存款产品时，上市公司更倾向于选择平均期限更短、利率更高的中小型银行，以尽量抵消大环境下的利率损失。

刘银平表示：“目前保本理财产品全部退出，收益波动的净值型理财产品不太适合企业购买，而普通定期存款短期产品利率又偏低。相对来说，结构性存款期限偏短、收益率明显高于同期限的定期存款，更受企业青睐。”

“此外，上市公司投资理财还需要考虑多方面因素。一是投资理财的目的是什么，是保值、增值还是获得更高的投资回报；二是流动性，闲置资金短期内是否动用；三是产品预期回报及风险承受能力，当产品收益出现下降甚至本金亏损的时候，是否会对公司经营产生较大影响。”刘银平如是说。

易观分析金融行业高级分析师苏筱芮则提示道：“长远看，上市公司应该根据自身资源禀赋与风险承受能力合理配置资产，不宜一味追求短期收益率，更不能偏离主业将过多资源投入到高风险投资中。”

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