导读：11月10日晚蔚来公布三季报，数据显示公司2022Q3经调整净亏损为35亿元，亏损额比去年同期扩大514.2%。虽然蔚来董事长李斌表示，相信明年四季度可实现蔚来品牌的盈亏平衡，不过随着公司两个新品牌的研发，电池、芯片、手机这些战略性新业务的推进，以及海外市场的开拓也需要大笔投资，公司要实现真正意义上的盈利，或许为时尚早。蔚来创始人、董事长李斌

导读：康希诺是国内最早开始研发新冠疫苗的企业之一，伴随着市场对国内首款腺病毒载体新冠疫苗的乐观预期，以及2021年2月“克威莎”疫苗的成功商业化，康希诺受到资本市场热捧，A股市值一度逼近2000亿。但过去一年，康希诺的股价却“跌跌不休”，至2022年10月，市值蒸发了近1700亿。这背后到底发生了什么？虽然近期康希诺凭借“吸入式疫苗”重获资本关注，但公司却预期不会带来业绩的大幅增长，这是为何？接种者接种吸入用重组新冠病毒疫苗

导读：11月11日，中国平安集团公布了2022年1-10月的保费收入。数据显示，平安前10个月累计实现保费收入逾6500亿元，同比微增2.21%。2022年是平安寿险改革的第四年，代理人渠道大幅缩减的同时，银保渠道重回平安管理层的战略视线。事实上，这也是其他头部险企最近一年发力冲刺的方向。过去，这类业务因价值率低和监管风险，曾备受冷落。平安人寿和平安银行如今再次牵手，能否令中国平安走出保费几近停滞的困境？图源网络作者|林乐诗主编|谷越版式|莱西2022年11月11日，一年一度的淘宝“双十一”购物节如期来临。在资本市场上，中国平安的股民也久违地狂欢了一把。当天，中国平安港股（02318.HK）收涨13.53%，领涨整个保险板块；中国平安A股（601318.SH）也大涨近5%。股价收出类似幅度的大阳线，投资者只在2022年3月中旬平安集团宣布大手笔分红时见过。但中国平安股价最近这一轮暴涨的背后，没有什么明显的利好。11月11日当天，平安公布了2022年1-10月的保费。数据显示，前十个月公司累计保费收入达到6561.31亿元，同比增长2.21%。几乎停滞的保费增长，只能说和此前的趋势一致——虽然2022年以来中国平安的保费收入都维持正增长，但同比增速都徘徊在2.5%之下。而且，该增速显著低于“劲敌”中国人保（601319.SH）和中国太保（601601.SH）将近10%的增速。数据来源公司公告，财熵整理这符合预期。在中国平安寿险改革的背景之下，大量代理人主动或被动脱落，近几年对保险业务的业绩构成一定压制。而从平安不久前公布的第三季度财报来看，平安个人代理人数量相较2021年末减少11.21万人，减少18.7%。这说明平安尚未叫停代理人缩编的动作，转型的“阵痛”似乎还未结束。中国平安令人眼花缭乱的多元化业务，使其身上挂着很多标签——“金融科技”、“医疗康养”、“投资产管理”、“智慧城市服务”，等等。但单从营收看，这仍是一家以“保险”为核心的公司。近五年财报显示，平安有约八成的收入来自寿险和财险业务。面对保费持续承压，中国平安的管理层自然无法坐视不理。保险仍滞销，寿险改革成效显现就在中国平安10月保费收入公告出炉的两周前，集团发布了一份不太出彩的三季度财报。数据显示，中国平安第三季度营收下跌4%至2581亿元，同期归母净利润大跌31.6%，而在二季度其归母净利润依然保持超20%的增速。其中，寿险、资产管理、科技业务前九个月的利润分别同比下滑57.4%、88.9%、80.1%。这导致集团1-9月的营收下跌3.8%，归母净利润下跌6.2%。尽管拖累三季度业绩的“罪魁祸首”并非保险（而是投资收益，利润同比跌幅最大），但作为中国平安的基本盘，该业务的疲态仍未改变。为中国平安贡献了约五成利润的寿险及健康险业务，实现营运利润864.86亿元，同比增长17.4%。然而，衡量其业务增长潜力的新业务价值为258.48亿元，同比下降26.6%；新业务价值率也下降了4.9个百分点。平安寿险业绩指标依然恶化，图源中国平安三季度财报保险行业的“寒意”自2021年传开——当年上市险企的新业务价值同比降幅逾25%，不足2019

导读：每年有超2000万吨快递垃圾被我们产生，且随着订单量增长这一数字还在迅速增加。面对巨量的垃圾，我们该怎么办？推广循环包装取代一次性包装还有多远？待分拣的快递

导读：10月27日晚，网络安全巨头360公司（三六零，601360.SH）公布2022年三季报。数据显示，伴随着疫情影响及360产品粘性的下降，公司前三季度亏损19亿元，市值已从2018年回归A股时的4400亿跌至500亿左右。随着股权质押到期日的临近，360及其董事长周鸿祎会怎么办？三六零创始人、董事长周鸿祎

导读：平安好医生对平安集团的高度依赖，虽然能够促进业务快速增长，但同时也会招致投资者对其自身造血能力、持续成长性的质疑。在经过了5年的野蛮生长后，平安好医生于2021年首次提出“HMO+家庭医生会员制+O2O”的商业模式，但从目前的盈利结果来看，公司的商业模式似乎还没有真正跑通。

导读：近日，碧桂园创投和保利资本联手创办了一家新能源公司，专注于光伏发电投资。不同于其他高调切入新能源赛道的房企，碧桂园此前从未透露过布局光伏产业的意图。不过，财熵通过梳理碧桂园旗下子公司和关联公司近年来在新能源领域一些不为人注意的业务运作，拼凑出了这家头号房企的光伏版图，或者说野心。然而，专家向财熵指出，由于技术和成本制约，目前分布式光伏发电并未能广泛应用于地产领域，例如开发商持有的大量高层住宅建筑上。保利和碧桂园孵化的新能源公司成立

导读：10月初，中骏、旭辉被传未能如期偿还信托贷款利息，但近日传来好消息。目前，这两家房企成为闽系民营房企的最后“门面”。据财熵统计，截至目前，已有不少于11家闽系房企陷入债务泥潭，成为暴雷重灾区。有研报指出，闽系房企暴雷的内在根源在于“七宗罪”。看来，两年前泰禾、福晟的违约未能成为同乡们的前车之鉴。规模闽系房企一览作者|林乐诗主编|谷越版式|莱西只差一点，债务违约浪潮就冲到最后两家规模闽系民营房企上了。10月27日，旭辉控股集团（00884.HK）发布公告称，公司股份、债务证券、认股权证及衍生工具等相关证券于当日起暂停买卖，原因是其有待刊发的内幕消息。一个月前（9月28日），旭辉一笔信托贷款被“二股东”中国平安（601318.SH）抽贷的传闻，曾令该公司曾遭遇股债双杀，当日旭辉股价收跌32.28%，创下上市以来最大跌幅；随后又传出旭辉未能按期兑付一笔国庆假期后到期的可转债利息。后来旭辉已经努力安抚投资人，称该公司中债增信的二期债券发行已经排上日程。但显然，脆弱的市场信心，显然已经不起二次冲击，尤其是，当市场被迫要对一家曾经是官方认定的“小红花”房企违约的可能性进行定价。在旭辉出事的几乎同一时间，外媒爆出世茂集团（00813.HK）和中骏集团（01966.HK）未能偿还原本于2022年9月到期的信托借款，贷款总值16

龙湖集团公司创始人吴亚军2022年10月28日，龙湖集团发布自愿公告，对吴亚军辞任董事会执行董事、董事会主席，董事会主席将由执行董事及CEO陈序平出任等一系列董事会成员变更做出自愿性公告。公告显示，龙湖自上市以来，吴女士作为创始人，一直致力于公司管治的深度机构化。这次董事会成员的变更体现了公司机构华战略的践行，通过文化及机制聚焦高量级职业经理人是UI本公司长期发展的最佳选择。吴女士将继续作为集团的战略发展顾问，关注和支持公司。龙湖2022年三季度全口径销售598亿，同比增长0.8%；1-9月经营性收入约171.8亿，年内已新开9个商场；9-10月在北京、上海、合肥、成都等高能级城市新获取10个项目，拿地金额约108亿，公司运营节奏有条不紊。年内无到期债务，财务状况健康安全。董事会亦确认，龙湖的业务运营稳定，发展路径清晰。公司控股股东吴氏家族信托对行业和公司发展坚定看好，对新一代管理团队充分信任。公司将继续保持战略坚定、聚焦协同，以安全的财务盘面应对波动，穿越周期。

导读：比亚迪一边捷报不断，另一边是遭到“股神”巴菲特及全球最大资管机构贝莱德的减持，着实尴尬。不过减持似也在情理之中——未来新能源汽车渗透率提升有放缓的可能，而随着2023年宁德时代的麒麟电池和钠离子电池的量产上市，比亚迪的电池和动力系统或将受到冲击。在此背景下，无论是基于扩展市场，还是打开市值天花板，出海，都成了比亚迪的必然选择，虽然前路并不容易。比亚迪汉EV

导读：在生物医药这条赛道上，华东医药的处境变得尴尬：讲了20多年的仿制药故事，却仍需看集采的“脸色”；医药商业的规模和市场份额虽处于浙江省内龙头地位，但利润空间微薄，成长空间有限；斥巨资布局的医美产业，也还没有给公司带来可喜的收益；在创新药领域，华东医药姗姗来迟，且研发进展缓慢，缺乏有核心竞争力的重磅品种。其“10年30倍”的资本神话要靠什么故事续写？图源网络作者|吴楠主编|谷越版式|九五有人认为，昔日仿制药龙头华东医药（000963.SH），已重回“白马股”行列。依据或来自逐季回暖的业绩——华东医药2022年10月12日发布的业绩预告显示，继Q2实现营收、净利润双双增长之后，Q3公司归母净利润预计同比增长6%至11%，扣非净利润预计同比增长7%-15%；又或来源于资本的追捧——2022年以来，知名基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合型证券投资基金（下称“中欧医疗”）、赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金（下称“工银瑞信”），以及私募大佬邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金、高毅晓峰鸿远集合资金信托计划纷纷大举加仓买入华东医药，且均进入其十大流通股股东名单。但这些又是否真的能够证明，华东医药已经走出困境，重筑白马底色？作为一家成立近30年的老牌药企，华东医药净资产收益率曾连续13年维持在20%以上，股价10年上涨超过30倍，是资本市场当之无愧的白马股。然而2018年之后，伴随着集采失标、医保谈判、业绩失速等一系列冲击，公司一度跌落神坛，市值跌至不足500亿，还不到同期恒瑞医药（600276.SH）的1/10。尽管当前公司的股价已有所回暖，但如今在生物医药这条赛道上，华东医药的处境依旧尴尬——讲了20多年的仿制药故事，却仍需看集采的“脸色”；医药商业的规模和市场份额虽处于浙江省内龙头地位，但利润空间微薄，成长空间有限；斥巨资布局的医美产业，也还没有给公司带来可喜的收益；在创新药领域，华东医药姗姗来迟，且研发进展缓慢，缺乏有核心竞争力的重磅品种。那么，华东医药未来的资本神话要靠什么续写？葛兰、赵蓓和高毅资本，又到底在押注什么？集采失利，跌落神坛在江湖上，人们常拿恒瑞医药与华东医药进行对比，但更多时候，后者充当的是一个落后者、追赶者的角色。事实上，上述两家企业早期的发展轨迹有极具相似之处：前身同为濒临困境的制药厂，后来在掌舵人大刀阔斧的改革下重获新生；历经多年发展后，均成功跻身国内制药行业部分细分领域前列。二者命运的交叉点始于2000年。当年华东医药与恒瑞医药相继在A股挂牌上市，几乎处于同一条起跑线上。从市盈率看，上市初期，资本市场给予华东医药的估值明显高于恒瑞医药。但由于业绩增长乏力、股改未允兑现等因素，华东医药的股价一度受抑，2006-2015年期间，二者的估值水平几乎不相上下。恒瑞医药和华东医药估值水平对比图源投资数据网从上图可以看出，华东医药与恒瑞医药的估值差距，是从2015年左右开始慢慢拉开的；而到了2019年，二者几乎呈“分道扬镳”之势。为何会如此？从华东医药的股价走势来看，其颓势早于2018年就已显露。这一年，国家正式对药品开展带量采购，引发中国仿制药行业逻辑剧变。投射到资本市场，一众仿制药上市企业受情绪压制相继杀跌，华东医药作为仿制药龙头，亦不可幸免，其股价一度遭遇腰斩。但华东医药的业务真正遭受集采影响，是在2020年1月17日。彼时，随着第二批全国药品带量采购落地，公司阿卡波糖意外失标，消息传出后公司股价应声跌停。2018年4月-2021年6月华东医药股价走势

导读：立讯精密从一个生产连接线的小工厂，成长为果链巨头，最高市值一度达到4400亿元，令人赞叹。不过，过度依赖苹果，也让立讯遭到“反噬”。面对如此局面，公司2022年以来加速发力汽车产业链，但转型之路并不容易。对于立讯来说，或许阵痛难免。立讯精密代工产品——AirPods

导读：凭借创新的招聘模式、强大的资本助力及大量的广告铺设，BOSS直聘从一众互联网招聘平台中脱颖而出，成为中国最大的互联网招聘平台。但自2021年登陆纳斯达克之后，BOSS直聘却风波不断：从2021年7月被国内监管暂停平台新用户注册，以及卷入美国假定证券集体诉讼，到2022年5月被SEC列入预摘牌名单；与此同时，情色招聘、涨价杀熟、收割用户等问题频繁爆出，令公司饱受争议。BOSS直聘广告画面

导读：外媒近日流出一份关于字节跳动2021年业绩的报告。数据显示，2021年字节营收从三位数的增速放缓，运营亏损扩大三倍至超70亿美元。字节原本可以在资本场上及早变现，如今眼睁睁看着广告流量红利见顶，自己一边“去肥增瘦”、收缩业务，一边忙于培育新的业务增长点。有人说，字节痛失了一个向资本兜售“高增长故事”的机会。不过，从更早登陆资本市场的“短视频第一股”快手的股价表现来看，字节延迟上市未必是一件坏事。图源网络作者|林乐诗主编|谷越版式|莱西2022年国庆假期后，字节跳动（下称“字节”）的员工对一件事格外关心：今年还有第二次期权回购吗？“按照去年惯例，字节在节后第一天（10月8日）就会发出期权回购的邮件，但到现在（10月11日）还没见影儿。”一位字节员工对财熵说。另一位字节员工则透露，2019年、2020年公司期权回购邮件分别在当年10月13日、10月8日发布，他觉得“今年的可以再等等”。字节员工的“薪酬包”一般包含现金和期权两部分，期权可供员工坐享公司估值成长的红利。自2019年以来，字节就推出了期权回购计划，旨在为手握期权的员工提供变现机会。2019年，字节期权交易价格约为40美元/股。随着该公司上市预期被爆炒、估值飙升，到了2021年，字节罕见两次回购期权，将价格拉高至132美元。换言之，即便字节不上市，员工通过向公司出售期权已经能大赚一笔——当然，看好字节前景的人会选择继续持有，甚至增加认购。但在很多字节员工看来，短期内这样的好日子可能不会再出现了：一方面，和腾讯（00700.HK）、百度（09888.HK）、快手（01024.HK）等互联网企业一样，字节的估值在这一轮资本寒冬中出现大跌；另一方面，在2022年8月底字节CFO高准对上市一事“否定二连”之后，该公司的IPO前景变得充满不确定性。财熵留意到，最近两个月，越来越多的字节员工在脉脉等平台上讨论要不要将期权“套现走人”。字节员工讨论是否出售期权走人

导读：时隔近5个月，腾讯音乐赴港二次上市的消息终于落地。公司回港采用介绍形式上市，不涉及融资。作为全球唯一盈利的在线音乐平台，腾讯音乐确实不差钱。但财熵发现，近年来腾讯音乐的在线音乐及社交娱乐业务的月活人数均在逐步下降，面对短视频平台的冲击，财大气粗的腾讯音乐也不敢松一口气。图源网络作者|曾锦泉主编|谷越版式|凌风2022年4月底，腾讯音乐（01698.HK）在2021年年报中透露“计划以介绍形式赴港二次上市”。时隔近5个月后，腾讯音乐赴港二次上市的消息终于落地，公司港股股票于9月21日挂牌交易，代码为“1698”。腾讯音乐此次采取介绍方式在港上市。与传统IPO不同，介绍形式上市不发行新股、不涉及融资，简单来说就是：已经在其他交易所上市的公司，拿出一部分股票到新的市场进行交易。而且根据港交所现行要求，在未获监管豁免的前提下，上市之日起6个月内不得进行增发再融资。一般来说，募资是上市的第一目的，腾讯音乐此次以介绍方式赴港上市，意味着公司不差钱。对于赴港上市的原因，腾讯音乐执行董事长彭迦信表示，为了在不断变化的监管环境中为股东提供更大流动性与更多保护。财熵注意到，在腾讯音乐此次的招股说明书中有相关表述：倘若PCAOB（美国公众公司会计监督委员会，Public

导读：成立于2011年的旷视科技，以人脸识别起家，以物联网作为人工智能技术落地的载体。作为“AI四小龙”中资历最老，也是最先试水IPO的一位，旷视科技曾被寄望最有可能摘得国内“AI第一股”的桂冠。然而，随着2021年商汤科技抢滩登陆港交所、2022年云从科技在A股科创板敲钟，“AI第一股”的称号悄然易主，而旷视科技的资本征途似乎仍扑朔迷离。旷视科技联合创始人兼CEO印奇

导读：2020年复星集团斥巨资从甘肃亚特手中拿到金徽酒的控股权，没想到仅两年，金徽酒兜兜转转又重新回到甘肃亚特。纳入复星系两年间，金徽酒在华东地区迈出了重要一步，在上海、江苏两地成立销售公司。如今随着复星的离开，金徽酒的省外扩张之路该怎么走？未来，迎接它的又将是怎样的命运？复星国际董事长郭广昌

导读：占地2227万平方米、416座家居商场——红星美凯龙的“丰厚家底”，令其多年来稳坐家居行业“一哥”宝座。不过，最近两年地产寒冬、新冠疫情的双重打击，让这家巨头被迫转型，但动作始终很缓慢。“自营＋委管”的重资产模式曾“喂大”了红星美凯龙，但如今，这套传统卖场收租模式，却转变为阻碍红星美凯龙前进的“围城”。虽然红星美凯龙也曾试图突围，拥抱新的潮流和趋势，但在尝试转型失败后又遭困顿，很难、或者说“不舍得”走出去。红星美凯龙佛山乐从家居馆

导读：过去十多年，郭广昌掌舵下的复星国际在全球攻城略地，足迹遍布亚洲、欧美等多个地区，业务涉及地产、医药、金融等诸多领域，并逐渐成长为一艘商业巨轮。但近一年来，密集减持股份、遭机构下调评级、背负巨大偿债压力......笼罩在复星国际及其子公司头顶的阴云难以散去。复星国际董事长郭广昌作者|吴楠主编|谷越版式|九五对于郭广昌和他执掌的复星集团而言，2022年9月无疑是一个多事之秋。9月初，复星高科技（集团）有限公司（下称“复星高科技”）接连大手笔减持旗下重要资产，引发市场对复星系债务问题的关注。9月中旬，“北京国资委要求各市管企业梳理与复星集团合作情况”的传言，以及彭博新闻社发表的题为《中国监管部门要求银行和部分国企摸底与复星系企业往来敞口》的报道，将复星系推上风口浪尖。作为复星集团创始人兼董事长，郭广昌本人也深陷舆论风暴——此前网络流传，“郭广昌意图套现跑路”。9月13日，郭广昌时隔近半年在微博发文，称“刚刚结束了海外几个月的差旅行程，所幸赶在台风‘梅花’之前回到了上海”。当日，有关郭广昌发声的词条便登上网络热搜。在外界看来，郭广昌此举颇为意味深长，似乎有澄清“跑路”谣言之意。但文中那句“复星现在有接近一半的产业和员工在海外”，也让人嗅到了一丝不同寻常的气味。图源郭广昌微博过去十多年，郭广昌以复星国际（00656.HK）这一上市公司作为投资主体，在全球攻城略地，足迹遍布亚洲、欧美等多个地区，业务涉及地产、医药、能源、文娱、金融等诸多领域，并逐渐成长为一艘商业巨轮。多年来的扩张布局让复星国际资产规模迅速膨胀，2011-2021年，公司总资产从1375.38亿元增长至8064亿元；但与此同时，公司的债务规模也在急剧上升，从2011年的890.51亿元上涨至2021年的6031.58亿元。复星国际最新发布的2022年半年报显示，其负债总规模已增长至6500亿元左右。结合2022年以来复星系大规模抛售旗下资产，以及市面上诸多关于复星系的负面报道，投资者对复星集团偿债能力的担忧日益升温。尽管复星方面多次出面澄清负面传言，但围绕在复星系头顶上的债务谜团至今仍未散开。一边是网上盛传的“复星国际6500亿债务压顶”，另一边是复星口中的“实际负债仅有1000亿”，复星系的真实负债情况到底如何？值得一提的是，在罕见露面发声之后，郭广昌的减持步伐依然没有停下。9月20日，复星系抛出减持新华保险（01336.HK）2615.95万股H股的计划；9月21日，郭广昌低调减持复星医药A股0.45%的股份。郭广昌和他的复星系，到底有多缺钱？债务争议：6500亿

导读：顶着“AI芯片第一股”光环的寒武纪登陆资本市场，市值一度突破1100亿，但此后在不到两年时间最低跌至不到200亿，令人唏嘘。业务方面，寒武纪终端产品止步于IP授权，边端、云端产品还没有跑出来；而股东减持、CTO梁军离职，更让公司的未来变得有些扑朔迷离。寒武纪的AI芯片故事还能怎么讲？寒武纪创始人、CEO陈天石

导读：9月22日，越秀地产发行2022年第五期公司债券，金额为25.95亿元。这是2022年该房企发行的第11笔债券。算上这笔债券，越秀地产已累计通过公司债筹资98.5亿元，金额远超2021年的水平。多年来企业排名一直徘徊在50名左右的越秀地产，2022年前8个月拿地金额和拿地面积均挤进拿地排行榜前十。问题是，越秀地产大手笔拿地，钱从哪里来？习惯在大湾区享受“身份红利”的它，能否把成功的模式复制到其他地方？由越秀地产开发的广州市长大厦曾是地标性建筑

导读：顺鑫农业曾制订了一个宏大的发展计划：打造“白酒+猪肉+房地产开发”三驾马车。但如今这三驾马车疲态尽显：房地产业务巨亏且“尾大不掉”，猪肉业务深陷“猪周期”，白酒业务则困于低端。随着房地产业务的持续亏损，近几年，顺鑫开始着手剥离该业务。但现实是，即使能甩掉这个烫手山芋，顺鑫要面对的压力仍然不小。图源网络作者|彭格主编|谷越版式|雪山8月以来，白酒企业欢声一片，飘红的业绩表现，令广大股民重拾对白酒股的信心。据时代数据统计，A股白酒企业中，有17家企业业绩呈增长态势，20家公司业绩平均增长28.05%。然而，这样上扬的行情，却让“民酒之王”牛栏山的母公司顺鑫农业（000860.SZ）倍感紧迫。因为大家的欢呼中并并没有它，迎接它的只有怨声载道——“把钱还给我，我不玩了，我真的不玩了，我错了顺鑫大哥，把钱还我我真不玩了”，股吧里，一位用户“恳求”道。顺鑫农业的主营业务由白酒、猪肉以及房地产业务构成。财报数据显示，2022年上半年，顺鑫不太“顺心”，仅实现营收65.19亿元，同比减少29.07%；实现归母净利润3997.8万元，同比减少91.6%。顺鑫农业的业绩呈断崖式下跌，乃是其三大主营业务集体崩坏的结果。报告期内，公司的白酒产业营收49.1亿元，同比减少24.88%；猪肉屠宰业务营收10.64亿元，同比下滑44.72%。毛利率同比下滑5.56%至-1.11%，处于亏损状态；房地产板块营收3.57亿元，净利润亏损0.79亿。在上述三大业务板块中，房地产业务一直是吞噬顺鑫农业盈利的“黑洞”。2021年12月，顺鑫农业发布关于预挂牌转让全资子公司股权的提示性公告，拟转让其持有的北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司100%股权，拟通过产权交易所操作此次预挂牌以征集意向受让信息，交易对方、交易条件暂不能确定。但直至现在，该地产业务出售仍未有新进展。

导读：过去一年，通策医疗一直笼罩在种植牙集采的阴影之下，加之业绩承压，公司在资本市场遭遇了一场惨烈的“围剿”——股价从2021年6月最高时的近422元，跌至2022年最低时的110元，市值蒸发1000亿元。如今集采终于落地，一切本该烟消云散，但财熵发现，笼罩在通策医疗上方的迷雾仍未散去。

导读：9月6日，广汽埃安完成股份制改革。这意味着，其已获得发行上市主体资格，下一步将是IPO。虽然广汽埃安总经理古惠南表示埃安并不缺钱，但财熵发现并非如此——无论是对于陷入发展瓶颈的埃安母公司广汽集团，还是愈卖愈亏的埃安汽车，广汽埃安IPO都是重要的一步。图源网络作者|曾锦泉主编|谷越版式|凌风广汽埃安，近期比较“高调”。8月26日，广汽埃安A轮引战增资项目在广州产权交易所挂牌。本次融资将稀释约15%的股份，引入不超过70家战略投资者。按照挂牌价格，广汽埃安A轮投前估值约850亿元，融资150亿元，投后估值预计超过1000亿元。广汽埃安相关人士表示，该笔融资将创下国内新能源整车行业最大单笔私募融资，远超此前造车新势力在Pre-IPO轮的融资规模。据悉，这是广汽埃安IPO前的最后一次融资。9月6日，广汽埃安发布消息，称埃安完成股份制改革，正式更名为“广汽埃安新能源汽车股份有限公司”。这意味着，广汽埃安已获得发行上市主体资格，下一步将是IPO。在2022年3月底广汽集团（601238.SH）2021年业绩说明会上，集团董事长曾庆洪曾透露，广汽埃安预计2022年三季度完成A轮融资，争取2023年IPO。事实上，广汽埃安登陆资本市场之心早已有之，目标是A股科创板。埃安的混改始于2021年6月，同年11月宣布完成资产重组，如今完成股份制改革，战略意义重大，若能成功登陆，它将是A股新能源汽车第一股。不过，吉利（00175.HK）、零跑、威马等车企在2020年就开始陆续提出科创板上市计划，后被曝出撤回IPO申请，原因可能是与科创板对企业“科技属性”的审核要求收紧有关。虽然广汽埃安总经理古惠南表示，埃安并不缺钱，但财熵发现并非如此，无论是对于陷入发展瓶颈的广汽集团，还是愈卖愈亏的埃安，广汽埃安IPO都是重要的一步。新能源新贵沦为“网约车之王”近两年造车新势力光芒四射，似乎给人一个感觉——除了比亚迪(002594.SZ)，传统车企“一个能打的都没有”。但广汽埃安试图用销量改变外界的这一印象。2021年，广汽埃安全年销量超12万辆，同比增长119%，而新势力头部企业“蔚小理”当年销量均为9万辆出头。2022年，“霸气侧漏”的埃安继续高歌猛进，前8个月销量超15万辆，力压一众造车新势力品牌，其中8月2.7万辆的销量甚至超过“蔚小理”的总和。2022年1-8月部分车企销量广汽集团2011年便已开始新能源汽车的探索，直到2015年集团正式成立新能源分公司；2017年7月，该新能源分公司独立，广汽新能源汽车有限公司正式注册成立。广汽新能源拥有国内最早的汽车纯电平台，2017年就推出“GE3”等纯电平台GEP专属车型，但这些车型并没有在市场上掀起太大波澜。2018年11月，广汽新能源发布“AION（埃安）”系列，同年12月智能生态工厂正式竣工。这是广汽新能源转折的开始。2019年4月，广汽新能源AION系列首款车型“AION

导读：租金拖欠、关店潮、空置率高企……疫情之下，商业广场的生意变得难做，就连“商场一哥”——万达集团，也难逃一劫。大连万达商管不久前公布的中报显示，该公司的净利润、经营性现金流量均出现下滑。财熵发现，万达商管向三四线城市延伸和独立第三方开拓的业务扩张方式，可能成了导致公司利润下滑的“元凶”。最近，万达掌门王健林四处考察，年近七旬的他还活跃在一线。下个月，万达将直面两场“硬仗”——集团年内第二大债务浪潮，以及珠海万达商管招股书或将再次失效，而万达商管还顶着业绩对赌压力。留给王健林的时间不多了。9月7日-8日，王健林在江苏宿迁考察

导读：消费者可供选择的速食产品越来越多，方便面越来越难卖了。在行情并不乐观的背景下，康师傅、统一两大方便面巨头还面临着来自速食市场各式各样、层出不穷的新品牌、新品类的冲击。2022年上半年，康师傅、统一双双遭遇“增收不增利”的困境，方便面业务一地鸡毛，业绩全靠饮品在支撑，外界对于它们“吃老本”的质疑越来越多。图源网络作者|彭格主编|谷越版式|雪山方便面两巨头，开始“卖不动了”。近日，康师傅（00322.HK）、统一（00220.HK）相继发布了业绩公告——2022年上半年，两家企业均交出了近五年最差的一份成绩单。上半年，康师傅实现营收382.17亿元人民币（如无特殊标注，货币单位下同），同比上涨7.97%；实现归母净利润12.53亿元，同比暴跌38.42%。报告期内康师傅的毛利率为28.22%，同比下降2.83%。统一实现营收139.40亿元，同比增长7.17%；实现归母净利润6.14亿元，同比下滑27.49%。报告期内统一的毛利率为30.1%，同比下降4.7%。而在两大方便面巨头出现疲态时，速食江湖却仍热得滚烫——资本对于速食食品的投资热情越来越火热。2021年12月，“白加阿宽”向深交所递交了招股书，据招股书显示，高瓴怿恒、茅台建信等机构均是其背后的股东。除此以外，还有一些新型方便食品也开始和传统品牌抢占市场，这同样可以从资本的投资动态中窥见一二。据天眼查显示，2022年2月24日，速食米粉品牌“阳际山野”完成千万元Pre-A轮融资；5月，自热火锅品牌“莫小仙”已完成数千万元A轮融资；6月20日，方便速食品牌“巴狗”完成数千万元Pre-A轮融资。这些，是否让不断遇冷的康师傅、统一感受到浓浓的寒意？两巨头“甩锅”原材料价格上涨？近年来，随着我国食品制造业向好发展，以及后疫情时代人们消费行为的改变，“一人食、懒人经济、新宅家生活”群体不断攀升，拉动方便速食快速增长。据华经产业研究院发布的《2022-2027年中国方便食品行业市场深度分析及投资战略规划报告》显示，2020年我国方便食品行业市场规模为4813亿元，同比增长6.9%。从2019年开始，我国方便食品的品类越发细分化、多元化。CBNData在《2021方便速食行业洞察报告》中，将各类方便速食分为传统速食（半成品芋圆、半成品手抓饼）、新型速食（煲仔饭、自热粥）、科技新品（人造肉、代餐奶昔）。随着方便火锅、方便米饭、南昌拌粉、懒人串串、方便烧烤、速食素汤、即食鸡汤等新品类的出现，方便食品的品牌也日益增加。除了康师傅、统一等传统品牌以外，也涌现出“自嗨锅”、“莫小仙”、“白加阿宽”等多个新锐品牌。在速食市场，康师傅、统一等传统品牌一直把持着头部位置。但随着品牌、品类竞争的加剧，老牌企业赖以起家的方便面，已经没有以前那么好卖了。2022年上半年，康师傅、统一两大速食品牌均遭遇了增收不增利的困境。从财报看，方便面业务的下降，是导致康师傅和统一增收不增利的主要原因。方便面为何会成为侵蚀公司利润空间的“累赘”？在财报中，康师傅和统一都将原因归结为制作方便面原材料成本的大幅上涨。报告期内原材料大幅上涨

导读：2021年6月，东兴基金还不过是一家规模仅有60亿元的小型基金公司。然而仅仅一年时间，这家小公司不仅成功跻身“百亿俱乐部”、在2022年上半年公募基金管理总规模突破300亿元，还击败了中欧基金、前海开源等多家知名头部公司，在极端的市场环境中取得优秀的成绩。横空出世的东兴基金到底是何来头？又凭什么赢得基民们的青睐？

导读：通威股份成为华润电力光伏组件集采第一候选企业，引发组件行业的巨震。事实上，通威的野心不仅于此，除了组件扩产，它的硅片产能也将于2022年投产。不过，无论是硅料、硅片、电池还是组件，在中期都可能面对产能过剩的影响，而通威的搅局，可以说是光伏行业内卷下的产物。图源网络作者|曾锦泉主编|谷越版式|凌风8月17日，华润电力公示第五批3GW的光伏组件集采候选人名单中，通威股份(600438.SH)入围前三，并且以1.942元每瓦的最低投标价、58.27亿的总投标价格，成为第一候选企业。这一则“意外”消息，引发了组件行业的巨震。消息公布后，天合光能（688599.SH）股价大跌15%，晶澳科技（002459.SH）跌近10%，组件老大隆基绿能（601012.SH）也吓得不轻，跌幅近8%，而通威股份当天却上涨约5%。其实通威股份进军组件并不是那么突然，2021年年报，公司就披露了3.6GW组件的在建产能，预计2022年投产。针对入围华润电力组件集采，通威方面人士向财熵表示，公司自2013年收购合肥赛维时就有部分组件产能，并在此基础上不断进行研发推进和少量扩产，目前有6GW的组件产能。虽然通威股份方面表示目前组件产能不大，但在2021年年报中已经暴露了其野心——公司的在建产能，除了电池、组件，还包括一个15GW的单晶硅片项目，将于2022年投产。换言之，公司将布局光伏全产业链。光伏产品生产和在建产能情况

财熵整理不过，财熵发现，碧桂园此前三年重点拿地的城市中（单个城市累计规划建面超100万方），特别是三四线城市，不少面临库存风险。不久前，克而瑞公布了截至2022年7月末住宅库存总量Top

导读：8月26日，“白酒老三”洋河股份发布了2022年中报，上半年公司营收、归母净利润增长均在20%以上。在总体高速增长的态势下，透过财报，依然可以窥见当前洋河存在的一系列问题，包括红酒边缘化、销售费用居高不下、库存积压等。在前有茅台、五粮液“两座大山”阻拦，后有泸州老窖、山西汾酒等奋力追赶的局势下，未来洋河能否坐稳白酒行业老三的位置？图源网络作者|彭格主编|谷越版式|雪山顶住了疫情的压力，白酒巨头洋河股份（002304.SZ）交出了一份令人满意的答卷。8月26日，洋河股份发布了2022年半年报。报告期内，公司实现营收189.08亿元，同比增加21.65%；上半年归属于上市公司股东的净利润68.93亿元，同比增加21.76%；归属于上市公司股东的扣非净利润66.43亿元，同比增长28.54%。从产品看，洋河股份中高端产品的占比不断提升，实现营收162亿元，同比大增29.05%，合计占公司营收比重在85%以上；从产销量看，报告期内，白酒销售量为10.66万吨，同比增长16.74%；生产量为9万吨，同比增长4.55%；从区域销售看，洋河的全国化布局成效明显，省内、省外市场均实现增长，分别实现营收86亿元、99亿元，同比提升19.12%、25%，逐步走向均衡。洋河股份中报发布后，华安证券、国盛证券等机构纷纷对其给予“买入”评级。在机构看来，洋河上半年的高速增长，主要得益于其“双名酒、多品牌、多品类”的发展战略和生态体系的打造。值得一提的是，在总体高速增长的态势下，透过数据，我们依然可以窥见当前洋河股份存在的诸如红酒边缘化、销售费用居高不下以及库存积压等问题。红酒边缘化困局难解洋河股份的主营业务分为白酒、红酒（葡萄酒）、其他品类三部分。但从财报看，公司目前的主要营收来源还是集中于白酒，红酒的营收极为有限——2022年上半年为1.04亿元，占总营收的比重仅为0.55%

导读：作为国内医疗器械行业的绝对龙头，迈瑞医疗一直深受机构青睐，自2018年登陆A股后一路势如破竹，上市仅3天市值便突破千亿，最高时市值突破6000亿，成为中国医药医疗行业上市公司“一哥”。但过去一年多里，迈瑞医疗却深陷股价暴跌、资本退场、海外收入增速大幅下滑等质疑，这背后到底发生了什么？

导读：8月22日，科大讯飞公布了2022年中报，上半年公司营收和扣非净利润均增长30%左右，但挡不住股价继续下探。股东方面，资本大佬葛卫东连续7个季度减持公司股份。这似乎也在情理之中——一方面科大讯飞的收入主要来自于G端和B端，在宏观环境变化及疫情影响的背景下，公司的议价能力会相对较弱；另一方面，多年来科大讯飞的业绩一直带着“滤镜”，其真实的利润和现金流堪忧。图源网络作者|曾锦泉主编|谷越版式|凌风潮起潮落，AI赛道火爆之后迎来“冷寂期”。伴随着寒武纪(688256.SH)等公司股价的下跌，智能语音龙头科大讯飞(002230.SZ)近日交出了一份尴尬的成绩单——增收不增利。8月22日下午，科大讯飞发布2022年中报。财报显示，公司上半年营收80.23亿元，同比增长26.97%；净利润2.78亿元，同比下降33.57%，原因主要是公司持股的三人行（605168.SH）、寒武纪等金融资产因股价波动，导致公允价值变动收益减少。科大讯飞2022年中报财务数据

导读：诚然，企业很难对抗大时代的衰败，但那些早早“储粮过冬”的优秀房企，显然比那些“裸泳”的同行更具穿越周期的底气。财熵发现，目前房企在融资、销售和拿地上都出现分化格局，优质房企已经开始重新发力。短期内，焦点研究院认为，未来有三类房企净利润情况有望提前复苏，但长期来看，房企可能拼的是产品力和第二曲线转型成效。图源网络作者|林乐诗主编|谷越版式|莱西2022年房地产将会重启吗？这是知乎上一位网友在3月的提问，被浏览超400万次。底下419条回答中，最高赞的一条这样说道：“别幻想着重启了，我感觉听到了

导读：8月17日，平安银行2022年中报出炉，归母净利润达到220.88亿元，同比大增25.62%。这份“看上去很美”的成绩单，却未能提振股价。财熵发现，平安银行此轮股价的萎靡始于2021年5月的下跌，为过去10年4次回调中幅度最剧烈、持续时间最长的一次。到底投资者在惧怕什么？看似靓丽的财报里，是否隐藏着令股民望而却步的风险？财熵试图通过拆解平安银行的不良资产结构和相关指标来解码这一切。图源网络作者|林乐诗主编|谷越版式|莱西平安银行（000001.SZ）的股吧里，有一个未解之谜：公司的业绩这么好，为什么股价仍不上涨？8月17日，平安银行2022年半年报公布，这个问题再度“刷屏”。数据显示，截至2022年上半年，平安银行总资产突破5万亿元大关，营业总收入920.22亿元，同比上年增长8.67%；归母净利润达到220.88亿元，同比大增25.62%。与此同时，该行的不良率为1.02%，与上年末持平；而关注、逾期贷款占比分别比上一年底下降0.1%、0.15%。增收又增利、不良风险控制得当，按理说这是一份极为靓丽的银行财报。然而，从随后几天的股价走势来看，平安银行的好成绩也未能获得投资者的欢心。截至8月29日，该行的市盈率和市净率分别处于近10年以来的3.50%和0.04%分位值，市场情绪极度悲观。财熵自制拉长时间线，若只看利润水平，这是平安银行第五份“看上去很美”的成绩单——自2021年8月出炉的2021年中期报告开始，该行连续五次将归母净利润增速

导读：8月15日，能量饮料第一股东鹏饮料公布了一份不及预期的中报。从财报看，目前主打产品东鹏特饮面临着产品结构单一、局限于南方下沉市场、全国化进程缓慢、市场覆盖欠缺等诸多问题。在业绩说明会上，东鹏饮料方面透露出进军海外市场的意愿。但在国内市场尚未稳固的情况下，东鹏又将如何玩转海外市场？东鹏饮料旗下东鹏特饮

导读：明德生物是新冠疫情中典型的受益者，仅2020年一年，公司赚取的利润就超过了过去十年的利润总和。而在疫情红利逐渐消散、多家新冠检测企业出现业绩转向的情况下，明德生物势头依旧不减，2021年公司净利润相比2020年增长超过2倍，2022年上半年公司实现净利润27.6亿元，同比增长376.29%。这是明德生物自身实力使然，还是应该归功于销售力量呢？

导读：8月12日晚，安防巨头海康威视公布了一份不及预期的中报。2022年二季度，高毅资本的冯柳大手笔加仓海康威视，而“公募一哥”张坤却退出海康威视前十大流通股东行列，两位顶级基金经理截然相反的动作，体现出外界对海康威视未来发展的分歧与疑惑。财熵梳理发现，目前海康威视的主业——视频监控业务遇到瓶颈，创新业务增速虽不错，但短期乃至中期来看，还不能独当一面。海康威视的主业视频监控业务正遭遇瓶颈

G市场，例如卖给棋院。就像科大讯飞将翻译机卖给政府一样。不过商汤似乎早已想到这条后路了——元萝卜与中国象棋协会进行了深度合作。往期回顾点击下方图片，阅读往期好文财熵|小米正在穿越“低谷”

|刚刚爬起来，瑞幸又有了新烦恼？财熵|“中毒风波”中的奥美医疗：“口罩之王”露出安全底色财熵|“哪吒”闹海

导读：从资本宠儿到资本弃儿，瑞幸咖啡只用了不到两年时间。财务造假风波后，曾被誉为中概股传奇的瑞幸坠入谷底，但经过休养生息，如今瑞幸正在重归大众视野，崛起、坠落、再崛起，这当中究竟有何曲折？图源网络作者|彭格主编|谷越版式|雪山瑞幸咖啡正在渐渐走出财务造假、破产重组的至暗时刻。8月8日，瑞幸发布了2022年第二季度财报。财报显示，瑞幸第二季度总净收入为人民币32.99亿元（如无特殊注明，货币单位下同），较2021年同期增长72.4%；美国会计准则（GAAP）下，瑞幸第二季度营业利润为2.42亿元，营业利润率为7.3%，较去年同期增长2.90亿元。值得一提的是，这也是瑞幸连续第二个盈利的季度，2022年第一季度盈利1610万元。在门店规模方面，瑞幸2022年第二季度新开门店615家，包括322家联营店和293家自营店，总门店数量环比增长9.3%。截至二季度末，瑞幸共有7195家门店，其中4968家为自营门店，2227家为联营门店。这一数量超过了稳坐咖啡连锁头把交椅的星巴克（SBUX.NASDAQ）的数量——截至2022年7月3日，星巴克在中国市场的门店数量为5761家。与此同时，瑞幸在门店收入方面也是节节攀升。第二季度，自营门店同店销售增长率为41.2%，自营门店门店层面利润率达30.6%；联营门店收入为7.775亿元，较2021年同期的2.793亿元增长了178.4%。

导读：作为国内最大的医用敷料出口生产商，奥美医疗在2020年新冠疫情期间，凭借销售口罩等感染防护用品而声名大噪。但随着疫情“红利”褪去，奥美医疗的业绩、股价双双腰斩。在后疫情时代，奥美医疗正积极布局，为公司寻找新的增长点。不过，近日的一场“中毒风波”，却意外将这家医用敷料龙头的底色暴露在阳光之下。

导读：2022年7月，哪吒汽车以14037辆交付量成为造车新势力冠军。对于2021年以来销量不断上升的哪吒汽车，奇虎360公司却放弃对其增资，背后有何隐情？近期“哪吒S”正式上市发售，哪吒汽车吹起了冲击高端的号角，但已被打上“低端”、“性价比”标签的哪吒，想要突破高端并不容易。哪吒S

8月7日，富力终于公布了“雪藏”近5个月的2021年财报，成绩单算不上体面——2021年是上市17年来表现最差的一年。另外，富力首次计提了存货减值，累计资产减值损失达到150亿元，该计提的总值是目前已公布2021年财报的上市房企中最高的。富力并没有对此作出解释，背后是否存在财务“洗大澡”的嫌疑？财熵试图穿透富力存货结构和去化情况等数据寻找答案。图源网络作者|林乐诗主编|谷越版式|莱西8月5日，香港湾仔中环中心6303室举行了一场内部会议，这里是富力集团（02777.HK）的总部办事处。按照原计划，富力在这场董事局会议召开后即公布2021年财报，当日是董事长李思廉设下的最后限期，此前已延期了3次。令人失望的是，当天港股收盘后人们还是没有看到财报的踪影，只等来了富力的一纸盈利预警公告。2天后，一个平静的周日午后，那份被雪藏了5个月的财报，以低调的姿态挂到富力官网上，很快就窜上了各大媒体的头条。富力这份姗姗来迟的成绩单并不体面，没有带来“惊喜”，反而带来“惊吓”。财报显示，富力2021年净亏163.5亿元，相当于一年就赔上2018-2020年3年里挣得的净利润之和（143.3亿元）。2021年成为了富力上市17年来业绩表现最差的一年，-21.4%的净利润率在房地产行业中也几乎垫底。2022年3月底，富力发布过一份未经审计师签字的2021年业绩报告，彼时录得净亏损87.4亿元，仍比如今经审核后的财报数字少亏约76亿元。这不禁令人疑惑：短短4个月内，富力何以凭空“制造”了数十亿亏损？是什么造就了业绩巨亏？和2022年3月底那份未经审核的财报相比，富力最新财报主要出现了三个显著变化：1.

导读：美特斯邦威曾和森马一起，被称为步行街品牌服饰的卧龙凤雏。在电商购物尚不发达的年代，美特斯邦威凭借流行时尚的产品和大众化的价格大杀四方，跻身国内品牌服饰前列。但近些年，美特斯邦威却日渐乏力，营业收入节节败退、净利润血亏不止。屋漏偏逢连夜雨，近日美特斯邦威又陷入“欠薪”风波。这家昔日的服饰巨头，到底怎么了？图源网络作者|彭格主编|谷越版式|雪山继拉夏贝尔破产之后，国产知名服饰品牌美特斯邦威也走到了悬崖边缘。近日，在社交平台上，有多位疑似上海美特斯邦威服饰股份有限公司（下称“美邦服饰”，002269.SZ）员工发布消息，称其自2022年3月起遭公司连续拖欠4个月的工资，涉及上海、辽宁等地区的多家分公司、子公司及关联机构。消息一经曝出，引发媒体报道，一时间舆论哗然，部分网友甚至认为这是美邦服饰破产倒闭的前奏。美邦员工在微博讨薪

导读：在“新国标”和人们“出行自由”的刺激下，爱玛科技2022年上半年业绩靓丽。但财熵梳理发现，爱玛在销量、研发、销售网点等方面，均明显逊色于电动自行车老大雅迪；而且伴随着新国标过渡期的结束，2023年电动自行车或将出现销售峰值，届时市场竞争将会更加激烈。而爱玛，早已表现出焦虑的一面。图源网络作者|曾锦泉主编|谷越版式|凌风近两年，国内新能源汽车发展得如火如荼。当外界都在讨论四个轮子的电动汽车时，两个轮子的电动自行车在人们“出行自由”的刺激下，亦以肉眼可见的速度在增长。7月13日下午，国内电动自行车巨头爱玛科技（603529.SH）发布2022年上半年业绩预告，预计2022年半年度净利润约为68992万元，同比增长120%。相较电动汽车，两轮电动车的“存在感”虽不强，但比起很多新能源车企的巨亏，两轮电动车企业已是“人生赢家”。爱玛业绩增长推动公司市值飙升的同时，也让其背后的实控人财富急速膨胀——按8月9日公司最新市值计算，爱玛董事长张剑与其女张格格财富高达234亿。值得一提的是，2022胡润全球富豪榜上，张氏父女已以135亿元的财富成为河南省商丘市首富，如今更是坐稳商丘首富宝座。（注：135亿财富是以公司2021年末市值计算）虽然公司业绩靓丽，但财熵梳理发现，爱玛在销量、研发、销售网点等方面均明显逊色于电动自行车老大雅迪控股（01585.HK）。而且伴随着“新国标”过渡期的结束，2023年电动自行车或将出现销售峰值，届时市场竞争将更激烈。而爱玛，早已表现出焦虑的一面。明星助力成就两轮电动车新“一哥”1990年，和大多数有志青年一样，不甘按部就班的张剑，在大学毕业不久后辞去国企的稳定工作，选择下海经商，在河南商丘开办了一家名为“盛天余”的自行车零售门店。乘着中国经济发展的东风，张剑的自行车卖得红红火火，后来从零售拓展到了批发。从放弃国企“铁饭碗”的举动可以看出，张剑是个“有野心”的人。由于不满足于只是做经销商，1999年张剑与妻子段华在天津成立了泰美车业有限公司，从经销商转型为自行车制造，这家公司就是爱玛的前身。2000年之后，中国电动自行车市场进入初步规模化阶段，当年产量29万辆。2004年，《中华人民共和国道路交通安全法》将电动自行车确定为非机动车的合法车型，同时各地陆续实施“禁摩令”，让张剑嗅到了电动自行车的巨大商机，当年顺势切入该赛道。而“爱玛”电动车品牌，则是诞生于2006年。2009年，泰美车业正式改名为天津爱玛科技股份有限公司。彼时，国内的电动车市场正处于野蛮生长阶段，因技术壁垒不高，电动自行车企业数量不断激增，巨大商机的背后也是激烈的竞争——当年持有生产许可证的电动自行车生产企业多达2600多家。面对鱼龙混杂的电动车市场，若要突围，必须打开知名度。当时电动自行车“一哥”新日股份（603787.SH），凭借签约功夫巨星成龙代言后打开知名度，实现突围。或许是想学习新日的成功经验，公司改名爱玛的当年，张剑豪掷3000万元，签下华语乐坛天王周杰伦作为品牌代言人。3000万不是小数目，不仅突破了当时电动车行业的最高代言费记录，而且超过爱玛当年净利润的一半。强大的明星效应让爱玛电动车迅速走红，那句“爱，就马上行动”，成为家喻户晓的广告语。2010年，爱玛销量达到220万辆，超越新日，成为国内电动自行车市场新晋“一哥”。周杰伦助力爱玛成为电动自行车“一哥”

导读：12年前绿城中国创始人宋卫平迫于资金压力而进行的转型，成就了12年后子公司绿城管理在代建领域的龙头地位。在当下房地产行业下行之际，绿城管理的业绩却意外亮眼。有人认为，在“保交楼”大旗之下，房地产代建行业将迎来千载难逢的发展机遇。不过，随着万科、碧桂园、旭辉等同行下场，绿城管理的

导读：早在10年前，习酒就曾筹谋上市，但由于涉及同业竞争等问题，上市问题一直被搁置。2022年7月以来，习酒大动作频频——单飞、改名、换帅，一系列动作被外界认为是在为单独上市做准备。这一次，习酒能否成功登陆资本市场？再度归来的张德芹，能够带领习酒再造一个茅台吗？贵州习酒已成为全国第二大酱酒品牌

导读：提及萧楠，人们总是习惯于将其与张坤放在一起对比：二者曾经并肩而立——同样就职于易方达旗下，且都是在同一天执掌基金，又是主攻消费方向，因战绩斐然，曾被外界誉为“易方达双子星”。在2019年之前，萧楠的名气和实力并不亚于张坤，他曾在2017年获得股票型基金冠军；但近年来，萧楠却在与张坤的比拼中逐步落于下风。这位昔日的王者，是否已不复当年之勇？

导读：作为具备核心技术的风机主机厂商，明阳智能在“双碳”目标背景下加速发展。不过随着2020-2021年风电抢装潮过去，陆上风电、海上风电补贴相继停止，这些因素给明阳智能的未来增加了一些不确定性。此外，财熵发现，经过近两年风电装机量的快速提升，风电行业后续的新增装机量增速或将放缓。海上风电

导读：2021年7月，一纸“双减”文件让新东方等教培机构遭遇重创。但近期随着“东方甄选”直播带货的爆红，资本开始对新东方进行价值重估，认为东方甄选的成功经验，极有可能与新东方的教育基因碰撞出新的火花。销售额从场均几十万元到场均千万元，新东方的“出圈”密码是什么？站在当下节点，新东方存在哪些隐忧？又能否长红？东方甄选主播合照