IPO排队冷知识：三大交易所时间对比

前海基础智超讲财商 2023-09-06

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#创业板 15 个

#科创板 29 个

#主板 61 个

#投资 316 个

#投行 250 个

前言

2019年3月科创板块注册制面世，2020年6月实施创业板试点注册制，再到2021年11月北交所开锣启市，2022年注册制已然走到第四个年头。

从科创板这块“试验田”起步，到创业板、北交所，增量与存量改革稳步推进，股票发行注册制理念逐步照进现实。一批创新创业企业在资本市场崭露头角，资本市场吸引力明显提升。

如今，注册制改革正酝酿关键一跃。证监会主席易会满近日表示，全面实行股票发行注册制的条件已基本具备。业界人士预期，推开注册制大门，依托制度创新、配套法规等保障支持，多层次资本市场将实现更高效率资源配置，助力中国经济应变局、育新机、开新局。

当前A股的IPO审核分为核准制和注册制，为了解A股首发上市的发行节奏，第三方机构统计了2022年以来A股各板块成功上市企业从受理到上市的排队时长，并详细分析了各板块的审核效率。

先来简单回顾下核准制、注册制IPO审核工作流程：

核准制分为受理、反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节。

注册制分为受理、审核问询、上市委审议、报送证监会、证监会注册、发行上市等主要环节。

各大板块IPO排队时长对比分析

据第三方机构统计，截至5月18日，2022年以来中国A股共有119家公司IPO首发上市（不含北交所）。其中，核准制IPO上市企业22家（沪深主板），注册制IPO上市企业97家（科创板43家、创业板54家）。

一、从各板块的IPO排队时长看

注：由于核准制和注册制的审核流程不一样（注册制IPO过会后需报送证监会，等待证监会注册），故沪深主板比科创板、创业板少一环节。此外，由于北交所于2021年11月才开市，因此不含北交所IPO。

速度最快的为科创板，平均IPO排队的时间为320天。科创板受理首批企业发行上市申请以来，上交所按照以信息披露为核心的注册制理念，积极探索和改进注册制下的发行上市审核工作，科创板审核方式已经大大进化。科创板审核问询在向更加市场化的方向调整，包括审核问询轮次和题目篇幅有所减少，突出重点问题和针对性问题，致力于为投资者提供有效的信息披露内容；同时审核效率和节奏也有所提升。

其次是沪深主板，平均IPO排队的时间为419天。主要在于中国移动、中海油作为2022年以来A股发行上市总审核时长最短的两家公司，仅经历140、157天就快速完成审核成功上市。

最慢的为创业板，平均IPO排队的时间为476天。主要由于创业板IPO企业排队数量迅速增加，截至2022年5月18日，创业板IPO排队（已受理、已问询、上市委会议通过、提交注册）的公司共有249家，而科创板IPO排队的公司仅90家。

（1）主板

2022年以来，沪深主板IPO上市公司平均排队时长为419天

2022年以来，新增沪深主板上市企业22家。21家沪深主板IPO从受理到上市平均排队时长需要419天（龙源电力通过吸收合并方式登陆A股剔除）。其中

从受理到上会用时335天，

过会到获取批文用时53天，

批文到上市用时31天。

（2）科创板

2022年以来，科创板IPO平均排队时长320天

2022年以来，科创板新增上市公司43家。这43家科创板IPO从受理到上市平均排队时长为320天。其中

从受理到上会用时159天，