《财贸经济》2020年第3期三篇会计与财务类文章

《财贸经济》创刊于1980年,是由中国社会科学院主管，中国社会科学院财经战略研究院主办的面向中国国内外公开发行的学术期刊。本刊重点发表代表中国应用经济学最高水准、以重大理论和现实问题为研究对象的优秀成果。 

2008年，本刊被列为中国社科院首批建设的“学术名刊”之一；2012年，获得首批国家社科基金学术期刊资助。本刊还是北京大学中文核心期刊、中国人文社会科学核心期刊，南京大学中文社会科学引文索引CSSCI来源期刊。

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《财贸经济》2020年第3期

三篇会计与财务文章

语音播报

本期目录

马克思的服务劳动理论及其当代启示

王晓东   黎 莎

长期减贫的未雨绸缪——来自扶贫改革试验区的证据

张 楠   张栋浩   李建军   卢洪友

灵活就业人员医疗保险参与及受益归属——基于逆向选择和正向分配效应的双重检验

何 文   申曙光

投资审批体制改革推动投资增长了吗——来自2004年中央投资审批体制改革的经验证据

王贤彬   黄亮雄

金融科技如何影响银行业竞争

孟娜娜   粟 勤   雷海波

高管薪酬、董事会治理与分类转移

徐沛勣

中国上市公司违规处理信息提前泄露了吗——来自股票流动性和融券交易的证据

杨兴哲   周翔翼

信息化冲击、交易成本与企业TFP——基于国家智慧城市建设的自然实验

石大千   李 格   刘建江

市场可达性、空间集聚经济与高铁站区经济发展

王  媛

异质性信贷约束对农民创业绩效的影响

李长生   黄季焜

1

投资审批体制改革推动投资增长了吗

——来自2004年中央投资审批体制改革的经验证据

王贤彬 黄亮雄

王贤彬，暨南大学经济学院副教授

黄亮雄（通讯作者），华南理工大学经济与贸易学院副教授

摘要

中国经济由高速增长转向高质量发展的新阶段，亟须重塑经济增长的投资动能。本文以2004年中央投资审批体制改革为自然实验，采用双重差分法和三重差分法考察了投资管制调整的投资效应。研究发现，投资审批体制改革导致投资管制程度放松，促进了相关行业和领域的投资扩张。投资管制程度放松的投资效应在规模相对小和获得政府补贴相对少的企业中更为明显，而且在地区市场化程度和地方政府效率相对低的地区更为明显，表明管制程度放松压缩了地方政府及官员干预和控制企业投资的空间。本文研究还发现投资审批体制改革具有投资效率提升的效果。本文验证了放松管制所具有的积极的经济效应，为进一步深化经济体制改革提供了政策思路。

关键字

投资审批体制改革 投资增长 双重差分法

2

高管薪酬、董事会治理与分类转移

徐沛勣

上海财经大学会计学院博士研究生

摘要

本文研究了高管薪酬和董事会治理对分类转移的影响。研究表明，货币薪酬会诱使高管向上转移利得，股权激励和缺乏区分度的薪酬制度会诱使高管同时向下转移费用和向上转移利得；而勤勉、独立和两职分离的董事会能够在一定程度上识别并抑制这两种不同方式的分类转移；但董事会对分类转移的抑制程度小于高管薪酬对分类转移的诱发程度。进一步地，良好的市场、法制和媒体监督环境能够有效缓解高管薪酬对分类转移的诱发作用，而董事会能够有效弥补法制建设和媒体监督不足导致的分类转移治理缺陷，并在较高质量的审计环境下对分类转移发挥更强的抑制作用。本文首次结合制度背景和媒体监督研究了公司核心治理机制对不同分类转移方式的影响和原因，并创新性地对向上转移利得的程度进行了衡量，为监管部门及公司治理机制、会计准则的制定者提供经验证据。

关键字

分类转移 高管薪酬 董事会 公司治理 盈余管理

3

中国上市公司违规处理信息提前泄露了吗

——来自股票流动性和融券交易的证据

杨兴哲 周翔翼

杨兴哲，西安交通大学金禾经济研究中心博士研究生

周翔翼，西安交通大学金禾经济研究中心副教授、博士生导师

摘要

本文从股票流动性和融券交易的视角出发，实证检验我国上市公司违规处理信息提前泄露的可能性。研究发现：（1）违规处理公告之前，股票超额非流动性水平和超额融券量显著为正，且与违规处理公告日的超额收益率显著负相关；（2）公告日超额收益率最低组股票的公告前超额非流动性更高，而公告日超额收益率最高组股票的公告前超额融券量更少；（3）当违规处理文件的下批日期与公告日期间隔超过10日时，公告日超额收益率较高的公司股票，其公告前的相对超额融券量显著减少，表明知情交易者占据了主导地位，处理公告的提前泄露更可能解释以上发现。本文的结果表明，监管部门应加强内部管理和提升工作效率，及时公布违规公司处理文件以减少信息提前泄露的可能性，从而有利于股票市场的健康发展。 

关键字

公司违规处理 知情交易 股票流动性 融券交易

声明：本文资料来源于网络，版权归原作者和原杂志所有。传播学术成果，见证学术力量，会计学术联盟在行动，感谢社会各界的支持与厚爱！

学术板块荣誉出品

整理：李瑶瑶 南昌大学研究生语音播报：王梦妍 英国约克大学研究生播报一审：刘钊芫 西安财经大学本科生播报二审：刘思妍 吉林财经大学本科生编辑：李瑞嘉 东北财经大学本科生审核：王晶 甘肃政法大学研究生   副主编：支瑾璠 东北财经大学本科生指导：水皮/李高波 北京交通大学博士生

以上就是本期“学术快报”栏目分享的主要内容。会计学术联盟，全球超过11万会计金融学者在关注，不忘初心：因缘分相聚，因互助成长，因智慧光华；牢记使命：传播会计前辈思想，引领青年一代成长。

会计思享慧

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