Riders on the Charts: 每周大类资产配置图表精粹 第166期
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Peace is when time doesn’t matter as it passes by.
-Margarethe Anna Schell
一、投资摘要
1: 中小银行陷入困境产生的信贷冲击基本消失。
2: 离岸人民币走弱抑制中特估行情向银行股扩散。
3: 中美前端互换利差收窄令离岸人民币走弱。
4: 欧元有效汇率过高或导致人民币持续承压。
5: 负凸性对冲或推动10年期美债利率上探4%。
6: 沪深300指数权益风险溢价(ERP)周度更新。
7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。
8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。
9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。
10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。
二、风险提示
美国商业银行爆发系统性挤兑,中东地缘政治风险加剧
截止5月10日,美国商业银行信贷周度减少32亿美元,远远小于前一周的减少157亿美元,其中工商企业贷款减少35亿美元;居民地产贷款减少27亿美元;贷款拨备减少5亿美元,是九周以来的第一次减少。商业地产贷款增加7亿美元,已经连续六周增加。贷款信贷收紧大幅放缓显示第一共和银行被收购所带来的冲击快速消退。
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