【深度】383家商业银行经营业绩怎么看？——债看银行（十）0606 | 华安固收

报告作者：颜子琦、林虎（团队成员）

导读

后台回复“银行”，获取383家商业银行2022年经营数据库

摘要

383家商业银行经营业绩怎么看？  

从2022年银行经营情况来看，国股行扩表而区域行资产增速分化，银行业息差收窄下区域银行资产问题逐步暴露，大额计提拨备+核销不良等是常用手段，但区域间面临的个性化因素使银行债投资不能以“一盘棋”思维看待，本文从资产负债情况、盈利能力情况、资产质量情况三个维度透视42家上市行以及341家区域性银行的经营情况，从区域视角看待哪些银行经营情况改善/下滑。

资产负债层面：全国性银行扩表加速，区域性银行资本充足率边际下降

资产扩表动力来源于全国性银行。2022年商业银行资产增速达11%，高于上年同期的8.8%，国股大行（12.8%、12.8%）扩表速度高于城农商行（7.4%、8.9%）。分区域来看，城商行中浙江（17.2%）、四川（16.4%）资产增速较高，农商行中山西（25.7%）、陕西（20%）资产增速较高，而部分省银行资产增速较低，如青海（城商行0.3%、农商行4%）、江西（5%、-0.3%）、内蒙古（6.3%、1.2%），或表明区域金融资源需求较弱、银行扩表难度较大。

资产端信贷占比普遍提升。上市行中仅股份行贷款占资产比重下降，而国有行、城商行、农商行信贷占比分别提升4bp、66bp、127bp。区域角度来看， 22省市城商行信贷占比提升，其中占比提升最大的为江西（4.1pct）、海南（3.6pct）、贵州（3.6pct），农商行中江西（5.7pct）、北京（3.8pct）、四川（2.9pct）信贷占比提升幅度较大。

国有行存款占比下滑，其余类型银行负债端存款占比普遍提升。上市行中仅国有行存款占比下滑0.2%，其余类银行存款占比提升。分区域来看，24省市城商行存款占比提升，提升最多的区域为西藏（14.8pct）、内蒙古（9.8pct）、山西（5.6pct），22省市农商行存款占比提升，提升最多的区域为新疆（5.1pct）、内蒙古（5.1pct）、黑龙江（4.2pct）。

股份行、区域性银行资本充足率下滑。除国有行以外（上升24bp），股份行、城商行、农商行资本充足率分别下滑27bp、59bp、29bp。分区域来看，仅9省市城商行资本充足率提升，下滑前三的省市分别为河南（-1.9pct）、四川（-1.8pct）、辽宁（-1.6pct），仅10省市农商行资本充足率提升，下滑前三的省市分别为吉林（-2.4pct）、天津（-0.8pct）、河北（-0.7pct）。

盈利能力层面：营收增速放缓、净息差普遍下滑

国股大行营收增速放缓，区域性银行营收增速分化。42家上市行2022年营收增速0.71%，上年同期为7%，四类上市行营收增速分别为0.29%、0.43%、4.98%、1.64%。区域角度来看，19省城商行营业收入为正，增速前三的区域分别为湖北（19.6%）、海南（13.7%）、广西（11.0%）；13省市农商行营业收入为正，增速前三的区域分别为四川（10.8%）、浙江（10.7%）、天津（9.7%）。

净息差普遍下滑。上市行净息差较同期下降10bp至2.0%，四类上市银行息差分别下滑13bp、13bp、8bp、11bp。区域角度来看，8省城商行净息差高于2%，仅3省净息差较上年有所提升，息差前三的区域为江苏（2.32%）、湖南（2.29%）、贵州（2.25%），9省农商行息差高于2%，仅陕西区域农商行息差上行，息差前三的区域分别为青海（2.74%）、湖南（2.69%）、贵州（2.48%）。

资产质量层面：不良率下降、拨备覆盖率提升，2022年银行资产质量改善

上市行/区域性银行资产质量均有改善。上市行不良率较同期下降5bp至1.21%，其中国有行、股份行、城农商行不良率均值分别较上年下降4bp、4bp、6bp、6bp。区域角度来看，11省市城商行不良率高于2%，江西、吉林、海南区域不良率分别提升46bp、40bp、29bp，西藏、山西、天津不良率分别下降124bp、48bp、40bp。

拨备覆盖率来看，上市行拨备覆盖率较上年提升13bp至314%。区域角度来看，16省市城商行拨备覆盖率高于200%，19省市拨备覆盖率提升，拨备覆盖率下滑区域中云南、重庆、广东区域银行分别下滑126%、57%、52%，13省市农商行拨备覆盖率提升，浙江、上海、江苏区域拨备覆盖率分别为590%、445%、434%，江苏、福建、四川区域农商行拨备覆盖率上升51pct、46pct、32pct。

风险提示

数据统计带来的误差

目录

01

383家商业银行经营业绩怎么看？

从2022年银行经营情况来看，国股行扩表而区域行资产增速分化，银行业息差收窄下区域银行资产问题逐步暴露，大额计提拨备+核销不良等是常用手段，但区域间面临的个性化因素使银行债投资不能以“一盘棋”思维看待，区域经济水平、当地银行资产投放策略均是投资者关注的重点，本文从资产负债情况、盈利能力情况、资产质量情况三个维度透视42家上市行以及341家区域性银行的经营情况，并从区域视角看待哪些区域银行经营情况改善/下滑。

1.1资产负债层面：全国性银行扩表加速，区域性银行资本充足率边际下降

资产扩表动力来源于大行、经济较好区域城农商行。2022年商业银行资产增速达11%，高于上年同期的8.8%。上市行资产增速分化明显，国股大行（12.8%、12.8%）扩表速度明显高于城农商行（7.4%、8.9%）。对于区域性银行，扩表增速主要来源经济较好区域，如城商行中浙江（17.2%）、四川（16.4%），农商行中山西（25.7%）、陕西（20%）、浙江（18.4%），而部分省银行资产增速较低，如青海（城商行0.3%、农商行4%）、江西（5%、-0.3%）、内蒙古（6.3%、1.2%），或表明区域金融资源需求较弱、银行扩表难度较大。

资产端信贷占比普遍提升。信贷占比反映银行资产端的摆布结构，上市行中仅股份行贷款占资产比重下降，而国有行、城商行、农商行信贷占比分别提升4bp、66bp、127bp。区域角度来看， 71%的省市城商行信贷占比提升，其中占比提升最大的为江西（4.1pct）、海南（3.6pct）、贵州（3.6pct），吉林、江西、广西区域城商行信贷占比分别为67.3%、58.5%、56.6%。农商行中江西（5.7pct）、北京（3.8pct）、四川（2.9pct）信贷占比提升幅度较大。

负债端存款占比普遍提升。上市行中仅国有行存款占比下滑0.2%。分区域来看，24省市（占比77%）城商行存款占比提升，提升最多的区域为西藏（14.8pct）、内蒙古（9.8pct）、山西（5.6pct），22省市（占比88%）农商行存款占比提升，提升最多的区域为新疆（5.1pct）、内蒙古（5.1pct）、黑龙江（4.2pct）。

股份行、区域性银行资本充足率普遍下滑。除国有大行以外（资本充足率上升24bp），股份行、城商行、农商行资本充足率分别下滑27bp、59bp、29bp。分区域来看，9省市（占比29%）城商行资本充足率提升，下滑前三的省市分别为河南（-1.9pct）、四川（-1.8pct）、辽宁（-1.6pct），10省市（占比42%）农商行资本充足率提升，下滑前三的省市分别为吉林（-2.4pct）、天津（-0.8pct）、河北（-0.7pct）。

①资产增速：国股行扩表明显，区域行资产增速分化

从总资产增速来看，2022年商业银行资产规模（境内机构）达312.8万亿元，2020年-2022年资产增速分别为11.5%、8.8%、11.0%。

分上市行来看，2022年国有行、股份行、城商行、农商行总资产增速分别为12.77%、12.82%、7.42%、8.86%，国股行的扩表速度明显高于城农商行。从扩表节奏来看，上市行4个季度资产增速分别为4.79%、2.99%、1.76%、1.41%，其中Q1~Q3国有大行扩表速度较快，Q4股份行及城农商行发力。

从区域角度来看，城商行中资产规模增速前三的省市分别为浙江、四川、陕西，资产增速17.2%、16.4%、16.4%，西藏、青海、江西区域城商行资产增速较低，分别为0.2%、0.28%、5.04%；农商行中资产增速前三的省市分别为山西、陕西、浙江，资产增速25.7%、20.0%、18.4%。（注：数据来源为样本383家银行，下同，未考虑银行合并重组对数据的影响）

②信贷占比：股份行信贷占比下滑，江西、贵州区域城商行信贷占比提升幅度较大

从资产端的信贷占比来看，上市银行中仅股份行贷款占资产比重下降，由2021年末的57.03%下降至56.67%，国有行、城商行、农商行信贷占比分别提升4bp、66bp、127bp。

从区域角度来看，对于城商行，31省市中22省信贷占比超过50%，占比71%，22省市信贷占比较上年有所提升，占比71%。2022年城商行资产端信贷占比前三的省市分别为吉林、江西、广西，信贷占比分别为67.3%、58.5%、56.6%，辽宁、黑龙江、西藏区域城商行资产端信贷占比较低，分别为39.7%、40.1%、41.3%；从信贷占比变动率来看，前三的省市分别为江西、海南、贵州，信贷投放占资产端比重较上年提升4.1pct、3.6pct、3.6pct，占比下滑的三个省市分别为西藏、黑龙江、陕西，较上年下降3.1pct、2.8pctpct、2.7pct。

农商行来看，25省市中20省信贷占比超过50%，占比80%，其中19省市信贷占比较上年有所提升，占比76%。信贷占比前三的省市分别为青海（71.0%）、江西（69.3%）、江苏（62.7%），北京（36.3%）、重庆（44.8%）、河南（46.2%）区域农商行信贷占比较低；从信贷占比变动率来看，前三的省市分别为江西（5.7pct）、北京（3.8pct）、四川（2.9pct），黑龙江（-4.4pct）、陕西（-4.0pct）、天津（-0.9pct）区域农商行信贷占资产端比重有所下滑。（注：区域银行信贷占比=区域样本行信贷占比均值，计算思路下同）

③存款占比：国有行客户存款占比下降0.2%

从资产端的信贷占比来看，上市银行中国有行、农商行负债端存款基础好于股份行、城商行，其中2022年国有大行存款占负债端的比重下滑0.2pct，股份行存款占比提升1.81pct，城商行、农商行存款占比分别提升0.65pct、1.90pct，一方面国有大行资产端扩表速度更快，负债端客户存款占比下滑，另一方面股份行、城农商行资产端信贷投放增速较慢，负债端客户存款占比提升。

从区域角度来看，对于城商行，31省市中11省存款占比超过80%，占比35%，24省市存款占比较上年有所提升，占比77%。2022年城商行负债端存款占比前三的省市分别为西藏、黑龙江、河北，存款占比分别为94.8%、91.3%、87.7%，天津、上海、安徽区域城商行资产端信贷占比较低，分别为56.8%、60.2%、62.6%；从存款占比变动率来看，前三的省市分别为西藏、内蒙古、山西，存款占负债端比重较上年提升14.8pct、9.8pct、5.6pct，占比下滑的三个省市分别为海南、青海、辽宁，较上年下降5.0pct、1.5pct、1.4pct。

农商行来看，25省市中22省存款占比超过80%，占比88%，其中22省市存款占比较上年有所提升，占比88%。存款占比前三的省市分别为辽宁（94.3%）、江西（92.6%）、湖南（91.7%），重庆（66.7%）、北京（75.1%）、陕西（77.5%）区域农商行存款占比较低；从存款占比变动率来看，前三的省市分别为新疆（5.1pct）、内蒙古（5.1pct）、黑龙江（4.2pct），河南（-6.2pct）、陕西（-4.3pct）、河北（-0.7pct）区域农商行存款占负债端比重有所下滑。

④资本充足率：上市股份行、城农商行资本充足率均值下滑

从资本充足率角度来看，除国有大行以外（资本充足率上升24bp），股份行、城商行、农商行资本充足率分别下滑27bp、59bp、29bp。

从区域角度来看，对于城商行，31省市中16省资本充足率高于13%，占比52%，9省市存款占比较上年有所提升，占比29%。2022年城商行资本充足率前三的省市分别为西藏（25.6%）、云南（15.7%）、新疆（14.7%），海南、吉林、甘肃区域城商行资产端信贷占比较低，分别为11.6%、11.6%、11.8%；从资本充足率变动率来看，前三的省市分别为上海、青海、广东，资本充足率较上年提升1.0pct、0.7pct、0.7pct，占比下滑的三个省市分别为河南、四川、辽宁，较上年下降1.9pct、1.8pct、1.6pct。

农商行来看，24省市中16省资本充足率高于13%，占比67%，其中10省市存款占比较上年有所提升，占比42%。资本充足率前三的省市分别为福建（16.2%）、北京（15.7%）、重庆（15.6%），吉林（6.0%）、贵州（11.2%）、山东（11.3%）区域农商行资本充足率较低；从资本充足率变动情况来看，前三的省市分别为辽宁（1.3pct）、重庆（0.9pct）、新疆（0.8pct），吉林（-2.4pct）、天津（-0.8pct）、河北（-0.7pct）区域农商行资本充足率有所下滑。

1.2盈利能力层面：营收增速放缓、净息差普遍下滑

国股大行营收增速放缓，区域性银行营收增速分化。42家上市行2022年营收增速0.71%，上年同期为7%，四类上市行营收增速分别为0.29%、0.43%、4.98%、1.64%。区域角度来看，19省（占比61%）城商行营业收入为正，4省增速高于10%，增速前三的区域分别为湖北（19.6%）、海南（13.7%）、广西（11.0%），13省市（占比52%）农商行营业收入为正，2省增速高于10%，增速前三的区域分别为四川（10.8%）、浙江（10.7%）、天津（9.7%）。

净息差普遍下滑。上市银行净息差较上年同期下降10bp至2.00%，拆解来看，四类上市银行息差分别下滑13bp、13bp、8bp、11bp。区域角度来看，8省（占比26%）城商行净息差高于2%，仅3省净息差较上年有所提升，息差前三的区域为江苏（2.32%）、湖南（2.29%）、贵州（2.25%），9省（占比22%）农商行息差高于2%，仅陕西区域农商行息差上行，净息差前三的省市分别为青海（2.74%）、湖南（2.69%）、贵州（2.48%）。

⑤营业收入：营收增速整体放缓

2022年42家上市银行营业收入累计实现营业收入5.85万亿元，同比增长0.71%，上年为7%。拆解来看，2022年四类上市行营业收入增速分别为0.29%、0.43%、4.98%、1.64%。

从区域角度来看，城商行中，2022年31省市共19省营业收入为正，占比61%，其中4省营业收入增速高于10%，营业收入增速前三的省市分别为湖北（19.6%）、海南（13.7%）、广西（11.0%）。

农商行来看，2022年25省市共13省营业收入增速为正，占比52%，其中2省营业收入增速高于10%，营业收入增速前三的省市分别为四川（10.8%）、浙江（10.7%）、天津（9.7%）。

⑥净息差：上市行息差下降10bp，区域性银行净息差普遍下滑

上市银行净息差较上年同期下降10bp至2.00%，拆解来看，四类上市银行息差分别下滑13bp、13bp、8bp、11bp。

从区域角度来看，对于城商行，31省市中8省净息差高于2%，占比26%，仅3省市净息差较上年有所提升，占比10%。2022年城商行净息差前三的省市分别为江苏（2.32%）、湖南（2.29%）、贵州（2.25%），从净息差变动率来看，前三的省市分别为内蒙古、海南、江苏，净息差较上年提升23.5bp、10.0bp、7.8bp，息差下滑的三个省市分别为天津、吉林、湖北，较上年下降38.0bp、37.0bp、29.5bp。

农商行来看，22省市中9省净息差高于2%，占比41%，其中仅陕西省净息差较上年提升。净息差前三的省市分别为青海（2.74%）、湖南（2.69%）、贵州（2.48%），吉林（0.94%）、湖北（1.11%）、北京（1.13%）区域农商行息差水平较低，其中净息差下滑较多的省市为辽宁（-37.2bp）、吉林（-30.4bp）、福建（-29.1bp）。 

1.3资产质量层面：不良率下降、拨备覆盖率提升，2022年银行资产质量改善

上市行/区域性银行资产质量均有改善。上市行不良率较上年同期下降5bp至1.21%，分银行类型来看，国有行、股份行、城农商行不良率均值分别为1.27%、1.34%、1.17%、1.11%，较上年下降4bp、4bp、6bp、6bp。区域角度来看，11省市（占比35%）城商行不良率高于2%，江西、吉林、海南区域不良率分别提升46bp、40bp、29bp，西藏、山西、天津不良率分别下降124bp、48bp、40bp。

拨备覆盖率来看，上市行拨备覆盖率较上年提升13bp至314%，其中国有行、股份行、城农商行拨备覆盖率均值分别较上年上升-2bp、-1bp、13bp、33bp。从区域角度来看，16省市（占比52%）城商行拨备覆盖率高于200%，19省市拨备覆盖率提升，占比61%，拨备覆盖率下滑区域中云南、重庆、广东区域银行分别下滑126pct、57pct、52pct，13省市（占比57%）农商行拨备覆盖率提升，浙江、上海、江苏区域拨备覆盖率分别为590%、445%、434%，江苏、福建、四川区域农商行拨备覆盖率上升51pct、46pct、32pct。

⑦不良率：上市行不良率下降，江西、吉林、海南区域银行不良率提升

从资产质量来看，上市行不良率持续下降，不良率较上年同期下降5bp至1.21%，分银行类型来看，国有行、股份行、城农商行不良率均值分别为1.27%、1.34%、1.17%、1.11%，较上年下降4bp、4bp、6bp、6bp。

从区域角度来看，31省市中11省不良率高于2%，占比35%，内蒙古（3.31%）、辽宁（3.06%）、黑龙江（2.89%）区域城农商行不良率较高；从不良率变动情况来看，10省区域不良率提升，占比32%，其中江西、吉林、海南区域不良率分别提升46bp、40bp、29bp，西藏、山西、天津不良率分别下降124bp、48bp、40bp。

⑧拨备覆盖率：上市行拨备覆盖率提升，云南、重庆、广东区域城商行拨备下滑

从拨备覆盖率来看来看，上市行拨备覆盖率较上年提升13bp至314%，分银行类型来看，国有行、股份行、城农商行拨备覆盖率均值分别较上年上升-2bp、-1bp、13bp、33bp。

从区域角度来看，城商行中16省市拨备覆盖率高于200%，占比52%，西藏、江苏、浙江区域拨备覆盖率较高，分别为531%、373%、343%，宁夏（147%）、吉林（151%）、青海（159%）拨备覆盖率较低；变动率角度来看，19省市拨备覆盖率提升，占比61%，拨备覆盖率平均下滑区域中云南、重庆、广东平均下滑126pct、57pct、52pct。

对于农商行，23省市中9省拨备覆盖率高于200%，占比39%，浙江、上海、江苏区域拨备覆盖率较高，分别为590%、445%、434%；变动率角度来看，13省市农商行拨备覆盖率提升，占比57%，江苏、福建、四川区域农商行拨备覆盖率均值上升51pct、46pct、32pct。

02

风险提示：

数据统计带来的误差

本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《383家商业银行经营业绩怎么看？——债看银行（十）20230606》（发布时间：20230606），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

分析师:颜子琦

分析师执业编号:S0010522030002

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研究助理:杨佩霖

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投资评级说明

以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下：

行业及公司评级体系

增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上;

中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%; 

减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上;

公司评级体系

买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；

增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；

中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；

减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；

卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；

无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。市场基准指数为沪深300指数。

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