【橡胶】5月青岛地区进口天胶震荡反复

2023年5月，青岛地区进口天胶市场涨跌反复。截至5月25日，青岛地区STR20近港、现货报盘在1345-1355美元/吨，较4月底下跌1.82%；泰混人民币现货价格在10480-10500元/吨，较4月底下跌1.60%。

数据来源：金联创

5月上旬，国内橡胶轮储消息带动RU期货冲高，非标套利盘资金成本增加，避险情绪升温，多进行平仓、反套等操作，混合橡胶卖压加大，尤其现货及5月价格出现踩踏；套利移仓以及仓单库存持续增长施压，NR期货下跌，与RU走势分歧，青岛地区标胶、混合价格呈现下跌后窄幅反弹走势。下游工厂采购一般，天然橡胶市场继续冲高遇阻，中旬行情企稳整理，波动空间收窄。

5月下旬，因轮储无实质性进展，胶市回归基本面，叠加宏观市场氛围转空，橡胶期货宽幅下跌。套利商平仓，混合胶主动卖盘增多。下游工厂适量补货，中间商补货、轮仓，买盘同样积极，人民币混合橡胶交投气氛较好。因货源充裕，实际交易价格偏弱。外盘相对坚挺，且人民币汇率贬值，美金胶升水幅度较大，交易受限。泰、马标市场上可流通货源偏少，价格偏高，近港泰标升水泰混约30-35美元/吨。

数据来源：金联创

据金联创数据统计，5月青岛地区进口胶库存增速对比4月明显放缓。截至2023年5月中旬，青岛地区一般贸易仓库天然橡胶库存同比约增长133%，保税区内天然橡胶库存同比增加56%。5月中国天然橡胶进口季节性减量，新胶到港量减少，下游工厂采购相对平稳，青岛地区进口天胶库存增速放缓，主流仓库库存体量依旧较大，入库效率缓慢。

预计6月天然橡胶市场维持区间震荡走势。国内外产区割胶工作推进，胶水产出逐步上量，但新胶产量处于季节性低产周期，6月国内新胶到港量环比存有下降预期，青岛地区或进入去库阶段。需求方面，半钢胎企业产销情况较好，但终端需求复苏缓慢，全钢胎企业成品库存呈现増势，农忙时节北方工厂或有短暂停工，下游需求存在转弱可能。地缘政治冲突、贸易摩擦、通胀压力等影响下，全球经济仍承受较大压力。综上来看，基本面弱势叠加宏观氛围偏空，均不支撑橡胶行情反弹，市场将延续弱势震荡格局。

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