日拱一卒，不断精进 | 九合系 2017

这 是一份九合过去一年的成长总结，我们也借此对公号这一年的内容做了一个盘点。延续以往的风格，这份总结依然不打算高举高打，你看到的会是九合作为一家机构在过去一年里的种种尝试、进步以及一些还算得上坦诚的反思。

过去一年，九合共新投 40 余个项目，参投阶段从天使轮覆盖至 B 轮，超过 80% 的项目一年内已成功获得下一轮融资，每个月平均有 5 家宣布融资消息；我们完成了 3 期基金共 10 亿人民币规模的募资，有了 16 位并肩战斗的伙伴，在年末拿下至少 10 个不同的奖项。

这一年，九合公号共更新 60 篇，全年共 18 万次阅读，6 万人曾和你一样转到朋友圈，还有 1 万 5 千人觉得我们讲得还不错，把它转给了好友。最多的时候有 1 万余人同时阅读一篇文章。如果你是我们的新朋友，你最可能是在 4.6-4.8 关注了我们，那天，我们推出了《智能互联网报告》，超过 200 人在推出后 1 小时内关注了我们。

以下，我们把这一年的干货整理了出来，欢迎享用。

关键词一：技术流

关键词二：人文范

关键词三：创业课

关键词四：机构化

关键词五：五周年

技术流 

关键词一

九合技术起家。 过去一年我们做了更多与技术相关的探讨，研究；也主导了比往年更多项技术项目的投资。我们亲历过上一波技术带来的变迁，对新一波热潮更加敏感，也更加充满信心。无论是与技术相关的人、公司，还是趋势，价值观，都在我们的思考范围。

1个判断：科技公司最好的时代

1群人：技术创业者

很多技术出身的创业者在第一次创业时都愿意找到九合，相似的背景保证了我们对技术有足够的理解力，但同时，我们也见证了不少技术人走上创业道路时都会有的困惑与迷茫。

九合在去年年初专门做了一场知乎 live《技术人员如何更好地走上创业之路》，我们花了一个小时和大家聊了聊这些年的经验，也在不同的场合都曾提到这个问题，九合愿意做越来越多技术人才创业时希望投靠的第一站。

2份报告：智能互联网

10+公司：新投或获得下一轮

• Momenta  

• 龙猫数据 

• 迅蚁  

• 来电科技

• 时速云 

• 语智科技

• 彩云小译   

• 智擎信息

• 所问数据 

• Airdoc

• H.S.O

• 探迹科技

人文范 

关键词二

九合向来关注每个个体的生活改善，我们去年在新消费、新文娱与新零售领域继续布局。 九合成立五年来，在业内一直保持了高频的消费升级投资步伐，去年一整年，我们发现了不少有用又有品的公司，他们中不乏跑出来黑马。我们也高兴地看到，更多我们在三五年前播下的种子，现在已经成长为行业中的参天大树。九合很开心能亲历新生代人群的消费升级，并在其中尽一份力。

以下是部分公司列表：

【衣】

• Plum

• Cloudo kids

【食】

• 美餐

• 日食记

• 果析

【住】

• 好好住

• 吱音

• 在楼下

【行】

• Momenta

• 轻客

• 牛牛汽车

【玩】

• 懒熊体育

• 好动网球

• 棕榈大道

• 工匠社

• 日更计划

• 闪萌

• 黄油相机

• VUE

• 卡美啦

我们也针对几个大家关注的赛道做了几个合集：

• 新零售

• 分时租赁

• 小程序

• 表情包

创业课 

关键词三

过去一年，我们共更新了 7 篇九合创业课，涉及一家创业公司会遇到的方方面面：

我们偶尔也会讨论一些务虚的事，在鱼龙混杂的创投圈，价值观这件事十分重要：

我们还推荐了1本书《未来简史》:

书中讲了数据主义，人类上帝和数字化升级后的远古时代，比如 Google 的消逝和由 FaceBook 统治的古代埃及…一切大开脑洞都让人如此着迷。

机构化

关键词四

机构化 是九合 2017 的核心工作之一。成立 5 年，3 支基金，200 多家被投公司，伴随而来的势必是「募、投、管、退」全方位的升级。机构化绝非仅流程的梳理，也伴随着团队战斗力和向心力的凝聚。九合向来重视成长，无论是组织还是个人，我们过去一年花了很大精力在团队建设与机构化转型上。

这是我们去年开工的第一篇推送，也是九合投前团队的第一次集体亮相，他们毫无保留地分享了自己的成长心得，你也能看到这群人身上罕见的感性。一年之后再回过头看，有人离开有人加入，但值得庆贺的是，他们都行进在了各自既定的轨道上，飞速成长着。

九合一直在寻找最合适的定位，以给到创业者支持和自由度的完美结合。我们借此机会说了说九合是一家怎样的机构，也搜集了一些来自创始人和九合老朋友的评价。时间和精力如此宝贵，同路人才能走得更远。

五月，九合团队全员出发，挺进高黎贡山，在经历了两天一夜总计共15小时25公里的徒步、垂直攀升距离近 2000m 后，14 人成功翻越。

七月，九合搬进了新办公室，我们邀请了圈内诸多好友来暖房。这可能是 VC 圈最亲切、最接地气的 office 了，你来过就知道。

九月，我们和 42 章经分享了九合早期从 0 到 1 ，再到现在逐步机构化的历程，这对我们也是一场有益的反思，我们和曲凯也聊了聊看好的赛道。以及，更远的未来。

十一月，我们又与界面又来了一场对谈，23 个问题，知无不言。有九合成立五年来积累的投资逻辑与方法论，也有作为一支本土基金以及它的掌舵者，这五年来我们经历的种种抉择、变化与成长。

五周年

关键词五

2017 是九合创投正式成立五周年。5 年对一家机构而言不短也不长，在创投环境越来越活跃的中国，作为一个能坚持在一线 5 年的老牌基金，我们有幸与越来越多优秀的同行携手并进，也有幸收获了成千上万创业者的认可，亲历并见证了从移动互联网到智能互联网，一波波创业热潮如何影响和缔造了一个时代。

我们交出了成绩斐然的五年成绩单：一期基金从 7000 万到 10 亿，复合年化收益 90% ，为 LP 带来高达 13 倍的账面回报，三期基金规模共 8.7 亿。

我们推出了首份万字对外研报：《跨入智能互联网时代，从连接到数据，从流量经济到效率经济》，从底层思考新一代生产方式变革趋势，报告提出的「智能互联网」概念一时成为讨论热点。

我们也首次接受了 36 氪深度专访，作为九合的创始人，王啸第一次在媒体前认真复盘了自己与九合的这五年：成绩，冲突，调整，改变…从一个人到一家机构，如何稳住，如何坚守「没有杂名声」，如何精进判断的同时保持赌性，他都做了反思。

最后，在五年的当口，我们收获了越来越多来自业界的认可，九合进入了更多业内主流母基金、LP 以及优秀创业者的视野。在刚刚过去的两个月内，九合获得超过 10 个奖项，我们也有更多的优秀被投公司、创始人 进入各大榜单。奖项不代表全部，但至少是成长的见证。

以上，是 2017 九合所有干货集合。

去年春节，我们更新了一篇 《创业者的春节：还好我们又挺过了这一年 》。又一年过去，这一年创投圈依然发生了很多事情 ，风口起了又灭，创业的人来来去去，不少人相忘于江湖，很多人仍在坚持。做投资和创业最相似的是，哪有那么多绝杀，不死最重要。新的一年将至，九合仍愿意做一个持续的观察者，也更愿意做一个坚定的陪伴者，扎扎实实地见证每一步成长，与你继续同行。

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九合创投成立于2011年，由前“百度七剑”之一王啸创立。作为国内顶级的本土基金品牌，我们以智能互联网为中心，专注助力产业升级，投资方向涵盖人工智能、企业服务、消费升级、泛娱乐等。目前，九合掌管基金规模近10亿，先后投资了100余家早期初创公司，投资轮次涉及天使轮、Pre-A及A轮。

九合代表Portfolio包括：

科技升级类：创业生态服务平台 36氪；自动驾驶初创公司Momenta；体育智能硬件公司ZEPP；移动能源共享平台 来电；VR公司指挥家；KAT；人工智能公司彩云天气，探迹科技等

消费升级类：家庭美食社区下厨房；女性社区媒体平台堆糖；私人仓储服务企业考拉迷你仓；智慧电单车轻客；文化创意家居品牌吱音；家居分享社交平台好好住 ；同城送药O2O 快方送药等

泛娱乐类：新媒体影视内容出品发行平台新片场；美食IP日食记；手机相机软件黄油相机；短视频剪辑应用VUE；Gif搜索引擎闪萌 ；体育产业服务平台懒熊体育；培训等

企业服务类：企业级云计算服务商青云QingCloud；企业员工餐综合解决方案提供商美餐 ；在线协作文档工具石墨科技；互联网人力资源共享服务平台51社保；新车B2B交易平台牛牛汽车等

九合站在科技与人文的十字路口，着眼未来，脑冷心热，信奉「做有价值的事情，商业价值便会随之而来」。我们致力于做投资圈中的价值极客，期待与更多优秀的创业者长久合作。

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