多方利空影响，11月山东液化气行情走势不及预期
10 月期间，国际原油价格整体呈现宽幅震荡 的走势，月度均价环比上涨。国际市场价格先跌后涨，总体依然呈现下调态势，10 月 CP 丙烷跌 60 美元/吨至 590 美元/吨，丁烷跌 70 美元/吨至 560 美 元/吨；折合到岸成本约为丙烷 5102 元/ 吨，丁烷 4862 元/吨。国内液化气市场震荡调整，呈现南强北弱局面，截至 10 月 31 日，金联创液化气全国价格指数 5550 点，较上月底下降 50 点。
具体以山东市场来看，民用气方面，10月初适逢国庆长假，节前下游多集中备货，加之国庆期间运力受限，故而节中市场整体交投量不高。国庆节后区内迎来下游短暂补货阶段，成交价格有所上调，但随即受原油回落利空影响，加之终端消耗缓慢，市场观望心态渐起，月中下旬市场整体需求偏弱，下游三级站购进有限，炼厂出货情况欠佳，成交重心多维持在 5300-5400 元/吨。原料气方面，10月原料市场震荡上行，价格重心较 9 月下移。月前期恰逢国庆假期，节日期间资源流通受限，且伴随着国际油价上涨及下游补货，市场购销氛围温和，价格连续上涨。经过连续推涨后，消息面利空加 之深加工利润收窄，下游观望情绪较重，市场高低价差拉大，部分厂家库存压力上升，市场承压窄幅下调。后期外围船货供应减少，供应面趋紧支撑市场，厂家再次震荡走高，直至月底，受公共卫生事件影响，市场再度转弱。
后市来看，进入11 月份，美国将迎来中期选举，由于拜登政府无法忍受高油价带来了负面效应，因此上 半个月仍将以打压油价为主要目的，综合来看，11 月国际油价或呈现先抑后扬的态势。11月CP出台丙烷涨20至610美元/吨，丁烷涨50至610美元/吨；折合到岸成本约为丙烷5336元/吨，丁烷5336元/吨，成本面利好。国内市场来看，随着各地气温持续回落，市场将逐渐倾向丙烷采购，从而分流民用气需求，而受多地疫情影响，炼厂出货也将受到限制，另外从成本端来看，原料走势不佳，牵制民用气走势，故而预计下月民用市场走势整体以下行为主，成交重心不及10 月。原料气方面,终端汽油市场无实质性利好改变对原料提振有限，且部分地区疫情反复资源流通受限牵制市场，11 月初昌邑石化醚后碳四恢复外放，对市场供应紧张局面将有缓解。综合来看，11 月利空因素占据主导。预计月初期受疫情管控影响，市场呈震荡下行趋势，后期随着疫情好转，价格存反弹预期。
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