6月哪些城投商票持续逾期？| 华安固收

报告作者：颜子琦，杨佩霖

导读

6月29家城投商票逾期，8家首次披露，9家持续逾期。

摘要

哪些城投商票持续逾期？

2023年6月，29家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额7.80亿元。根据上海票交所7月7日公布名单，6月共2520家主体出现承兑人逾期现象，其中发债城投29家，较5月增加7家。逾期规模方面，当月城投票据逾期发生额累计约7.80亿元，环比减少0.44亿元，其中新增主体累计逾期发生额3.32亿元，存量主体新增逾期发生额4.48亿元。

8家城投首次被披露承兑人逾期。从主体类型来看，在全部29家逾期主体中，8家主体为首次被披露，主要为：1）柳州市与濮阳市某地市级平台，其中柳州市平台累计逾期发生额1108万元，濮阳市平台未披露明细；2）淮安市、遵义市、荆州市、重庆市与洛阳市某区县级平台，累计逾期发生额分别20524万元、4500万元、1620万元、220万元与167万元；3）扬州市某园区级平台，累计逾期发生额5030万元。

9家城投出现商票持续逾期。从主体类型来看，在全部29家逾期主体中，8家主体出现商票持续逾期，另有1家主体本月未曾出现承兑人逾期但仍未退出持续逾期名单，主要为：1）遵义市（2家）、昆明市（2家）、柳州市（2家）与西宁市某地市级平台，累计逾期发生额分别为5363万元、31969万元、29898万元、19702万元、9372万元、350万元与1200万元；2）青岛市（2家）与贵阳市（2家）某区县级平台，累计逾期发生额分别为15616万元、22821万元、11090万元与6786万元；3）贵阳市、潍坊市、昆明市与巴彦淖尔市某园区级平台，累计逾期发生额分别为16646万元、15082万元、3666万元与1000万元。

截至2023年6月，共计118家发债城投曾出现承兑人逾期，最新累计逾期发生额86.5亿元。从2021年8月至2023年6月，发债城投票据逾期记录累计279条，涉及发债城投118家，最新累计逾期规模约86.5亿。从披露次数来看，在全部118家主体中，有51家被披露次数在1次以上，其中17家达到5次及以上；从最新逾期金额来看，33家发债城投达到1亿元或以上，另有22家城投累计逾期金额不低于3000万元。

区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，118家发债城投中，60家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为26家与30家，省级主体2家；从主体评级来看，AA主体相对较多，累计82家，AA+主体24家，AA-主体7家，AAA主体及无评级分别3家与2家；从区域分布来看，118家发债城投分布在20个省份，其中山东30家，贵州19家，江苏15家，河南与湖南各9家，广西6家，云南与浙江各5家，陕西、安徽与四川等其他省份均不足5家。   

风险提示

城投债技术性违约风险，数据提取有误。

目录

附表

本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《【华安固收】6月哪些城投商票持续逾期？》（发布时间：20230711），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

分析师:颜子琦  
分析师执业编号:S0010522030002

邮箱:[e-mail]

研究助理:杨佩霖

执业编号:S0010122040030

邮箱:[e-mail]

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投资评级说明

以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下：

行业及公司评级体系

增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上;

中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%; 

减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上;

公司评级体系

买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；

增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；

中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；

减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；

卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；

无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。市场基准指数为沪深300指数。

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