投资机构们的鄙视链
The following article is from 数星星的星哥 Author singsing2020
本故事纯属虚构，如有雷同纯属巧合
今天是每周一次的立项会。
偌大的会议室里座无虚席，
因为在这个资本寒冬里，“能立项”本身就已经是一件了不起的事情了。
大boss入场，坐定。
只见他环视了一圈，目光最后落在了被挤到门边位置的小周身上。
“周博啊，坐那么远干嘛，过来，先讲讲你的项目。”
受到钦点的小周明显是有些受宠若惊，他拽了拽皱巴巴的衬衫，然后就像是走红地毯的明星一样，在众人羡慕的眼光中坐到了前排。
01 鄙视链顶层：储能
小周是公司新挖来的化学博士，主要看储能方向，这是他来公司之后的第一个立项会。
可以听得出，他的讲述还透着青涩，发音里还夹杂着微微颤抖。
PPT里时不时跳出些格式错误，不知道是不熟悉PPT模版，还是熬夜赶工的结果。
不过要是平时，素以严格仔细著称的大boss肯定直接发飙了。而这次，他却一改常态，面带微笑，给予了最大地宽容。
“这个项目领投方现在啥进度了？”
“额度要了多少，还能追加吗？“
“这轮融资啥时候close？”
”这是个好项目，得抓紧，有啥需要的，随时找其他同事配合工作。”
听罢，小周如释重负的吐了口气，然后骄傲地抬起了头。
02 鄙视链第二层：光伏
小A是光伏投资方向投资经理。
今年也是小A的高光年份，这个HJT项目已经是他今年上立项会的第N个项目了。
鉴于ESG投资是公司重要的投资方向，光伏的标的肯定是备受立项会议重视的。
小A对于回答立项会关于光伏的种种问题也早就轻车熟路：
HJT发电效率何时能超过TOPCON/HPBC？
HJT的技术是否成熟？
从MW到GW级别的商业化生产还需要多长时间？
当然，又一个问题是小A逃避不掉却也很难回答的：
那就是光伏行业是不是已经在景气周期的顶点，景气周期还能持续多久？
此时，是万万不能露怯的，小A应对的话术早已成竹在胸：
目前光伏发电的渗透率还有很大的提升空间，据测算，到2030年，全球新增光伏装机需要达到1500GW-2000GW，这一装机规模相当于目前新增装机量的10倍。
boss听罢，赞许的点点头：
“工作做的很扎实，关于未来几年业绩的确定再研究下，抓紧往后推。”
03 鄙视链第三层：新能源车
小李是新能源车方向的投资经理。
小李曾经是公司第一批看TMT方向的投资经理，不过随着中概股暴跌，他还是果断地转投了“新能源车”赛道。
要说小李也是不含糊，短短几个月就把那些名词信手拈来。
“EV、PHEV、ISG、BMS、OBD、SOC”
关于投资逻辑，他也是朗朗上口：
“新能源车不仅仅是一辆车，它是智能家居的一部分，是社交场景的延伸”。
“现在仍是新能源在整车市场渗透率提升的初期，未来会有巨大地提升空间”。
要说遗憾的地方吧，那也是存在的。
就是小李转型的时间有点晚，好标的要么贵的吓人，要么就是抢不到额度，至于那些早期项目，小李这个“半路出家人士”肯定是吃不准的
不过问题不大，小李年初在二级市场all-in了新能源基金，这一年下来也是赚的盆满钵满，他管这个叫“风险对冲”。
今天小李立项的是个知名机构领投的新能源车产业链上游企业。
算是确定性比较强的，就是估值有“亿”点点高。
为了这个好不容易争取来的项目，小李说得吐沫星子横飞，讲到激动处，他斩钉截铁地说到：
“投资新能源车就是投资未来，我看好新能源车赛道渗透率未来5年再翻倍！”
不知道是不是小李的慷慨陈词打动了大家，众人都纷纷点头表示说得很好。
临末了，老板总结道：
“这个项目听起来不错，估值这块看看有没有继续往下谈的空间，可以立项。”
04 鄙视链第四层：半导体
小赵是公司看半导体方向的投资经理。
这是他今年发起立项的第N+1个项目了，鉴于之前已经连续N个项目被否，他对这个第“N+1”个项目能够立项也没报太大的希望。
之前项目没能立项的原因五花八门，归纳起来有以下几点：
EDA项目壁垒太高；
CPU项目太贵；
GPU项目太贵；
存储芯片行业格局已定；
IGBT项目打入客户供应链太难；
AI芯片可能是伪需求；
MCU产品价格见顶；
FAB项目融资金额太大；
RSIC-V生态还不成熟；
光刻机项目……你逗我玩呢？
……………等等
对于，今天的第三代半导体项目，小赵也总结了最大的亮点：
“估值降了，可以按照上一轮的估值投”。
“嗯，可以跟着看看”，老板扶了扶眼睛：“三代半导体是个弯道超车的好方向”。
小赵被这突如其来的幸福搞得有点猝不及防，激动了半晌终于挤出来两个字：
“好的！”
05 鄙视链最底层：生物医药
小王是公司看医药方向的投资经理。
去年的这个时候，小王还是意气风发，指点江山。
今年，从立项会发言的顺序就能看得出受重视程度。
明显，这次小王的发言是有些底气不足。
好在，临近饭点，众人早已是饥肠辘辘，对提问也失去了热情，所以小王并没遇到什么比较令人难堪的问题。
当然，最后小王还是没忘记加上一句医药投资经理的经典语录作为总结：
“医药行业的投资是需要长期主义支持的，虽然现在行业遇到了一些短期波折，但是我相信风雨之后，一定能见到彩虹！”
老板点了点头，略有所思：
“所以医药行业最近是有啥利好的政策信息嘛？”
“嗯……额……额……啊”
只见小王憋红了脸颊，抓耳挠腮了半天，蹦出来一句：
“种植牙集采降价幅度比预期少算不算？”
06 还配被鄙视吗：消费
“这最后咋还有个消费项目？“
老板眉头一皱：
“小孔，你不是看消费的嘛，你来评评这个项目”
此时，旁边有人小声地提醒大boss，“老板，小孔年初就离职了，我们公司已经没有消费研究员啦！”
老板先是愣了下，但很快恢复了镇定：
“现在全球经济不好，国内人口也面临负增长，消费端需求下降是大趋势，原则上，以后就不要上会消费项目了，散会！”。
走回卡座的路上，医药投资经理小王低声嘟囔着：
“这个冬天特别漫长……快被冻僵了……”
不想，被并肩而行的小赵听到了。
小赵说：“王哥呀，这才到哪儿，不是才过了中秋？”
END
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