尿素：上涨太乏力，下跌心不甘，尿素出路在哪？
近来尿素行情上有阻力，下有支撑，波动频繁，方向不明，上下幅度在20-60元/吨左右，截止目前主流区域中小颗粒价格参考2420-2500元/吨左右，与国庆假期之前价格基本持平。短期尿素供应面、成本面仍有较强支撑，上游工厂挺价心态明显，但内需羸弱仍是抑制行情上行的主要影响因素。上涨太乏力，下跌心不甘，尿素出路在哪？
一、供应短期利好
截止本周四国内尿素日产14.5万吨左右，近期山西、河南、安徽等装置检修、短停集中，区域货源供应收紧，且新疆、内蒙、山西、陕西等疫情严峻，局部汽运发运受限，且形势严重区域部分火运发运也有限制，一定程度减缓对目标市场行情的冲击。
二、需求长期弱势
复合肥季节性生产周期结束，工农业需求支撑均有限。除部分刚需、期现套保外部分淡储货源入库。尿素出口仍在执行法检，多数货源仍需内贸消化，尿素需求端仅靠内循环支撑，有效需求必然不足，国内尿素供大需求格局难改，但阶段性的供应、成本、待发、出口仍在支撑企业心态。
三、成本较强支撑
受疫情、安全、环保等因素影响，煤价高位震荡窄幅调整，且用煤高峰即将来临，排除政策面硬性管控，成本端仍有较强支撑。但值得关注的是，固定床工艺亏损边缘的尿素工厂多已停车，水煤浆、航天炉工艺的企业利润仍较为可观。
四、期货波动紊乱
本周尿素期货窄幅震荡波动，并未出明显方向，但对现货情绪影响较为明显。周四尿素期货主力高开震荡，尾盘大幅杀跌，现货情绪或再受影响。
综上来看，近期尿素行情仍是需求、供应、成本以及心态的博弈，目前多数上游工厂仍在继续累库，供应面虽存利好但整体仍是供大于求，如果需求端持续弱势情况下，成本端的支撑将会自然减弱，毕竟近阶段尿素固定床工艺产能多已停车。短线行情僵持中继续博弈，接下来整体或有回调预期，等待冬储及淡储的启动跟进，行情或再次迎来转机。
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