实录 | 掌柜和基金投资人的茶聊对话

（文/看病通，微信公众号：kanbingtong）

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～正文始～

近日，掌柜连写了两篇和医疗投资有关的话题，《盘点 | 未来三年：医疗投资要避开的坑》、《剖析 | 资本选择医生合伙人的学科差异化逻辑》。特别是“避坑”文，引起不少投资人的共鸣，这段时间加粉和入群的，也多数是各大基金投资人。

自然，约掌柜喝茶的投资人也比以前更多了（其实，掌柜平时不喝茶，也没咖啡爱好，只好白开水）。好在，茶聊重点不在茶而在聊。掌柜把最近和某知名基金投资总监一次茶聊实录分享下，一是基金投资人关心的话题有诸多共性，二是为了凑个数，以免粉丝又说掌柜太懒。实录以快问快答方式呈现，摘其要点、直截了当。掌柜观点不仅只代表个人意见，而且说的还都是错的。

投资人：你觉得血透怎么样？血透投资曾火过一段时间，现在又开始热了。但在群里讨论中，你好像意见偏负面。

掌柜：血透能赚钱，只是个人不喜欢，但这纯粹属于个人偏好问题：一太依赖医保、二运营无挑战性、三患者群太过特殊。

投资人：肿瘤科呢？适合连锁吗？有朋友投资了放疗中心项目，主要在基层投放设备、配合运营，做得还不错。

掌柜：肿瘤科其实是综合学科，建议进一步细化主攻病种，比如预后较好的乳腺肿瘤和甲状腺肿瘤，市场够大、痛点够多，适合连锁和投资。有些肿瘤无症状不需要手术，如子宫肌瘤（龚晓明，2018）；有些即便是恶性肿瘤，也可以不用管，如老年男性的前列腺癌；有些癌症，不开刀或许更人道，比如部分的肺癌、肝癌和胃癌。当然，前提是找到靠谱的专家给出负责任的专业判断。可惜，国内至今还没有这种“不手术、不治疗”的付费制度和付费习惯（如专家诊查费还比不上算命先生）。

投资人：那康复和口腔呢？现在这两块也很红火。

掌柜：康复和口腔适合“小而美”。康复，选准细分病种，在一线城市，建议开康复连锁门诊（可以不靠医保）；在三四线城市，建议开康复医院，没医保不行。这是由患者群消费观念和收入差异决定。口腔，类医美，越来越细化（如儿童口腔），都需要绑定医生。

投资人：我一个朋友计划开一个专注成人神经康复的连锁门诊，采取“没疗效退款”的套餐包疗效手段，中高端收费、不走医保，技术是否可行？模式可行？

掌柜：神经康复确实有疗效，有些疗效还很好，我不是医生，具体技术不了解。但疗效这点上，不用过多怀疑，应该重点考量商业模式可不可行。若商业模式逻辑说得通，再看操盘的人行不行，最后就是谈价钱的问题了。职业经理人是否合格，可从病种产品化三要素考量（详见《懂得那么多医管道理，为何依旧管不好这一家？》），即病种的“筛选、定价和入口”。这三要素，至少可作为投资人衡量职业经理人或运营团队实战能力的标准之一。

投资人：我一直有个疑问，为啥眼科是爱尔先跑出来，至今未见某系跑出来？

掌柜：眼科，爱尔跑出来有一定的偶然性，创始人做器械代理，后承包科室，遇行业整顿，建眼科医院，最后趁势而上，实现连锁扩张。在其发展过程中，“金眼科”不是某系看不到而是根本看不上，那时还有更来钱的科室，眼科设备投入大，对当时的某系来讲，不算好生意。现今市场上做大的两家某系知名眼科连锁集团，当初选择眼科，也多是误打误撞。

投资人：你写的“1+N”八爪鱼模式（详见《独家 | 连锁医疗将兴起“八爪鱼”模式》），我和几位眼科同行讨论过，他们觉得很难做，一是医院和门诊部的患者群重合度低；二眼视光人才缺乏，无法撑起那么多个“N”。

掌柜：“八爪鱼”模式，其实业内已有实践，台湾长庚就有类似模式，大陆也有先行布局者如爱尔。仅就眼科而言，“1+N”模式将是应对白内障普查、优惠乃至免费手术套路模式和屈光手术竞价获客模式受限的破局之道。“N”可建立覆盖家庭全成员眼健康档案，为医院和自身引流，收入主要靠眼视光业务，包括青少年儿童近视防控、弱视训练和医学验光配镜等，以维持"N"的自身运营乃至创造单店利润。至于眼视光人才，确实缺口较大，但真正的合伙人模式（业内所谓的“合伙人计划”大多是假合伙），足以吸引眼视光人才。在现有眼科人才体系中，眼视光专业仍不受重视，尤其是公立医院。何况，多点执业和区域执业渐成气候。未来，眼视光教育和专业人才培养必然会有大的发展。毕竟，青少年儿童近视问题已得到最高领导人的重视和指示了。

投资人：联合丽格模式有点像“八爪鱼”模式，同城既有医院也有门诊部或诊所。

掌柜：联合丽格严格说来不算“八爪鱼”模式，至少现在还不算。“八爪鱼”模式的核心是整合效应，"1"和“N”之间形成利益共同体、实现无缝对接，而不是单单看同时有医院和门诊部布局就算。联合丽格开“第一医院”，恐怕更多的是为主委级大佬地位和专长做匹配。总不能让大佬呆在一个小门诊部吧？何况也与大佬专长病种不相符。

茶聊持续两个多小时，掌柜掐头去尾，寒暄客套全免，仅留对话干货。再次提醒，掌柜所说的，全都是错的。

（备注：对话实录，未经该基金投资人审阅。）

～本文终～

热文导读：

如果你是资本方、有医疗布局或投资计划，如果你是医疗机构产权人、有机构转让或融资计划，或许我们可以坐下来、喝壶茶、好好聊！（插播广告、合法正当，有关方面不必大惊小怪、过度解读，习惯就好）。

有料有干货、有趣有态度！我是小掌柜：双子座直男、本科双学位、经济学硕士、资深医疗人、从业十余年、投资兼管理、工作亦生活、跨界也快乐。

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