原油市场的颓势很有可能从12月份起被扭转

11月3日，美联储再次宣布将联邦基金利率再次上调75个基点，这是美联储年内第六次加息，也是连续第四次宣布加息75个基点。美联储表示，需要持续加息，直到利率达到"足够限制性"水平。但美联储也表示，准备在适当的时候调整政策。

美联储如期加息继续引发全球的加息潮，当天阿联酋和沙特央行决定将基准利率上调75个基点至3.90%，自11月3日起生效；隔天英国央行宣布加息75个基点，将基准利率提升至3.00%，为33年以来最大幅度的加息，基准利率水平升至2008年11月以来的新高。

随着全球都陷在了货币紧缩浪潮中，市场不免担忧过度加息可能令经济增长停滞且出现衰退，因此对于原油市场而言压力很大。从WTI原油期货市场的资金情况来看，下半年处于持续大幅萎缩的状态当中，截至10月25日，WTI的总持仓量为144万手，较年初下滑了23.8%，为2014年年底以来的最低值，而当时WTI的价格在55美元/桶附近。可见货币紧缩政策下发生了资金的大幅撤退后，就原油的金融属性而言，已不具备持续发力的条件。

但是，在经历了四轮持续大幅加息后，有迹象表明美国将自12月份起放松货币政策，这将在很大程度上缓解原油需求下降的焦虑。但随之而来的是，是对原油供应紧缺的担忧，因为OPEC+自11月份起大幅减产，且欧美对俄油的制裁自12月5日起实施，而四季度末及一季度初往往又是冬季燃料需求最旺盛的时间节点，眼下欧美地区由于炼能不足而造成的柴油短缺现象正愈演愈烈……

在叠加了这一系列的因素后，原油市场的颓势很有可能从12月份起被扭转，从而再现"淡季不淡"的一幕。对此，一些金融机构继续维持高油价的预期，比如看多派高盛维持明年一季度布油价格115美元/桶的预期。

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