快手启动港交所IPO 上半年电商GMV达1096亿元

Original 网经社电子商务研究中心 2022-09-24

导读

11月5日晚间，快手正式向香港联交所递交IPO招股书。招股书显示，快手2020年上半年实现收入253亿元，同比增长48%。快手电商业务上半年交易总额（GMV）达到1096亿元人民币。与此同时，抖音也被传IPO上市，与快手争夺“短视频第一股”。

网经社注：图片采集自快手招股书

快手向港交所递交IPO招股书

内容社区与社交平台快手正式向香港联交所递交招股申请。

网经社注：图片采集自快手招股书

营收增速趋缓。招股书显示，2020年上半年快手实现营业收入253亿元人民币，比去年同期增长48%。2017年至今，快手营收保持增长，但有放缓趋势。从2017年的83亿元人民币大幅增至2018年的203亿元人民币，再进一步增至2019年的391亿元人民币。

亏损扩大。招股书显示，2017年、2018年、2019年和2020年上半年，归属于股东的净亏损分别达到200亿元、124亿元、197亿元和681亿元，亏损进一步扩大。同期，调整后的净利润为7.77亿元、1.82亿元、13亿元和-63亿元。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示认为，亏损扩大的背后是快手为抢夺流量进行的大量营销。但在大量营销烧钱过后，快手也亟需“破圈”，上市后如何扭亏为盈是需面临的问题。

月活增长，用户黏性高。招股书显示，今年上半年，平台的平均日活达到2.58亿，平均月活达到4.85亿。而作为“时间杀手”，用户日均花在快手App上的时间为85分钟，日均打开次数超过10次。

直播电商GMV增速迅猛。招股书显示，平台促成的GMV由2018年的人民币9,660万元增至2019年的人民币596亿元，并由2019年上半年的34亿元增至2020年上半年的1096亿元。快手电商业务的发展主要得益于平台的社交粘性，及由此带来的社区信任。招股书披露，2020年前6个月，快手用户的平均月复购率超60%。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示，直播业务是快手的主营业务，基于该主营业务的转化，是快手的主要运营方向。毕竟庞大的用户基数如果难以转化兑现的话，其实很难覆盖现有的运营成本，在这个时候，庞大的用户体量在这种情况下也是一种“有毒的蛋糕”。因此目前很多直播都基于自身主营业务搞电商，例如抖音搞闭环直播电商，或许可以看成是一种无奈的转型。因此借助于上市，增加一些融资渠道，为转型业务获取时间红利，或许也符合逻辑。

投资阵容豪华腾讯持股近22%为第一大机构股东

据网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）电商大数据库监测数据显示，快手成立以来，已经完成9轮融资，背后的投资方包括，腾讯投资、博裕资本、云锋基金、Temasek淡马锡、红杉资本中国、百度投资并购部、五源资本、DST Global等，由此看来BAT等大互联网公司都悉数入场。

其中，腾讯曾多次注资。早在2017年3月23日，据媒体报道，快手完成D轮3.5亿美元的融资，由腾讯领投。2018年7月，消息称，快手完成新一轮10亿美元，投后估值在180亿美元，上一轮领投方腾讯将在此轮继续跟进。2019年9月，媒体报道，快手正通过Pre-IPO轮融资筹集逾10亿美元，由腾讯领投，本轮快手的估值在250亿美元以上。

如今来看，快手的执行董事为宿华、程一笑，非执行董事为李朝晖、张斐、沈抖、林欣禾，独立非执行董事为王慧文、黄宣德、马寅。

从持股情况来看，快手CEO宿华持股12.648%、联合创始人程一笑持股10.023%、腾讯持股21.567%、5Y Capital持股16.65%。

快手抖音未来商业激战将一直持续

说到快手，不得不提到与其业务极为相似的竞争对手抖音。

快手确定赴港上市的消息最初是在10月23日传出的，保荐人是美银和摩根士丹利。之后在10月26日，字节跳动考虑推动抖音业务单独赴港上市的消息就出来了，字节跳动方面表示也已经与高盛等多家投行沟通了承销事宜。到10月27日，快手就表示计划在下周提交在港上市申请，现在果然成为了现实。

今年疫情期间，双方的竞争更是激烈，专向自己薄弱而对方擅长的领域发展。

截至今年6月底，快手的中国应用程序及小程序平均日活跃用户及平均月活跃用户分别为3.02亿及7.76亿，而抖音日活用户已经达6亿。

抖音签约罗永浩，发力直播电商，将2020年目标GMV提升至2000亿，敢于定下这个目标说明很有底气。而快手更是将GMV目标定位2500亿，继续发力广告业务，进行了“上下滑单列信息流”的重大改版，要在信息流广告领域中争取到更多，快手今年在广告领域的盈利目标为400亿元，而抖音目标为900亿元。

从直播交易规模的市场份额来看，网经社预测，2020年淘宝直播占超50%的市场份额，达5000亿元；快手占超25%，达2500亿元；抖音占超20%，达2000亿元。剩余的市场份额被京东、苏宁易购、拼多多、小红书、蘑菇街、唯品会等平台瓜分。

莫岱青认为，快手、抖音都将流量转化方向在直播电商业务，今年GMV目标均上调。在产品逻辑、机制、生态上，双方不断优化完善，商业化竞争越来越激烈。可以预见，快手、抖音的激战会持续很长一段时间，谁将在商业化上跑的更快，谁就能在下半场占据领先。

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