化工大宗：10月冲高回落已成定局 11月或跟随原油先跌后涨
8月中至9月，化工大宗脱离原油走势，金九刚需支撑下走出下半年的上涨大行情。但自10月开始，化工大宗再度跟随原油走势，开门红后随即演绎冲高回落。目前成本端叠加需求端，多重利空打压化工市场，但后期来看，12月美联储加息或有松动预期，且制裁俄罗斯引发供应担忧显现，原油或有上行转机，预计11月化工大宗或先跌后涨。
如上图所示，自8月中，金联创化工指数和国际原油WTI走势分化，受金九需求带动，金联创化工指数8月中至9月中下旬大幅上行，9月底虽略有回撤，但总体向好。十一假期归来，在原油连续5连阳背景下，石化大宗喜迎开门红，但好景不长，随即金联创化工指数再度跟随国际原油下行走势，演绎冲高回落行情。
除去原油成本端的利空，目前下游需求逐渐进入淡季，需求端的寒意也涌上台面。
从芳烃行业来看，以纯苯为例，近期纯苯下游产品涨跌各异，主力下游苯乙烯冲高回落，市场跌幅较大，环己酮、己二酸及酚酮高位有所回调，仅苯酚及己内酰胺宽幅拉涨。纯苯下游开工涨跌各异，主力下游苯乙烯和苯胺装置检修计划增多，开工均不同程度下降，酚酮及己二酸开工相对稳定，环己酮及己内酰胺开工有所上涨。
从化纤行业来看，近期聚酯产业链整体呈下跌走势，成本端支撑不足，下游聚酯工厂多下调报价为主，其中瓶级PET跌幅最大，短纤抗跌性较强。聚酯综合开工率在84.05%，较上周仅微幅上涨0.35%。
从煤化工行业来看，以甲醇为例，甲醇传统下游市场近期多呈现下滑走势，而甲醇传统下游开工则涨跌互现，甲醛、二甲醚、MTBE下滑，醋酸、DMF及BDO开工均上涨。
目前市场焦点主要聚集在原油的方向引导方面：从原油方面来看，11月美国将迎来中期选举，拜登政府无法忍受高油价带来了负面效应，因此上半个月仍将以打压油价为主要目的，且美国继续释放战略油储的行动也会施压油价。但美联储的加息进程可能会有所变化，11月继续加息75个基点几成定居，但12月份的加息预期却开始动摇，如果美国放松了货币紧缩政策，势必会对原油市场形成提振作用。下半月，随着12月西方制裁俄油时限的临近，对于俄罗斯原油供应的担忧或卷土重来，这将在一定程度上支撑油价。综合来看，11月国际油价或呈现先抑后扬的态势，预计WTI的主流运行区间为80-94美元/桶，布伦特的主流运行区间为88-98美元/桶。
业内分析，目前成本和需求端多重利空施压市场，短期化工大宗延续弱势运行。但11月下半月，若美联储12月加息预期松动，俄罗斯供应担忧显现，国际原油仍有抬头可能，化工大宗或可能在进入淡季后，得到一个短期回升的机会。
推荐阅读
✦ 2022年中国甲醇失效产能体量维持高位
✦ 10月下行明显 11月聚丙烯仍承压
✦ 2022年9月丙烯进出口数据简析
✦ 甲醇产业链本周市场展望
✦ 聚乙烯/聚丙烯产业链周度行情预测
免责声明：
· 内容注明出处为“金联创”的所有稿件均属金联创所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载或以其他方式复制发表；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”。
点击阅读原文，了解更多相关资讯
文章好看，那就“在看”一下