《管理世界》近期六篇会计与财务类文章，CSSCI前沿！

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出品@会计学术联盟(ID：KJXSLM) ,会计前沿跟踪栏目；来源：管理世界公众号；萌小二采编

《管理世界》杂志是国务院发展研究中心主管主办的学术期刊，创刊于1985年。30多年来，《管理世界》杂志顺应改革开放的时代大潮，与时代同行，为经济学和管理学领域学术研究和政策研究服务，代代接力，砥砺前行，赢得了社会各界的普遍认可和好评。

  管理世界杂志是国家新闻出版广电总局首批认定的学术期刊和两届“百强社科期刊”，是国家自然科学基金委员会认定的学术期刊，也是全国哲学社会科学规划办公室首批认定的国家社会科学基金重点资助期刊。在我国CSSCI（中文社会科学引文索引）等三大社科期刊评价系统的评价中，多年位居管理类学术期刊首位；在中国社会科学院期刊评价中，被誉为管理学唯一“顶级期刊”。在国际影响力方面，在国内同类期刊中也是名列前茅。

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1.创业团队的内部治理：协作需求、薪酬差距与团队稳定性

《管理世界》2021年第4期
许楠（西南财经大学会计学院）
田涵艺（西南财经大学会计学院）刘浩（上海财经大学会计与财务研究院）摘要：创业团队是组织租金创造的源头，其内部是如何使用正式合约进行治理的，尚缺乏大样本实证研究。利用2009~2018年创业板团队创始人个人层面的数据，我们以创业团队面临的第一份正式合约薪酬契约为视角，研究发现：较小的薪酬差设置显著提高了创业团队的稳定性；同时，在协作需求更强（业务复杂度高）的团队中，上述关系被显著加强。进一步地，我们考察了不同的团队特征（团队规模和亲缘关系），发现随着私下沟通成本的增加以及团队间非正式合约的替代，薪酬差距和团队稳定性的关系被显著削弱；最后，我们进行了相关经济后果的检验。本文的发现强调了正式合约设计和团队生产力物化过程的匹配规律，也为团队治理过程中隐性契约和显性契约的耦合提供了证据。关键词：创业团队；团队内部治理；团队稳定性；薪酬差距；创业板

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2.非研发补贴与研发补贴对新创企业创新产出的非对称影响研究《管理世界》2021年第3期
吴伟伟（哈尔滨工业大学经济与管理学院）张天一（哈尔滨工业大学经济与管理学院）摘要：政府补贴对新创企业创新水平提升和持续发展具有重要意义。本文运用我国2009~2018年中小板和创业板新创企业数据，基于信号理论分析研发补贴、非研发补贴对新创企业创新产出的非对称影响，并探讨金融化与所有权性质对政府补贴信号传递的联合调节效应。实证研究发现：研发补贴对新创企业创新产出具有倒U型影响，非研发补贴对新创企业创新产出具有积极影响；新创企业金融化水平的提升能够强化研发补贴对创新产出的倒U型影响，新创企业金融化水平的提升能够加强非研发补贴对创新产出的积极影响；国有新创企业金融化对研发补贴、非研发补贴和创新产出关系的调节作用均弱于非国有新创企业。本文有助于深化对政府补贴信号效应的理论解释，为政府补贴政策制定和新创企业创新实践提供启示。关键词：新创企业；政府补贴；创新产出；金融化；信号效应；

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3.税收优惠能否激励风险投资：基于准自然实验的证据《管理世界》2021年第1期
  彭涛¹；黄福广²；孙凌霞¹  1.中山大学国际金融学院  2.南开大学商学院
摘要：风险投资支持初创科技型企业的过程中容易出现市场失灵,如何进行政策引导成为关键问题。以投资抵扣税收优惠政策（财税〔2017〕38号文）的实施为准自然实验,采用双重差分方法评估政策效果。结果显示,投资抵扣税收优惠增加风险投资基金对初创科技型企业的投资,且对有限合伙制基金、投资本地基金、经验丰富基金以及非国有基金的正向作用更大。排除投资价格竞争、新基金设立、新企业创建以及税收套利等替代性解释后,证实投资抵扣税收优惠的影响渠道是提高基金的风险承担。风险投资基金策略更多转向初创科技型企业,说明结构性减税政策具有显著的定向引导效果。以西部大开发税收优惠（财税〔2011〕58号文）为对照,检验不同形式税收优惠的影响,发现整体性直接降低风险投资基金企业所得税率造成基金的初创科技型投资和风险承担下降。研究表明,相对于降低企业所得税率,投资抵扣税收优惠更有利于激励风险投资支持创新创业。关键词：税收优惠; 投资抵扣; 风险投资; 风险承担

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4.媒体情绪传染与分析师乐观偏差——基于机器学习文本分析方法的经验证据《管理世界》2021年第1期  张宗新 吴钊颖  复旦大学经济学院摘要：本文利用2013～2017年上市公司的百度新闻报道作为文本,运用机器学习文本分析方法测算情绪倾向得分,考察了媒体情绪对分析师预测行为的影响及其传染机制与风险后果。研究发现:（1）媒体乐观情绪会显著正向影响分析师盈利预测的乐观偏差度;（2）媒体情绪通过"分析师有限关注"与"投资者情绪"两条路径来影响分析师预测的乐观倾向;（3）分析师乐观情绪和媒体乐观情绪均会加剧股价波动及尾部风险,且分析师乐观情绪是媒体情绪影响股价波动的传导路径;（4）明星分析师与非明星分析师均会受到媒体情绪的感染,前者理性程度相对更高但其行为对股价波动冲击更为明显。本研究对于规范媒体行为,矫正分析师过度乐观偏差,合理引导理性投资具有重要意义。关键词：媒体报道情绪; 分析师乐观偏差; 股价波动; 有限理性 

5.国有资本投资运营公司双向治理路径研究——基于沪深两地治理实践的探索性扎根理论分析

《管理世界》2021年第1期

  张宁^1,2才国伟¹

1.中山大学岭南学院

2.前海金融控股有限公司

摘要：本文借助扎根理论研究方法,对沪深两地国资委与国有资本投资运营公司及其投资企业三层监管架构之双向治理路径进行探究。在系统整合的框架下构建了双向治理路径的理论模型,揭示了其国资监管的作用机制和价值传导模式。研究发现,在自上而下的治理路径中,监管系统和战略系统的构建与层层传导是核心作用机制;在自下而上的治理路径中,国有资本投资运营公司在内外部系统的动态平衡中建构自身的监管和战略系统,并将体制机制改革诉求与业务战略调整方向以向上反馈影响的方式参与治理;改革与创新主导着双向治理路径中的价值传递;无论是自上而下的推动力还是自下而上的影响力,企业能力始终是授权放权和支持力度的关键决定因素。本文为深化国资国企改革,畅通双向治理路径,提供了理论支撑和实践经验。

关键词：国有资本投资运营公司; 双向治理路径; 扎根理论; 企业能力

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6.企业绿色创新实践如何破解“和谐共生”难题？

《管理世界》2021年第1期

解学梅¹朱琪玮²

1.同济大学经济与管理学院

2.上海大学管理学院

摘要：在当前中国经济转型过程中,制造业企业亟须借助绿色创新突破制度和效率困境以实现可持续发展。本研究立足本土"和谐共生"文化,基于二元合法性理论,构建了一个条件过程效应模型,探讨制造业企业绿色创新影响其可持续发展绩效的内在机制与边界条件。基于2013～2018年我国重污染制造业上市公司数据,研究发现:（1）绿色工艺创新、绿色产品创新均能促进企业可持续发展绩效,但绿色工艺创新相比绿色产品创新更能改善企业环境社会责任绩效,而绿色产品创新相比绿色工艺创新更能提升企业财务绩效;（2）二元合法性（适应合法性、战略合法性）的中介作用揭示了绿色创新与企业可持续发展绩效关系中的和谐机制;（3）伦理型领导正向调节二元合法性在绿色工艺创新与可持续发展绩效之间的中介效应;但未能显著调节二元合法性在绿色产品创新与可持续发展绩效之间的中介效应。为此,本文进一步设计Post-hoc检验,结果表明:伦理型领导与绿色补贴的交互作用可以增强二元合法性在绿色产品创新和可持续发展绩效之间的中介效应。此外,经过一系列内生性与稳健性检验,上述结论依然成立。本研究不仅从细分维度丰富了绿色创新理论研究范畴,为绿色创新与二元合法性理论的融合研究提供了新的视角;而且为制造业企业的绿色创新实践提供了理论借鉴和指导。

关键词：绿色工艺创新; 绿色产品创新; 适应合法性; 战略合法性; 伦理型领导

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