再生PE：三季度略有遗憾 四季度恐难完愿
三季度已然结束，再生PE正式迈入四季度，但从三季度的表现来看，再生商家对四季度预期有限，价格或将窄幅整理运行。
一、新旧料价差偏窄 再生市场承压前行
三季度新旧料价差基本维持在1000元/吨以下，跌出合理区间，甚至在八月中旬跌至650元/吨，对再生市场产生极大的负面影响。在传统需求淡季期间，新旧料价差维持在720元/吨左右，因PE新旧料互为替代关系，价差缩窄，再生料价格优势减弱，叠加需求淡季，再生颗粒报盘多有下滑，小部分因货源紧缺，价格僵持。步入“金九”传统需求旺季，新旧料价差拓宽至1000元/吨左右，处于合理区间临界点，对再生市场利空作用有所减弱，加之进入传统需求旺季，下游需求缓慢释放，再生颗粒走货速度转好，商家操盘心态积极。
二、利空因素主导 国产量不及往年
今年再成市场开工稳定性较强，可持续正常开工占比高，但因利空因素主导，下游对原料的采购积极性下滑以及毛料供应短缺等问题制约再生颗粒现货量。
三季度再生PE国产量为48.78万吨，同比下降25.55万吨，环比下滑32.37%。产量下滑原因如下：首先，因今天整体大环境制约，下游制品厂家接单量减少，因此对原料的采购积极性下滑，加之新旧料价差偏窄，再生料替代性减弱，下游商家更愿增加新料的使用量；其次，毛料供应短缺，价格高企，高成本下再生企业利润微薄，囤货意愿不强，大多随订单刚需采购，使得国产量的减少；最后，强降雨、高温等极端天气也是制约今年产量不高的原因之一。
三、回首前三季度 展望四季度
三季度河北高压白透明一级造粒均价在6900元/吨左右；山东EVA一级造粒均价在6650元/吨左右；河北娃哈哈一级颗粒均价在6100元/吨左右。从前三季度整体来看，场内利空因素较多，再生业者操盘难度较大，上下游之间谨慎操盘，囤货意愿不大。
从供需面看，本年度传统需求旺季需求释放不及往年，虽四季度中包含“银十”小旺季以及年底囤货季，但实际成交量恐难有较大提升，多延续本年度刚需小单交投为主；从成本面看，随着天气逐步寒冷，毛料回收难度进一步增加，毛料货紧价高态势维持，对再生料形成有力成本支撑；从新料方面看，新料PE后期上涨动力不足，新旧料价差仍偏窄运行，难以给再生颗粒较为明显的支撑作用。综合上述情况来看，再生商家对后市多谨慎观望，操盘积极性一般，价格多持坚运行，随着需求的衰退，不乏出现价格下滑的可能。
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