ETF拯救世界丨微博精选丨2018-09
关键词：价投；择时
2018-9-4
“价投不择时”
真能扯淡。
巴菲特盯了30多年才开始入手买可乐和沃尔玛。
有钱就瞎买那叫败家子。
研读：最近(2022-3-16)股市又开始暴跌了，即便所谓的价值品种也没能幸免。价投也得遵守股市万有引力定律。
关键词：不急
2018-9-4
慢慢磨吧。牛市早晚会来，只是不知道什么时候。
钱少的你急什么，多给点时间你多投入一点以后赚的更多。
钱多的你更不需要急了。钱那么多你急什么！
研读：这条微博发布时，当年的沪深300已跌了8个月，累计跌了20%。而现在的沪深300相对2021年5月的高点，也已跌了25%。
当年之后还跌了3个月，接下来就是持续2.5年的沪深300局部牛市。正如E大所述，别担心下跌，持续越久，攒钱换便宜筹码的机会越多。
关键词：经验；杠杆；满仓
2018-9-5
有朋友跟我说，球球有位大V的基金净值跌破0.5了。
这种时候不要去嘲笑挖苦别人。落井下石不是什么好品质。
最重要的是，你能从别人失败的例子上学到什么。经验，不是一定要自己犯错才能取得。
这件事，从头到尾，可以总结的东西特别多。而且还不仅仅是投资本身的问题。
我只说一点，以后你看到满仓满融加大杠杆豪赌的人，无论他成功了还是失败了，离他远点，少看他写的东西。
研读：好多事情不一定要自己经历，甚至不能亲历。这就需平时多从别人身上的经验教训中学习。
记得之前群里有同学常分享一位大V说把恒生和沪深300当现金，满仓穿越牛熊，不知最近恒生这轮暴跌，ta如何了？
当然，假如有些人等暴跌后，有从其他地方冒出一笔钱补，也能算满仓的，那就当我理解能力不够吧。
关键词：私募；清盘；价值投资；杠杆
2018-9-5
现在很多私募不设预警线和清盘线。
很多人说，因为是价值投资，没道理越跌越卖。设了预警和清盘线就没法价投了。
其实，清盘和预警对私募投资者来说，是挺重要的一个保护措施。
为什么。
因为私募基金对于私募基金经来说，是一个免费的杠杆。赚的越多，分的越多。所以他们天生有重仓满仓把净值做上去的冲动。
如果没有两条线，那么风控就很难保证了。上涨收益无限，下跌也没关系。
投资者的利益如何保证呢。
研读：这轮暴跌，可以看出哪些私募在裸泳。不过目前A股的还没达到主要的平仓区域，继续观察。
关键词：熊市；节奏；熬过去；频率
2018-9-5
熬过熊市的诀窍就是少动。还有，要动也要讲节奏。
你去翻2015年开始的第三轮。会发现，最多一个月动一次。有时候一个月动不了一次，两个月才上一次。动也是买1、2份
后来有时候一个月两次，三次。
上个月一个月四次。
频率加快，份数也在逐渐增加。
但是最多也就一个月四次。乱动不行。否则左边脸打一下，右边脸打一下。
踏踏实实的，别瞎动。
熊市不就一个字，熬呗。
回复@何纯-员外郎:新低。因为总是新低就不说了。下次再说就是跌破2012年11月。意味着，再往前就是2008年11月了。太刺激了吧也。//@何纯-员外郎:E哥，估值新低吗？
研读：熊市需要熬过去，牛市需要忍得住。E大之前已说过即便再急，最多也每周交易一次，所以有上面说的一个月四次。
目前我自己是每月评估一次，交易一次，如果临时波动超15%会临时调整。但目前这块在中概这两天的波动中被调戏，两日上下波动超过20%，导致频繁触发调整预警，后续会针对品种做下幅度调整。
关键词：杠杆；全市场；PB
2018-9-5
我再说一次，在我的评论里悲观可以。
说这次比2008更严重，也可以。
但是，好歹跌破我的预期你再来悲观好吗。
现在连我的底线都没碰，甚至还有25%的下跌预期准备，你天天跟我说会差到跌破08。纳尼？
我立个flag，全市场pb不会破1.5。
1.5我就满仓+30%-50%的杠杆。这个杠杆率还能再撑55%-70%下跌不平仓。（喷了！目前基础上跌25%以后再跌55%-70%！！！指数！！！上证1000点！我做好1000点的准备了！）
精彩了朋友们！这一把是过去十年积累一次清零，还是第四次资产飞跃？大戏准备开始直播了~~
研读：历史数据，当时全市场PB的数据，E大是2.0，十年分位值2.5%。而万得全A是1.58，十年分位值10.66%。两者在数值上有点差异，但，分位值都显示比较低。
当前E大是2.23，十年分位值23.5%，万得全A是1.74，十年分位值37.2%。
关键词：两融；资金
2018-9-6
1月，两融余额在11000亿，目前8500亿。仅此一项，趋势扭转后就能带来1500-2000亿资金。
私募仓位30%，涨起来后又有几千亿资金。公募机构以及你的亲戚朋友都是低仓位，或者已经离开股市。
市场缺的并不是资金。
回复@老顾例外:我只看融资余额/自由流通总市值（不是流通市值）。我这里有过去7年所有的比例数据。至于m2，房价，股市总市值，参考意义不大。//@老顾例外:两融是个绝对量， 要结合M2，房价总市值， 和股市总市值来看。百分比更有意义
回复@hongapplenju:代表自由流通的市值里，有多少市值是被杠杆资金操控。杠杆资金比例越大，闪崩的风险越大。2015年5，A股杠杆资金比例全世界股市最高。比第二名高很多很多。//@hongapplenju:融资余额/自由流通总市值这个值，代表的是，入场意愿开启之后的拉升能力？
回复@my_skying:不一样。举例，中石油集团持有的中石油股票是可流通的流通市值。但实际上它不会卖，所以不是自由流通市值。//@my_skying:自由流通和流通不一样吗，有没有课代表解释下[跪了]
回复@老高GG:目前A股自由流通市值18.5万亿。8500亿两融余额占比4.6%。2015年6月A股自由流通市值26.6万亿，2万亿两融余额占比7.5%，最高应该是超过8%。//@老高GG:@ETF拯救世界 如何把自由流通市值从流通市值里算出来？股票实在太多了[允悲]//@ETF拯救世界:回复@老高GG:干货很多，目前已经说了将近1%了。
研读：目前只能找到两融的数据，自由流通市值暂时找不到数据，有了解的同学也可以同步我，感谢。
关键词：乐观
2018-9-6
回复@LOOKING-In-your-eyes:我相信真正的超长线大资金现在一定是在布局。包括一部分外资，包括险资，其中就会有社保。就我这十几年对超级大机构的观察，几乎可以确定他们99%在干活。//@LOOKING-In-your-eyes:有消息说社保基金抄底了，是底部特征吗
@ETF拯救世界
如果一会不反弹，今天pb在2-2.03之间了。
2018-9-6 14:22 来自 微博 weibo.com
研读：如上文贴的图，当时全市场已经在低估区域，对于长远来说买入肯定是合适的。
关键词：信息；情绪
2018-9-7
最近一直在说，股市什么都不缺，利润增长不缺，资金不缺，估值不缺，缺的就是信心。
研读：情绪是最后一跌的大杀器，发泄完后大致就完成底部确认。
关键词：估值；恒生；波动
2018-9-10
对于投资，很多人最主要的问题是视野不够开阔。
比如，看估值，就只看估值。恒生便宜啊，H便宜啊，上杠杆啊，五倍啊，年内涨到48000啊。
投资是综合的。不是看看估值就可以搞定的。
恒生指数是一个波动极大的指数，这点很多人根本就没有意识到。它的波动幅度其实不输于A股。
研读：今年恒生的波动性有目共睹，在补充最近几年的数据。
关键词：中证500；钻石底；估值
2018-9-10
4690。$中证500 sz399905$ 我的理解极限。
再低，就是500的钻石底。
2018-9-10
中证500，目前的点位与2014年9月基本相同。也就是说，4年没涨。
然而，它的估值已经从4年前的35倍降至目前的21倍。
你买的高，持有4年不挣钱，很正常。虽然中间翻过一倍。
如果未来四年还是不涨，那么估值将从21倍降至12倍。
我告诉你，我不信。
不然，4年后你把这条微博翻出来打我的脸。
4年后，500一定比现在高。高多少，我不知道。
研读：目前还没到4年，不过估值又回到了这条微博发布的位置，而指数比当时涨了34%，年化仍有8.8%。
关键词：PB；全市场
2018-9-10
对标08，确认。第一个目标是08/05和2012的中间值。全市场PB 1.7倍。
@ETF拯救世界
我看，这波熊市的低点可以降级对标2008了。
未来所有策略围绕这个预期来做。
再低的话我就不知道用哪个预期了。A股历史上还没出现过。
研读：2018年事后看，的确真的难得的好时机。
关键词：估值；未来收益率
2018-9-10
一般来讲，一个指数，相同估值的情况下，会有一个比较固定的未来收益率。综合来看，正常买入，年化5%-11%是合理的。
但是如果你买的过高，就赚不到这个钱。会很低，甚至持有20年是负的。
相反，如果你买的特别便宜，则会很大概率超过这个收益率。
现在，特别便宜的情况，越来越近了。
研读：这个收益率就是我们资产组合配置的核心。
关键词：月度大阴线
2018-9-10
从历史看，如果这个月可以干10%以上，基本就差不多了//@ETF拯救世界:回复@黄连树:2005年5月8.5%，2008年10月25%，2012年11月创业板12%，2013年6月沪深300是15%。//@黄连树:过去熊市的月度大阴线出现在几月？
@ETF拯救世界
根据历史经验，最终的底部，还缺少一根月线大阴线……
历史还会重演吗？
2018-8-31 16:18 来自 微博 weibo.com
回复@云易冷:中证500指数设立以来，只有2008年10月低于现在了……//@云易冷:08年10月也太可怕了吧，股民们不得被吓破胆？[二哈]//@ETF拯救世界:从历史看，如果这个月可以干10%以上，基本就差不多了
研读：2000年之后上证的主要月度大阴线如下。
关键词：基金发行；风向标
2018-9-11
基金发行越“冷”，越是投资的好时候。反之亦然。
；
2007年四只QDII发行。当日每只热销百亿，摇号配售。到现在还有净值不到0.5的。
年初的合宜之类的就不用说了。还有前两年热发的定增基金。
前几天看说，有基金发行就卖出去2.5万。你就知道这是投资的黄金时刻了。
抢热门永远没什么好下场。
研读：2022年以来，基金发行也开始出现困难。
关键词：概率；仓位；核心
2018-9-11
我用一句话解答“为什么明知下跌还要买”
两个字：概率。
你永远也不可能绝对性的预测未来的涨跌。所以你要用概率来判断。最主要的应用就是根据概率布置仓位。
比如这个月买中概，如果未来我打算给5%-6%的仓位，那么买入0.6%大概就是10%。
10%你可以大概理解为：我认为它有90%的概率继续跌，10%的概率会上涨。
又比如我们现在的A股仓位大致是55%。如果80%是满仓，也配置69%接近70%了。
这意味着，我认为，现在有30%的概率继续跌，70%的概率就是底部区域。当然，其实我认为跌的概率更小，但计划会更保守一点，不用多说。
再说一次，没有任何人能真正的预测绝对底部和顶部。谁说他能，他就是骗子或者傻子。那些喊xxxx点就是大底的人，要不就是无畏，要不就是无知，要不就是无畏以致无知了。
投资就是投概率。概率大就重仓，概率低就轻仓。这里的关键就在于你如何判断概率，又如何根据概率配置仓位。
是技术也是艺术。很有意思。
研读：这就是E大投资的核心之一：资产配置。对未来收益率的概率决定资产配置的比例。而底层需有数据支持，如何区分高低。
关键词：中概互联；反垄断
2018-9-11
中概互联这些公司，本身并没有太大问题。哪怕一家有，做为一个整体也没太大问题。
但是，非常关键的是，随着他们这个群体在国民经济生活中的重要性越来越大，真正的问题就出现了。
这个我不多解释，懂的自然懂。
所以，要不就是公私合营，要不就是想办法把你弄得小一点，分拆或者其它方法。
永远也不可能让你那么强大。当你们做为真正的数据公司居然掌握了那谁都不掌握的东西，你说你会怎样。
研读：2022-3-21再看这条时感慨万分，一语成谶。最近半年的消息很多在呼应这条内容。再看下股价，现在比这条微博时跌38%左右。
为何最近大家觉得中概低了呢？因为是翻了一倍多再跌回来的。
关键词：汽车；周期股
2018-9-11
汽车是真正的周期股。这个，林奇在第一本书里就开宗明义的告诉你了。
然而，只有当你一个上升周期赚几倍，或者一个下降周期赔得只剩20%的时候，才会真的懂。
当然，这个周期，一般人很难把握。太多人把汽车当成成长股或者价值股了。都不是。它是周期股。
BTW，感谢那次“捷达换宝马”。
研读：目前我对周期股还真的没太研究，因此周期投机避开为主。
关键词：实盘；分级基金
2018-9-12
刚看到有人说，我把前几年操作分级A/B之类的收益也算进第二轮计划了，这就算是造谣了吧。
如果我把分级的收益也算入计划那计划收益率可以简单再x2。2015年7-8月分级赚了40%多，如果加到计划上会让计划总收益变成17倍。更不要说之前的分级b了。
但这样玩有意思吗？计划就是计划，只有指数基金，只有ETF。
跟很多人不一样，我从来不愿意多谈以前的收益率。因为空口说白话有什么意思？
不过好在网络记录了很多东西。比如2012年12月初的计划，一次买入4.5份。这相当于现在的13.5份。买入后，计划仓位90%。中小指数大底。
再贴一张我2012年12月初大力买入后的仓位。我从来不会把什么分级，杠杆的收益率都算入计划，所以，我本人的投资收益率，比计划还是会高一点的。但说这些毫无意义，我从来不会多说。
当时60%股票+ETF。主要是计划。另外有20%分级B，3-4倍杠杆。8%转债。整体仓位超过100%。
就酱。
后来赚了多少，不用说。口说无凭。几年后你就能推算出第二轮了。
研读：2015年分级基金的操作是E大的封神之作，这是当时他在雪球的组合：
关键词：均值回归
2018-9-12
各位朋友都应该了解的，是投资的世界中，没有任何时候都牛逼的投资者。过去没有，现在没有，未来也没有。
潮起潮落，河东河西。一浪接一浪，没有人能永立潮头。
只要你能做到长期看，不犯大错，熊市不赔或者极少亏损，牛市尽量跟上。就ok。至于一些小错误，好好总结，有机会修正就修正，实在修正不了就尽量减少危害。
我从来不会因为某位投资者一段时间表现不好就嗤之以鼻，也不会因为某人一段时间好就奉若神明。这两种表现都是非常不成熟的。别人好的时候，想想为什么会好。做的不好的时候，想想为什么会差。
别人好就羡慕嫉妒恨一心希望别人摔跟头，别人差就幸灾乐祸踩两脚。对你有任何好处吗。没有。你也不会进步。
我自己也经常会犯错。这个我心知肚明。但是很多事情事后看对错都一清二楚，当时却未必能明白。无论是我自己，又或者是围观的人，都是如此。
在资本市场不犯大错，我自认基本能做到。大方向不会错的离谱。一些具体操作，细节，当然还有很多上升的空间。也还要尽力学习研究。但还是上面说的，没人能每个时刻都做好，尽人力，听天命。会努力，但不会苛求自己。
在A股玩了十几年，也算有不少收获。一个是怕均值回归，凭什么你比均值好那么多？第二个是基数不同了。如果你赚了10倍，那么波动10%来回就是一个本金。10%就是10倍变9倍或者11倍。所以稳步向上是最优选择。当然，大机会来了，该干还是要干。
没有人是神。有个神，现在在里面关着。所以，外面的都是人。始终以人的标准去审视和要求别人，会比较合适。否则，别人见你总是宽以待己，严于律人，嘴上不说，心里也是嘲笑和鄙视的。
以上。
研读：“尽人事，听天命”是当你高考前父亲写给我的话。这么多年过去了，我依然坚守信条，可惜他已看不到了。
关键词：全市场；PB
2018-9-12
今天全市场PB再创6年新低，但依然没有跌破2，更没有破2012年11月底……
太顽强了。主要原因就是部分股票依然被不断炒作。
我的观点是，都死踏实了才见底。
2018-9-18
全市场PB2真的是比较敏感的一个地方。//@ETF拯救世界:回复@愉悦老爹:喷了，2。//@愉悦老爹:破2了吗？E兄。//@ETF拯救世界:回复@温暖的港湾12345:我刚看了一眼，2008年金融危机，上市公司利润增长依然在5%+。2009年更是暴增至25%+。
研读：从绝对值看，wind的数据和E大有差异，但从相对位置看，大致一样。
关键词：PE；估值；杠杆
2018-9-12
真的非常有意思。
从过去二十年的情况看，发达国家股市估值基本是步调一致的。比如2008年，美德英大致都在10倍左右。
2011年欧债危机的时候，大家都在13左右。
到了2015年，三个国家都在21-23。
2015年后开始分化。
现在，只有美国一路上扬，维持历史高位22。德国英国已经回落到16、17的历史平均水平。
美国为什么这么牛，是道德的沦丧还是人性的泯灭？
拭目以待。
数据是标普500/dax30/ftse100
我看，这波熊市的低点可以降级对标2008了。
未来所有策略围绕这个预期来做。
再低的话我就不知道用哪个预期了。A股历史上还没出现过。
2018-9-3 13:13 来自 微博 weibo.com
第一目标位1.7。静态需要全市场下跌15%，但下个月三季报就披露完毕了，毛估估10%吧。第一钻石大底目标位。如果跌破，就是绝对钻石大底目标位。1.5-1.6。在那个地方我除了生活费和右侧资金，一分钱也不会留了//@ETF拯救世界:对标08，确认。第一个目标是08/05和2012的中间值。全市场PB 1.7倍。
回复@dreamjoy6:加杠杆这件事，不是说不行。但是要注意资金的性质和杠杆率。杠杆率320%就很危险了你懂的。//@dreamjoy6:E大，等你右侧时我加杠杆可以吗？@ETF拯救世界
回复@金融专业小能手:过去十年M2从47万亿涨到168万亿了解一下？何况无论多少只股票，横向纵向综合对比给出合理估值并没有什么不同。//@金融专业小能手:3500只股票和1000支股票的时候比估值？猪越来越多，猪肉肯定便宜这道理都不懂
研读：关于我的杠杆计划：上限不超过30%，持有预计时长不超过1年，一半左侧加，一半右侧加。
关键词：乐观
2018-9-14
宽基里面的创业。行业里面的军工信息，再加上医疗（不是医药）。
只要这几个就地伏法，A股必见大底。如果这几个依然炒，那就是遥遥无期。
道理很简单，大底就是大家都要死。几个小丑在旁边蹦跶那可不行。
不过讲真，创业也还行了。PE今天收盘应该不到30了。3年前是120倍。最妖孽的是军工。2008年19倍的它，现在依然57倍真让人瑟瑟发抖呢。炒吧，谁让市场最大呢。
2018-9-14
回复@远方诗集:你这样想就错过了2012-2015创业板6倍的涨幅。。//@远方诗集:回复@ETF拯救世界:创业不到20以下真的没胆买啊[泪]
2018-9-14
回复@贰我也:思路正确。2000-2002纳斯达克下跌80%。成就了后面的800%。惨才是好东西。//@贰我也:这是超级大熊，未来应有大牛//@ETF拯救世界: 回复@不戒唐:2015年6月9日至今，创业板股票下跌中位数68%，也就是只剩下32%。下跌70%的占44%，下跌80%的占15%，最高跌幅98%。投入1万元，还剩200块，嘤嘤嘤。
研读：大底就是大家都要死。在2015年股市大跌时，自己年少无知，一直寻找相对低估的品种，比如银行。但泥沙俱下时，银行跌得不必其他少，最后自己当年赚的钱都随着银行付之东流。
关键词：未来收益率
2018-9-14
现在宽基里面，未来收益率低于十年期国债的，只有中小板和创业板了……
其它指数未来收益率全部高于十年期国债。
现在，买债券长期看绝对跑不赢买便宜指数了。
研读：自己的数据还没细化品类对比，先放个全市场对比的。
关键词：熊市；牛市；浮亏
2018-9-17
我又认真看了看这一轮计划的情况，也没弄懂有什么可吐槽的。毕竟权益仓位已经那么大了，怎么可能一点都不跌啊。
总体看，熊市能不赔钱，保住上一轮牛市的收益，建立好仓位，等待下一轮牛市爆发。这就是总思路。到目前为止也做到了。要知道指数已经跌了将近50%了，保持盈利并不容易。
我是想不到更好的策略了。熊市空仓牛市来的时候满仓？你只能去找上帝了……
研读：从2018年当年录得-2%至今，自己还能保持持续正收益。
E大说的熊市少浮亏，甚至不亏，大致我已做到。不过单个品种还有浮亏超20%，仍有待改进。
至于牛市能不能跟上，这是个问题，目前的目标市值方案，假若碰到短期快牛，其实也有点问题，需改进。
关键词：中证1000；底部区域
2018-9-17
最近三年，中证1000的跌幅是20%，17%，31%。
算上2015年下半年的19%跌幅，已经下跌了3年半。
最高点至今累计跌幅68%。
A股毫无疑问的处在一个底部区域。只是不知道这个区域到最低精确到还有多少跌幅，这个区域还要持续多久。
我们面对的恐怕是未来十年A股最大的机会。
研读：下图为当时的位置，而当前看位置也不高。
关键词：大底；
2018-9-17
之前说对标08年。我给几个如果真的到08年大底，各指数的预期跌幅。心里有个数。
全市场：28%左右。
沪深300：26%左右。
中证500：17%左右。
中小板：43%左右。
中证1000：30%左右。
医药：10%左右。
消费：11%左右。
军工：61%左右。
信息：49%左右。
红利：24%左右。
这是以2008年金融危机最低点给出的极限跌幅。再多我就无法想象了。
2018-9-17
另外，恒生是26%左右。标普500是53%。
2018-9-17
但是各位要注意，这个要跟时间结合。时间拖得越久，这个跌幅就越难达到。比如，全市场利润增长如果有10%，那么横盘三年就见底了。
2018-9-17
回复@jklsadly:股市做为一个整体，和个股、公司不同。很难出现利润大幅增长，同样，也很难出现整体利润下降。大概过去二十年，只有不到5年出现过小幅下降。之后就会继续增长。如果上市公司业绩持续下降，那基本上就是大问题了。
2018-9-17
回复@温暖的港湾12345:我刚看了一眼，2008年金融危机，上市公司利润增长依然在5%+。2009年更是暴增至25%+。//@温暖的港湾12345:上市公司再怎么样也是各行各业的龙头或者行业领先地位企业，要是上市公司都不行，那这经济也。。。
研读：事后看，没跌破最差预期。
关键词：中证500；月度大阴线
2018-9-17
刚才看了看，最近12个月里面，中证500只有一个月是上涨的。
这种事情最近一次发生是2016年2月以前的恒生指数。之前十个月只有一个月上涨。之后涨了83%。
就缺最后一根大阴线了。
2018-9-17
翻了一下各指数历史，今年到现在为止是过去十几年，除2008、2011外最惨的一年了。
颇有赶超2011成为第二惨的态势。
如果你满仓，那确实比较难受。但如果你手里还有钱，那就是越惨越好。不信，你看看08和11年之后就知道了。
研读：事后看，下个月中证500就出现了E大说的月度大阴线。再看下这几只的对比。
关键词：信息；军工
2018-9-17
$全指信息 sh000993$ 信息挂的很彻底。军工真顽强啊。今年涨跌幅榜居然还是前三。
研读：军工那段时间的走势，现在事后看，算是很给面子了。
关键词：仓位；节奏
2018-9-5
目前仓位很合适。稍微放缓发车节奏。等空间。
2018-9-18
回复@fang宝贝在路上:其实吧，要写有很多写的。比如我早就想把微博上的东西定期归拢一下，贴出来的同时认真展开说说。因为微博说不透。还有把以前博客的东西也整理一下做个回顾点评。还有我每天的投资日记，可以把几年前的放出来。一直没做，一个是太忙，一个是懒，没什么动力……
2018-9-18
回复@墨白113:因为你想不到的事：50已经比2008年底还便宜了。50最低点是2016年1月。//@墨白113:E大，请问你怎么没有列出上证50对标2008年估值差距值呢？上证50就是不破位，想买到好难啊//@ETF拯救世界:再说一次，控制节奏。
研读：控制节奏，为的是在时间和空间上拉开距离。
关键词：日本；7080
2018-9-18
总有人说：
指数投资，赶上日本那样的怎么办呀。
拜托了好吗，人家日本从08年到现在涨了240%，又快创1991年以来28年新高了好吗。
日本怎么了日本……比你强多了好吗。。
关键在于，现在又不是2015年5月，你怕什么。有的指数已经跌了76%了，日本最惨时候也就跌80%。
回复@Am_Nobody:不错了，心算一下，年化13%了。要知道日本存银行可基本是0利率。。//@Am_Nobody:十年240%[微笑]
研读：对应的走势如下：
关键词：预测；底部区域；顶部区域
2018-9-18
另外我再说一句，预测大底这种事其实没有什么意义。
筹码的买入和卖出，重要的是区域。底部区域布局，顶部区域卖出。一个区域上下一二十个点是正常范围。最后的那个大顶点位和大底点位没意义。你买不到也卖不到。
给出一个极限位置，只是对极限情况有个准备。有个预案。不是说预测一定到，或者到了才买卖。那就比较菜了。
目前的区域毫无疑问是极有价值。慢慢买就对了。闲钱，买不会死的指数，最后胜利的一定是你。短期资金，借的短期钱，买未来一片未知的股票，都会让你心神不宁。最后也很难成功。
研读：放弃预测，在底部区域收集筹码，在顶部区域逐步释放。
关键词：心理
2018-9-18
我跟你说啊。
你看，昨天说了，今年已经是近十年，除了2008,2011最惨的第三年。
但是，你去问问经历过2011年的人，那年虽然股债双杀，虽然跌幅比今年还大，但你问问他们，或者问问自己，现在对当时的痛苦还记得多少？
我相信没多少了。更别提2015赚大钱的时候。2011的痛苦可以说完全不记得了。
甚至，2008的痛苦，也应该没什么太大的感觉了。
没错，这就是未来你对现在的感觉。哪怕你现在仓位很重，或者满仓，浮亏不少，很难受。但是几年后，就全忘了。
也就是说：
现在你觉得天大的事儿，未来回头看，P也不是。
信不信由你。
研读：远的不说，可能一周前大家还在为中概和恒生揪心。当时在「长赢指数投资丨交易研读丨220315」文中，我放了这个图：
现在在回想当时的感觉，是不是快忘光了。
关键词：预测；概率
2018-9-18
接上面，再说“预判”
不好意思，我从没说过我可以预判市场的走势。我预判不了。我只能根据概率下注。
价值是一种概率，趋势同样是。你不要因为你是价投就看不起趋势。大到这个宇宙，再到每个国家的运势，小到一个人的命运，都有趋势。顺势而为是一种大智慧。当然了，“势”很难判断，同时，我们来做投资，毕竟价值才是第一重要。所以，我们只是用趋势的判断，来弥补“价值”无法涵盖的那部分月之暗面。
很多东西市场的趋势会告诉你，但是“价值”不会。
谁说预测不了未来走势就无法赚钱，无法保住本金？我不信。我认为，在资本市场赚钱，不用预测走势，也能赚钱。就是根据概率下注。小概率就是轻注，大概率就是重注。概率极低就别玩了，收摊回家。
所以我不预测未来。从不预判。
至于阶段低点。这是一种本能。总是希望买在比较低的地方，所以通过一些雕虫小技稍微择一下时。比较幸运，绝大多数时间都成功了。算是个小乐趣而已。登不得大雅之堂。
这些话也本没必要说，你不懂我就是不懂，说再多也没用。至于是否真的淡定，如果从我的文字里感受不出，也就只能说并不在一个channel上啊。
研读：根据未来收益率的概率做资产组合配置，关键不在交易，在配置。
关键词：信息茧房
2018-9-18
另外，我在各种论坛看了几年，有个体会，说出来你感受一下。
就是很多时候，我们觉得某个人很牛，值得关注，其实是因为他的思路和自己一样。比如我看多，某个人也拼命看多，我就会觉得他有水平。反之，我看多的时候你看空，我感觉你就是辣鸡。
如果我以前喜欢的人改变了看法，我看多他突然开始看空，我就会觉得他也变成辣鸡了。
又比如你之前是价投，我很喜欢你。突然有一天你说你还看趋势，那你不是辣鸡是什么？
其实呢，我给个贴士：
很多时候，那些与你观点不同的人，才是对你最有价值的。不信经历几轮牛熊后你再回头想这句话。
研读：目前我在微博关注的人里面，有一部分是当时看觉得很不喜欢，捏着鼻子关注的。为何呢？防止自己活在信息茧房里。
关键词：复利
2018-9-19
今天最垃圾的辣鸡，有一天会变成闪瞎大家氪金狗眼的明星。
一个品种，如果你买了，等了五年，四年赔钱，第五年突然翻番，这是不是一笔好投资？
前四年所有人觉得是辣鸡，第五年你变成了巴菲特。
你变了吗？品种变了吗？谁都没变。
复利是这样的。
1涨1倍是2。2再涨1倍变成了4。4再涨1倍变成了8。8再涨一倍就是16。
这时候，已经比初始资金涨了16倍。
研读：复利到后期本金变大之后，可能年化还是10%，但收益的绝对值可能是以前的10倍，做大本金+长期坚持。
关键词：仓位；上限；分散
2018-9-19
刚看了一眼，500目前仓位已经占13%+了。对于单一品种来说，这个仓位已经不小了。一般单一品种配置最多也就给15%-20%。
无论是继续下探还是趋势转折，都不会加太多了。我估计最多再加6-7份吧。最多了。
2018-9-19
回复@热爱过后:为什么一定要有巨头。无论是中国还是美国，历史上看都是小盘股弹性更大。上证就是中石油进去后一蹶不振的。//@热爱过后:回复@swimingcat:按500的编制方法 公司一旦大了就会调出500进入到300 这里面是不会有巨头的
2018-9-20
回复@多余的余2011:举个例子，2013年50 300跌十几个点，传媒涨超100%。买一只，你那只不被市场喜欢，可能十年不涨，了解一下。//@多余的余2011:既然指数终归能涨起来，又是定投不怕下跌，为何不单买一个指数而要配置很多很多的基金呢？
研读：之前有同学交流问单品种的上限和目标市值冲突时如何处理。我个人是单品上限优先级高于目标市值的。
关键词：指数基金；上证；资产配置
2018-9-20
到现在，还有很多人觉得指数就是上证，所有指数都差不多。
事实是，每年A股最好最差指数涨幅差距都有至少几十个点。
2018-9-20
再说一句很重要的:
指数基金不是目的，是手段。是做资产配置的最佳手段。
了解一下。
研读：指数基金为了解决个股不可测量，可能会死的的问题。假定哪一天我也能量化个股，且收益优于指数基金，也不排除用来做资产配置。
关键词：融资
2018-9-20
融资一直在减少。目前已经低于16年初，回到14年了。较最高点两万多亿下降将近2/3了
@挖龙脉的超级鹿鼎公
昨日两市合计8328.55亿元，较前一交易日减少29.32亿元。
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一涨就跑路族
2018-9-20
研读：重温下当时的融资余额，再看看当前的融资余额。
关键词：指数基金；卖出；策略
2018-9-20
其实我估计绝大多数人都想不到，投资指数基金，最大的难题并不是买。买很简单，低估买，趋势转折买。成本能差多少，差不了多少，因为无论怎么跌都是有底的。成本控制在底部区域不难。
难的是卖。
涨起来可是没有天花板的。
这已经第三轮了，我还没把卖的问题完全琢磨清楚。无论什么样的策略，总是不能保证卖在最高位附近。左侧卖右侧卖都不行。
真的难。
回复@湘江边上2018:那你赶上0607就惨了。1200点成本，涨到2400点。眼睁睁看着涨到6100点。5900点回来接盘确认了。//@湘江边上2018:翻番就跑了，管他再涨多少呢
2018-9-20
回复@ffxua:我0607是4000多点清仓，眼睁睁看到6100。当然，08年买债券等于赚回了4000多到6100的利润，然后指数跌到1600了。整个过程和2015年3、4月下车买分级A，股灾中赚回牛市利润同时毫发无损是一模一样……
研读：关于自己的卖出策略，最近也一直在反思。目标市值可以确保我可以赚预期收益部分，但在大牛市里，疯狂那部分才是大肉。纯左侧卖肯定不行的，右侧如何优化是接下来思考的地方。
关键词：不亏损；牛熊切换
2018-9-20
我忘了以前说没说过了。投资这件事，不亏损，少亏损的意义远超你的想象。
一道简单的数学题：
第一年涨40%，第二年跌20%，如此往复，与每年涨6%谁赚得更多？
答案是每年6%赚得更多。因为别看前一种情况涨40%，跌只有20%，但长期下去，这样的账户收益率也只有5个多点而已。这与一般人直观的感觉，也就是40-20=20是完全不同的。
所以，有的基金，今年赚40%，非常NB，明年亏20%，你觉得不错。其实不是这样。算上管理费+业绩提成，你的实际收益可能甚至也就每年4%……
2018-9-20
回复@天才布衣:这种结论不要在熊市下。一个品种一个组合好不好，你至少要在一个牛熊轮回后下结论。你不能因为牛市收益率高就觉得NB，也不能在熊市收益率低就觉得辣鸡。//@天才布衣:哦，那看来买主动的公募基金可能还不如银行理财了
研读：这道题跟上面我给的图类似。
关键词：国债
2018-9-20
太喜欢长期国债了，这波动不输给A股。
研读：国债我还有很多不懂，需慢慢学。
关键词：收益率
2018-9-20
刚看了一眼，2015年7月第三轮计划开始以来：
432只股票基金中，收益率超过计划的29只，排名百分比6.71%。收益率为正的68只，84%亏损。
1001只配置型基金中，收益率超过计划的249只，排名百分比24.88%。其中收益率为正的358只，64%亏损。
随着计划仓位越来越重，未来的上涨中一定会大幅度超越绝大多数配置型基金，在配置基金中的排名会大幅上涨。
长期维持在排名前1/4，将会是最佳状态。
PS，又想起某大v点评计划，说，年化收益率还不如去买货基。然而最近他自己开了个公开组合3个月已经亏损20%+。
研读：此轮跟随E大，最让我认定这套行得通，就是在2018年。前两年我一直手握现金，觉得E大太胆小，很焦虑将来买不到。
到了2018年随着仓位加重，却又担心下面没有底。但E大的淡定从容，买入的不慌不忙，每天的不断心理按摩，让自己能坚持下来。
关键词：主动基金
2018-9-20
再发今天最后一条：
无论是选主动公募还是私募，有一种坚决不能买，就是在某个周期里排名特别靠后的。比如后25%或者30%。任何周期里排名这么靠后的都不能买。
排名第一的最好别买，激进。很可能接下来的周期就要吃瘪。大概率变成最差了。前5%-前10%的不是说一定不能买，多看两个周期。
也就是说，表现很好的可以观察，表现很差的直接排除。
最好的是那种，无论是上涨还是下跌周期都排名前20%到30%之内的。赚钱时候不少赚，赔钱时候赔的少。符合这种标准的可以说万中无一，非常难得。
研读：2015年遇到E大前，选主动基金我就用这个策略。分别对最近3年，5年甚至10年的做排序，然后选持续排名在前30的。
但这里有个2个问题：① 成立时间短（比如小于10年）没法进备选池；② 假如某个基金过去十年都由A基金经理打理，刚买入就换新手基金经理，这时就尬了，还拿不拿？
关键词：趋势；利空；情绪
2018-9-21
不用急。趋势变一个我们加一个。还有十几个品种未来可以加。
另外，这么强势的拉升，回调是大概率。跳车的可以到时候加，我也会提醒。
没跳的也没事。两个点。不是大问题。做好会回调的准备就行了。
所以你看，下跌可怕么。一点都不可怕。满世界的利空，涨两天就全没了。
这就是股市。以前这样，现在这样，未来还这样。
至于还没买的部分，会有机会。价值也好趋势也好，都有机会继续买。踏踏实实的。
研读：回想下上周中概的至暗时刻，接下来一天一个20%以上上涨，啥利空消息一夜不见。
关键词：指数；股票
2018-9-21
谁能想到，今天全市场股票涨幅大于50和300的只有不到10%。
涨幅大于500的大概1/3。
牛市来了指数涨幅没股票大？
你得多自信才能认为自己一定能选出比指数涨幅大的股票啊。
2018-9-21
今年计划浮亏能不能回到5%以内就看今晚了！
超过60%仓位指数怎么做到跌幅只有300的1/3和500的接近1/5的到底。服了。[doge]
PS：同期300跌幅15%；500跌幅23%。
我还是认为今年亏不了。
研读：嗯，最后当年还是破了金身，略亏了。
关键词：预测；概率；压力测试
2018-9-21
我看，很多人依然无法停止对市场的预测。比如，跌到多少点，什么时候能转折。
你能不能换个思维方式。
将市场和你持仓的品种最差的空间情况推演出来，然后推演最差的时间。也就是，时间空间最差的情况预计到。
然后做压力测试。然后根据概率分配仓位。
未来你 我 任何人都没法预测。更别提精准的定义时间和空间的具体数字。谁说自己可以全都是骗子或者傻子。
用数据定义时间空间的极限，用策略指导操作。就这么简单。天天没事儿猜什么啊？累不累？能赚钱？一次猜中了，次次都能猜中吗？
研读：把眼光放长远，只要便宜就买入拿住，后面只需躺赢。我在投资上的焦虑越来越少了，时间更多用在学习和生活。
关键词：底部；便宜筹码；黄金坑
2018-9-26
其实各位真的要心怀感激之情了。
这样五年一遇的大底部，真的是咱们积攒廉价筹码的黄金坑。这一次出去后，下次就要等很多年了。当然，这次还要多久出去还不知道。
但这不重要。就是现在能让咱们买这些便宜货，就谢天谢地谢人了。
换个角度想，就像北京11万一平米的房子，打了5折变成5万多了。你说你多开心，买买买啊。至于它一两年涨不涨，你会天天看中介信息吗？肯定赚钱啊！
研读：当前虽然全市场没有到达黄金坑，不过部分品种相对比较便宜，比如中证500、中概、恒生等，这些垃圾该捡下了。
关键词：大指数；上证50；波段；情绪
2018-9-26
大指数方面，目前价值仓位布置的差不多了。趋势仓位也进了一次，之后还有机会再进一点。基本上就配齐了。
大指数仓位包括50、300、红利、金融。
踏踏实实的，多大点儿事儿。
2018-9-26
刚看了一下，目前大指数仓位19.89%，简直完美。标准以及经典的配置比例完成了！
2018-9-26
再说一次，不要看不起50。
50，只要你会玩，真的是神器。
但前提是你会玩。长期持有可不行。波段神器。
2018-9-26
回复@卤水凤凰:A股几乎没有。因为群众情绪波动太大，导致市场波动极大。在高位不卖出简直是暴殄天物了。//@卤水凤凰:有没有可以无脑长期持有的品种呢？
研读：我目前的大指数仓位仍不理想。红利和500有了，300还没有，金融没计划配太多，50在我心目中是300的子集，不想重复配，再重新研读下。
关键词：焦虑；全天候策略
2018-9-26
未雨绸缪是对的，但不要对未来太过焦虑。
80%的焦虑没有意义。船到桥头自然直，直不了的焦虑也没用。
尽量考虑清楚细节，做好准备，然后听天由命。
研读：很多细节就是平时需考虑的，不是等待火急火燎的时候，那时做的决策大概率要出问题的。
关键词：预测
2018-9-26
很多朋友没有明白一件事：
在股市上：
你认为的利好，未必会涨。你认为的利空，未必会跌。
推而广之：
大家认为的利好，未必会涨。大家认为的利空，未必会跌。
再推而广之：
你认为的小事，可能会是搅动世界的蝴蝶翅膀。你认为的大事，可能是历史长河中毫不起眼的尘埃。
“你认为”，并不重要。
一个根据预测投资的人，很难长期赚钱。有没有这样的？有。万中有一。
就这人中龙凤，还有一大半是运气好。
类似于两两猜拳的冠军。他不是猜拳猜的好，而是运气好。
人类没有预测的天分，施主，放弃吧。
研读：把关心宏观对股市影响的精力用在好好生活，会发现生活美好很多。
关键词：指数基金；长牛
2018-9-27
A股指数基金的普及，以及纳入各种国际指数，是我预期中未来的长期特大牛市的资金基础之一。
持续十年以上的牛市对未来的A股来说不是梦。
当然，涨十年可能幅度也不会很夸张。有可能十年涨幅还没0607两年大……
研读：A股近几年估计比较难有长牛形成的基础，关键不在知识，在人性。
关键词：股票；技术
2018-9-27
股票这玩意吧，你看别人买什么也去买，其实风险很大。
就像你看人家去走钢丝高空飞人你也去一样危险。
我观察的一个高手，收益率很高。但是他强力推的几个股票，你买了拿到现在巨亏的很多。
不是说人家不靠谱，而是说你没有人家的技术。
今天一只又暴跌50%。
但是人家赚了很多。
所以跟股票真的谨慎点最好。
不把买点卖点买卖时间都跟上，那就不如不跟了。
研读：首先，能否承认自己是普通人。其次，普通人有普通人的玩法。
关键词：牛市
2018-9-27
咱这么算吧。
沪深300是300只。+中证500是800只。再加中证1000，一共1800只。
光300只涨，肯定不是牛市。真牛市至少得这800只甚至1800只一直涨吧。
但是，注意，现在可是有3551只A股。
所以，你要说有1/3甚至一半股票变成一潭死水，甚至很多变成仙股，是真有可能的。
炒股的，只能寄希望于自己拿的不是这些股票了。。
所有股票一起涨的市场可能不容易见到了。
研读：认同E大的观点。现在全市场4000多只股票了，随着注册制全面落地只会更多。结构性牛市有，全面牛估计很难了，不过不要小看人性。
关键词：大盘；小盘
2018-9-27
但是，有人所谓的“未来就是跟美股一样，是大盘股的天下，小盘股全完了”这种论调不仅无知，简直就是扯淡。
过去十年罗素2000小盘股指数和标普500和道琼斯工业的对比。
小盘股，永远不要看不起小盘股。无论是香港，美国，还是A股。
记住这个。
垃圾股和小盘股可不是一个概念。
研读：我的第一笔成功投资，就来自中小板，那一年……
关键词：独立思考
2018-9-27
我建议各位，无论看到谁说什么东西，都先去求证一下到底是不是，不要别人家说个结论你就随便信以为真。
很多人大概都没弄懂什么叫港股化就天天跟着别人喊A股要港股化。别人说美股小盘股不行你也跟着说。打开软件看看，长期，分阶段，多看几个大小盘指数，都看看再说。
要独立思考啊，朋友们。
研读：还如若A股港股化也不错，看看人家，近几十年的走势，斜率是看得出的。
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