【化肥】尿素供需不平衡 价格战仍将持续

国内尿素价格自3月下旬进入下跌通道以来，仅在4月下旬出现局部短暂的反弹。至截稿，各地仍在先后下跌中，山东小颗粒均价为2165元/吨，较年内高点低585元/吨，跌幅21.3%。

市场弱势不减 整体交投谨慎

从成交方式来看，不同于一季度出货状态，目前议价成交成为多数企业的“杀手锏”。在不断看空的情绪里，似乎出货为“王”。部分企业暗降成交，或力保库存容量平衡，减少后续压力的产生。贸易商方面则被动下调，补货频次下降，减少降价带来的损失。

从开工来看，除部分计划检修正常进行外，少数企业装置故障短停时有发生，或对局部区域形成利好支撑，但力度偏弱，其他地区企业仍以降价促销为主。

供应面持续宽松 需求部分堪忧

目前国内企业日产量在17万吨左右震荡，供应面持续处于宽松状态，尽管仍有少数企业有检修预期，但整体影响量有限。且目前原料煤炭价格处于偏弱状态，尿素成本面仍有下滑预期，利润缩减较价格下跌速度偏缓。

据不完全统计，2023年预期新增产能约在390万吨左右，上半年预期投产企业部分已有延期，不排除其他延期的可能。

从下游来看，农业采购整体偏弱，多以工业刚需采购为主，新增订单较少。那么，受价格下跌影响，下游观望情绪较重，较传统采购周期或有缩短可能，但季节性需求量预计变动不大。

从房地产数据来看，4月份，房地产开发景气指数为94.78，较去年同期低1.07个点。1-4月份，商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%，其中住宅销售面积增长2.7%。商品房销售额39750亿元，增长8.8%，其中住宅销售额增长11.8%。但1-4月份住宅新开工面积和施工面积双双下降。由此可见，当前房地产市场呈现弱复苏的状态，虽销售端累计指标有所改善，但整体增速缓慢。

综合来看，“冰冻三尺非一日之寒”，供需处于松紧不平衡状态下，需求的慢增长对价格难以起到支撑作用，供应的持续宽松加剧地区间产品的激烈竞争，而目前国际市场的弱势对国内出口形成一定阻碍。那么，后市国内尿素市场价格战仍将持续。

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