美国通胀续升，投资级中资美元债持平——海通固收海外债周报（姜珮珊、方欣来）
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投资要点：
美国3月通胀继续走高，CPI同比破8%。美国至4月9日当周红皮书商业零售销售同比升13.4%，低于前值；美国至4月9日当周初请失业金人数18.5万人，高于预期和前值；至4月2日当周续请失业金人数147.5万人，前值152.3万人。美国3月CPI同比升8.5%，创1981年12月以来新高，环比升1.2%，创2005年10月以来新高；3月PPI环比升1.4%，创2012年8月以来新高，高于预期和前值，同比升11.2%；美国3月进口物价指数同比升12.5%，环比升2.6%，创2011年4月以来新高。
美联储官员讨论缩表计划。美联储理事布雷纳德表示，将尽快就缩表作出决定，可能会在5月份就缩表作出决定，缩表或会在6月开始。并表示，在整个政策收缩过程中，资产负债表的收缩可能相当于增加两到三次加息。美联储巴尔金表示，美联储应该迅速将利率调整到中性范围，然后在必要时进一步收紧利率；美联储将采取必须采取的措施来解决高通胀问题。截至4月15日，据CME“美联储观察”：美联储到5月份加息50个基点的概率为91.0%；到6月份加息75个基点的概率为6.6%，加息100个基点的概率为68.7%，加息125个基点的概率为24.7%。另外，与美联储议息日期挂钩的掉期交易几乎完全定价美联储5月加息50个基点。
美国。主权债：美债整体下跌，2Y美债利率基本持平，其余关键期限利率均上行。22/4/7-22/4/14，10Y美债利率大幅上行17bp至2.83%，1Y、3Y、5Y和7Y美债利率上行1bp-11bp；10Y-2Y美债利差走阔17bp至36bp。信用债：投资级债券指数和高收益债指数均下跌。
欧洲。主权债：英国债市分化，短端利率下行，长端利率上行；法国、德国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：投资级债券指数、高收益债指数均下跌。
亚洲。主权债：中国、日本、韩国债市分化，短端利率下行，长端利率上行；新加坡债市下跌，长短端利率均上行。信用债：中债信用债总指数、日本公司债指数上涨，新兴国家（除日本）非投资级指数、新兴国家（除日本）投资级指数下跌。
新兴市场。主权债：俄罗斯、土耳其债市上涨，长短端利率均下行；南非、巴西、印度、印尼债市下跌，长短端利率均上行；墨西哥短债利率上行，巴基斯坦长债利率下行。信用债：投资级非主权债指数、高收益债指数均下跌。
中资美元债：投资级收益率平均持平，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率与上周基本持平，投机级中资美元债价格平均下跌0.69%。
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1.主权债和信用债市场周度观察
2.各市场经济数据周度观察
3.中资美元债周度观察
3.1中资美元债：投资级收益率持平，投机级价格平均下跌
上周投资级中资美元债收益率持平。根据我们的样本库，4月15日投资级中资美元债（非金融债）收益率与4月8日相比基本持平。具体来看，3年期及以下债券收益率平均下行2.8BP，3-5年期债券收益率平均上行0.9BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行12.1BP。
上周投机级中资美元债价格平均下跌0.69%。具体来看，投机级中资美元债发行人的价格平均下跌。价格下跌幅度最大的发行人为建业地产，价格上涨幅度最大的发行人为佳兆业集团。
3.2新兴市场美元债发行情况
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