【化工】五一节后国内甲醇基础数据梳理

五一节后国内甲醇市场重心下滑。美国加息、欧美银行暴雷等，假期至今国际油价承压回落，能化品均下调，甲醇期货也连续跌至年内新低2243，业者恐慌情绪较大。上游装置逐步恢复、下游需求较弱下，甲醇基本面表现弱势。故宏微观扰动下，节后国内甲醇市场交投偏淡谨慎，多地主流下跌幅度在50-70元/吨左右。截止稿前，江苏进口出罐价格2345-2500元/吨，山东2320-2400元/吨，河南2330-2350元/吨，陕西围绕2150-2300元/吨，内蒙古集中2165-2200元/吨左右。

成本端来看：

节后原料煤炭价格小幅下跌后偏弱整理。节后首日北方多地降雨，影响市场拉运；目前终端等需求疲软，产区煤矿生产正常，但受制港口价格弱稳影响，产区煤价多维持偏弱整理走势。目前内蒙古区域内非电企业用煤5500大卡价格在750-820元/吨。预计后续煤炭价格维持偏弱，但终端及下游补库等预期下，煤价整体下调幅度或受限，待继续关注。

基本面来看：

供应方面：国内，五一节后国内甲醇企业开工整体走高，目前国内开工72.74%，较节前同期略降0.61%，较去年同期也低1.46%左右；然周均开工在73.59%，较上周周均增1.67%。随着前期春检装置陆续恢复正常，节后国产甲醇开工走高；然节后也有部分装置检修、预期检修，如宝丰一期、渭化、旭峰合源、明水大化、甘肃华亭、中海化学等装置，故预计后续国产甲醇开工或走低。

国际，节后国际甲醇装置开工71.7%附近，环比增加0.96%，同比略低。马油小装置逐步恢复正常，其他像伊朗、美国等地装置变化不大，后续继续关注部分停车装置重启等。

需求方面：节后国内甲醇下游开工表现各异。其中传统下游开工多数呈现上涨，加权开工增3.65%至51.21%，河北一带随安全检查结束，当地甲醛开工陆续有恢复；醋酸开工增幅较大，在12.06%左右，延长、塞拉尼斯重启后恢复正常运行。国内煤制/甲醇制烯烃行业开工微降0.72%至79.14%，节后阳煤MTO逐步降负检修；宝丰一期烯烃及配套甲醇项目也陆续停车检修。后续关注宁煤部分项目恢复等。

数据来源：金联创

库存数据：金联创统计数据显示，五一节后华东、华南港口甲醇社会库存总量50.45万吨，较节前同期增2.85万吨。进口到船整体补充集中、卸货节奏尚可，故华东一带假期间整体有所累库，截止稿前，该地库存总量36.13万吨（不含华东下游工厂），周增2.13万吨；期间华南甲醇库存也增量，目前该地（广东、福建）库存量在14.32万吨，周增0.72万吨。

假期间物流运输有限，加之节后市场重心下移等，业者操作积极性弱，内地厂库有所累积，库存天数在6.22天。

就市场影响点来说：期间内宏观消息面对市场影响较大，如美国加息、欧美银行业风险等引发经济衰退担忧加剧，假期间原油大跌，影响下，能化品均有下挫，甲醇期货也连续跌破年内前低，后续继续关注宏观消息面变化及期货走势等；除此以外，甲醇基本面偏弱预期也使得业者操作积极性较弱；再者成本端煤炭方面，短期将延续偏弱整理，故成本支撑显一般。

预计后续国内甲醇市场延续偏弱，局部重心或继续下滑，然需继续关注宏观消息面对能化品走势影响。后续预期检修的甲醇装置不多，且需求端短期暂无新需求释放，故甲醇供需面预期偏弱，影响业者操作情绪；再者5月份甲醇进口量增量预期下，港口累库机率较大。然成本端后续需考虑终端等季节性需求恢复等影响。

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