《中央财经大学学报》2020年第3期三篇会计与财务类文章

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《中央财经大学学报》2020年第3期

三篇会计与财务类文章

语音播报

目录

1.政府购买公共服务“全过程”绩效评价探究

    姜爱华；杨琼

2.地方政府隐性举债对系统性金融风险的影响机理与传导机制

   马万里；张敏

3.空间外溢性和区域差异化视角下银行金融科技的影响因素——基于某大型国有商业银行县域数据的研究

   姜世超

4.互联网消费金融对国内居民消费结构的影响——基于VAR模型的实证研究

   赵保国；盖念

5.战略类型、股权结构与创新驱动型并购

   佟岩；冉敏；王茜

6.僵尸企业对企业创新具有挤出效应吗?——基于中国A股公司的经验证据

   唐福杰；陈玥；江轩宇

7.消费者惰性市场中企业进入阻止的策略性行为研究

   应珊珊；徐幸

8.产出波动与劳动力市场就业动态——经验事实与理论解释

   李亮亮

9.轻资产运营与企业价值:竞争力的角色

   周泽将；邹冰清；李鼎

10.企业积累金融化与产业结构:理论与证据

    胡晓

01.战略类型、股权结构与创新驱动型并购

佟 岩  冉 敏  王 茜

（北京理工大学管理与经济学院   

中国农业银行股份有限公司） 

【摘要】已有文献对以创新为动因的并购主要分析了并购后的绩效和整合,较少涉及影响因素分析。笔者以获取新产品、新技术、研发团队等为目的的创新驱动型并购事件作为研究对象,分析战略类型和股权结构对其产生的影响。笔者选择2011—2016年期间的2 869个并购交易样本,实证研究表明:相比采取防御型战略的公司,采取探索型战略的公司更倾向于进行创新驱动型并购;这一影响在股权集中程度高的公司比在股权集中程度低的公司强,在非国有企业比在国有企业强,在机构投资者持股比例高的公司比在机构投资者持股比例低的公司强。 
【关键词】战略类型；股权结构；创新驱动型并购

02.僵尸企业对企业创新具有挤出效应吗?

——基于中国A股公司的经验证据

唐福杰  陈 玥  江轩宇

（中央财经大学会计学院）

【摘要】本文结合我国供给侧改革及实施创新驱动发展战略的现实背景,以2003—2013年沪深两市A股上市公司为样本,研究了僵尸企业对非僵尸企业创新活动的影响。研究发现:(1)僵尸企业比例越高的省份,当地非僵尸企业的创新产出水平越低,表明僵尸企业对企业创新具有明显的挤出效应;(2)当非僵尸企业面临较强的融资约束时,僵尸企业的创新挤出效应更为明显,表明僵尸企业占用有限的经济资源是其抑制其他企业创新活动的一个重要原因;(3)上述创新挤出效应在政府干预动机更强的省份及非国有企业中更为显著。本研究不仅丰富了僵尸企业经济后果及企业创新影响因素的相关文献,对于深入认识僵尸企业危害和布局创新驱动发展战略也具有重要启示。 
 【关键词】僵尸企业；企业创新；融资约束；政府干预；产权性质

03.轻资产运营与企业价值:竞争力的角色

周泽将  邹冰清  李 鼎

（安徽大学商学院）

【摘要】采取轻资产运营模式的企业日益普遍,但关于其对企业价值的影响和传导机制研究尚无定论。基于此,笔者以2009—2017年间中国资本市场A股上市公司为研究样本,实证检验轻资产运营对企业价值的作用及其影响路径。研究发现:轻资产运营与企业价值显著正相关,说明轻资产运营促进了价值提升;轻资产运营增强了竞争力,进而实现企业价值创造,即竞争力在轻资产运营影响企业价值的过程中发挥了中介作用;区分情境因素后发现,轻资产运营对企业价值的提升作用在制造业中和产品竞争程度高的情形下更加显著;进一步地,轻资产运营主要通过作用于竞争力中的研发能力和营销能力以影响企业价值。据此,笔者认为企业可依据自身运营情况和所处商业环境,适度引入轻资产运营模式以增强竞争力,进而提升企业价值。研究结论不仅为理解轻资产运营的经济后果提供了增量经验证据,丰富了轻资产运营的相关理论文献,同时也对中国情境下企业轻资产转型具有一定的实践指导意义。 【关键词】轻资产运营；企业价值；竞争力；中介作用

  学术板块荣誉出品

整理：葛格 福建师范大学

编辑：张婷 中国矿业大学（北京）研究生

审核：崔悦 东北财经大学本科生   

副主编：崔悦 东北财经大学本科生

指导：水皮/李高波 北京交通大学博士生

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