比定投还简单的狗股策略
狗股理论(Dogs of the Dow Strategy)是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出的一种投资策略,是目前最简单和最成功的投资策略之一。
据有关统计,1975至1999年运用"狗股理论",投资的平均复利回报达18%,远高于市场3%的平均水平。但不幸的是,2008年,在百年一遇的金融危机中,10只“狗股”平均跌幅超过41%,跑输了道指(34%)。不过,就像百年老店雷曼兄弟倒了一样,2008年利用“狗股理论”的投资者输得这么惨,应该也属于小概率事件。但我们如果通过一些方法,规避掉这个大幅回撤呢?那岂不是就真的躺着赚钱了。这个后面再说。
这个理论有多简单呢?
具体的做法是,投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成份股中找出10只股息率 最高的股票,开年就买入;一年后再找出10只股息率最高的成分股,卖出手中不在名单中的股票,买入新上榜单的股票;然后每年年初年底都重复这一投资动作即可。
为什么偏偏是股息率!说白了就是看中那些拿的走的钱!让股票投资彻底变成一种现金流资产。在A股上,你如果使用狗股策略,估计10只股票,最低的股息率也应该能达到3%,这也就是说,最次最次也基本跟投资货币基金差不多了。
公司股息取决于经营状况,如果业绩稳定,分红政策稳定,那么就可以有稳定的现金回报。股价虽然最终取决于公司经营状况,但在很多情况下会发生背离,在市场火爆时股价被捧上天,在市场低迷时又被打入谷底,所以与股息回报相比,资本利得的稳定性不高,不易把握。
衡量公司股息水平的指标是股息率,即每股股息与股价的比率。股息率与股息成正比,与股价成反比。股息率越高,意味着投资回报越高,股票就越值得购买。
同时,股息率高,也意味着股息相对于股价偏高,股价可能正处于底部,一旦市场转暖,上涨势头很可能强于其他股票。
由此,投资高息股,可以称得上是攻守兼备的策略。当股市低迷的时候,尤为如此,股息率可以让你拥有较高的固定回报率,高于货币基金,甚至超过债券,股市狂热的时候,股息率虽然较低,但你每年的溢价,会让你赚更多的市值。
在国内A股上,其实都不用自己选狗股,直接用中证红利指数就可以。以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股,按照过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名,并匹配权重。他现在的市盈率是12倍左右,分位标准差是53%,不算高估,也不算低估,可以慢慢进行配置了。场外的基金就是富国中证红利指数增强(100032)。场内没有中证红利,可以买510880,上证红利etf代替,这个场内etf每年还会享受3%以上的分红,还是挺不错的。
最后,我们来说怎么识别暴跌,有3种方法,第一看估值,中证红利历史估值最高达到过21倍,也就是说他要是涨到7000点以上,现在就要小心了。甚至我们保守一点,他要涨到6000点,就要想着时刻开溜。
第二看市场,这种东西一般散户不怎么碰,嫌弃他涨的慢,基本常年不涨。他只要一亢奋,上涨加速了,那么就说明市场投机气氛比较浓了。属于技术投机者开始接管市场,这时候市场投资的逻辑就不是价值而是技术,那么遇到这种上涨加速,我们也要随时闪人。
第三定额止盈,持仓盈亏到了年化20%,我就赎回,然后不接近价值区,绝不返回市场,这样也能保证你不再高位接最后一棒。我们规避掉金融危机最亢奋的阶段,那么使用狗股理论。长期投资红利指数,就基本是非常安全的选择。
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