再生PP：市场消息多空交织 四季度收尾难有漂亮行情
北京时间11月3日凌晨2点，美联储正式宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.00%至3.25%上调到3.75%至4.00%，符合市场预期。这是美联储今年以来的连续第六次加息，也是其连续第四次加息75个基点，罕见的激进加息再度打压原油市场，虽有OPEC+11月减产政策做支撑，但全国多地疫情反复抑制需求提升，且随着天气渐冷，疫情发展不确定性较强，下游制品厂采购积极性疲软，对新料以及再生料市场支撑力度有限。综上，四季度整体行情上涨动力不足，短期仍延续震荡观望格局。
国际油价弱势震荡 利空情绪依旧存在
2022年，国际油价大幅走高，地缘局势逐渐成为市场关注的中心，俄乌战争以及后续的欧美对俄制裁导致欧洲能源危机雪上加霜。其次，伊核谈判也再次出现变数，西方与俄罗斯之间的制裁升级，市场对于伊核协议最终能否达成产生疑虑，投资者对供应趋紧的担忧成为提振油价走高的主要因素。但另一方面，高通胀以及不断攀升的能源价格导致投资者乐观情绪受挫，较高的燃料价格可能会对能源需求的增加产生影响。其次，年内中国多地爆发新冠疫情，防疫封锁措施在一定程度上影响了中国的能源需求，加之全球经济数据难以全面好转，投资者对通胀以及加息的担忧导致油价长期承压。
截至目前，国家油价相较往年虽处在较高价位，但如图所示，在需求跟进力度不足的情况下，其对聚丙烯塑料现货市场提振有限，故而再生PP市场并未被其涨势带动，反而在大环境影响下，偏向弱势运行。截止11月4日，以河北白透PP一级颗粒为例，其价格收于6400-6500元/吨，叫去年同期下跌400元/吨，且市场存更低价格，业者心态较弱，多预期不佳。
再生市场交投气氛疲软 后市存一定偏空预期
成本方面：随着天气转冷，上游毛料供应持续偏紧，对价格有一定支撑，但在多重利空下，颗粒企业多将压价采购破碎料，其报盘或窄幅下行。
供应方面：再生PP企业随着下游需求转淡，多降负荷运行，且毛料到厂货源因运输不畅等问题制约进一步减少，一定程度上限制场内生产节奏，库存多将保持在较低位，对回料报盘有一定支撑。
需求方面：进入传统需求淡季，下游制品厂订单随之减少，对原料及再生料采购积极性转淡；加之新旧料价差偏低，进一步减弱下游对再生PP采购意向。
综合以上影响因素，进入需求淡季后，在供应减少及成本高位支撑下，前期或维稳观望。11月中下旬后不乏进入下行轨道，且叠加新料弱势走低、需求转弱等利空因素，实盘或窄幅下行50-100元/吨。金联创预计，以河北白透PP一级颗粒为例，其价格参考在6300-6400元/吨，白透一级破碎参考价在5200-5400元/吨。
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